BONOS Y OBLIGACIONES

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PROBLEMA 1
¿CUÁNTO SE PUEDE PAGAR POR 30 BONOS REDIMIBLES EN UN SOLO PAGO A
SU VENCIMIENTO, CON VALOR NOMINAL DE Q25,000.00 CADA UNO, LOS QUE
PAGAN CUPONES DEL 13% ANUAL EN FORMA SEMESTRAL; SI FALTAN PARA SU
VENCIMIENTO 6 AÑOS 2 MESES? EN LA NEGOCIACIÓN SE CONSIDERA UNA TASA
DE MERCADO DEL 16% ANUAL DE INTERESES CAPITALIZABLE
CUATRIMESTRALMENTE. A = 690,318.54

Bonos Redimibles en un solo pago al vencimiento, Sin Premio, En fecha Intermedia de pago de cupón,
Datos:
C = 750,000.00 30 bonos x Q25,000.00
g = 0.13
n = 6.50
k = 0.3333333 (Factor Corrección) 4 meses
j = 0.16
m = 3
p = 2
A = ?

- m n -m n m k
A = C x ( 1+ j / m ) + C g 1- ( 1 + j / m ) ( 1+ j / m )
x
p m / p
( 1+ j / m ) - 1

- 3 7 - 3 7
A = 750000 x ( 1+ 0.16 / 3) + 750000 0.1 1- ( 1 + 0.16 / 3) 3 0.3
x
2 3 / 2 ( 1+ 0.16 / 3)
( 1+ 0.16 / 3) - 1

-19.5 -19.5
A = 750000 x ( 1.053333333 ) + 97,500.00 1- ( 1.053333333 ) 1
x
2 1.5 ( 1.053333333 )
( 1.053333333 ) - 1

A = 272,287.45 ) + 48,750.00 x ( 0.636950071 ) ( 1.053333333 )

( 0.08105737 )

A = 272,287.45 ) + 383,078.26 ( 1.053333333 )

A = 655,365.70 ( 1.053333333 )

A = 690,318.54
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PROBLEMA 2
¿CUANTO PUEDE PAGARSE POR 15 BONOS REDIMIBLES POR ANUALIDADES?
FUERON EMITIDOS A 10 AÑOS PLAZO Y VENCEN DENTRO DE 4 AÑOS 4 MESES,
CON VALOR NOMINAL DE Q30,000.00 CADA UNO, CON PREMIO DEL 10% SOBRE
SU VALOR NOMINAL. DICHOS BONOS PAGAN CUPONES CADA 4 MESES DEL 15%
ANUAL, LA TASA QUE PREVALECE EN EL MERCADO ES DEL 20% DE INTERESES
ANUAL CON CAPITALIZACIÓN TRIMESTRAL. A = 273,418.45

Bonos Redimibles x Anualid o amort.en pagos anuales iguales, Con Premio, En fecha de pago de cupón,
Datos:
C = 450,000.00 15 bonos x Q30,000.00
K = 45,000.00 (Premio)
g = 0.15
F = 495,000.00 F=C+K
n = 4.33333333
j = 0.20
m = 4
p = 3
t = 10
A = ?

- m n
A = g / p 1- ( 1 + j / m )
F x
- t p m / p
1- ( 1 + g / p ) ( 1+ j / m ) - 1

- 4 4
A = 0.15 / 3.00 1- ( 1 + 0.20 / 4)
495,000
- 10 3 4 / 3
1- ( 1 + 0.15 / 3) ( 1+ 0.20 / 4) - 1

A = 0.05 1- ( 0.429258413 )
495000
1- ( 0.231377449 ) ( 1.067216175 ) - 1

A = 0.05 ( 0.570741587 )
495000
0.7686 ( 0.067216175 )

A = 32,200.46 8.491135

A = 273,418.44
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PROBLEMA 3
LA FINANCIERA AMERICA, S.A. ESTA VENDIENDO 100 BONOS CON VALOR
NOMINAL DE Q50,000.00 CADA UNO, REDIMIBLES POR SORTEO; EL PLAZO DE LA
EMISIÓN ES DE 12 AÑOS, CON UNA TASA DE CUPON DEL 16% ANUAL PAGADERO
CADA 4 MESES, EL DIA DE HOY HAN TRANSCURRIDO 7 AÑOS 6 MESES. SE
DETERMINO QUE POR ESTA EMISIÓN SE ESTA RECONOCIENDO UNA TASA DE
MERCADO DEL 17% ANUAL CAPITALIZABLE BIMESTRALMENTE. ¿QUE CANTIDAD
SE PODRA PAGAR PARA ADQUIRIR LOS BONOS? A = 2,146,807.59

Bonos Redimibles x Sorteo o en Serie, Sin Premio, En fecha de Intermedia de pago de cupón,
Datos:
C = 5,000,000.00
g = 0.16
n = 4.6666667
k = 0.16667
j = 0.17
m = 6
p = 3
t = 12
A = ?

- m n -m n
C 1- ( 1+ j / m ) g / p 1- ( 1 + j / m ) m k
A = + x n -
t m / p m / p m / p ( 1+ j / m )
( 1+ j / m ) - 1 ( 1 + j / m ) - 1 ( 1+ j / m ) - 1

- 6 5 - 6 5
5,000,000 1- ( 1+ 0.17 / 6) 0.16 / 3 1- ( 1 + 0.17 / 6) 6 0.17
A = + x 5 -
12 6 / 3 6 / 3 6 / 3 ( 1+ 0.17 / 6)
( 1+ 0.17 / 6) - 1 ( 1 + 0.17 / 6 ) - 1 ( 1+ 0.17 / 6) - 1

-28 -28
1- ( 1.028333333 ) 0.053333333 1- ( 1.028333333 ) 1
A = 416,666.67 + x 5 -
2 2 2 ( 1.028333333 )
( 1.028333333 ) - 1 ( 1.028333333 ) - 1 ( 1.028333333 ) - 1

A = 416,666.67 1- ( 0.457351826 ) + 0.053333333 x 5 - 1- ( 0.457351826 ) ( 1.028333333 )

( 1.057469444 ) - 1 ( 1.057469444 ) - 1 ( 1.057469444 ) - 1

A = 416,666.67 0.542648174 + 0.053333333 x 5 - ( 0.542648174 ) ( 1.028333333 )

0.0575 0.0575 ( 0.0575 )

A = 416,666.67 9.442377228 + 0.928029388 x -4.775710561 ( 1.028333333 )

A = 416,666.67 9.442377228 + -4.431999748 ( 1.028333333 )

A = 416,666.67 5.01037748 ( 1.028333333 )

A = 2,087,657.28 ( 1.028333333 )

A = 2,146,807.57
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PROBLEMA 4
UN BANCO DEL SISTEMA, EMITIO 500 BONOS REDIMIBLES POR SORTEO, CON
VALOR NOMINAL DE Q10,000.00 CADA UNO; EL PLAZO DE LA EMISIÓN ES DE 10
AÑOS Y PAGA CUPONES CADA 6 MESES DEL 15% ANUAL. LA EMPRESA QUE LOS
ADQUIRIO DESEA SABER HOY QUE FALTAN 5 AÑOS Y 2 MESES PARA SU
VENCIMIENTO, CUAL ES SU VALOR ACTUAL, CONSIDERANDO UNA TASA DE
MERCADO DEL 14% ANUAL DE INTERES CON CAPITALIZACIÓN SEMESTRAL.
A = 2,802,206.23

Bonos Redimibles x Sorteo o en Serie, Sin Premio, En fecha de Intermedia de pago de cupón,
Datos:
C = 5,000,000.00 500 bonos x Q10,000.00
g = 0.15
n = 5.5
k = 0.33333 4 meses
j = 0.14
m = 2
p = 2
t = 10
A = ?

- m n - m n
C 1- ( 1+ j / m ) g / p 1- ( 1 + j / m ) m k
A = + x n -
t m / p m / p m / p ( 1+ j / m )
( 1+ j / m ) - 1 ( 1 + j / m ) - 1 ( 1+ j / m ) - 1

- 2 6 - 2 6
5,000,000 1- ( 1+ 0.14 / 2) 0.15 / 2 1- ( 1 + 0.14 / 2) 2 0.33
A = + x 6 -
10 2 / 2 2 / 2 2 / 2 ( 1+ 0.14 / 2)
( 1+ 0.14 / 2 ) - 1 ( 1 + 0.14 / 2 ) - 1 ( 1+ 0.14 / 2) - 1

-11 -11
1- ( 1.07 ) 0.075 1- ( 1.07 ) 1
A = 500,000.00 + x 6 -
1 1 1 ( 1.07 )
( 1.07 ) - 1 ( 1.07 ) - 1 ( 1.07 ) - 1

A = 500,000.00 1- ( 0.475092796 ) + 0.075 x 6 - 1- ( 0.475092796 ) ( 1.0461385 )

( 1.07 ) - 1 ( 1.07 ) - 1 ( 1.07 ) - 1

A = 500,000.00 0.524907204 + 0.075 x 6 - ( 0.524907204 ) ( 1.0461385 )

0.0700 0.0700 ( 0.0700 )

A = 500,000.00 7.498674337 + 1.071428571 x -1.998674337 ( 1.0461385 )

A = 500,000.00 7.498674337 + -2.14143679 ( 1.0461385 )

A = 500,000.00 5.357237547 ( 1.0461385 )

A = 2,678,618.77 ( 1.0461385 )

A = 2,802,206.22
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PROBLEMA 5
LA EMPRESA "LA UNIÓN" COMPRO LOS SIGUIENTES BONOS: a) UN BONO
REDIMIBLE POR ANUALIDADES CON VALOR NOMINAL DE Q100,000.00 EMITIDO A
10 AÑOS; AL MOMENTO DE SU COMPRA Y REGISTRO EN LIBROS, FALTABAN
PARA SU VENCIMIENTO 5 AÑOS 8 MESES Y PAGA CUPONES DEL 10% ANUAL. b)
UN BONO REDIMIBLE A SU VENCIMIENTO A SU VALOR NOMINAL DE Q50,000.00,
PAGA CUPONES DEL 12% ANUAL CON CAPITALIZACIÓN SEMESTRAL; AL
MOMENTO DE SU COMPRA FALTABAN 4 AÑOS 9 MESES PARA SU VENCIMIENTO.
CONSIDERANDO UNA TASA DE MERCADO DEL 13% ANUAL DE INTERES CON
CAPITALIZACIÓN SEMESTRAL, SE LE PIDE ESTABLECER EL VALOR EN QUE LOS
BONOS FUERON REGISTRADOS AL MOMENTO DE SU COMPRA.
a) A = 67,056.99 b) A = 49,744.72

a)

Bonos Redimibles x Anualid o amort.en pagos anuales iguales, Sin Premio, En fecha Intermedia de pago de cupón,
Datos:
C = 100,000.00
g = 0.10
n = 6 6 años
k = 0.3333333 4 meses Factor corrección
j = 0.13
m = 2
p = 1
t = 10
A = ?

-m n
A = g / p 1- ( 1 + j / m ) m k
C x
-t p m / p ( 1+ j / m )
1- ( 1 + g / p ) ( 1+ j / m ) - 1

- 2 6
A = 0.10 / 1.00 1- ( 1 + 0.13 / 2)
100000
- 10 1 2 / 1 2 0.333
1- ( 1 + 0.10 / 1) ( 1+ 0.13 / 2) - 1 ( 1+ 0.13 / 2)

A = 0.10 1- ( 0.469682854 ) ( 1.042876958 )

100000
1- ( 0.385543289 ) ( 1.134225 ) - 1

A = 0.10 ( 0.530317146 ) ( 1.042876958 )

100000
0.6145 ( 0.134225 )

A = 16,274.54 3.950957 ( 1.042876958 )

A = 64,300.00 ( 1.042876958 )

A = 67,056.99
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b)

-m n -m n m k
A = C x ( 1+ j / m ) + C g 1- ( 1 + j / m ) ( 1+ j / m )
x
p m / p
( 1+ j / m ) - 1

- 2 5 - 2 5
A = 50000 x ( 1+ 0.13 / 2) + 50000 0.1 1- ( 1 + 0.13 / 2) 2 0.25
x
2 2 / 2 ( 1 + 0.13 / 2)
( 1+ 0.13 / 2) - 1

-10 -10
A = 50000 x ( 1.065 ) + 6,000.00 1- ( 1.065 ) 0.5
x
2 1 ( 1.065 )
( 1.065 ) - 1

A = 26,636.30 ) + 3,000.00 x ( 0.467273964 ) ( 1.031988372 )

( 0.065 )

A = 26,636.30 ) + 21,566.49 ( 1.031988372 )

A = 48,202.79 ( 1.031988372 )

A = 49,744.72