FUNDAMENTOS FINANCIEROS

Valor Actual, Valor Futuro. Ecuación de Valor a 1 periodo

1. Hace 120 días, Arca S.A. depositó S/. 150,000 en una cuenta. Hoy, 120 días después del
depósito, retiró S/. 151,800 para efectuar pagos a proveedores, dejando en la cuenta un
saldo de S/.400 para un posterior retiro. ¿Qué tasa de interés obtuvo?

2. Maderera San Martín S.A. debe elegir entre dos opciones para pedir un préstamo a seis
meses. Maderera San Martín está dispuesta y tendrá para pagar en seis meses S/.250
mil. Sabiendo ello BanSur y BanNor envían sus propuestas. BanSur indica que hoy le
prestaría S/.239.5 mil, en tanto BanNor dice que cobraría 3% de tasa de interés para los
seis meses. ¿Qué opción es la mejor para Maderera? ¿Por qué?

3. SICSA cuenta con un excedente de efectivo de S/ 88,290, que es un adicional a la caja

mínima que debe conservar en sus cuentas y que no necesitará en los próximos tres
meses. Por ello está en la búsqueda de opciones para no perder poder adquisitivo sobre
dicho excedente. El banco con el cual trabaja ofrece una tasa de interés mensual de 0.70%
por depósitos a 30 días. También tiene la opción de los Instrumentos de Corto Plazo (ICP)
de Electro Sur (empresa de distribución eléctrica). Por cada ICP que compré hoy, recibirá
S/ 1 000 a su vencimiento que es en 90 días. Hoy por cada ICP se debe pagar S/981. Otra
opción es la CMAC Baleares que ofrece una tasa de interés de 2.15% para depósitos a
90 días.

Con la información proporcionada ¿Qué opción es la numéricamente más beneficiosa?

Utilice tres enfoques para responder a la pregunta:

a. Empleando solo el concepto de valor actual

b. Empleando solo el concepto de valor futuro
c. Empleando solo el concepto de la tasa de interés

4. Una empresa comprará HOY una máquina y debe evaluar las dos opciones que le han
ofrecido:
a. Pagar en dos partes: $20 mil HOY (al contado) y $30 mil al cabo de un año.
b. Pagar al contado HOY: un 5% menos de la suma de los pagos de la opción “a”.
HOY la empresa cuenta solo con $20 mil. BANCO NORTE le alcanzó una cotización que
le permitiría optar por la opción “b”. El banco indicó que podía prestar hasta el 100% del
monto de la opción “b”, con una tasa de interés de 7% anual en dólares. El préstamo y los
intereses se pagan en un solo pago al cabo de un año. En cualquiera de las opciones la
máquina la recibe HOY

5. Radius S.A., dedicada al rubro de venta de neumáticos, le prestó S/. 90,000 a Autorex
S.A., dedicada al rubro de servicios automotrices por un plazo de cinco meses. Radius y
Autorex son empresas peruanas. Asimismo, Radius es propietaria del 60% de las
acciones de Autorex. La tasa de interés convenida para el préstamo fue 15% por los cinco
meses. Al final de los cinco meses, ¿cuánto dinero deberá pagar Autorex a Radius?
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Profesor: Enrique Santa Cruz Casasola
6. Una persona que cuenta con un excedente de S/1,000 desea conocer cuál de las
siguientes dos opciones le es más conveniente:

A. Un depósito a plazo ofrece una tasa de interés de 20% anual. Los intereses se pagan
de forma adelantada.
B. Un depósito a plazo ofrece una tasa de interés de 25% anual. Los intereses se pagan
al vencimiento

Considerando que lo señado en cada opción es la única información relevante para tomar
la decisión ¿Cuál de las opciones es la más conveniente: A o B?

7. Una persona que cuenta con un excedente de S/10,000 desea conocer cuál de las
siguientes dos opciones le es más conveniente:

A. Un depósito a plazo ofrece una tasa de interés de 5% anual. Los intereses se pagan
de forma adelantada.
B. Un depósito a plazo ofrece una tasa de interés de 5.5% anual. Los intereses se pagan
al vencimiento

Considerando que lo señado en cada opción es la única información relevante para tomar
la decisión ¿Cuál de las opciones es la más conveniente: A o B?

8. Una empresa requiere liquidez. Tiene en su poder la Factura de uno de sus clientes que
cobrará en 90 días, contados desde Hoy. Si va al Banco a hacer una operación de
descuento y el banco acepta la factura señalando una tasa de interés de 10% para los 90
días es 10%. ¿Cuánto recibirá la empresa hoy? ¿Cuánto menos le dará el banco respecto
de lo que cobraría a los 90 días?

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Profesor: Enrique Santa Cruz Casasola