¿Ilusión o realidad?

La demanda de
criptomonedas se tambalea o está a
punto de dispararse
Acontecimientos recientes como la prohibición de la minería de BTC pueden ser
"positivos a largo plazo para el mercado, aunque introduzcan volatilidad a corto
plazo".
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 ANÁLISIS

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BlackRock es el mayor gestor de activos del mundo, por lo que cuando su
consejero delegado, Larry Fink, comentó recientemente que estaba viendo
"muy poco en términos de demanda de los inversores" con respecto a las
criptomonedas y Bitcoin (BTC) basándose en "mis últimas dos semanas de
viaje de negocios", hizo saltar algunas alarmas.

Una animada discusión en Twitter siguió a los comentarios de un

comentarista sobre cómo BlackRock estaba simplemente protegiendo su
negocio de bonos tradicionales, dado que "Goldman Sachs, BNY Mellon, State
Street, Morgan Stanley, todos entraron en el espacio en respuesta a la demanda."
Además, BlackRock es el segundo mayor propietario de acciones de MicroStrategy
(MSTR), considerada por muchos como una jugada pura de Bitcoin.

Como se ha contado, Bitcoin alcanzó su máximo histórico de 64.000 dólares el 14

de abril, pero poco después se desplomó, y ahora lleva semanas cotizando
aproximadamente a la mitad de su máximo de abril, al igual que muchas otras
criptodivisas. Algunos usuarios están comprensiblemente nerviosos.

Más allá de los ciclos de mercado

Quizás sea mejor adoptar una visión a más largo plazo respecto a los últimos
acontecimientos. "Dos meses es un período de tiempo muy corto en cripto",
explicó el director de inversiones de Bitwise, Matt Hougan, a Cointelegraph, y
agregó: "No estoy seguro de qué hacer con los comentarios de Fink, excepto
que no se alinean con nuestra experiencia cotidiana."

"Los inversores institucionales tardan entre 12 y 36 meses en hacer la diligencia

debida", dijo a Cointelegraph Jeff Dorman, director de inversiones de la empresa
de gestión de activos digitales Arca, y añadió además: "No están midiendo el
tiempo de los ciclos del mercado. Están tratando de sentirse cómodos con la
clase de activos para hacer un compromiso de más de 10 años".
  Estratega de Bloomberg afirma que es más probable que
Bitcoin vuelva a los USD 60,000 que a los USD 20,000

"Es importante recordar que el mercado ha subido más del 200% en los
últimos 12 meses, lo que lo convierte en la clase de activos con mejor
rendimiento en el mundo durante el último año", añadió Hougan, que afirma
ver continuas entradas en Bitwise.

Además, la tecnología de criptomonedas y blockchain es un fenómeno global, y

hay que tener cuidado con sacar conclusiones mundiales de los acontecimientos
estadounidenses o europeos. BlackRock, que conste, tiene su sede en Nueva
York. "No se siente como un criptoinvierno aquí en Asia", dijo Justin d'Anethan,
jefe de ventas del exchange EQONEX, con sede en Singapur, a Cointelegraph, y
agregó:

"Si bien la caída de los precios ha amortiguado definitivamente parte del

entusiasmo, todavía estamos viendo un claro interés por las criptomonedas y
las empresas basadas en blockchain. En todo caso, el estancamiento en la
parte baja de los 30.000 fue/es visto por muchos como una oportunidad para
entrar."

En otro lugar, Emin Gün Sirer, profesor de la Universidad de Cornell y creador del
protocolo blockchain Avalanche, dijo recientemente a Cointelegraph China que los
fondos de cobertura no son los únicos actores institucionales que están sondeando
las aguas de las criptomonedas en estos días: "He estado recibiendo contactos
de fondos de jubilación, [...] mucho más lentos pero con quizás 10 veces más
dólares bajo su control, y están entrando lentamente en las criptomonedas".

Además, Fidelity Digital, un pionero institucional en el espacio de las

criptomonedas, se ha expandido agresivamente en los últimos tiempos,
aumentando su personal en un 70% debido a la "fuerte demanda de
criptomonedas", incluyendo 100 nuevos trabajadores en Dublín, Boston y Utah,
como dijo el presidente de Fidelity Digital, Tom Jessop, a Bloomberg. La firma ve
más demanda por parte de los asesores de jubilación, así como de las empresas, y
está ampliando su oferta de productos en consecuencia. "Hemos visto más interés
en Ether, así que queremos adelantarnos a esa demanda", dijo Jessop. Megan
Griffin, portavoz de Fidelity Digital, dijo a Cointelegraph:

"No hemos visto un cambio material en la demanda [de criptomonedas]

durante la caída [posterior al 14 de abril], dado que las instituciones tienden a
mantener una visión a largo plazo y tienen experiencia en la gestión a través
de los ciclos."

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exchange de criptomonedas

Dorman fue aún más contundente. "El interés de los nuevos inversores por los
activos digitales se ha acelerado, no se ha ralentizado", dijo. "Cualquier
desaceleración con las asignaciones es más una función del verano que del
precio".

¿Una dinámica de auge y caída?

Aun así, hay razones válidas por las que la demanda de criptomonedas podría
considerarse vacilante. "Hay pocas dudas de que la dinámica de auge y caída de
las últimas semanas representa un revés para la adopción institucional de los
mercados de criptomonedas y, en particular, de Bitcoin y Ethereum", dijo un
estratega de JPMorgan en un informe de junio.

"Por supuesto, los mercados de criptomonedas han estado lateralizando", dijo

Lex Sokolin, economista jefe de ConsenSys, a Cointelegraph, y agregó: "Los
impulsores son una combinación de empuje a la minería, las tendencias macro
globales de riesgo y la desaceleración del impulso en el trading de
sentimientos / memes." Pero los fundamentos subyacentes son sólidos, continuó
Sokolin:

"Vemos una inmensa demanda por parte de los inversores institucionales

tanto de los criptoactivos, como del capital de las empresas de
criptomonedas. Podemos señalar la valoración de 18.000 millones de dólares
de FTX y la valoración de 9.000 millones de dólares de Bullish como prueba
reciente, ambas financiadas por algunos de los mayores fondos de cobertura
del mundo."

Los acontecimientos que se han producido desde el comienzo del verano han
hecho que algunos inversores se frenen y realicen un poco más de investigación,
reconoció Hougan. La prohibición de la minería de Bitcoin por parte de China, más
o menos al mismo tiempo que las autoridades de Estados Unidos parecían estar
intensificando sus esfuerzos para regular las criptomonedas, obligó a los inversores
a "hacer una pausa y reflexionar". La buena noticia es que ambos acontecimientos
son positivos a largo plazo para el mercado, aunque introduzcan volatilidad a corto
plazo."
Aun así, la montaña rusa de los últimos meses es un recordatorio de que BTC y las
criptomonedas, en general, todavía no han resuelto su problema de volatilidad. "La
volatilidad asusta a todo el mundo", observó Dorman, y añadió: "La volatilidad
es más aceptada cuando se confía en el valor del activo subyacente; ese es el
mayor obstáculo con los inversores institucionales en términos de su
educación."

Relacionado: Si estamos en medio de un mercado bajista de criptomonedas,

¿cuánto puede durar?

El único cambio notable que Dorman ha visto en los últimos meses "es que los
nuevos inversores están mucho más interesados en DeFi, juegos y otros
activos que producen flujo de efectivo que en Bitcoin o Ethereum - o
competidores de ETH."

"Las finanzas descentralizadas continúan madurando y procesando

transacciones y préstamos", dijo Sokolin, añadiendo: "Las plataformas basadas
en NFT están viendo cómo los grandes estudios y creadores se pasan a los
nuevos modelos de negocio tokenizados. Las cadenas computacionales como
Ethereum están teniendo claramente un momento. También es posible que
veamos más actividad de tipo DeFi anclada a Bitcoin, Solana u otras cadenas,
y eso hará crecer todo el pastel."

Jugar el "juego largo"

Sin embargo, las criptomonedas siguen enfrentándose a retos. "Esperamos ver
una nueva actividad significativa en el frente regulatorio de Estados Unidos,
por ejemplo, y si los reguladores se exceden, eso podría tener un impacto
negativo material en las criptomonedas", explicó Hougan, mientras añadía: "Por
supuesto, la otra cara también es cierta: Si los reguladores proponen una
regulación equilibrada, eso sentaría las bases para el próximo gran mercado
alcista de las criptomonedas."

D'Anethan cree que muchos de los retos tecnológicos de las criptomonedas, como
la escalabilidad y la velocidad de las transacciones, "ya se han estudiado y resuelto
en cierta medida", pero todavía es necesario encontrar el equilibrio adecuado
entre el "efecto de red" y la eficiencia, señalando:

"BTC es una criptomoneda bien aceptada pero, tecnológicamente hablando,

no es la mejor experiencia para el usuario. Una nueva criptomoneda puede ser
genial, pero si nadie la usa, no sirve de mucho. Se trata de un acto de
autoequilibrio que todavía tiene que desarrollarse".

En general, las tendencias a largo plazo siguen siendo positivas, sugirió Dorman:
"Estamos en una tendencia alcista secular de varias décadas. [...] Cada uno de
los retos a corto plazo es positivo a largo plazo: la regulación, la dispersión de
China, etc.", mientras que Sokolin, por su parte, llamó la atención sobre una
"profunda inversión en el juego a largo plazo de los activos digitales por parte de
participantes sofisticados que está ocurriendo ahora".

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