FACULTAD DE INGENIERÍA

INGENIERÍA CIVIL INDUSTRIAL

MÉTODOS DE EVALUACIÓN ECONÓMICA

EVALUACIÓN RECUPERATIVA
NOMBRE: ______________________________________ NOTA: ____________

FECHA : martes, 29 de diciembre de 2020. PUNTAJE: ____________

Descripción del Instrumento:

El instrumento contiene 6 preguntas de desarrollo.
Nivel de exigencia para nota 4,0 = 60%

Instrucciones:
1) La actividad es estrictamente personal.
2) Lea atentamente cada una de las preguntas y luego responda de acuerdo a su conocimiento
y su reflexión personal. Evite borrones. No use el conocimiento de otros.
3) No olvide responder por escrito y de forma explícita cada pregunta. Debe incluir todo el
desarrollo en su evaluación.
4) Para sus cálculos, use fracciones o bien cuatro decimales distintos de cero, sin aproximar,
cuando sea necesario.
5) El desarrollo de los problemas debe estar realizado a mano (no en computador o software).
6) En la plataforma Educa, se ha dejado habilitado espacios para ingresar cada ejercicio
resuelto de forma individual, como asimismo la prueba completa. Se sugiere, especialmente
para los alumnos que tienen problema de conectividad, ir ingresando los ejercicios a medida
que lo vayan resolviendo, y no un solo archivo al final. Esto, con el fin de evitar los atrasado y
problemas de último minuto. Si entrega todos los ejercicios de forma individual, puede o no
ingresar el archivo completo al final.
7) Para presentar sus resultados, debe escanear o fotografiar su desarrollo, y pegarlo a
continuación del enunciado correspondiente (use la cantidad de espacio que necesite). Para
esto se sugiere usar el archivo de la evaluación que está en formato Word. Una vez resuelto un
ejercicio y/o toda la evaluación, transforme el archivo en un único documento en formato
PDF exclusivamente. Debe verificar que la calidad de la información enviada sea adecuada
para su revisión.
8) Muy importante, el nombre del archivo PDF debe incluir su nombre completo. A modo de
ejemplo, si entrega un ejercicio en particular, el archivo debe ser nombrado como:
Ejercicio 3 – Camila Valenzuela León. En el caso de ingresar solo el archivo final, este debe
ser nombrado como: Evaluación 1 – MEE – Camila Valenzuela León.
9) El plazo máximo de entrega es el martes 29 de diciembre de 2020, a las 17:00 horas, en
la plataforma Educa.

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Problema 1 (4 puntos): Una empresa vende repuestos para motores. Sus ventas son tanto a
crédito como al contado. Las ventas a crédito tienen un plazo de pago de 30 días. La
información financiera de los últimos años se muestra a continuación:
2017 2018 2019
Efectivo 91.590 66.000 16.500
Cuentas por cobrar 603.900 858.000 957.000
Inventarios 1.208.700 1.584.000 1.980.000
Activos fijos netos 2.416.500 2.640.000 2.640.000
4.320.690 5.148.000 5.593.500
Cuentas por pagar 690.390 990.000 1.254.000
Documentos por pagar 603.300 693.000 742.500
Prestamo bancario a corto plazo 308.100 330.000 462.000
Deuda a largo plazo 902.400 990.000 990.000
Acciones ordinarias 303.900 330.000 330.000
Utilidades retenidas 1.512.600 1.815.000 1.815.000
4.320.690 5.148.000 5.593.500
Ventas 12.000.000 12.900.000 11.400.000
Costo de los bienes vendidos 9.600.000 7.800.000 9.900.000
Ganancia neta 900.000 600.000 300.000
Según ello, ¿qué puede establecer sobre el desempeño y condición financiera de su empresa,
considerando los datos de las razones financieras pertinentes?. Desarrolle y justifique
adecuadamente su respuesta.

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Problema 2 (4 puntos): Usted espera invertir en acciones y formar un portafolio. Usted ha

observado el mercado y ha establecido que un instrumento libre de riesgo tiene un rendimiento
esperado de 1,2%, mientras que el portafolio de mercado muestra un rendimiento promedio de
3,5%. A su vez, ha revisado el comportamiento de la rentabilidad de diferentes títulos,
disponibles en la bolsa de valores. Los datos que ha recopilado son:
Acción A (%) Acción B (%) Acción C (%) Acción D (%)
8,28 20,11 5,17 -13,21
2,71 15,08 -6,54 -8,17
2,43 -0,26 -9,53 22,45
11,45 -0,81 18,35 12,24
1,07 -1,63 -1,99 3,89
5,07 -3,73 -8,57 -1,01
-0,78 6,35 12,33 5,72
-1,92 6,39 15,89 17,93
a) En base a la información establecida, ¿cuál es el nivel de riesgo sistemático que tendría su
portafolio si está compuesto por 12% de A, 27% de B, 36% de C y el resto de D, suponiendo
que el rendimiento promedio de cada acción es una buena medida de su rentabilidad
esperada?.
b) Si usted requiere conformar un portafolio compuesto por 15% de A, 26% de B, 33% de C y
el resto de D, ¿cuál es el nivel de riesgo global (sistemática más no sistemático) del
portafolio?.

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Problema 3 (4 puntos): Usted hace cinco años, compró un bono en $84.531, con un principal
de $350.000 y un rendimiento al vencimiento (en esa fecha) de 10%. El bono, en su emisión,
presentaba una vida de 20 años. Actualmente, el rendimiento requerido para los bonos de esa
empresa es 15%. Usted decide vender hoy este bono, y comprar acciones de la empresa Z, o
de la empresa W, o bien de la empresa X. Los registros históricos del rendimiento de cada
acción son los siguientes:
Año 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Rendimiento de Z 16,81% 23,23% 18,91% 25,61% 53,76% 64,29% 26,25% -13,17% 26,61% 13,41%

Año 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Rendimiento de W 25,43% -3,47% -2,21% 11,88% 19,86% 24,30% 26,42% 50,86% -8,19% 9,93%

Año 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Rendimiento de X 7,74% 11,10% -2,94% -10,17% 27,66% 26,37% 46,02% 15,34% 19,01% 18,45%
Usted quiere invertir la cantidad de $950.000 en la compra de acciones de solo la empresa Z, o
solo la empresa W, o solo la empresa X. Si la venta del bono no le alcanza para lograr su
objetivo (dinero total para invertir), usted pedirá el resto del dinero prestado a una tasa libre de
riesgo del 5%. En base a lo anterior, ¿cuál es el nivel de riesgo que presenta cada portafolio?.
Justifique adecuadamente su respuesta.

Problema 4 (4 puntos): La empresa Océano Azúl es una empresa sin deuda que tiene una beta
igual a 0,75. En la actualidad, las condiciones económicas globales muestran que la
rentabilidad de los Certificados de Tesoro de EEUU es de 5% y la prima por riesgo de
mercado es igual al 12%. Para invertir en un proyecto de explotación de nuevas líneas de
negocios, la empresa se endeuda. Esta deuda representa el 10 % de los activos. La rentabilidad
de la deuda es 6%. De acuerdo a lo anterior, ¿cuál es el costo de oportunidad del capital en el
caso sin deuda?, y ¿cuál es el nivel de sensibilidad que tiene el rendimiento de la deuda, en
relación al rendimiento del mercado?

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Problema 5 (4 puntos): Una empresa del área aeroespacial presenta una estructura de capital
con un 35% de capital. El costo de su deuda es de un 8%. La empresa, debido a su tamaño,
tiene una tasa de impuestos del 30%. A su vez, el costo promedio ponderado de capital de la
empresa alcanza el 22,5%.
a) De acuerdo a la información indicada, y si la empresa no estuviera apalanca con deuda,
¿cuál sería su costo promedio ponderado de capital?.

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Problema 6 (4 puntos): La compañía Nieve Austral, cuenta con un total de ciento sesenta mil
acciones en circulación. La beta asociada a las acciones de la empresa es de 1,10. Cada una de
ellas se vende en 57 UM. Además, tiene cinco mil bonos en circulación. Estos bonos poseen
un principal de mil UM (UM = Unidad Monetaria), una tasa cupón de 16% con pagos anuales
y una vida de veinte años para su vencimiento. Actualmente se venden en un 103% de su valor
par. Por su parte, en el mercado se establece la rentabilidad de un instrumento libre de riesgo
en 6%, y la prima de riesgo del mercado en 7%. Si la compañía Nieve Austral cuenta con una
tasa tributaria del 32%, ¿cuál es su costo promedio ponderado de capital?.

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