Universidad Tecnologica Nacional 2019

Departamento de Posgrados Información Financiera

Caso Metalúrgica Melincué

Metalúrgica Melincué fue iniciada hace 20 años por un grupo de emprendedores de la ciudad
de Tandil. Actualmente está íntegramente dedicada al negocio de la calefacción residencial, y
comercia.

Actualmente tiene cinco líneas de productos, calefacción con unidades de tiro balanceado y
convección, calentamiento de agua con calefones a gas, eléctricos y solares, termo tanques a
gas y eléctricos, cocción, con cocinas anafes y hornos eléctricos y a gas, purificadores eléctricos
y una línea de lavarropas.

La empresa posee una fábrica en la ciudad de Tandil y un centro de distribución en Laferrere

Los estados contables cerrados el pasado 31 de marzo muestran el impacto de la caíada de

ventas por la recesión que atraviesa el país desde Abril de 2018.

No obstante lo cual, el directorio es optimista con les perspectivas de un pronto repunte del
mercado y el potencial de ventas derivado de la necesidades habitacionales y de mejora de
consumo energético

Temas a analizar:

A – Efectúe un diagnóstico de la situación patrimonial y financiera de la empresa aplicando las

herramientas vistas de análisis horizontal y vertical, aplicación de ratios de liquidez,
endeudamiento, rentabilidad y actividad. Efectúe 2 recomendaciones en caso en que encuentre
alguna situación problemática.

B – Confecciones el estado de origen y aplicación de fondos y analice la evolución del capital de

trabajo y la estructura de financiación de la compañía.

C – En base a la tabla anexa de líneas de productos, analizar el punto de equilibrio global de la

empresa y la oportunidad de eliminar 1 o más de ellos. Definir el mix óptimo, dada la necesidad
de incrementar los beneficios reduciendo el gasto de estructura. Defina a qué precio sería
conveniente la compra a otro proveedor de dichos productos, para no salir del mercado.

D – La compañía está planificando una modernización profunda del centro de distribución en

Laferrere orientada a la automatización por lo cual se plantea la adquisición de equipos de
descarga, carga y estibamiento robotizado con su correspondiente software con dos
alternativas:

Compra: Mediante un pago inicial de $ 90.000.000 y otro a los 6 meses a la recepción definitiva
de $ 90.000.000

Leasing: 5 pagos anuales (pesificamos a hoy dólares) de $ 53.600.000 con la opción de recompra
por el 5% y valor teórico de venta del 10%.

Definir cuál es la alternativa financieramente más conveniente.

1
Ing. Juan Ferrari
Universidad Tecnologica Nacional 2019
Departamento de Posgrados Información Financiera

Anexos

1 - Estados Contables
Año 1 Año 2 Año 3
Efectivo o equivalente $ 65,904,566.00 $ 87,321,550.00 $ 94,453,665.00
Cuentas por cobrar $ 224,340,218.00 $ 290,246,825.00 $ 241,969,946.00
Inventarios $ 379,115,013.00 $ 425,200,903.00 $ 398,359,859.00
Activo Corriente $ 669,359,797.00 $ 802,769,278.00 $ 734,783,470.00
Propiedad planta y Equipo $ 98,665,598.00 $ 102,169,641.00 $ 129,090,410.00
Intangibles $ 1,681,718.00 $ 1,681,718.00 $ 2,947,957.00
Activo no corriente $ 100,347,316.00 $ 103,851,359.00 $ 132,038,367.00
Total del Activo $ 769,707,113.00 $ 906,620,637.00 $ 866,821,837.00

Proveedores $ 225,854,005.00 $ 282,612,086.00 $ 307,027,220.00

Pasivos bancarios $ 195,111,106.00 $ 263,946,478.00 $ 206,910,178.00
Fiscales $ 6,514,465.00 $ 7,509,835.00 $ 8,006,450.00
Pasivo Corriente $ 427,479,576.00 $ 554,068,399.00 $ 521,943,848.00
Pasivo No Corriente $ 95,167,834.00 $ 70,709,169.00 $ 44,249,368.00
Total Pasivo $ 522,647,410.00 $ 624,777,568.00 $ 566,193,216.00
Capital $ 126,453,920.00 $ 153,641,513.00 $ 198,172,423.00
Resultados no asignados $ 120,605,783.00 $ 128,201,556.00 $ 102,456,198.00
Total Patrimonio Neto $ 247,059,703.00 $ 281,843,069.00 $ 300,628,621.00
Total pasivo y patrimonio neto $ 769,707,113.00 $ 906,620,637.00 $ 866,821,837.00

Año 1 Año 2 Año 3

Ventas $ 1,029,236,019.00 $ 1,236,713,515.00 $1,000,030,472.00
Costo de ventas -$ 792,089,481.00 -$ 970,266,866.00 -$ 795,986,003.00
Margen bruito $ 237,146,538.00 $ 266,446,649.00 $ 204,044,469.00
Gastos de administracion -$ 45,000,832.00 -$ 62,702,421.00 -$ 71,601,789.00
Gastos de comercialización y distribución -$ 138,710,289.00 -$ 149,046,799.00 -$ 123,351,323.00
Otros resulatdos operativos -$ 1,718,459.00 -$ 158,154.00 $ 3,129,350.00
Resultados Operativo $ 51,716,958.00 $ 54,539,275.00 $ 12,220,707.00
Depreciaciones y amortizaciones -$ 3,288,853.27 -$ 3,405,654.70 -$ 4,303,013.67
Resultados financieros $ 7,166,829.00 -$ 2,354,508.00 -$ 8,264,555.00
OTROS RESULTADOS $ 566,328.00 $ 453,838.00 $ 721,550.00
Resultados antes de impuestos $ 56,161,261.73 $ 49,232,950.30 $ 374,688.33
Impuestos a las ganancias -$ 19,656,441.61 -$ 17,231,532.61 -$ 131,140.92
Beneficio neto $ 36,504,820.13 $ 32,001,417.70 $ 243,547.42

2 – Líneas de Productos
Gastos de
Línea de producto Ventas Precio Costo de ventas
estructura
Calefección $ 400,012,188.80 $ 7,000 $ 1,453,703.05 $ 1,670,294.16
Calentameinto de agua $ 130,003,961.36 $ 8,000 $ 726,851.52 $ 677,146.28
Coccion $ 250,007,618.00 $ 12,000 $ 1,211,419.21 $ 902,861.71
Purificadores $ 70,002,133.04 $ 3,200 $ 484,567.68 $ 451,430.85
Lavarropas $ 150,004,570.80 $ 14,000 $ 969,135.36 $ 812,575.54

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Ing. Juan Ferrari