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PROYECTO GRUPAL

Andrés Ernesto López Pedroza COD. 1221099007

Deysi Geraldine Barajas Arandia COD. 1622010456
Mónica Alexandra Camacho Carrero COD. 0920010726
Carlos Adolfo Mayorquin Bejarano COD. 1221980792
Stephania Velásquez Quintero COD. 1411980739

INSTITUCIÓN UNIVERSITARIA POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO

ESPECIALIZACIÓN EN GETION DE PROYECTOS EN INTELIGENCIA DE
NEGOCIOS
Bogotá, Colombia

2017
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DIAGNOSTICO FINANCIERO DE UNA EMPRESA DEL SECTOR REAL

Andrés Ernesto López Pedroza COD. 1221099007

Deysi Geraldine Barajas Arandia COD. 1622010456
Mónica Alexandra Camacho Carrero COD. 0920010726
Carlos Adolfo Mayorquin Bejarano COD. 1221980792
Stephania Velásquez Quintero COD. 1411980739

INSTITUCIÓN UNIVERSITARIA POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO

ESPECIALIZACIÓN EN GETION DE PROYECTOS EN INTELIGENCIA DE
NEGOCIOS
Bogotá, Colombia

2017

Docente: GUILLERMO SALAVARRIETA

 
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CONTENIDO

1. ABSTRACT..............................................................................................................................5
2. INTRODUCCIÓN....................................................................................................................6
3. DIAGNOSTICO FINANCIERO DE UNA EMPRESA DEL SECTOR REAL..................7
3.1. Clasificación de cuentas:..............................................................................................7
3.2. Construcción de los estados financieros balance general y estado de resultados.....9
4. ANÁLISIS HORIZONTAL...................................................................................................14
4.1. Comportamiento Activos:..........................................................................................14
4.2. Comportamientos pasivos:.........................................................................................14
4.3. Comportamiento patrimonio:....................................................................................15
5. ANÁLISIS VERTICAL.........................................................................................................16
6. ANALISIS INDICADORES FINANCIEROS.....................................................................18
7. ROA, ROE, APALANCAMIENTO FINANCIERO, COSTOS DE CAPITAL
PROMEDIO PONDERADO, CONTRIBUCION FINANCIERA Y EVA................................22
7.1. ROA.............................................................................................................................22
7.2. ROE.............................................................................................................................22
7.3. APALANCAMIENTO FINANCIERO.....................................................................23
7.4. COSTOS CAPITAL PROMEDIO PONDERADO..................................................24
7.5. CONTRIBUCION FINANCIERA............................................................................24
7.6. EVA.............................................................................................................................25
8. ANALISIS DE VALOR AGREGADO.................................................................................26
8.1. RESULTADOS EVA AÑOS 1, 2 Y 3........................................................................27
9. CONCLUSIONES..................................................................................................................30
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CONTENIDO TABLAS

TABLA 1. BALANCE GENERAL AÑO 1........................................................................................................9

TABLA 2. ESTADO DE RESULTADOS AÑO 1..............................................................................................9
TABLA 3. BALANCE GENERAL AÑO 2......................................................................................................10
TABLA 4. ESTADO DE RESULTADOS AÑO 2............................................................................................10
TABLA 5. BALANCE GENERAL AÑO 3......................................................................................................11
TABLA 6. ESTADO DE RESULTADOS AÑO 3............................................................................................11
TABLA 7. ESTADOS FINANCIEROS, LECTURA VERTICAL Y HORIZONTAL....................................13
TABLA 8. INDICADORES DE LIQUIDEZ.....................................................................................................18
TABLA 9. INDICADORES DE ACTIVIDAD.................................................................................................19
TABLA 10. INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO..................................................................................20
TABLA 11. INDICADORES DE RENTABILIDAD.......................................................................................21
TABLA 12. APALANCAMIENTO FINANCIERO.........................................................................................23
TABLA 13. EVA AÑO 1...................................................................................................................................27

CONTENIDO GRAFICOS

GRAFICO 1. ACTIVOS....................................................................................................................................14
GRAFICO 2. PASIVOS.....................................................................................................................................15
GRAFICO 3. PATRIMONIO............................................................................................................................16
GRAFICO 4. COMPORTAMIENTO EVA AÑOS 1,2 Y 3..............................................................................29
 5

1. ABSTRACT

El análisis financiero es fundamental para evaluar la situación y el desempeño

económico real de una empresa, detectar dificultades y aplicar correctivos adecuados para

solventarlas. El análisis financiero se basa en el cálculo de indicadores financieros que

expresan la liquidez, solvencia, eficiencia operativa, endeudamiento, rendimiento y

rentabilidad de una empresa. Se considera que una empresa con liquidez es solvente pero

no siempre una empresa solvente posee liquidez. El análisis financiero basado en cifras

ajustadas por inflación proporciona información financiera válida, actual, veraz y precisa.

Se concluye que el análisis financiero es una herramienta gerencial y analítica clave en toda

actividad empresarial que determina las condiciones financieras en el presente, la gestión

de los recursos financieros disponibles y contribuye a predecir el futuro de la empresa.

 6

2. INTRODUCCIÓN

El análisis financiero es el proceso que comprende la recopilación, interpretación,

comparación y estudio de los estados financieros y datos operacionales de un negocio, el

cual muestra la situación actual y su trayectoria histórica; de esta manera se pueden prever

posibles problemas, creando acciones para resolverlos y aprovechar las oportunidades.

El siguiente documento permite aplicar los conocimientos adquiridos en el transcurso de

las semanas 1 a la 4 y contiene la información de clasificación de cuentas, construcción de

estados financieros, balance general y estado de resultados para una simulación de tres años

correspondientes a una compañía del sector real; seguido de este se encontrarán con el

análisis vertical que nos permitirá establecer si la empresa dispone correctamente de sus

activos y horizontal aporta a determinar la variación absoluta o relativa que hayan sufrido

un periodo respecto al otro.

Además identificar los indicadores Roa, Roe, apalancamiento financiero, costos capital

promedio ponderado, contribución financiera y Eva, con el fin de identificar los resultados

de la empresa financieramente de acuerdo a los años comprendidos de resultados.

 7

3. DIAGNOSTICO FINANCIERO DE UNA EMPRESA DEL SECTOR REAL

En el desarrollo de este documento se identificaran los siguientes aspectos:

3.1. Clasificación de cuentas:

Conocer las cuentas contables y los dos grandes grupos en los que se clasifican, cuentas

reales y cuentas nominales, nos ayudaran en la consolidación de los estados financieros. En

los documentos de apoyo de la materia se realiza una descripción conceptual de las cuentas

que conforman el activo, el pasivo y el capital, instrumentos éstos de importancia para

cualquier ente público o privado ya que hacen posible llevar un control financiero y

permiten la realización de un balance general, un balance del estado de ganancias y

pérdidas, un análisis contable y financiero y otros medios que ayudarán a mantener dicho

control.
8
 9

3.2. Construcción de los estados financieros balance general y estado de

resultados

La clasificación de las cuentas está indicada en la hoja “Actividad Dos” del libro

“proyecto de aula semana 1 y 2”, junto con el cálculo de los ingresos, costos y gastos.

Como resultado de este ejercicio el análisis para cada caso presentado es el

siguiente:

Año 1: la utilidad representa un 2.65% sobre los ingresos totales de la compañía,

Esto significa que por cada $100 que entran a la caja de la empresa, sobran $2.65 después

de pagar todos los costos necesarios para la fabricación del producto, los gastos fijos y

variables y los impuestos.

Tabla 1. Balance general año 1

Tabla 2. Estado de resultados año 1

 10

Año 2: la utilidad representa un 4.32% sobre los ingresos totales de la compañía, ,

Esto significa que por cada COP $100 que entran a la caja de La empresa, sobran COP

$4.32 después de pagar todos los costos necesarios para la fabricación del producto, los

gastos fijos y variables y los impuestos.

Tabla 3. Balance general año 2

Tabla 4. Estado de resultados año 2

Año 3: la utilidad representa un 3.49% sobre los ingresos totales de la compañía,

esto significa que por cada COP $100 que entran a la caja de La empresa, sobran COP

$3.49 después de pagar todos los costos necesarios para la fabricación del producto, los

gastos fijos y variables y los impuestos.

 11
Tabla 5. Balance general año 3

Tabla 6. Estado de resultados año 3

Se logra evidenciar que del año 1 al año 2 hubo mayor eficiencia en la estrategia de

ventas, debido a que la utilidad neta creció en un 111,2% de 452 a 955, a diferencia del año

2 al 3, donde creció un 11% únicamente, de 955 a 1.060.

Las ventas crecieron un 29,4% del año 1 al 2, y del 2 al 3, tuvieron un crecimiento

del 37,6%, de igual forma, se evidencia que el año 2 fue más eficiente en la administración

de los costos, debido a que presentaron una variación del 25,8% del año 1 al 2, del año 2 al

3 varió un 45,9, casi el doble, lo cual no se ve reflejado en los ingresos, concluyendo que

hubo un crecimiento en ventas, pero con un mayor costo, es importante que la Gerencia

evalúe que cambios influyeron en esta variación la cual es considerable, frente a la

 12

evolución en ventas.

Es importante que la Gerencia, evalúe con las entidades financieras y demás

componentes del pasivo, el pago de intereses, debido a que del año 2 al 3, estos crecieron

exponencialmente, duplicándose el valor, pasando de 443 a 878, con una variación del

97,9%, lo cual no es coherente con el crecimiento en las ventas, pero estos ya causados y

pagados a las entidades.

A nivel del Balance General, la compañía creció en activos, del año 1 al 2 en un

29,8% y del año 2 al 3 en un 53,4%, sin embargo, el pasivo aumento de manera emergente,

del año 1 al 2 en un 48% y del2 al 3 en un 76,4%, lo cual indica que la estructura de la

compañía está más en cuentas de crédito.

 13
Tabla 7. Estados financieros, lectura vertical y horizontal
 14

4. ANÁLISIS HORIZONTAL

4.1. Comportamiento Activos:

Se presentan fluctuaciones importantes, el activo total presenta incrementos en

todos los años del análisis, presenta un incremento del 30% entre el año 2 con respecto al

año 1, la variación más importante está en los activos corrientes, el incremento generado

principalmente por el rubro de Cajas y bancos, el cual creció el 80%, seguido del rubro de

cuentas por cobrar el cual aumento alrededor de los COP $1.790.00

Frente al año 3 y año 2, la variación más significativa está en el rubro de maquinaria

y equipos, la cual creció exponencialmente en un 122% del año 3 con respecto al año 2.

Total Activos
$25,000.00

$20,000.00 $19,735.00

$15,000.00
$12,865.00
$10,000.00
$9,915.00

$5,000.00

$-

Grafico 1. Activos

4.2. Comportamientos pasivos:

Los pasivos al igual que los activos, presentan un incremento en cada año de

análisis, el aumento del año 2 con respecto al año inmediatamente anterior en un 48%, y se
 15

observa en el análisis que llegan al tope máximo en el rubro de obligaciones financieras a

largo plazo con el 329%, en lo que respecta a los pasivos u obligaciones de corto plazo esta

presenta un aumento del 13%, que representa COP $192,00,

En el análisis del año 3 y año2, encontramos que a diferencia de los años 2-1, las

obligaciones a largo plazo disminuyen en un 17%, que representan COP$250.00, y las

obligaciones financieras a corto plazo aumentan en un 182%.

Total pasivos
$14,000.00
$12,000.00 $11,537.11
$10,000.00
$8,000.00
$6,000.00 $6,539.81
$4,418.90
$4,000.00
$2,000.00
$-
Año 1 Año 2 Año 3

Grafico 2. Pasivos

4.3. Comportamiento patrimonio:

El patrimonio presenta una tendencia de crecimiento, se observa para los tres años

de estudio, para el año 2 incremento en un 15% con respecto al año 1, para el año 3

presentó su mayor incremento al crecer en un 30%.

En el año 2, la utilidad neta de la compañía aumento en un 111%, la cual paso de

COP $452 a COP $ 955, este fue el rubro que presento mayor aumento durante este año.

En el año 3 el principal aumento se evidencia en el rubro utilidades retenidas, con

un tope máximo del 295%, estas utilidades representan los dividendos no distribuidos entre
 16

los socios, cuando se determina la utilidad de un año determinado, se procede a distribuirlas

entre los socios de la empresa, y en algunos casos, la asamblea de socios o de accionistas

decide no distribuir todas las utilidades, dejando parte de ellas o incluso todas, retenidas.

$9,000.00
Total patrimonio
$8,000.00 $8,198.03
$7,000.00
$6,000.00 $6,325.00
$5,496.00
$5,000.00
$4,000.00
$3,000.00
$2,000.00
$1,000.00
$-
Año 1 Año 2 Año 3

Grafico 3. Patrimonio

5. ANÁLISIS VERTICAL

Para el año 1 se observa que la estructura del activo se concentra en un 41% en el rubro

de cuentas por cobrar, otro rubro importante es Edificios que refleja un 23% del total de los

activos, registrando $2.295.

Año 2: al igual que en el año 1, el rubro que mayor participación representa en el activo

es el de Cuentas por cobrar con un 46%, en esta cuenta es donde se registran los

incrementos y los recortes vinculados a la venta de conceptos diferentes a productos o

servicios. Esta cuenta está compuesta por letras de cambio, títulos de crédito y pagarés a

favor de la empresa.

Año 3: del misma manera que los años anteriores, el mayor porcentaje de sus activos esa
 17

representado en el rubro de cuentas por cobrar, esta representa un 43% del total de los

activos, cuyo monto asciende a los $8.390 en el año 3

 18

6. ANALISIS INDICADORES FINANCIEROS

Tabla 8. Indicadores de liquidez

INDICADORES DE LIQUIDEZ

    Año 1 Año 2 Año 3 Análisis

De acuerdo con este resultado esto quiere decir que a la
empresa le quedan en el año 1 $1.596 para atender las
obligaciones que surgen del normal funcionamiento de su
actividad económica, para el año 2 este capital de trabajo
CAPITAL DE ACTIVO CORRIENTE - PASIVO
$ 1.596,10 $ 3.250,19 $ 1.592,89 aumentó a $ 8.290, lo que puede ser consecuencia de algún
TRABAJO CORRIENTE
plan de inversión hecho por parte de la compañía, en el año 3
vemos que nuevamente el capital disminuye esto e razón a que
las obligaciones financieras aumentaron considerablemente
para este año
Este indicador nos muestra que esta empresa presenta para el
año 1 una razón corriente de 1.39 a 1 en el año 1, para el año 2
ACTIVO CORRIENTE / PASIVO de 1.64 a 1 y para el año 3 de 1.1 a 1, indicando que por cada
RAZÓN CORRIENTE 1,39 1,64 1,15
CORRIENTE peso que la compañía debe en el corto plazo cuenta con $1.39,
$1.64 y $1.15 respectivamente para responder al pago de sus
obligaciones en cada uno de los años de estudio.
Esto nos indica que para los años 1 y 2 por cada peso que se
debe en el pasivo corriente, se cuenta con $1.06 y $1,25
respectivamente, para cancelarlos sin necesidad de tener que
(ACTIVO CORRIENTE - INVENTARIOS) /
PRUEBA ACIDA $ 1,06 $ 1,25 $ 0,84 acudir a la realización de los inventarios, sin embargo esto no
PASIVO CORRIENTE
sucede para el año 3, en donde l empresa depende
directamente de sus inventarios para poder atender sus
obligaciones financieras.
Ese no muestra que tanto depende la cancelación del pasivo
corriente de la venta de inventarios, es decir la compañía en
PASIVO CORRIENTE
PASIVO CORRIENTE / INVENTARIOS 303% 254% 318% dado caso que decida realiza la cancelación total de sus pasivos,
/ INVENTARIOS
requeriría en un muy alto porcentaje de la venta de sus
equipos.
El nivel de dependencia de esta compañía en sus inventarios
NIVEL DE PASIVO CORRIENTE -
esta en rojo, esto indica que en realidad la empresa no cuenta
DEPENDENCIA DE (CAJAS+BANCOS+CARTERA+VALORES -4% -15% 14%
con un soporte económico en sus inventarios en caso de
INVENTARIOS REALIZABLES)/ INVENTARIOS
responder al pago de sus obligaciones.
 19
Tabla 9. Indicadores de actividad
    Año 1 Año 2 Año 3 Análisis
Este indicador muestra para el año 1, 2 y 3 por cada peso invertido por los
ROTACION DEL VENTAS NETAS /
$ 3,09 $ 3,47 $ 3,69 accionistas , el volumen de venta generado es de $3.09, $3.47 y $3.69
PATRIMONIO LIQUIDO PATRIMONIO LÍQUIDO
respectivamente
Por cada peso invertido en los activos totales , la compañía vendió para el
ROTACION DEL ACTIVO VENTAS NETAS / ACTIVO
$ 1,71 $ 1,71 $ 1,53 año 1 y el año 2 $1.71 , mientras que para el año 3 está rotación
TOTAL TOTAL
disminuye, ya que solo se logra un $1.53
La compañía respalda el capital de los inversionistas de la siguiente
manera:
VENTAS NETAS / (ACTIVO
ROTACION DEL Año 1: 10.64 veces
CORRIENTE - PASIVO 10,64 6,76 18,99
CAPITAL DE TRABAJO Año 2: 6.76 veces
CORRIENTE)
Año 3: 18,99 veces
Esto por año frente a las ventas
Año 1: Las cuentas por cobrar, rotaron durante el año 1 - 4, 17 veces,
VENTAS NETAS /
durante el año 2 - 3,75 veces y para el año 3 3, 61 veces, esto nos indica
ROTACION DE CARTERA CUENTAS POR COBRAR 4,17 3,75 3,61
que la calidad de la cartera no es la más óptima, ya que el número de
CLIENTES
veces que rotan las carteras el alto.
Para este indicador, el resultado es la frecuencia con que se recauda la
(CUENTAS POR COBRAR
cartera, es decir para el año 1 se tardó un promedio de 88 días en
PERIODO DE COBRO CLIENTES / VENTAS 88 97 101
recuperar las ventas realizadas, para el año 2 un promedio de 97 días, y
NETAS) * 365
para el año 3 un promedio de 101 días.
La empresa convirtió el total de sus inventarios en efectivo o en cuentas
ROTACION (INVENTARIOS / COSTO
45,95 53,89 60,12 por cobrar 45,95 veces para el año 1, 53,89 veces para el 2 y 60,12 veces
INVENTARIOS DE VENTAS) * 365
para el año 3. Esto pudo ser originado por el aumento de las ventas
((INVENTARIOS / COSTO
DE VENTAS) * 365) + La empresa tuvo un ciclo operacional de 134 días para el año 1, 151 días
CICLO OPERACIONAL ((CUENTAS POR COBRAR 134 151 161 para el año 2 y 161 días para el año 3, esta es la cantidad de días que
CLIENTES / VENTAS requirió la compañía para convertir sus inventarios en efectivo.
NETAS) * 365))
Las cuentas por pagar a proveedores del año 1 que ascendían a $1.905
(CUENTAS POR PAGAR A ocasionaron salidas de efectivo durante 65 veces en dicho período, 60
PERIODO DE PAGO A
PROVEEDORES / COSTO 65 60 75 veces para el año 2 y 75 veces durante el año 3.
PROVEEDORES
DE VENTAS) * 365 Es decir que la empresa no hace uso del canal de crédito directo con sus
proveedores.

Tabla 10. Indicadores de endeudamiento
 
ENDEUDAMIENTO SOBRE ACTIVOS
TOTALES
ENDEUDAMIENTO DE LEVERAGE O
APALANCAMIENTO
CONCENTRACION DE
ENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO
CONCENTRACION DE
ENDEUDAMIENTO A LARGO PLAZO
20
  Año 1 Año 2 Año 3 Análisis
Lo anterior, se interpreta en el sentido que
por cada peso que la empresa tiene en el
activo, debe $44 pesos para el año 1, para el
TOTAL PASIVO / TOTAL
45% 51% 58% año 2 $51 pesos y $ 58 pesos para el año 3
ACTIVO es decir, que ésta es la participación de los
acreedores sobre los activos de la compañía.
Lo cual es un nivel bastante riesgoso
De los resultados anteriores se concluye que
la empresa tiene comprometido su
TOTAL PASIVO /
80% 103% 141% patrimonio en un 80% para el año 1, 103%
PATRIMONIO LIQUIDO en el año 2 y 141% para el año 3 con los
acreedores
PASIVO CORRIENTE/ La empresa de estudio tiene cerca del 86% de
92,08 77,06 89,17
TOTAL PASIVO*100 sus obligaciones a corto plazo mientras tiene
tan solo el 14% a largo plazo; lo cual puede
ser riesgoso si existiera un problema con el
desarrollo de su objeto social pues como
PASIVO NO CORRIENTE/ todas sus obligaciones son de corto plazo
7,92 22,94 10,83
TOTAL PASIVO*100 podría ocasionarle problemas financieros.
 21
Tabla 11. Indicadores de rentabilidad

INDICADORES DE RENTABILIDAD

    Año 1 Año 2 Año 3 Análisis

El resultado anterior, significa que por cada peso

vendido, la empresa genera una utilidad bruta del 37%
para el año 1, del 39% durante el año 2 y del 35% en el
RENTABILIDAD BRUTA UTILIDAD BRUTA / VENTAS NETAS 37% 39% 35%
año 3, como se observa el margen bruto disminuyo del
año 2 al año 3 en lo que se podría concluir que los
costos de ventas fueron mayores en el año 3

Lo anterior, nos permite concluir que la empresa

generó una utilidad operacional,
UTILIDAD OPERACIONAL / VENTAS
RENTABILIDAD OPERACIONAL 6% 9% 8% equivalente al 6% en el año 1, del 9% en el año 2 y del
NETAS
8% en el año 3, con respecto al total de ventas de cada
período

Como resultado de este, es posible concluir que la

empresa generó una utilidad neta del 3% en el año 1,
RENTABILIDAD NETA UTILIDAD NETA / VENTAS NETAS 3% 4% 4%
y del 4% para los años 2 y 3, con respecto al total de
ventas de cada período
lo anterior nos permite concluir que la rentabilidad del
patrimonio bruto para los años 1, 2 y 3fue del 8%, 15%
y 13% respectivamente; es decir que hubo una
RENTABILIDAD DEL UTILIDAD NETA / PATRIMONIO
8% 15% 13% aumento en la rentabilidad de la inversión de los
PATRIMONIO LÍQUIDO
socios del 7% entre los años 1 y 2 , esto
probablemente originado por el incremento de las
valorizaciones de la empresa.

Los resultados anteriores, nos indican que la empresa

debe invertir en gastos de ventas y administración, el
GASTO ADMÓN. Y VENTAS / VENTAS
GASTOS DE ADMON. Y VENTAS 31% 30% 27% 31% en el año 1, el 30% en el año 2 y el 27% en el año
NETAS
3, de las ventas
realizadas.
 22

7. ROA, ROE, APALANCAMIENTO FINANCIERO, COSTOS DE CAPITAL

PROMEDIO PONDERADO, CONTRIBUCION FINANCIERA Y EVA

7.1. ROA

Según se evidencia, la circulación de los activos no están generando un beneficio o

rentabilidad ya que el porcentaje ROA no corresponde a la cantidad de (maquinaria,

inventarios, etc), así notándose en los tres años ya que su comportamiento de resultado es

similar, la utilidad operacional si tuvo un incremento pequeño en los años dos y tres, pero

sus cuentas por pagar superaron la capacidad debido al endeudamiento que tuvieron en los

dos últimos años

7.2. ROE
 23

Se evidencia que en el primer año la utilidad neta le dio un leve crecimiento al

patrimonio, representando en el ejercicio de $ 452 del año 1, con referente al año 2, el

resultado de la rentabilidad del patrimonio se aumentó ya que se realizaron mayores ventas

$ 21980, aunque en el año 3 se incrementaron las ventas $ 30250, esta tuvo un mayor gasto

de operación con respecto a los gastos administrativos y gastos de venta por ende el

resultado de la rentabilidad del patrimonio se mantuvo con respecto año 2.

7.3. APALANCAMIENTO FINANCIERO

Tabla 12. Apalancamiento financiero

Se evidencia que la variación porcentual de los tres años es debido al incremento general
 24

de las obligaciones financieras, esto hace referencia a préstamos con entidades bancarias

debido a la compra de maquinaria y equipos, y un stock alto de inventarios.

7.4. COSTOS CAPITAL PROMEDIO PONDERADO

El aumento del patrimonio tuvo un crecimiento en referente estable en los años dos

y tres manteniendo el mismo promedio ponderado. El activo es una variación relevante en

esta razón financiera ya que se evidencia un incremento durante los tres años por

adquisición de maquinaria y equipos e inventarios, por ende los pasivos financieros se

vieron incrementados en los últimos dos años.

7.5. CONTRIBUCION FINANCIERA

 25

Los porcentajes son relativos a la variación de la actividad en cada periodo, ya que los

activos fueron incrementando, logrando un mayor ingreso en cada año, por ende al tener

utilidades retenidas de periodos la contribución financiera presento las variaciones

porcentuales año 1 del 2%, años 2 y 3 del 6%, donde los años dos y tres se mantuvieron

estables.

7.6.

7.7. EVA
 26

Se evidencia que los pasivos financieros son muy altos para tener una utilidad tan baja,

por ende la rentabilidad respecto al endeudamiento no está haciendo algo favorable ya que

entre los años se han incrementado los activos pero se ha compensado en cuanto comparado

con los ingresos. La rentabilidad patrimonial con respecto al patrimonio es baja ya que el

capital invertido no suple los ingresos.

8. ANALISIS DE VALOR AGREGADO

Para el análisis de valor agregado de la compañía para el año 1, 2 y 3 nos basamos en la

siguiente fórmula para demostrar si la empresa género, o no valor a través de los años.

EVA= NOPAT – (capital promedio * costo capital)

Donde encontramos los siguientes resultados.

 27

Grafico 1. Análisis de valor agregado años 1, 2 y 3

Y una rentabilidad patrimonial así para los años 1,2 y 3

8.1. RESULTADOS EVA AÑOS 1, 2 Y 3

Como se puede observar la empresa no está generando valor a través de los años, ya

que el valor EVA, es negativo, indicando que está destruyendo su valor para sus

accionistas, lo que nos indica que este valor no supera el costo capital promedio, a pesar de

que las utilidades son positivas es decir están representando unas ganancias, estás no fueron

suficientes para cubrir el costo de capital o el costo de financiamiento de la empresa.

 28

Vemos además que este no mejora a través de los años pues la destrucción de valor

desciende a -11.517. El porcentaje de destrucción de valor respecta al año 1 y 2 es del

15%, entre el año 2 y 3 es del 62%.

COMPORTAMIENTO EVA AÑOS 1,2 Y 3

0
1 2 3
-2000

-4000
EVA
-6000

-8000

-10000

-12000

-14000

Grafico 4. Comportamiento EVA años 1,2 y 3

Además se evidencia que los pasivos financieros son muy altos para tener una

utilidad tan baja, por ende la rentabilidad respecto al endeudamiento no está haciendo algo

favorable ya que entre los años se han incrementado los activos pero se ha compensado en

cuanto comparado con los ingresos.

 29

9. CONCLUSIONES

La identificación de las cuentas, el cual nos permite hacer una respectiva clasificación de
cada una de estas, así logrando identificar los activos, los pasivos y el patrimonio, además
el estado de resultados donde hay una operación de resultados para identificar la utilidad
neta.

En los análisis horizontal y vertical nos permite identificar las fluctuaciones y

comportamiento que han tenido los activos, pasivos y patrimonio, el cual nos da la
posibilidad de identificar los resultados que la compañía ha obtenido.

Los indicadores financieros nos indican en realidad la trayectoria que ha tenido la

empresa en cuanto a resultados, identificando año a año un comparativo, e identificando las
diferentes variables del porqué del resultado, como lo muestran los indicadores Roa, Roe,
Apalancamiento Financiero, Costo Capital Promedio Ponderado, Contribución Financiera y
Eva, donde nos permite hacer un análisis profundo de resultados en pesos y porcentaje, con
unas variaciones de acuerdo a los inventario, ventas, compras de maquinaria y equipos,
obligaciones financieras, etc, para así los determinar las acciones a corregir o continuar
para el buen desempeños de la compañía.

Es de aclarar que el trabajo realizado nos da la posibilidad de ser más líderes, conocer e
identificar los diferentes resultados de la compañía, y aprovechar cada dato y resultado para
un respectivo análisis, así tomar decisiones acertadas para los objetivos propuestos.