Microeconomía II

Profesora Andrea Bentancor

I Semestre 2021

PRINCIPAL AGENTE
Suponga la siguiente situación:
El directorio de una sociedad anónima que cotiza en el mercado de valores de su país
ha cambiado su gerente general.
En base a experiencias con gerentes generales anteriores, el directorio diseña un
contrato con bono variable que dependerá de los resultados de la empresa a fin de
año.
El directorio estudia qué sistema de incentivos establecer a efectos de alinear los
incentivos del gerente general con los del directorio.
El mercado en el que se desenvuelve la empresa se caracteriza por depender de
rumores y del tráfico en redes sociales.

 Cuando los rumores y los comentarios en redes sociales son negativos la

empresa enfrenta bajas ventas.
 Cuando se trata de rumores y comentarios positivos en redes sociales la
empresa se ve favorecida por buenas ventas.
El nivel de ventas incide en los resultados de la empresa.
Por su parte, el gerente general puede esforzarse o no, y su decisión incide en los
resultados de la empresa. El gerente general asume un costo al esforzarse, que puede
representarse con la siguiente función:
C(Esfuerzo nulo) = US$ 0
C(Esfuerzo positivo) = US$ 400 dólares
La siguiente tabla muestra los resultados anuales de la empresa, dadas diferentes
situaciones:

US$ = dólares Rumores y comentarios Rumores y comentarios

negativos positivos
Probabilidad 1/3 2/3
Nulo esfuerzo US$ 4.000 miles US$ 12.000 miles
Esfuerzo positivo US$ 12.000 miles US$ 28.000 miles

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A efectos de responder cuál es el esquema de bonificación óptimo, considere lo
siguiente:
- La empresa maximiza beneficios.
- Ante indiferencia, el gerente general opta por no esforzarse.

a. ¿Cuál es el sistema de bonificación que diseña el directorio?

Espacio para desarrollo de respuesta:

Nota respecto a las siguientes preguntas: La respuesta “c.” refiere a un fenómeno más
específico que el que usted responde en “b.”. En otros términos, “c.” es parte de la falla
de mercado que usted responde en la pregunta “b.”.
b. ¿A qué falla de mercado responde esta necesidad de alinear incentivos del
gerente a los de directorio?
Espacio para desarrollo de respuesta:

c. ¿Cómo se llama más específicamente el problema presente en este mercado?

Espacio para desarrollo de respuesta: