LEYES MÍNIMAS EQ-AG (COSTO VARIABLE Y COSTO TOTAL) OCTUBRE 2013

Descripción Costo Variable ($/t) Ley Mín Eq-Ag (gr/t) Costo Var.
Extracción Octubre 2013 51.44 81.15

Cotizaciones Octubre
Au $/oz 1316.18
Ag $/oz 21.92
Costo Total ($/t) Ley Económica Eq-Ag (gr/t)
116.92 185.12
 Costos fijos y variables 2013 2013 2013
Ene Feb Mar
Real Real Real
GESTIÓN GEOLOGICA 74 58 97
Fijos (US$ miles) 73 57 85
Personal (superv., topografía y geoquímica) 73 57 85
F Sueldos Supervisión 68 52 79
F Sum Materiales 2 1 2
F Contratistas 3 4 3
F Otros 0 0 0
F Geoquímica 0 0 0
Lab Subterraneas (US$ miles) 1 1 12
F Perforaciones 0 0 0
F Labores Subterraneas 1 1 12
MINA 1395 1299 1592
Fijos (US$ miles) 541 424 547
Personal y Gtos Gener. Contratistas 505 370 486
F Sueldos Supervisión 91 75 107
F Outsourcing 0 0 0
F Suministros 11 13 12
F Gastos Generales EE 396 275 364
F Otros 7 7 3
F Mantenimiento Labores 12 38 32
F Otros Equipos Mina 8 8 9
F Equipos Servicios Mina 9 9 9
F Servicios Mina 5 3 4
F Vigencias 17 17 7
F Distribución a Proyectos -15 -22 0
F OPEX 0 0 0
Preparaciones (US$ miles) 0 0 149
F Preparaciones 0 0 149
F IESA
Variables ($ / t) 40 39 31
Explotación (US$ / tn) 29 28 19
V1 Contratistas Mineros 16.7 17.2 10.6
V1 Salarios Obreros 0.0 0.0 0.0
V1 Alquiler de bienes muebles (Scoops) 0.0 0.0 0.0
V1 Transporte Desmonte 0.0 0.0 0.0
V1 Mantenimiento 0.1 0.2 0.0
V1 Suministros Explosivos 1.9 2.1 1.9
V1 Suministros Barrenos/Brocas 0.2 0.1 0.2
V1 Suministros Combustibles 0.0 0.0 0.0
V1 Suministros Seguridad 0.9 0.8 0.0
V1 Suministros Maderas 7.3 6.7 5.3
V1 Suministros Herramientas 0.1 0.1 0.1
V1 Suministros Eléctricos 0.6 0.1 0.1
V1 Suministros Ferretería 0.9 1.1 0.9
V1 Otros 0.0 0.0 0.2
V1 Transporte de Mineral 5 4 4
V1 Canchas 0 0 0
V1 Relleno 7 6 7
V1 Regalías 0 0 0
PLANTA 687 660 782
Fijos (US$ miles) 205 186 226
F Sueldos Supervisión 100 80 104
F Provisiones por reparaciones 71 71 71
F Seguros 28 28 26
F Otros 5 6 25
F Distribución a planta Selene
Variables ($ / t) 21 19 19
V2 Reactivos 18.8 16.7 16.9
V2 Bolas de Molino 1.8 1.9 2.0
V2 Sum Laboratorio 0.0 0.1 0.0
V2 Sum Ferretería 0.1 0.1 0.1
V2 Otros materiales 0.2 0.1 0.2
V2 Transporte y refinación 0.9 1.3 0.8
SERVICIOS GENERALES 526 559 656
Fijos (US$ miles) 324 273 369
Energía 15 14 15
F Energía generada 15 14 15
F Distribución/ Operac. Eléctrica 0 0 0
Equipos y Talleres 265 235 280
F Sueldos Supervisión 158 121 159
F Sum Combustible 30 32 38
F Provisiones por Reparaciones 68 68 68
F Otros 9 15 15
Oficina Infraestructura 21 24 27
F Remuneraciones Cia 21 23 26
F Otros 1 1 1
Laboratorio 88 79 102
F Remuneraciones Cia 53 47 60
F Suministros de Laboratorio 20 17 27
F Suministros Combustibles 2 2 2
F Reparación y Mantenimiento 10 10 10
F Otros 2 3 3
Investigación Metalúrgica 12 11 14
F Remuneraciones Cia 10 11 13
F Otros 2 0 1
Servicios de mina 0 0 0
F Salarios Obreros 0 0 0
F Sum Ferretería 0 0 0
F Sum Seguridad 0 0 0
F Provisiones por Reparaciones 0 0 0
F Otros 0 0 0
F Distribución a Proy -78 -94 -69
F OPEX 0 2 0
Variables (US$ / t) 9 12 10
Energía (US$ / t) 9 12 10
V Energía comprada (US$ miles) 203 286 287
ADMINISTRATIVOS 507 617 737
Fijos (US$ miles) 507 617 737
F Remuneraciones 234 240 317
F Alimentación 67 122 118
F Flete de materiales 36 29 32
F Seguridad y vigilancia 32 31 28
F OPEX 12 67 86
F Alquiler de Camionetas 17 15 17
F Transporte de personal 49 49 64
F Materiales 17 21 27
F Comunicaciones 12 11 11
F Provisiones 1 1 1
F Otros 32 32 37

Totales
Fijos (US$ miles) 1,651 1,558 2,124
Fijos Operac. (US$ miles) 1,144 941 1,386
Gtos Adm. (US$ miles) 507 617 737
Fijos (US$/t) 74.52 65.16 73.41
Variables (US$/t) 71.19 71.54 61.00
Fijos (%) 51% 48% 55%
Variables (%) 49% 52% 45%

toneladas extraídas 21.2 22.3 28.8

toneladas tratadas 23.2 25.1 29.0
toneladas (serv.generales) 22.0 23.6 28.9
% x extraídas (mina y geología) 59% 55% 56%
% x tratadas (planta y admin.) 41% 45% 44%

Total (US$ miles)

Geología 74 58 97
Mina 1,395 1,299 1,592
Regalías 0 0 0
Planta 687 660 782
Refinación 20 32 22
SSGG 526 559 656
Admin. 507 617 737
Total 3,210 3,225 3,886

Costo Variable Operación ($/t) 58.40

Costos Fijos ($/t) 75.39
Costo Total ($/t) Acum Anual 2013 133.79
2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013 2013
Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov
Real Real Real Real Real Real Real
84 82 43 72 64 63 61
81 82 41 69 63 62 60
81 82 41 69 63 62 60
74 78 37 67 58 58 58
4 2 4 2 2 2 2
3 1 0 0 0 0 0
0 0 0 0 3 2 0
0 0 0 0 0 0 0
4 0 2 3 1 1 1
0 0 0 0 0 0 0
4 0 2 3 1 1 1
1513 1484 1367 1418 1327 1355 1374
898 764 685 771 689 717 693
831 697 586 714 647 660 653
101 105 21 95 87 83 80
0 0 0 0 0 0 0
38 18 20 19 12 18 15
686 572 544 587 548 559 557
7 1 1 13 0 1 2
27 29 42 19 13 18 17
11 11 10 11 8 8 5
12 9 10 8 0 0 -1
13 12 10 6 6 16 5
7 7 27 13 13 13 14
-4 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 2 1 1
30 27 15 10 13 12 34
30 27 15 10 13 12 34

25 32 29 23 22 23 22
10 13 11 10 8 9 8
1.7 0.0 1.1 0.0 0.0 0.0 0.0
0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
0.0 1.1 0.0 0.3 0.0 0.0 0.0
0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
1.9 2.7 2.9 2.5 2.5 2.5 2.2
0.3 0.5 0.6 0.3 0.4 0.4 0.3
0.0 0.0 0.0 0.1 0.0 0.0 0.0
0.2 0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.1
4.6 5.8 5.4 4.2 4.0 4.4 3.9
0.1 0.1 0.0 0.2 0.0 0.1 0.0
0.2 0.3 0.1 0.1 0.0 0.0 0.0
1.2 1.8 1.1 1.8 1.3 1.4 1.1
0.3 0.3 0.1 0.2 0.0 0.1 0.0
6 8 8 7 7 7 7
0 0 0 0 0 0 0
9 11 9 7 7 7 7
0 0 0 0 0 0 0
754 660 597 766 731 751 801
224 211 161 202 184 201 217
106 95 52 95 74 86 84
71 71 61 61 60 60 86
26 26 26 26 31 28 31
21 18 22 19 18 27 16

19 20 20 19 19 19 20
17.1 17.1 17.0 16.5 16.5 16.3 16.7
2.0 1.9 1.9 2.2 2.2 2.4 3.2
0.1 0.0 0.1 0.1 0.1 0.1 0.1
0.1 0.3 0.1 0.1 0.1 0.1 0.1
0.2 0.3 0.4 0.1 0.1 0.1 0.1
1.2 1.5 1.2 1.1 1.5 1.3 1.6
712 666 546 591 589 614 577
449 405 290 329 337 379 339
19 33 14 9 13 9 3
18 32 14 8 12 8 3
1 0 1 1 1 1 1
344 335 242 285 271 297 294
180 174 113 159 133 138 134
34 29 32 27 27 32 31
119 118 85 85 104 113 122
11 15 12 13 7 14 8
58 21 21 24 17 20 20
34 20 21 24 17 19 20
23 0 0 0 0 0 0
102 99 73 95 86 107 73
57 55 32 54 50 52 47
29 29 26 26 25 30 21
4 2 3 3 3 2 3
10 10 10 10 6 6 0
2 3 2 2 2 17 2
13 9 6 9 6 5 6
13 8 6 9 6 5 6
1 1 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 0 0
-87 -96 -67 -101 -65 -62 -68
 0 4 0 8 9 3 9
11 12 11 9 9 8 8
11 12 11 9 9 8 8
263 261 256 262 252 235 238
711 801 613 700 561 559 584
711 801 613 700 561 559 584
243 215 155 183 145 153 137
146 158 152 151 155 153 149
33 37 30 29 22 24 31
40 32 35 34 40 31 36
207 169 73 122 40 49 72
16 17 15 17 17 17 16
77 63 56 58 46 57 47
22 24 22 17 17 16 18
11 4 7 14 25 7 8
1 1 1 1 1 1 1
-85 81 67 76 54 50 69

2,397 2,289 1,807 2,083 1,849 1,931 1,928

1,686 1,488 1,195 1,384 1,287 1,372 1,344
711 801 613 700 561 559 584
96.28 102.45 79.26 72.80 64.11 68.56 65.48
56.55 64.65 60.54 52.40 50.88 51.41 51.44
63% 61% 57% 58% 56% 57% 56%
37% 39% 43% 42% 44% 43% 44%

23.2 21.8 23.3 27.5 28.8 27.5 30.0

27.3 22.9 22.3 29.9 28.8 29.0 28.9
24.5 22.2 22.9 28.4 28.8 28.0 29.6
67% 59% 56% 63% 60% 64% 62%
33% 41% 44% 37% 40% 36% 38%

84 82 43 72 64 63 61
1,513 1,484 1,367 1,418 1,327 1,355 1,374
0 0 0 0 0 0 0
754 660 597 766 731 751 801
32 33 27 34 44 37 46
712 666 546 591 589 614 577
711 801 613 700 561 559 584
3,807 3,726 3,193 3,580 3,316 3,379 3,443
2013 2013
Dic Total
Real
697
672
672
629
21
15
6
0
25
0
25
14125
6728
6150
846
0
175
5,088
41
247
91
65
79
135
-41
4
291
291

28
14
4.4
0.0
0.1
0.0
0.0
2.3
0.3
0.0
0.2
5.0
0.1
0.1
1.3
 0.1
6
0
8
0
7187
2017
876
686
276
179
0
19
16.9
2.2
0.1
0.1
0.2
1.2
6037
3494
146
139
7
2849
1467
313
952
118
253
226
27
906
508
251
26
83
38
91
85
6
0
0
0
0
0
0
-786
 35
10
10
2544
6391
6391
2,022
1,372
303
338
897
161
565
202
110
10
411

19,302
12,911
6,391
75.39
58.40
56%
44%

254.4
266.4
258.9

697
14,125
0
7,187
328
6,037
6,391
34,765
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
EVALUACIÓN ECONÓMICA OCTUBRE 2013
Cotizaciones
Au 1316.18
Ag 21.92

Reservas Oct-13
Toneladas Tm 29,953 Producción
Au (g/tn) 2.72
Ag (g/tn) 110.38
Rec. Au% % 91.5 TOTAL CANCH
Rec. Ag% % 85.7
Doré Kg 2,921
Fino Au Oz 2,400
Fino Ag Oz 91,092
Oz eq. Ag atrib. Oz 235,072

Valor Au US$ 3,158,381

Valor Ag US$ 1,996,471
Valor Bruto Venta US$ 5,154,852
Descuentos x Contenido US$ -10,982
Valor Neto Venta US$ 5,143,870
Transporte y Refinación US$ -47,544
Valor Neto Venta US$ 5,143,870
$/Tn 51.44
Costos de Producción US$ 1,540,778
Margen Bruto US$ 3,603,093
Gastos Comerciales US$ -3,259
Margen Operación US$ 3,599,833
Beneficio US$ 3,599,833 #REF! 0 0
#REF!
VAN (USD) 3,599,833

Análisis de Sensibilidad
Ley Au
Ley A
 Ton Ley Au Ley Ag
29,953 2.72 110.38

29,953 2.72 110.38

3,599,833

lisis de Sensibilidad

Ley Ag

#REF! 28.00 25.20 22.68 20.41 18.37 16.53 14.88 13.39

1.60 814,580 764,137 718,739 677,880 641,107 608,012 578,226 551,418
1.50 703,525 653,082 607,683 566,824 530,051 496,956 467,170 440,362
1.41 599,132 548,689 503,291 462,432 425,659 392,563 362,777 335,970
1.33 501,003 450,560 405,162 364,303 327,530 294,435 264,649 237,841
1.25 408,762 358,319 312,921 272,062 235,289 202,193 172,407 145,600
1.17 322,056 271,613 226,214 185,355 148,582 115,487 85,701 58,893
1.10 240,551 190,108 144,710 103,851 67,078 33,983 4,197 -22,611
 1.04 163,937 113,494 68,096 27,237 -9,536 -42,631 -72,417 -99,225
0.98 91,920 41,477 -3,921 -44,780 -81,553 -114,649 -144,435 -171,242
1
Margen antes de Capex
Punto de Equilibrio 81.15 gr Eq-Ag

82.67 27,237
X 0
80.62 -9,536

2.04 36,773
82.67-X 27,237

1.512 82.67-X

X 81.15
12.05
527,291
416,236
311,843
213,714
121,473
34,767
-46,738
-123,352
-195,369
EVALUACIÓN ECONÓMICA OCTUBRE 2013
Cotizaciones
Au 1316.18
Ag 21.92

Reservas Oct-13
Toneladas Tm 29,953 Producción
Au (g/tn) 2.72
Ag (g/tn) 110.38
Rec. Au% % 91.5 TOTAL CANCH
Rec. Ag% % 85.7
Doré Kg 2,921
Fino Au Oz 2,400
Fino Ag Oz 91,092
Oz eq. Ag atrib. Oz 235,072

Valor Au US$ 3,158,381

Valor Ag US$ 1,996,471
Valor Bruto Venta US$ 5,154,852
Descuentos x Contenido US$ -10,982
Valor Neto Venta US$ 5,143,870
Transporte y Refinación US$ -47,544
Valor Neto Venta US$ 5,143,870
$/Tn 116.92
Costos de Producción US$ 3,502,164
Margen Bruto US$ 1,641,706
Gastos Comerciales US$ -3,259
Margen Operación US$ 1,638,447
Beneficio US$ 1,638,447 #REF! 0 0
#REF!
VAN (USD) 1,638,447

Análisis de Sensibilidad
Ley Au
Ley A
 Ton Ley Au Ley Ag
29,953 2.72 110.38

29,953 2.72 110.38

1,638,447

lisis de Sensibilidad

Ley Ag

#REF! 110.00 99.00 89.10 80.19 72.17 64.95 58.46 52.61

3.00 1,950,013 1,751,844 1,573,493 1,412,976 1,268,511 1,138,493 1,021,477 916,162
2.82 1,741,783 1,543,615 1,365,263 1,204,747 1,060,282 930,264 813,247 707,932
2.65 1,546,048 1,347,879 1,169,528 1,009,011 864,546 734,528 617,511 512,197
2.49 1,362,056 1,163,888 985,536 825,019 680,555 550,536 433,520 328,205
2.34 1,189,104 990,935 812,584 652,067 507,603 377,584 260,568 155,253
2.20 1,026,529 828,360 650,009 489,492 345,028 215,009 97,993 -7,322
2.07 873,709 675,540 497,188 336,672 192,207 62,189 -54,828 -160,143
 1.95 730,057 531,889 353,537 193,021 48,556 -81,462 -198,479 -303,794
1.83 595,025 396,857 218,505 57,989 -86,476 -216,495 -333,511 -438,826
1
Margen antes de Capex
Ley Económica 185.12 gr Eq-Ag

190.56 97,993
X 0
184.72 -7,322

5.85 105,315
190.56-X 97,993

5.439 190.56-X

X 185.12
47.35
821,378
613,149
417,413
233,422
60,469
-102,106
-254,926
-398,577
-533,609