Introducción:

BANCO SANTANDER, S.A. es una empresa con sede en España que se dedica a la banca minorista y comercial. Los seg
necesidades de todo tipo de clientes: personas con distintos niveles de ingresos.

Desarrollo:

1. Ingresar al link https://es.investing.com/indices/spain-35

3. Seleccionar la información correspondiente al cierre diario (precios de cierre) durante el período indicad
4. Tomar los datos de los precios de cierre de la acción de alguna de las empresas que están en el índice IBE

Valores de Santander
Fecha Último
04-01-2021 2.566
05-01-2021 2.576
06-01-2021 2.753
07-01-2021 2.793
08-01-2021 2.76
11-01-2021 2.81
12-01-2021 2.849
13-01-2021 2.832
14-01-2021 2.801
15-01-2021 2.72
18-01-2021 2.738
19-01-2021 2.684
20-01-2021 2.688
21-01-2021 2.64
22-01-2021 2.581
25-01-2021 2.49
26-01-2021 2.533
27-01-2021 2.432
28-01-2021 2.481
29-01-2021 2.415
16-02-2021 2.417
17-02-2021 2.537
18-02-2021 2.554
19-02-2021 2.69
22-02-2021 2.788
23-02-2021 2.845
24-02-2021 2.832
25-02-2021 2.838
26-02-2021 2.796
01-03-2021 2.795
01-03-2021 2.91
 02-03-2021 2.911
02-03-2021 2.895
03-03-2021 2.855
03-03-2021 2.976
04-03-2021 2.895
04-03-2021 2.951
05-03-2021 2.963
05-03-2021 2.966
08-03-2021 2.898
08-03-2021 2.92
09-03-2021 2.892
09-03-2021 2.944
10-03-2021 2.942
10-03-2021 2.98
11-03-2021 3.055
11-03-2021 2.974
12-03-2021 2.961
12-03-2021 2.92
15-03-2021 2.974
15-03-2021 2.931
16-03-2021 2.914
17-03-2021 2.927
18-03-2021 2.986
19-03-2021 2.891
22-03-2021 2.842
23-03-2021 2.86
24-03-2021 2.878
25-03-21 2.855
26-03-21 2.896
29-03-21 2.864
30-03-21 2.941
31-03-21 2.897
01-04-2021 2.883
06-04-2021 2.924
07-04-2021 2.95
08-04-2021 2.922
09-04-2021 2.903
12-04-2021 2.908
13-04-2021 2.88
14-04-2021 2.908
15-04-2021 2.839
16-04-2021 2.874
19-04-2021 2.965
20-04-2021 2.852
21-04-2021 2.817
22-04-2021 2.845
23-04-2021 2.847

5. Calcular el rendimiento de la acción y del mercado

Fórmula 𝑅𝑒𝑛𝑑𝑖𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜=(𝑃_𝑡+𝑃_(𝑡−1))/𝑃
_(𝑡−1)

Respuesta
DIA
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19

6. Calcular el rendimiento esperado de la acción y del mercado.

Fórmula: (𝑘_𝑝𝑟𝑜𝑚)) ̅= (𝐾 ̅1+𝐾 ̅2+…+ 𝐾 ̅𝑛)/𝑛

Respuesta: Rendimiento estimado de la acción

Rendimiento estimado del mercado

7. Calcular la varianza del mercado (fórmula)

Fórmula 𝑉𝑎𝑟𝑖𝑎𝑛𝑧𝑎=∑24_(𝑘=1)^𝑛▒ 〖 (𝑘 ̅_𝑡−(𝑘_𝑝𝑟𝑜𝑚)) ̅ 〗 ^2/(𝑛−1)

Respuesta Varianza del mercado

8.Calcular la covarianza del mercado y la acción (fórmula)

Fórmula Covarianza=√(∑_(𝑘=1)^𝑛▒ 〖 (𝑘 ̅

_𝑡−(𝑘_𝑝𝑟𝑜𝑚)) ̅ 〗 ^2/(𝑛−1))
Respuesta: Covarianza mercado y acción

9.Calcular el BETA de la acción (Fórmula).

Fórmula 𝐵𝑒𝑡𝑎= ( 〖𝐶𝑜𝑣𝑎𝑟𝑖𝑎𝑛𝑧𝑎〗 _(𝑚𝑒𝑟𝑐𝑎𝑑𝑜−𝑠𝑎𝑛𝑡𝑎𝑛𝑑𝑒𝑟) )/ 〖𝑉𝑎𝑟𝑖𝑎𝑛𝑧𝑎〗 _𝑚𝑒𝑟𝑐𝑎𝑑𝑜

Respuesta: Beta de la acción

10. Correr una regresión lineal en Excel para determinar los coeficientes de la ecuación que tiene como var

Resumen

Estadísticas de la regresión
Coeficiente de correlación múltiple 0.770635990916203
Coeficiente de determinación R^2 0.593879830495398
R^2 ajustado 0.588464894902003
Error típico 0.013682914716852
Observaciones 77

ANÁLISIS DE VARIANZA
Grados de libertad
Regresión 1
Residuos 75
Total 76

Coeficientes
Intercepción 0.000218074158058
MERCADO 1.5728807618135

11.Analizar la bondad del ajuste según el coeficiente de determinación encontrado.

Coeficiente de determinación R^2 0.5938798304954

R^2 ajustado 0.5884648949020

Análisis Tras los resultados obtenidos podemos decir que tenemos un 0,588 de explicación

12. Elaborar un gráfico con los datos de los rendimientos del mercado y la acción e insertar la ecuación de l

MERCADO ACCIÓN
-0.10% 0.39%
3.20% 6.87%
0.43% 1.45%
0.26% -1.18%
-0.60% 1.81%
-0.14% 1.39%
0.18% -0.60%
0.14% -1.09%
-1.69% -2.89%
 0.29% 0.66%
-0.67% -1.97%
0.06% 0.15%
-1.00% -1.79%
-1.06% -2.23%
-1.73% -3.53%
0.86% 1.73%
-1.41% -3.99%
1.02% 2.01%
-2.21% -2.66%
0.52% 0.08%
1.96% 4.96%
0.78% 0.67%
1.37% 5.32%
1.13% 3.64%
0.05% 2.04%
-1.44% -0.46%
-0.44% 0.21%
-0.34% -1.48%
0.22% -0.04%
1.84% 4.11%
-0.61% 0.03%
-0.38% -0.55%
-0.80% -1.38%
1.16% 4.24%
-0.48% -2.72%
1.72% 1.93%
0.21% 0.41%
0.58% 0.10%
-1.12% -2.29%
1.86% 0.76%
-0.27% -0.96%
-0.32% 1.80%
0.30% -0.07%
-0.80% 1.29%
1.90% 2.52%
0.62% -2.65%
0.34% -0.44%
0.80% -1.38%
0.60% 1.85%
-0.11% -1.45%
0.26% -0.58%
-0.67% 0.45%
0.29% 2.02%
-1.53% -3.18%
-1.76% -1.69%
0.56% 0.63%
0.64% 0.63%
-0.41% -0.80%
1.05% 1.44%
-0.07% -1.10%
1.21% 2.69%
-0.18% -1.50%
-0.03% -0.48%
0.66% 1.42%
 -0.43% 0.89%
0.47% -0.95%
-0.83% -0.65%
-0.39% 0.17%
-0.09% -0.96%
0.74% 0.97%
-0.20% -2.37%
0.49% 1.23%
1.14% 3.17%
-2.89% -3.81%
0.71% -1.23%
1.61% 0.99%
-0.44% 0.07%

13. Analizar el riesgo de la acción en función de los valores obtenidos para Beta.

Beta de Santander: 1.5728808

Beta del Mercado en Conjunto 1

Analisis: Debido a que el Beta de Santander es 1.57, podemos decir que este activo es 0,56

14. Pronosticar los rendimientos de la acción ante tres escenarios de rendimientos posibles para el mercado

Datos

Beta: 1.5728807618135
Constante 0.000218074158058

Desarrollo

Escenarios Mercado
Optimista 23%
Mas probable 15%
Pesimista 8%

Interpretación

En el escenario optimista, tenemos que cuando los rendimientos del mercado estén en un 23% los rendimientos de la acci
Para el escenario más probable, tenemos que cuando los rendimientos del mercado estén en un 15% los rendimientos de
Mientras que, para el escenario pesimista, si los rendimientos del mercado están en un 8%, los rendimientos de la accións
 TRABA

se dedica a la banca minorista y comercial. Los segmentos del Banco incluyen Europa continental, el Reino Unido, América Latina y lo
ingresos.

(precios de cierre) durante el período indicado para el índice IBEX 35 (mercado).

na de las empresas que están en el índice IBEX 35 durante el mismo período (acción).

Valores del mercado

Último
8099.2
8091.5
8350.3
8385.8
8407.7
8357.5
8345.9
8361.1
8372.4
8230.7
8254.5
8199
8204.1
8122.1
8036.4
7897.3
7964.9
7852.7
7932.5
7757.5
7798.2
7950.9
8012.8
8122.6
8214.7
8219
8101
8065.4
8037.6
8055
8203.5
8153.7
8122.7
8058.1
8151.6
8112.2
8252.1
8269.6
8317.8
8225
8378.1
8355.8
8329.3
8354
8286.8
8444.2
8496.4
8525.2
8593
8644.5
8635.4
8657.7
8599.5
8624.6
8493
8343.5
8390.3
8443.7
8409.5
8498.2
8492.1
8595.2
8580
8577.6
8634.6
8597.4
8637.8
8565.8
8532.6
8525.1
8588.4
8571.6
8613.5
8711.4
8459.4
8519.8
8656.8
8618.6
 RENDIMIENTO DE LA ACCIÓN
k^ DIA
0.39% 20
6.87% 21
1.45% 22
-1.18% 23
1.81% 24
1.39% 25
-0.60% 26
-1.09% 27
-2.89% 28
0.66% 29
-1.97% 30
0.15% 31
-1.79% 32
-2.23% 33
-3.53% 34
1.73% 35
-3.99% 36
2.01% 37
-2.66% 38

0.16%
0.09%

𝑟𝑜𝑚)) ̅ 〗 ^2/(𝑛−1)

0.0001092
 0.0001718

𝑟) )/ 〖𝑉𝑎𝑟𝑖𝑎𝑛𝑧𝑎〗 _𝑚𝑒𝑟𝑐𝑎𝑑𝑜

1.5728808

oeficientes de la ecuación que tiene como variable dependiente a los rendimientos de la acción y como variable indepe

Suma de cuadrados Promedio de los cuadrados

0.020533478163671 0.020533478163671
0.014041661636148 0.000187222155149
0.034575139799818

Error típico Estadístico t

0.001564671128224 0.139373798189782
0.150190741098526 10.4725547680844

minación encontrado.

Capacidad predictiva del bono, es buena, entonce spuedo utlizarle para predecir el evalor de y, dando a x valores

podemos decir que tenemos un 0,588 de explicación conjunta de las variables, por ello esto no es un buen ajuste debido a que este mo

mercado y la acción e insertar la ecuación de la recta en el gráfico.

Ecuación de la recta:

Gráfico:

AC
8.00

6.00

f(x) = 1.5728807618135 x + 0.000218074158058

 AC
8.00

6.00

f(x) = 1.5728807618135 x + 0.000218074158058

4.00

2.00

0.00
-4.00% -3.00% -2.00% -1.00%

-2.00

-4.00

-6.00
tenidos para Beta.

nder es 1.57, podemos decir que este activo es 0,56 más riesgoso que el mercado, es decir la acción tendra una mayor variabilidad que

ios de rendimientos posibles para el mercado (optimista, más probable y pesimista). Comentar los resultados.

Acción
0.361980649375163
0.236150188430083
0.126048535103138

ercado estén en un 23% los rendimientos de la acción subirán a un 36,19%

del mercado estén en un 15% los rendimientos de la acción subirán a un 23,61%.
ado están en un 8%, los rendimientos de la acciónsubirán un 12,60%
 TRABAJO GRUPAL PARTE I

continental, el Reino Unido, América Latina y los Estados Unidos. El modelo comercial de la compañía satisface las

o (acción).

D
DIA ACCIÓN MERCADO
1 0.39% -0.10%
2 6.87% 3.20%
3 1.45% 0.43%
4 -1.18% 0.26%
5 1.81% -0.60%
6 1.39% -0.14%
7 -0.60% 0.18%
8 -1.09% 0.14%
9 -2.89% -1.69%
10 0.66% 0.29%
11 -1.97% -0.67%
12 0.15% 0.06%
13 -1.79% -1.00%
14 -2.23% -1.06%
15 -3.53% -1.73%
16 1.73% 0.86%
17 -3.99% -1.41%
18 2.01% 1.02%
19 -2.66% -2.21%
20 0.08% 0.52%
21 4.96% 1.96%
22 0.67% 0.78%
23 5.32% 1.37%
24 3.64% 1.13%
25 2.04% 0.05%
26 -0.46% -1.44%
27 0.21% -0.44%
28 -1.48% -0.34%
29 -0.04% 0.22%
30 4.11% 1.84%
 31 0.03% -0.61%
32 -0.55% -0.38%
33 -1.38% -0.80%
34 4.24% 1.16%
35 -2.72% -0.48%
36 1.93% 1.72%
37 0.41% 0.21%
38 0.10% 0.58%
39 -2.29% -1.12%
40 0.76% 1.86%
41 -0.96% -0.27%
42 1.80% -0.32%
43 -0.07% 0.30%
44 1.29% -0.80%
45 2.52% 1.90%
46 -2.65% 0.62%
47 -0.44% 0.34%
48 -1.38% 0.80%
49 1.85% 0.60%
50 -1.45% -0.11%
51 -0.58% 0.26%
52 0.45% -0.67%
53 2.02% 0.29%
54 -3.18% -1.53%
55 -1.69% -1.76%
56 0.63% 0.56%
57 0.63% 0.64%
58 -0.80% -0.41%
59 1.44% 1.05%
60 -1.10% -0.07%
61 2.69% 1.21%
62 -1.50% -0.18%
63 -0.48% -0.03%
64 1.42% 0.66%
65 0.89% -0.43%
66 -0.95% 0.47%
67 -0.65% -0.83%
68 0.17% -0.39%
69 -0.96% -0.09%
70 0.97% 0.74%
71 -2.37% -0.20%
72 1.23% 0.49%
73 3.17% 1.14%
74 -3.81% -2.89%
75 -1.23% 0.71%
76 0.99% 1.61%
77 0.07% -0.44%
Rendimiento Esperado 0.16% 0.09%
Respuesta// Rendimiento esperado (P6)
RENDIMIENTO DE LA ACCIÓN
k^ DIA k^
0.08% 39 -2.29%
4.96% 40 0.76%
0.67% 41 -0.96%
5.32% 42 1.80%
3.64% 43 -0.07%
2.04% 44 1.29%
-0.46% 45 2.52%
0.21% 46 -2.65%
-1.48% 47 -0.44%
-0.04% 48 -1.38%
4.11% 49 1.85%
0.03% 50 -1.45%
-0.55% 51 -0.58%
-1.38% 52 0.45%
4.24% 53 2.02%
-2.72% 54 -3.18%
1.93% 55 -1.69%
0.41% 56 0.63%
0.10% 57 0.63%
ientos de la acción y como variable independiente los rendimientos del mercado (índice).

F Valor crítico de F
109.674403370528 2.49391285339985E-16

Probabilidad Inferior 95% Superior 95%

0.889528362655657 -0.002898910566782 0.003335058882899
2.49391285339988E-16 1.27368546295993 1.87207606066707

edecir el evalor de y, dando a x valores

esto no es un buen ajuste debido a que este modelo no tiene capacidad predictiva alta y consecuentemente no se puede usar de una

𝑦:1,5729𝑥+0,002

ACCIÓN
8.00%

6.00%

135 x + 0.000218074158058
 ACCIÓN
8.00%

6.00%

135 x + 0.000218074158058
4.00%

2.00%

0.00%
.00% -1.00% 0.00% 1.00% 2.00% 3.00%

-2.00%

-4.00%

-6.00%
ecir la acción tendra una mayor variabilidad que el mercado en el caso de que el rendimiento de este ultimo incremente o disminuya.

simista). Comentar los resultados.

 ARTE I

mercial de la compañía satisface las

DESARROLLO
Desv Acción Desv Mercado Producto
0.23% -0.18% -0.000421%
6.71% 3.11% 0.208952%
1.30% 0.34% 0.004392%
-1.34% 0.18% -0.002343%
1.65% -0.68% -0.011302%
1.23% -0.22% -0.002768%
-0.75% 0.10% -0.000724%
-1.25% 0.05% -0.000614%
-3.05% -1.78% 0.054232%
0.50% 0.20% 0.001024%
-2.13% -0.76% 0.016153%
-0.01% -0.02% 0.000002%
-1.94% -1.09% 0.021094%
-2.39% -1.14% 0.027301%
-3.68% -1.82% 0.066922%
1.57% 0.77% 0.012084%
-4.14% -1.49% 0.061956%
1.86% 0.93% 0.017276%
-2.82% -2.29% 0.064585%
-0.07% 0.44% -0.000327%
4.81% 1.87% 0.089997%
0.51% 0.69% 0.003550%
5.17% 1.28% 0.066361%
3.49% 1.05% 0.036522%
1.89% -0.03% -0.000638%
-0.61% -1.52% 0.009348%
0.05% -0.53% -0.000287%
-1.64% -0.43% 0.007054%
-0.19% 0.13% -0.000252%
3.96% 1.76% 0.069545%
-0.12% -0.69% 0.000852%
-0.71% -0.47% 0.003297%
-1.54% -0.88% 0.013565%
4.08% 1.07% 0.043836%
-2.88% -0.57% 0.016396%
1.78% 1.64% 0.029116%
0.25% 0.13% 0.000314%
-0.06% 0.50% -0.000278%
-2.45% -1.20% 0.029444%
0.60% 1.78% 0.010684%
-1.12% -0.35% 0.003933%
1.64% -0.40% -0.006617%
-0.23% 0.21% -0.000474%
1.13% -0.89% -0.010102%
2.36% 1.81% 0.042784%
-2.81% 0.53% -0.014943%
-0.59% 0.25% -0.001503%
-1.54% 0.71% -0.010935%
1.69% 0.51% 0.008683%
-1.60% -0.19% 0.003069%
-0.74% 0.17% -0.001269%
0.29% -0.76% -0.002190%
1.86% 0.21% 0.003823%
-3.34% -1.61% 0.053822%
-1.85% -1.85% 0.034200%
0.48% 0.47% 0.002260%
0.47% 0.55% 0.002598%
-0.96% -0.49% 0.004698%
1.28% 0.97% 0.012386%
-1.26% -0.16% 0.001993%
2.53% 1.13% 0.028551%
-1.65% -0.26% 0.004348%
-0.64% -0.11% 0.000731%
1.26% 0.58% 0.007315%
0.73% -0.52% -0.003784%
-1.11% 0.38% -0.004246%
-0.81% -0.92% 0.007427%
0.01% -0.47% -0.000071%
-1.12% -0.17% 0.001950%
0.81% 0.66% 0.005349%
-2.53% -0.28% 0.007129%
1.08% 0.40% 0.004331%
3.01% 1.05% 0.031608%
-3.97% -2.98% 0.118216%
-1.38% 0.63% -0.008693%
0.84% 1.52% 0.012733%
-0.09% -0.53% 0.000459%
1.305469%
DÍA k^
58 -0.80%
59 1.44%
60 -1.10%
61 2.69%
62 -1.50%
63 -0.48%
64 1.42%
65 0.89%
66 -0.95%
67 -0.65%
68 0.17%
69 -0.96%
70 0.97%
71 -2.37%
72 1.23%
73 3.17%
74 -3.81%
75 -1.23%
76 0.99%
77 0.07%
mercado (índice).

Inferior 95,0% Superior 95,0%

-0.002898910566782 0.003335058882899
1.27368546295993 1.87207606066707

va alta y consecuentemente no se puede usar de una forma confiable para estimar las variaciones de los rendimientos de la acción, fre
2.00% 3.00% 4.00%
rendimiento de este ultimo incremente o disminuya.
COV M,Y (k^-k^prom)^2 VAR M BETA SANTANDER
0.0000033
0.0009686
0.0000115
0.0000031
0.0000467
0.0000051
0.0000009
0.0000002
0.0003163
0.0000041
0.0000575
0.0000001
0.0001179
0.0001303
0.0003302
0.0000593
0.0002234
0.0000865
0.0005254
0.0000192
0.0003504
0.0000479
0.0001649
0.0001098
0.0000001
0.0002316
0.0000276
0.0000186
0.0000017
0.0003089
 0.0000481
0.0000217
0.0000777
0.0001154
0.0000324
0.0002684
0.0000016
0.0000247
0.0001444
0.0001718 0.0001092 1.5728808
0.0003152
0.0000124
0.0000163
0.0000044
0.0000793
0.0003288
0.0000283
0.0000064
0.0000503
0.0000263
0.0000037
0.0000030
0.0000575
0.0000042
0.0002599
0.0003409
0.0000225
0.0000303
0.0000241
0.0000938
0.0000025
0.0001272
0.0000069
0.0000013
0.0000335
0.0000267
0.0000147
0.0000846
0.0000224
0.0000030
0.0000431
0.0000079
0.0000162
0.0001103
0.0008874
0.0000394
0.0002316
0.0000278
0.0000000
R// Covarianza (P8) R//Varianza (P7) R// BETA (P9)
 RENDIMIENTO DEL MERCADO
DIA k^ DIA k^
1 -0.10% 20 0.52%
2 3.20% 21 1.96%
3 0.43% 22 0.78%
4 0.26% 23 1.37%
5 -0.60% 24 1.13%
6 -0.14% 25 0.05%
7 0.18% 26 -1.44%
8 0.14% 27 -0.44%
9 -1.69% 28 -0.34%
10 0.29% 29 0.22%
11 -0.67% 30 1.84%
12 0.06% 31 -0.61%
13 -1.00% 32 -0.38%
14 -1.06% 33 -0.80%
15 -1.73% 34 1.16%
16 0.86% 35 -0.48%
17 -1.41% 36 1.72%
18 1.02% 37 0.21%
19 -2.21% 38 0.58%
ciones de los rendimientos de la acción, frente a cambios en los rendimientos del mercado
EL MERCADO
DIA k^ DÍA k^
39 -1.12% 58 -0.41%
40 1.86% 59 1.05%
41 -0.27% 60 -0.07%
42 -0.32% 61 1.21%
43 0.30% 62 -0.18%
44 -0.80% 63 -0.03%
45 1.90% 64 0.66%
46 0.62% 65 -0.43%
47 0.34% 66 0.47%
48 0.80% 67 -0.83%
49 0.60% 68 -0.39%
50 -0.11% 69 -0.09%
51 0.26% 70 0.74%
52 -0.67% 71 -0.20%
53 0.29% 72 0.49%
54 -1.53% 73 1.14%
55 -1.76% 74 -2.89%
56 0.56% 75 0.71%
57 0.64% 76 1.61%
77 -0.44%
 TRABA
Suponga que lo acaban de contratar en el departamento de fideicomisos de un banco regional grande.
Su primera tarea es invertir $100 mil de una herencia de la cual el banco es el fideicomisario (administrador). De
período de tenencia de un año.
Además, su jefe lo ha limitado con las siguientes alternativas, que muestran sus probabilidades y resultados aso

Rendimientos esperados sobre inversiones alternativas

Estado de la Probabilidad Alta

economia Notas del Tesoro Tecnologia Cobranzas S.A.
Recesion 0.1 8.0% -22.0% 28.0%
Por debajo del promedio 0.2 8.0% -2.0% 14.7%
Por medio 0.4 8.0% 20.0% 0.0%
Por encima del promedio 0.2 8.0% 35.0% -10.0%
Auge 0.1 8.0% 50.0% -20.0%

Alta Tecnología es una empresa de electrónica, Cobranzas cobra deudas vencidas y Plástico S.A. fabrica llanta
El banco también conserva un “fondo índice” que incluye una fracción ponderada de mercado de todas las accio
obtendrá resultados promedio del mercado de acciones.

1)     ¿Por qué se espera que los rendimientos de Tecnología se muevan conforme a la economía mientras

Dado que si la economia entra en auge, los consumidores tedran mayor cantidad de recursos para comprar los
Cobranzas S.A; en cambio si la economia entra en recesion

2)     Calcule la tasa de rendimiento esperada de cada alternativa y complete la información en una línea a

Fórmula: 𝑘 ̂=∑_(1=1)^𝑛▒ 〖〖𝑝𝑟〗 _𝑖 𝑘_𝑖 〗 _

Desarrollo
Rendimientos esperados sob
Alta
Tecnologia
Rendimiento si
Estado de la Probabilidad ocurre el PRODUCTO
economia Notas del Tesoro estado
Recesion 0.1 8.0% -22.0% -2.2%
Por debajo del promedio 0.2 8.0% -2.0% -0.4%
Por medio 0.4 8.0% 20.0% 8.0%
Por encima del promedio 0.2 8.0% 35.0% 7.0%
Auge 0.1 8.0% 50.0% 5.0%
17.4%
Alta
Respuesta Tecnologia 17.4%
Cobranzas S.A. 1.7%
 Plastico S.A. 13.8%

3)     Calcule el riesgo individual de cada alternativa de inversión con la desviación estándar y lleve a una

Fórmula: 𝑘 ̂= 〖𝑝𝑟〗 _1 𝑘_1+ 〖𝑝𝑟〗 _2 𝑘_2+ 〖𝑝𝑟〗 _3 𝑘_3+......+ 〖𝑝𝑟〗 _𝑛 𝑘_𝑛

𝐷𝑒𝑠𝑣𝑖𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 𝐸𝑠𝑡𝑎𝑛𝑑𝑎𝑟=√(∑_(√ 𝑘=1)^𝑛▒ 〖 (𝑘 ̅_𝑡−(𝑘_𝑝𝑟𝑜𝑚)) ̅ 〗 ^2 )

Desarrollo

Alta Tecnologia
Rendimiento si
RENDIMIENTO
Estado de la Probabilidad ocurre el
ESPERADO
economia Notas del Tesoro estado
Recesion 0.1 8.0% -22.0%
Por debajo del promedio 0.2 8.0% -2.0%
Por medio 0.4 8.0% 20.0% 17.4%
Por encima del promedio 0.2 8.0% 35.0%
Auge 0.1 8.0% 50.0%
Varianza:
Desviacion estan

Respuesta: Alta Tecnologia 20.04%

Cobranzas S.A. 13.36%
Plastico S.A. 18.82%

4)     Calcule el coeficiente de variación para los diferentes títulos y lleve a una fila adicional en la misma t

Fórmula
𝑘 ̂= 〖𝑝𝑟〗 _1 𝑘_1+ 〖𝑝𝑟〗 _2 𝑘_2+ 〖𝑝𝑟〗 _3 𝑘_3+......+ 〖𝑝𝑟〗 _𝑛 𝑘_𝑛

𝐷𝑒𝑠𝑣𝑖𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 𝐸𝑠𝑡𝑎𝑛𝑑𝑎𝑟=√(∑_(√ 𝑘=1)^𝑛▒ 〖 (𝑘 ̅_𝑡−(𝑘_𝑝𝑟𝑜𝑚)) ̅ 〗 ^2 )

𝐶𝑂𝐸𝐹𝐼𝐶𝐼𝐸𝑁𝑇𝐸 𝐷𝐸 𝑉𝐴𝑅𝐼𝐴𝐶𝐼𝑂𝑁=(𝐷𝑒𝑠𝑣𝑖𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑒𝑠𝑡á𝑛𝑑𝑎𝑟)/(𝑟𝑒𝑛𝑑𝑖𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑒𝑠𝑝𝑒𝑟𝑎𝑑𝑜)=

Desarrollo:

Alta Tecnologia
 Rendimiento si
RENDIMIENTO
Estado de la Probabilidad ocurre el
ESPERADO
economia Notas del Tesoro estado
Recesion 0.1 8.0% -22.0%
Por debajo del promedio 0.2 8.0% -2.0%
Por medio 0.4 8.0% 20.0% 17.4%
Por encima del promedio 0.2 8.0% 35.0%
Auge 0.1 8.0% 50.0%

Respuesta: Alta Tecnologia 115.15%

Cobranzas S.A. 768.03%
Plastico S.A. 136.37%

¿La medida del CV produce la misma calificación de riesgo que la desviación estándar?
No, la desviacion estandar nos indica la probabilidad de que el resultado real del rendimiento sea diferente al ren

5)     Si ha creado un portafolio de dos acciones al invertir $50 mil en Ata Tecnología y $50 mil en Cobranz
¿Cómo es el riesgo de este portafolio de dos acciones comparado con el riesgo de las acciones individu

Fórmula:
𝐷𝑒𝑠𝑣𝑖𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 𝐸𝑠𝑡𝑎𝑛𝑑𝑎𝑟=√(∑_(√ 𝑘=1)^𝑛▒ 〖 (𝑘 ̅_𝑡−(𝑘_𝑝𝑟𝑜𝑚)) ̅ 〗 ^2 )

𝐶𝑂𝐸𝐹𝐼𝐶𝐼𝐸𝑁𝑇𝐸 𝐷𝐸 𝑉𝐴𝑅𝐼𝐴𝐶𝐼𝑂𝑁=(𝐷𝑒𝑠𝑣𝑖𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑒𝑠𝑡á𝑛𝑑𝑎𝑟)/(𝑟𝑒𝑛𝑑𝑖𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑒𝑠𝑝𝑒𝑟𝑎𝑑𝑜)=𝜎/𝑘 ̂

Desarrollo:

Alta Tecnologia
Rendimiento si
RENDIMIENTO
Estado de la Probabilidad ocurre el
ESPERADO
economia Notas del Tesoro estado
Recesion 0.1 8.0% -22.0%
Por debajo del promedio 0.2 8.0% -2.0%
Por medio 0.4 8.0% 20.0% 17.4%
Por encima del promedio 0.2 8.0% 35.0%
Auge 0.1 8.0% 50.0%

Respuesta: Respuesta
Rendimiento esperado del portafolio 9.57%
Desviación estandar 7.83%
Coeficiente de variación 81.82%

¿Cómo es el riesgo de este portafolio de dos acciones comparado con el riesgo de las acciones individuales si se

Alta Tecnologia Cobranzas

 Rendimiento Rendimiento si
Estado de la si ocurre el Variacion ocurre el Variacion
economia estado estado
Recesion -22.0% 28.0%
Por debajo del promedio -2.0% 20.0% 14.7% -13.30%
Por medio 20.0% 22.0% 0.0% -14.70%
Por encima del promedio 35.0% 15.0% -10.0% -10.00%
Auge 50.0% 15.0% -20.0% -10.00%

El coeficiente de relacion del portafolio de estos dos activos es una negativa imperfecta, dado esto, el riesgo total del porta

6) Las tasas de rendimiento esperadas y los coeficientes beta de las alternativas que produjo el program

Titulo
Alta Tecnologia
Mercado
Plástico S.A
Notas del Tesoro
Cobranzas

7) ¿Qué es un coeficiente beta? Analice lo que miden los coeficientes

El coeficiente Beta es una medida relativa de la sensibilad en los rendimiento de la accion frente a los rendimien
Beta mide sensibilidad del rendimiento de las acciones a los movimientos de los rendimientos del mercado

Alta Tecnologia 1.29 Debido a que el Beta de Alta tecnologia es 1.29, podemos decir que este activo
incremente o disminuya.
Ejemplo:

Notas del Tesoro 0

Debido a que el beta de Notas del Tesoro es cero, podemos decir que este act

Cobranzas -0.86 Debido a que el Beta de Cobranzas es -0,86, podemos decir que el riesgo y po

Ejemplo
8) Desarrolle la ecuación de la línea del mercado de valores (LMV) para calcular la tasa de rendimiento re
DATOS;

Fórmula: 𝑘_𝐹=𝑘_𝑅𝐹+(𝑘_𝑀−𝐾_𝑅𝐹 )∗𝛽_𝐹

Ecuación de la linea L𝑀𝑉=8%+(15%−8%)∗𝛽_𝐹

Gráfico

Rendimiento Esperado
-1 -0.

9) ¿El hecho de que Cobranzas tenga un coeficiente beta negativo tiene algún sentido? ¿Qué implica un

Si tiene sentido e implica que el riesgo y por ende el rendimiento del activo tendra una relación inversa al riesgo y rendimie

10) ¿Cuál sería el riesgo de mercado y el rendimiento requerido de un portafolio 50-50 de Alta Tecnologí
Fórmula: 𝑘_𝑝=𝑘_𝑅𝐹+(𝐾_𝑀−𝐾_𝑅𝐹 )∗𝛽_█(𝑃@)

Datos:

Desarrollo

PORTAFOLIO A
Wj Bj Bp
Alta Tecnologia 0.5 129.00% 0.645
Cobranzar 0.5 -86.00% -0.43
Beta del portafolio: 0.215

Krf= 8%
Bp= 0.215 9.505%
Km= 15%

Respuesta:
Riesgo de mercado
Rendimiento requerido de portafolio A 9.505%
Rendimiento requerido de portafolio B 14.90%
 TRABAJO GRUPAL PARTE II
egional grande.
isario (administrador). Debido a que se espera que la herencia se distribuya entre los herederos dentro de aproximadamen

bilidades y resultados asociados.

s alternativas

Portafolio del Portafolio de dos

Plastico S.A. mercado acciones
10.0% -13.0%
-10.0% 1.0%
7.0% 15.0%
45.0% 29.0%
30.0% 43.0%

lástico S.A. fabrica llantas y productos de plástico y caucho.

ercado de todas las acciones comercializadas públicamente; si invierte en ese fondo

a la economía mientras que se espera que los de Cobranzas se muevan en sentido inverso al de la economía?

cursos para comprar los productos de Alta Tecnologia, al igual que podrian pagar las deudas pendientes que tengan y se n

ormación en una línea adicional de la tabla.

mientos esperados sobre inversiones alternativas

Cobranzas S.A. Plastico S.A.

Rendimiento si Rendimiento si
PRODUCTO PRODUCTO
ocurre el estado ocurre el estado
28.0% 2.8% 10.0% 1.0%
14.7% 2.9% -10.0% -2.0%
0.0% 0.0% 7.0% 2.8%
-10.0% -2.0% 45.0% 9.0%
-20.0% -2.0% 30.0% 3.0%
1.7% 13.8%
n estándar y lleve a una fila adicional en la tabla de datos. ¿Qué tipo de riesgo mide la desviación estándar?

Rendimientos esperados sobre inversiones alternativas

Tecnologia Cobranzas S.A. Plastico S.A.
Rendimiento
Rendimiento si RENDIMIENTO
RIESGO RIESGO si ocurre el
ocurre el estado ESPERADO
estado
1.55% 28.0% 0.69% 10.0%
0.75% 14.7% 0.34% -10.0%
0.03% 0.0% 1.7% 0.01% 7.0%
0.62% -10.0% 0.28% 45.0%
1.06% -20.0% 0.47% 30.0%
4.01% Varianza: 1.79%
20.04% Desviacion estand 13.36%

adicional en la misma tabla. ¿La medida del CV produce la misma calificación de riesgo que la desviación estánda

𝑑𝑖𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑒𝑠𝑝𝑒𝑟𝑎𝑑𝑜)=𝜎/𝑘 ̂

Rendimientos esperados sobre inversiones alternativas

Alta Tecnologia Cobranzas S.A.
 Desviacion Coeficiente de Rendimiento si RENDIMIENTO Desviacion
Estandar variacion ocurre el estado ESPERADO Estandar
28.0%
14.7%
20.04% 115.15% 0.0% 1.7% 13.36%
-10.0%
-20.0%

ándar?
miento sea diferente al rendimiento esperado, el CV muetra el riesgo por unidad de rendimiento

ía y $50 mil en Cobranzas, calcule el rendimiento esperado, la desviación estándar y el coeficiente de variación pa
de las acciones individuales si se mantienen aisladas?

𝑎𝑑𝑜)=𝜎/𝑘 ̂

Rendimientos esperados sobre in

Alta Tecnologia Cobranzas S.A.
Desviacion Coeficiente de Rendimiento si RENDIMIENTO Desviacion
Estandar variacion ocurre el estado ESPERADO Estandar
28.0%
14.7%
20.04% 115.15% 0.0% 1.7% 13.36%
-10.0%
-20.0%

cciones individuales si se mantienen aisladas?

esto, el riesgo total del portafolio se ve reducido comparado con el riego de los activos de forma individual

que produjo el programa automatizado del banco son las siguientes:

Rendimiento
Esperado Riesgo (Beta)
17.40% 1.29
15.00% 1
13.80% 0.68
8.00% 0
1.74% -0.86

miden los coeficientes beta de las notas del Tesoro, de Alta Tecnología y de Cobranzas y explique cómo se usan e

ion frente a los rendimiento o variaciones del mercado en conjunto

el mercado

demos decir que este activo es 0,29 más riesgoso que el mercado, de esta manera la acción tendra una mayor sensibilidad o variabilid

Mercado Constante Beta Acción

0.15 -1.95% 1.29 17.40%
0.05 -1.95% 1.29 4.50%
0.25 -1.95% 1.29 30.30%

podemos decir que este activo no presenta riesgo, por lo cual el valor del rendimiento del activo seguira siendo el mismo al producirse

Mercado Constante Beta Acción

15% 8.00% 0 8.00%
5% 8.00% 0 8.00%
25% 8.00% 0 8.00%

mos decir que el riesgo y por ende el rendimiento del activo tendra una relación inversa al riesgo y rendimiento del mercado.

Mercado Constante Beta Acción

15% 14.64% -0.86 1.74%
5% 14.64% -0.86 10.34%
25% 14.64% -0.86 -6.86%
a tasa de rendimiento requerida sobre cada alternativa y después grafique la línea, con base en los betas y rendim

Rendimiento Tasa libre de

Titulo Riesgo (Beta) Esperado Riesgo
𝑘_𝑅𝐹
Alta Tecnologia 1.29 17.40%
Mercado 1 15.00%
Plástico S.A 0.68 13.80% 8%
Notas del Tesoro 0 8.00%
Cobranzas -0.86 1.74%

LMV
Rendimiento Esperado

0.2

0.15

0.1

0.05

0
-1 -0.5 0 0.5 1 1.5
β

ntido? ¿Qué implica un beta negativo?

inversa al riesgo y rendimiento de mercado, es decir el rendimiento del activo aumenta cuando el rendimiento del mercado disminuye

50-50 de Alta Tecnología y Cobranzas? ¿Y de un portafolio 50-50 de Alta Tecnología y Plásticos S.A.?

PORTAFOLIO B
Wj Bj Bp
Alta Tecnologia 0.5 129.00% 0.645
Plasticos S.A 0.5 68.00% 0.34
Beta del portafolio: 0.985

Krf= 8%
Bp= 0.985 14.90%
Km= 15%
os dentro de aproximadamente un año, se le ha pedido que planee para un

rso al de la economía?

pendientes que tengan y se necesitaria en menor medida los servicios de

sviación estándar?

Plastico S.A.
RENDIMIENT
RIESGO
O ESPERADO
0.01%
1.13%
13.8% 0.18%
1.95%
0.26%
Varianza: 3.54%
Desviacion est 18.82%

que la desviación estándar?

es alternativas
. Plastico S.A.
 Rendimiento si
Coeficiente RENDIMIENTO Desviacion Coeficiente
ocurre el
de variacion ESPERADO Estandar de variacion
estado
10.0%
-10.0%
768.03% 7.0% 13.8% 18.82% 136.37%
45.0%
30.0%

coeficiente de variación para este portafolio y llene las filas apropiadas en la tabla.

mientos esperados sobre inversiones alternativas

. Plastico S.A. Portafolio Alta Te
Rendimiento si Inversion
Coeficiente RENDIMIENTO Desviacion Coeficiente
ocurre el Alta
de variacion ESPERADO Estandar de variacion
estado Tecnologia
10.0%
-10.0%
768.03% 7.0% 13.8% 18.82% 136.37% $ 50,000.00
45.0%
30.0%
 y explique cómo se usan en el análisis de riesgo.

a mayor sensibilidad o variabilidad que el mercado en el caso de que el rendimiento de este ultimo

siendo el mismo al producirse una variabilidad en el rendimiento del mercado

miento del mercado.

base en los betas y rendimientos de cada alternativa.

miento del mercado disminuye

ásticos S.A.?
Portafolio Alta Tecnologia y Cobranzas S.A.
Inversion
Rendimiento Desviacion Coeficiente
Cobranzas
Portafolio estandar variacion
S.A

$ 50,000.00 9.57% 7.83% 81.82%