Analisi Del Impacto de Las Microfinanzas Feb 16

1
REPÚBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA

UNIVERSIDAD DEL ZULIA
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y SOCIALES
DIVISIÓN DE ESTUDIOS PARA GRADUADOS

PROGRAMA DE CIENCIAS SOCIALES
DOCTORADO EN CIENCIAS SOCIALES MENCIÓN EN GERENCIA
MODELO DE GERENCIA PARA LA FORMALIZACIÓN Y SOSTENIBILIDAD DEL

EMPRESARIADO BENEFICIARIO DEL MICROCRÉDITO EN LA REGIÓN CARIBE
COLOMBIANA
ANTEPROYECTO
AUTOR: GERMAN MEJÍA DÁJER
AQUÍ VA ES EL NUMERO DE PASAPORTE COMO EN EL PRIMERO
TUTOR: DR. MANUEL ALFONSO GARZÓN CASTRILLÓN
IDEM
YA QUE EL PASA UNA CARTA DE AVAL Y DE PRESENTACION , EL TUTOR

2
PROYECTO DE TRABAJO DE ASCENSO: ANÁLISIS DEL IMPACTO DE

LAS MICRO FINANZAS EN LA CIUDAD DE CARTAGENA 2006-2011
UNIVERSIDAD DE CARTAGENA
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS
PROGRAMA ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
CARTAGENA DE INDIAS D.T. Y C.
2013
3
ANÁLISIS DEL IMPACTO DE LAS MICRO FINANZAS EN LA CIUDAD DE

CARTAGENA 2006-2011
Docentes de la Facultad de Ciencias Económicas:
Profesor de Tiempo Completo Asociado: JULIO QUINTANA PEREZ
Profesor de Tiempo Completo Auxiliar: GERMÁN MEJÍA DAGER
UNIVERSIDAD DE CARTAGENA
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS
PROGRAMA ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
CARTAGENA DE INDIAS D.T. Y C.
2013
4
CONTENIDO
1. TITULO 4
1.1. PRESENTACION 5
1.2. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA DE INVESTIGACION 6
1.3. FORMULACION DEL PROBLEMA DE INVESTIGACION 8
1.4. JUSTIFICACIÓN 9
1.5. OBJETIVOS 10
1.5.1. Objetivo General 10
1.5.2. Objetivos Específico 10
1.6. MARCO DE REFERENCIA 11

1.6.1. Antecedentes 11
1.6.2. Marco teórico 14
1.6.3. Marco Conceptual 38
1.6.4. Marco Legal 40
1.7. DISEÑO METODOLÓGICO 45

1.7.1. Diseño metodológico 45
1.7.2. Tipo de Estudio 45
1.7.3. Población y Muestra 45
1.7.4. Delimitación del Problema 46
1.7.4.1. Espacio 46
1.7.4.2. Tiempo 46
1.7.4.3. Universo 46
1.7.5. Métodos de Investigación 46
1.7.5.1. Consulta de Textos Especializados 46
1.7.5.2. Análisis de Documentos y base de Datos 46
1.7.5.3. Entrevistas 47
1.7.6. Fuentes e Instrumentos de Recolección de Datos 47
1.7.7. Variables de Investigación 48
BIBLIOGRAFIA
5
LISTADO DE TABLAS
Tabla 1. Rasgos distintivos de las Microfinanzas 18
Tabla 2. Tipos de productos y servicios microfinancieros 19
Tabla 3. Definición micro, pequeña y media empresa 41
Tabla 4. Operacionalización de las Variables 48

6
1. TITULO
ANÁLISIS DEL IMPACTO DE LAS MICRO FINANZAS EN LA CIUDAD DE

CARTAGENA 2006-2011
6
7
1.1. PRESENTACION
En los últimos años las Microfinanzas se han convertido en una esperanza para
proporcionar recursos económicos a los menos favorecidos con el objetivo de
mejorar su calidad de vida y el de su círculo familiar, facilitándole el acceso a
servicios financieros adecuados como el microcrédito, de manera que puedan
desarrollar una actividad económica de manera más eficiente.
En Colombia se ha mostrado interés por desarrollar las Microfinanzas como

herramienta para combatir la pobreza y se evidencian diferentes programas,
instituciones y planes gubernamentales encaminados a fomentar el impulso
de los microcréditos como instrumento para el fortalecimiento del sector
microempresarial, que permita el desarrollo económico del país.
Teniendo en cuenta que en la ciudad de Cartagena se evidencia programas de

microcréditos y apoyo microempresarial, el presente trabajo tiene el propósito
de mostrar el impacto que esto ha generado en sus beneficiarios.
La estructura del documento corresponde en primer lugar al planteamiento y

formulación del problema; objetivo general y objetivos específicos los cuales
direccionara la investigación; el marco teórico correspondiente, abarcando la
teoría de las Microfinanzas y el microcrédito; seguido del diseño metodológico
donde se puntualiza el tipo de investigación, la población objeto de estudio, la
delimitación de espacio, tiempo y universo, y la Operacionalización de las
variables que permitirán el correcto desarrollo de los objetivos.
Finalmente, se da a conocer la bibliografía correspondiente, la cual ha servido

de apoyo en esta investigación.
7
8
1.2. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA DEINVESTIGACION
La pobreza ha sido un factor preocupante para la sociedad a nivel mundial

debido a las múltiples consecuencias que genera en las familias y por ende en
el desarrollo económico, social y educativo de un país, por lo que gobiernos,
organizaciones internacionales, entidades públicas y privadas han impulsado
una serie de estrategias buscando atacar esta problemática desde distintos
puntos de vista.
Desde el punto de vista económico, se han desarrollado políticas y programas

que permitan mejorar las condiciones productivas de las personas en
condiciones de pobreza, a través del impulso y fortalecimiento de las
actividades microeconómicas y de esta forma ayudar a mejorar su calidad de
vida; teniendo en cuenta que a falta de oportunidades laborales, se ha recurrido
a actividades alternativas como pequeños negocios y comercio informal para la
obtención de ingresos dando paso a la economía informal; que a pesar de
haber tomado fuerza, cuenta con muchos limitaciones a la hora de la
consecución de recursos y apoyo financiero, para el impulso de las mismas,
siendo excluidos por las entidades económicas tradicionales.
De este modo se han desarrollando las Microfinanzas a nivel mundial, cuya

herramienta más conocida han sido los microcréditos, ya que estos permiten
cubrir las necesidades de capital productivo por parte de la población más
vulnerable y de esta manera se impulsa la creación de empresa o la expansión
en caso de que ya exista.
En Colombia, no siendo exentos a esta problemática mundial como lo es la

pobreza, que según las cifras del DANE en el 2011 el 34,1% 1 de la población
se encontraba bajo situación de pobreza, se ha fomentado el apoyo a la
1
Editorial. Sobre la pobreza. En: Elespectador.com. 21 Mayo 2012 - 11:00 pm. [En línea]
Disponible en: http://www.elespectador.com/opinion/editorial/articulo-347737-sobre-
pobreza.
8
9
microempresa, teniendo en cuenta que esta se ha convertido en una alternativa

para la generación de ingresos y de empleo y que estas forman gran parte de
la estructura empresarial del país.
Según el DANE, en Colombia hay casi 1,4 millones de microempresas que

representan 96% del total de compañías. 3% son pequeñas y medianas, es
decir, las mipyme suman el 99% del universo empresarial y casi 60% está en la
informalidad2. Esto muestra que este sector juega un papel importante en la
economía nacional, lo cual ha conllevado la creación de políticas y programas
que permitan promover su microfinanciamiento a través de programas de
microcrédito, como medida para el fortalecimientos del sector y a su vez
contribuyendo al mejoramiento de la calidad de vida de las personas
generando un impacto positivo en el ámbito social, empresarial y comunitario
del país.
Cartagena por su parte, no está lejos de la realidad del país, se pueden

observar cifras preocupantes y alarmantes sobre la situación de la pobreza que
azota a la ciudad y que influya en la calidad de vida de sus habitantes, “más de
330 mil personas sobreviven con dos dólares diarios y 59 mil con un dólar o
menos al día”, lo cual impide que estas personas puedan acceder a una buena
alimentación, vivienda, educación y servicios de salud; como se evidencia a
continuación; “más de 130 mil cartageneros no tienen cobertura en salud, y por
lo menos 500 mil se encuentran sisbenizados, lo que es señal de una baja
participación de personas en el contributivo; la deserción escolar es de 40,7%
en la zona urbana y en la rural es de 61.8%”,por lo que en los últimos años se
han direccionado esfuerzos a la promoción de actividades económicas para
lograr el aumento de los ingresos de la población.
Por otro lado, en la ciudad existe “una población económica activa de 355 mil
personas, mas de 206 mil están en la fila de la informalidad, lo que significa
que las 2/3 partes que trabajan están en la economía del rebusque, sin un
salario mínimo, sin prestaciones sociales y sin seguridad social”, por lo que se
2
SERRA, de Akerman Clara. Las Microfinanzas bajo la lupa. 21 Septiembre 2011 [En Línea].En:
www.bancowwb.com/Microfinanzas-bajo-lupa/
9
10
hace necesario implementar estrategias para fortalecer la economía

contrarrestando esta situación, de manera que se fomente el emprendimiento
permitiendo la creación de nuevos empleos y mejorando los ingresos de las
personas.
El sector microempresarial en la ciudad está representado por 16.623 3

microempresas que constituyen el 90,8% del total de las empresas
matriculadas ante la Cámara de Comercio, convirtiéndose en una pieza clave
para el desarrollo de la economía local, por lo que su financiamiento se
convierte en una oportunidad para fortalecer la economía permitiendo la
generación de ingresos a través de nuevos empleos en la población más
vulnerable. De esta manera se combate, desde el punto de vista económico,
uno de los factores de la pobreza, como lo es la exclusión social, a través del
desarrollo social y empresarial, permitiendo no solo el crecimiento de
microempresarios sino también de sus núcleos familiares.
Es por esto que las Microfinanzas, principalmente los microcréditos cumplen un

papel fundamental como herramienta para el fortalecimiento económico y el
desarrollo empresarial en la ciudad ya que esto se traduce en oportunidad para
el mejoramiento de la calidad de vida y la independencia económica.
Por ello es importante destacar el impacto generado por el impulso de las

Microfinanzas en la ciudad de Cartagena, en especial los microcréditos,
mostrando el papel que ha jugado el estado, describiendo el esquema de los
programas, acciones y procesos que están impulsando el desarrollo de la
microempresa a través del microcrédito.
1.3. FORMULACION DEL PROBLEMA
¿Qué impacto que ha generado la promoción y el desarrollo de las

Microfinanzas en la ciudad de Cartagena durante el periodo 2006-2011?
3
Boletin Informativo: Cartagena en cifras. Cámara de comercio de Cartagena. [En línea] En:
http://www.cccartagena.org.co/boletin.php?y=2012&b=9ç Septiembre 2012.
10
11
1.4. JUSTIFICACION
La importancia de las Microfinanzas por la creencia de ser una opción para

acentuar la pobreza y la pobreza extrema que afecta a muchos países. Por
esto gobiernos, entidades financieras y comunidad internacional han
concentrado esfuerzos en su promoción.
Existen diversos ejemplos de experiencias con impactos positivos en relación

con el desarrollo económico y financieros que se ha logrado en ciudades en
todo el mundo. Se puede decir que las Microfinanzas y en especial los
microcréditos se han convertido en una herramienta en las que muchas han
colocado su confianza y que todavía existe mucha expectativa sobre los
efectos causados por estos.
En Cartagena, a pesar de realizar esfuerzos para gestionar la microempresa a

través del microcrédito se hace necesario dar a conocer este fenómeno que en
ocasiones se desconocen realmente los programas ofrecidos al sector
microempresarial y que puede ayudar a su financiamiento
Es por esto que este trabajo investigativo, presenta vital importancia para el
gremio de los microempresarios de la ciudad, puesto que mostrara desde la
participación del gobierno, como la gestión de las instituciones prestadoras del
servicio, lo que permitirá conocer planes y programas que conforman el
microcrédito en la ciudad, convirtiéndose así esta investigación en una
herramienta de apoyo en la toma de decisiones del microempresarios de la
ciudad de Cartagena, que ayuden a mejorar su desarrollo como
microemprendedores y como unidad económica de la sociedad.
De igual forma, a través de este estudio se pretende proporcionar al gobierno

local y a la comunidad en general un documento que brinde información veraz
acerca de la evolución de las Microfinanzas y el impacto que esto ha generado
no solo en los micro negocios de la ciudad, sino también en los hogares,
familias y comunidades y por ende en la economía durante el periodo
comprendido entre el año 2006 y 2011, que sirva como orientación para
11
12
direccionar y encaminar de mejor manera esta herramienta de desarrollo

económico.
La importancia de esta investigación, no solo radica en el apoyo al desarrollo
del la microempresa, el microempresario y la sociedad local, sino que también
está enmarcada dentro de la filosofía investigativa de la Facultad de Ciencias
Económicas y el Programa de Administración de empresas que impulsa e
incentiva la investigación en todos los miembros de la Universidad de
Cartagena.
1.5. OBJETIVOS
1.5.1. Objetivo General

Analizar el impacto generado por las Microfinanzas en la ciudad de Cartagena
durante el periodo comprendido entre los años 2006 y 2011.
1.5.2. Objetivos Específicos
Detallar las acciones emprendidas por el estado encaminadas a la

promoción de las Microfinanzas en el país y por ende en la ciudad de
Cartagena.
Caracterizar las empresas que prestan servicios de microcréditos en la
ciudad de Cartagena.
Explicar los procesos de las empresas que prestan los servicios de

Microfinanzas en la ciudad de Cartagena.
Caracterizar los beneficiarios del microcrédito en términos de ventajas y

desventajas del sistema de Microfinanzas entre los años 2006 - 2011 en la
ciudad de Cartagena.
Analizar el riesgo de la cartera de los beneficiarios del Microcrédito entre

2006-2011.
12
13
Determinar los tipos de proyectos de negocio que más se han beneficiado

del Microcrédito
1.6. MARCO DE REFERENCIA
1.6.1. ANTECEDENTES4
El desarrollo de las Microfinanzas se ha dado a nivel mundial, por esto en
algunos países se ha realizado estudios con el fin de mostrar el impacto
generado por el impulso de las Microfinanzas a nivel económico, social y
empresarial, los cuales se tendrán como referencia en la presente
investigación, Estos son algunos casos:
“Clientes en Contexto: Los Impactos de las Microfinanzas en Tres

Países”, este estudio fue realizado en enero del 2002 por la Agencia de los
Estados Unidos para el Desarrollo Internacional (USAID).
“Este estudio encontró que a raíz de las Microfinanzas se presentaron
aumentos en el nivel de ingreso de los hogares en India y Perú, mejoras en la
vivienda en el caso de India, más matrículas en la escuela de niños varones en
India y Zimbawe, menor participación del gasto en alimentos frente al gasto
total en Perú e India, y mayor capacidad de enfrentar imprevistos en India.”
A nivel de empresa el estudio concluyó que no hubo impacto en los ingresos de

la empresa para la que se destinaba, pero sí lo hubo en las empresas
combinadas con el hogar en Perú e India. También lo hubo en el ingreso total
del sector informal en India, y en los activos de la empresa del cliente en Perú.
La generación de empleo tuvo un impacto positivo en India y Perú. El estudio
encontró que los recursos otorgados para desarrollo empresarial son utilizados
principalmente para aumentar el capital de trabajo, permitiendo tener
inventarios más grandes y comprar materias primas e insumos a menores
precios por unidad, con el fin de aumentar las ventas. También se encontró que
4
RODRÍGUEZ, Garcés Catalina. Impacto De Las Microfinanzas: Resultados De Algunos. Estudios. Énfasis
en el Sector Financiero. En:
http://www.culturaemedellin.gov.co/sites/CulturaE/Documents/Blog_JCE_071221_impactoMicrofinanz
as.pdf Universidad Pontificia Bolivariana
13
14
con frecuencia los recursos otorgados para desarrollo empresarial se destinan

para propósitos diferentes.
“Las ONG y el Crédito para las Mujeres de Menores Ingresos: Debates

sobre el Desarrollo”, estudio realizado por el Instituto de Estudios Peruanos,
“basado en la percepción de las clientas sobre el crédito y en los cambios o
continuidades que ellas han detectado en sus negocios y en las relaciones con
sus familias y en sus localidades. Según la percepción de las beneficiarias, los
recursos recibidos en microcrédito sirvieron en la mayoría de los casos para su
negocio y su éxito redundó en su beneficio y el de sus familias.”
“Evaluación de Resultados del Programa Nacional de

Financiamiento al Microempresario (PRONAFIM)”, (2006), realizada por el
Centro de Investigación y Docencia Económicas CIDE,se propuso analizar el
impacto de la disponibilidad de crédito sobre el acceso de los beneficiarios al
sistema financiero formal, sobre los niveles de ahorro y sobre su desempeño
como sujeto de crédito dentro del sistema microfinanciero.
Esta evaluación encontró que los hogares que recibieron un crédito a través de
las Instituciones Microfinancieras (IMFs) del PRONAFIM, aumentaron sus
niveles de gasto en educación, salud, alimentos, entre otros, lo que llevó a
concluir que este Programa generó un aumento en el bienestar de los
beneficiarios. Sin embargo reconoce que dichos resultados no aplican para el
largo plazo, pues sería necesario tomar información de los mismos usuarios en
otro momento posterior.
“La Política de Desarrollo Social del Gobierno del Distrito Federal”,

realizado por la Universidad Autónoma de México, Según este estudio, los
siguientes porcentajes de encuestados receptores de microcrédito percibieron
mejoras en los aspectos que se señalan a continuación: Ingresos 72%,
Condiciones de vivienda 38%, Condiciones de educación 42%, Acceso a salud
37%, Condiciones de alimentación 51%, Relación con la comunidad 41%. El
segundo grupo de porcentajes más importante corresponde a quienes dijeron
que su situación seguía igual, sin empeorar.
14
15
“Estudio de Programas de Microcrédito en Brasil y Chile” ,(Mayo

2002), cuyo objetivo era determinar el impacto de los programas de
microcrédito sobre los usuarios y sobre la economía en estos dos países.
El autor de este estudio afirma que en el caso de estos dos países, los
programas de microcrédito no están apuntando a la parte más pobre de la
población y pareciera que los bancos comerciales y las ONG dedicadas al
microcrédito no tienen mayor diferencia de un banco tradicional.
No obstante lo anterior, el microcrédito está teniendo un impacto altamente

positivo en el grupo al que está sirviendo, dado que la distribución de ingresos
de los microempresarios es superior a la de los grupos de control y muy
superior a la de toda la población. Esto apoya la afirmación repetida en
estudios recientes de que el impacto del microcrédito es mayor a medida que
los beneficiarios se alejan de la línea de pobreza.
No sorprende, entonces, que el impacto del microcrédito haya sido evaluado

positivamente por más del 97% de los usuarios del mismo a través de bancos
de ambos países y por más del 85% de usuarios de microcrédito a través de
ONGs. La razón de esta positiva evaluación fue que el microcrédito les permitió
tener capital de trabajo y su costo fue barato. En el caso de Brasil los
beneficiarios agregaron que les había permitido incrementar el tamaño de su
negocio.
“Impacto del microcrédito en los microempresarios chilenos: Un estudio de

caso en la II Región de Chile”, se propuso medir el impacto del microcrédito en los
microempresarios clientes de una institución financiera y sus hogares. Según los
primeros resultados arrojados por este estudio, a raíz de la obtención del microcrédito,
los microempresarios no contrataron más empleados y el 71% de ellos tampoco
incrementó la remuneración a los que ya tenían. En cambio, en activos fijos sí se notó
un significativo aumento, pues hubo un fuerte incremento en herramientas y equipos
que adquirieron con la esperanza de aumentar la producción y por ende las ventas.
15
16
En Ruanda, el Comité Internacional de la Cruz Roja es la entidad que

opera este tipo de intervenciones microcrediticias y a su vez la que realizó el
estudio que obtuvo los siguientes resultados: La mayoría de entrevistados dijo
que gracias al proyecto de Microfinanzas tienen mayor capacidad para hacer
frente a gastos no alimenticios como educación, salud, vestuario, e incluso para
hacer ciertas inversiones.
Las familias beneficiarias realizaron un 19% más de compras de ropa que sus
familias vecinas en el periodo de un año. El número de beneficiarios de
microcrédito que hizo mejoras en su vivienda dobla el número de no
beneficiarios que hizo lo mismo. Un 53% de los beneficiarios hizo frente a los
gastos escolares de sus hijos, mientras que entre los no beneficiarios solo lo
hizo un 20%. Acceden a la educación secundaria los hijos del 27% de los
beneficiarios, frente a un 13% de los no beneficiarios.
1.6.2. MARCO TEÓRICO
A continuación se presentara la fundamentación teórica bajo la cual se ha

desarrollado las Microfinanzas en el mundo la cual se tendrá en cuenta en el
desarrollo de esta investigación.
Se hará una breve aproximación a los inicios de las Microfinanzas y las

condiciones que dieron paso a este gran movimientos financiero, su definición,
enfoques, comparación con las finanzas internacionales, breve descripción de
productos y servicios financieros, tipos de entidades que ofrecen estos
servicios, microcréditos, tipos de microcréditos, tipos de prestatarios y
metodologías utilizadas para la prestación de microcréditos.
Finalmente se hará un breve recuento de lo que ha sido el desarrollo de las

Microfinanzas en Colombia y la caracterización de las etapas por las que ha
pasado esta gran herramienta.
16
17
1.6.2.1. Inicios de las Microfinanzas5
El año 1972 se produjo un hito en las Microfinanzas con la realización de la

primera Cumbre Mundial de Microcrédito en Washington D.C. Allí, más de 2500
instituciones firmaron el acuerdo de "asegurar que 100 millones de las familias
pobres del mundo, especialmente las mujeres de esas familias, estén
recibiendo crédito para trabajar por cuenta propia y otros servicios financieros y
empresariales, antes de finalizar el año 2005". Este y otros eventos siguientes
sirvieron para sensibilizar a las instituciones financieras internacionales
respecto a la urgencia de invertir en programas de lucha contra la pobreza y,
entre ellos, los correspondientes a servicios financieros.
Las Microfinanzas se remontan a la época en la que el profesor Muhammad

Yunus inició su idea del Grameen Bank en Bangladehs en 1979.
Se produjo, entonces, un impulso inédito a las Microfinanzas que propició un

rápido surgimiento de instituciones dedicadas a servicios financieros con
sectores sociales medios y de baja economía seguido de una onda de
bonanza. Comenzaron a aparecer ganancias más elevadas de lo que se
esperaba incluso desde los sectores económicamente vulnerables. Situadas,
entonces, en esta corriente no pocas entidades que habían incorporado los
servicios financieros como un plus dentro de un paquete de acciones de lucha
contra la pobreza, optaron por especializarse como proveedoras de servicios
microfinancieros y pasaron a ser instituciones reguladas.
De este modo se posicionaron con un perfil claro frente a las grandes fuentes
financieras y se apropiaron rápidamente de las técnicas más avanzadas para
colocar mayores fondos. Como resultado algunas desarrollaron métodos
estandarizados y se internacionalizaron para replicarlos.
1.6.2.2. ¿Qué son las Microfinanzas?

5
VALVERDE, Rosina. Blog ¿HACIA DONDE VAN LAS MICROFINANZAS?. Una mirada crítica Publicado el: 2
de septiembre de 2010. [En línea] En: http://blog.folade.org/2010/09/hacia-donde-van-las-
Microfinanzas.html
17
18
Las Microfinanzas se definen a menudo como los servicios financieros para los
y las clientes de bajos ingresos. En la práctica, el término se usa más
precisamente para referirse a los préstamos y otros servicios de los
proveedores que se identifican a sí mismos como “Instituciones
Microfinancieras” (IMF). Estas instituciones utilizan los nuevos métodos y
servicios desarrollados durante los últimos 30 años para ofrecer pequeños
préstamos a las y los prestatarios no asalariados, teniendo poca o ninguna
garantía. Estos métodos incluyen préstamos grupales y solidarios, requisitos de
ahorros pre-préstamo, aumento gradual del préstamo y una garantía implícita
de acceso directo a préstamos futuros si los préstamos son reembolsados
íntegramente y con prontitud, entre otros.
En términos generales, las Microfinanzas se refieren a un movimiento que

prevé un mundo en el que los hogares de bajos ingresos tienen acceso
permanente a una gama de servicios de alta calidad para financiar sus
actividades generadoras de ingresos, crear activos, estabilizar el consumo y
proteger contra los riesgos. Estos servicios no se limitan a los créditos, sino
que incluyen ahorros, seguros, transferencias de dinero y otros 6.
En los últimos años las Microfinanzas se han constituido en un mecanismo que

coadyuva al desarrollo económico y social de países y pretenden aportar a la
reducción de la pobreza. Las iniciativas y experiencias alrededor del mundo
son muy amplias y diversas, positivas y negativas.
Las Microfinanzas han ido creciendo por varios factores entre los que se
destacan:7
La promesa de llegar a los pobres.

La promesa de la sostenibilidad financiera
El potencial de desarrollar sistemas financieros alternativos.
6
Portal de Microfinanzas. [En línea] En:
http://www.portalMicrofinanzas.org/p/site/s/template.rc/1.26.11201/
7
JORDAN, Fausto. ROMAN, Juan Carlos. La situación, tendencias y posibilidades de las Microfinanzas
Quito Fundación Ayuda en Acción. 2004. Pág. 9
18
19
La contribución de las Microfinanzas para fortalecer y expandir los

sistemas financieros ya existentes
El número creciente de historias de éxito
La disponibilidad de mejores productos financieros como resultado de la
experimentación y la innovación.
1.6.2.3. Enfoques de las Microfinanzas8
La expansión de las Microfinanzas involucra instituciones de diverso tipo. Una

exploración rápida permite identificar dos grandes corrientes.
A. La primera es el llamada minimalista. Consiste en la prestación exclusiva

de servicios financieros. Sus mayores exponentes son instituciones
especializadas y reguladas dentro del sistema.
B. La segunda es reconocida como integral. Se caracteriza por incorporar en

las Microfinanzas servicios no financieros como acciones de capacitación o
atención a la salud. Sobresalen en esta categoría los programas de
microcrédito para mujeres - muchos de ellos inspirados en los planteamientos
fundacionales del Grameen Bank -. Practicantes de este enfoque son ONGs en
mayoría.
Rasgos del Enfoque

Orientación y apoyo a los clientes para generar autoempleo y creación de
microempresas.
Esfuerzo por llegar a un gran número de personas con pequeños créditos.
Integración del servicio con temas de salud y otros.
Orientación hacia empoderamiento de las mujeres
8
VALVERDE, Rosina. Blog ¿HACIA DONDE VAN LAS MICROFINANZAS? Una mirada crítica. [En línea]
2 de septiembre de 2010. En: http://blog.folade.org/2010/09/hacia-donde-van-las-Microfinanzas.html
19
20
Tabla 1. Rasgos distintivos de las Microfinanzas

ÁREA FINANZAS MICROFINANZAS
TRADICIONALES
-Basada en una garantía -Basada en las características
- Requiere documentación personales.
Metodología formal - Escasa o nula documentación
Crediticia - En promedio es poco - En general requiere muchas
intensiva en mano de obra horas- hombre por préstamo
-Cancelación de préstamos concedido
en cuotas mensuales, - Cancelación de préstamos en
trimestrales o anuales. pequeños pagos semanales ó
quincenales.
- Préstamos por montos - Cartera compuesta por
variables, aunque algunos montos pequeños
pueden ser muy - A falta de una garantía física,
Cartera de significativos se emplean técnicas
Préstamos - Con garantías físicas específicas que generan
- Cartera diversificada garantías implícitas.
- Atraso de la cartera - Cartera con baja
comparativamente estable diversificación
- Carteras con atrasos volátiles
- Relativamente bajos - Altos, cuadruplica en
Costos - Gastos operativos promedio los costos de las
Operativos variados: personal, finanzas tradicionales
infraestructura, servicios, - Principalmente gastos de
publicidad, etc. personal
- Accionistas institucionales - Fundamentalmente
e individuales con fines de accionistas institucionales sin
lucro fines de lucro
Estructura - Institución privada - Surgen generalmente por
del Capital y autorizada por el órgano conversión de una ONG
Organización regulador existente - Serie descentralizada de
- Organización centralizada pequeñas unidades en áreas
con sucursales en las con infraestructura débil
ciudades
- Depósitos del público, - Principalmente subsidios ó
líneas externas, obligaciones préstamos con facilidades;
Fondeo negociables, etc. capital propio. En etapas más
avanzadas pueden captar
depósitos (generalmente de
bajo monto)
- Empresas formales e - Empresarios e individuos de
Clientela individuos asalariados con bajos ingresos, firmas
niveles de ingreso y familiares; sin documentación
educación medio - altos formal.
Fuente: Adaptado de Jansson y Wenner (1997) y Rock y Otero (1996) En: Microfinanzas: Un
análisis de experiencias y alternativas de regulación. DELFINER Miguel, PAILHÉ Cristina y
PERÓN Silvana Pág. 6. Abril de 2006
20
21
1.6.2.4. Tipos de productos y servicios microfinancieros 9
Los instrumentos financieros son las principales herramientas que poseen las
Microfinanzas para brindar a las personas de menores recursos servicios adaptados a
su capacidad económica, respecto a aquellas que son atendidas por sistemas
financieros formales y con mayor trayectoria de conocimiento.
Para los objetivos de las Microfinanzas se desarrollaron ramas de productos y servicios

que responden a las características de la demanda, en las que se puede observar la
existencia de cuatro vertientes principales:
Tabla 2. Tipos de productos y servicios microfinancieros
Intermediación Todos los productos y servicios destinados al ahorro,

Financiera crédito, seguros, tarjetas de créditos y sistema de pago. En
estos casos no debe existir ningún tipo de subsidios.
Intermediación Proceso de construcción de capital social y humano en las
social comunidades de bajos ingresos por medio de la
intermediación financiera. Es usual el uso de subsidios pero
deben eliminarse paulatinamente.
Servicios para Consiste en otorgar o mejorar capacidades de los micro
el desarrollo de emprendedores en temas de administración de empresas,
emprendedore mercadotecnia y tecnología. Los subsidios dependen de la
s disposición y habilidad del cliente para el pago de este
servicio.
Servicios enfocados a mejorar el bienestar de los
Servicios beneficiarios de las Microfinanzas. Específicamente son
sociales dirigidos hacia mejorar la educación, la salud, la nutrición el
alfabetismo.
Fuente: Revista ASIES Impacto de las Microfinanzas con prácticas culturales en educación, salud y
actividad económica de las familias del departamento de Totonicapan. Guatemala.2012. N°2 Pág.13
ISBN 978-9929-603-01-1
9
Revista ASIES [En línea] Impacto de las Microfinanzas con prácticas culturales en educación, salud y actividad
económica de las familias del departamento de Totonicapan. Guatemala.2012. N°2 Pág.13 ISBN 978-9929-603-01-
1 En: http://www.kas.de/guatemala/es/publications/31706/
21
22
1.6.2.5. Otros Servicios Microfinancieros10

A. Microcréditos hipotecarios, Los microcréditos hipotecarios son pequeños
préstamos dedicados a todas aquellas actividades relacionadas con la vivienda como
reparaciones, mejoras o ampliaciones, inversiones en infraestructura, así como la
compra de terrenos edificables o la construcción de una nueva. La vivienda está
considerada como uno de los derechos humanos fundamentales y el sector
microfinanciero, teniendo como referente los microcréditos, ha dado una respuesta en
este ámbito con un instrumento como los microcréditos hipotecarios con el objetivo de
mejorar el acceso a la vivienda de los pobres.
B. Microleasing, Básicamente, consiste en una operación financiera por la que

se cede el uso de bienes muebles o inmuebles, adquiridos para dicha finalidad a
cambio del pago periódico de una cuota, e incluye una opción de compra a su término
en favor del usuario. La financiación se realiza para cualquier tipo de bien destinado a
fines comerciales, financieros, industriales, agrarios, de servicios o profesionales
(bienes de equipo, vehículos, mobiliario, equipos informáticos, locales, etc.).
C. Microdescuento comercial y de efectos, El descuento comercial y de

efectos es otro servicio que ya ofrecen algunas instituciones microfinancieras. A través
de él, las empresas movilizan los créditos que poseen sobre sus clientes. El descuento
lo realiza la institución sobre efectos aptos para la función de giro como cheques y
letras de cambio, recibos y pagarés con funciones de giro normalizados, etc. Ejemplos
de este caso lo encontramos en Paraguay en Visión Banco con el servicio denominado
“descuento de cheques”.
D. Microfactoring, En este caso, la institución microfinanciera anticipa el importe

de las facturas aceptadas por un cliente antes del vencimiento de la misma, previo pago
de una comisión. Se formaliza en un contrato por el que una persona o empresa cede
los créditos derivados de su actividad comercial a otra, que se encarga de gestionar su
10
DE LA ORDEN, María del Carmen; JIMENEZ, Itziar. Otros productos y Servicios Microfinancieros En: Glosario Básico
sobre Microfinanzas Marzo 2010. Colección de Cuadernos Monográficos [En Línea]N°12 ISBN 978-84-693-2691-6
En: www.mastermicrocreditos.es/Investigacion/CM/CM12.pdf
22
23
cobro. Este servicio permite movilizar los futuros ingresos por ventas, financiando el
activo circulante, lo que proporciona liquidez inmediata al microempresario. Ejemplos de
este servicio se ofrecen en Perú por Mibanco (factoring electrónico para empresas y
proveedores) o en Nicaragua por PROMIFIN-COSUDE (producto MiPyME).
E. Microaval, Consiste en la prestación de una fianza para asegurar el buen fin

de compromisos contraídos por el cliente ante un tercero. Es lo que se denomina
cobertura del «riesgo de firma». Si el cliente cumple su compromiso, sólo hay riesgo
como en una operación de crédito, pero no hay inversión o desembolso de capital. En el
supuesto de que el cliente no cumpliera, los terceros reclaman al avalista el
compromiso de pago por lo que inmediatamente se genera un préstamo para el avalado
que tendrá consideración de vencido, reclamándose su inmediata amortización, bien
por vía judicial o extrajudicial. Un ejemplo lo encontramos en Bolivia en Banco Sol con
las boletas de garantía que ofrecen garantía jurídica a operaciones comerciales. Esta
institución microfinanciera garantiza una única transacción hasta un valor determinado y
por un plazo definio.
1.6.2.6. Ámbitos de impacto de las Microfinanzas 11

En definitiva, las Microfinanzas pueden ayudar a los más pobres en los siguientes
niveles:
A nivel individual: Al incrementarse los ingresos y los ahorros, y al tener una

mayor capacidad de control sobre los recursos, los beneficiaros serán menos
vulnerables y podrán dejar atrás su supervivencia diaria para comenzar a planificar su
futuro y equilibrar su consumo.
A nivel familiar o del hogar, si gracias a los servicios microfinancieros mejora la
alimentación, la salud o la educación de los componentes de la familia, o si por ejemplo,
se pueden realizar mejoras en la vivienda para incrementar el nivel de bienestar de toda
la familia.
11
LACALLE, Maricruz. Del Microcrédito a las Microfinanzas. En: Glosario Básico sobre Microfinanzas Marzo 2010.
Colección de Cuadernos Monográficos [En Línea] N°12 ISBN 978-84-693-2691-6 En:
www.mastermicrocreditos.es/Investigacion/CM/CM12.pdf Pág. 23
23
24
A nivel comunitario, si la comunidad se desarrolla económicamente a través de

las actividades microempresariales puestas en marcha, las cuales proveen de bienes y
servicios, atraen recursos y generan empleo.
A nivel institucional, si la puesta en marcha de servicios microfinancieros llegan

a tener algún impacto en el marco institucional de su país, región o localidad.
1.6.2.7. Instituciones Microfinancieras12
Por Institución Microfinanciera (IMF) podemos definir toda aquella institución que presta
servicios microfinancieros a las capas más desfavorecidas de la sociedad con el
objetivo de reducir la exclusión financiera e incrementar el bienestar de millones de
personas pobres en todo el mundo.
1.6.2.8. Tipos de Instituciones Microfinancieras 13 Las instituciones

Microfinancieras en todo el mundo pueden ser clasificadas en los siguientes grupos:
A. Organizaciones no gubernamentales (ONG) y otras organizaciones sin fines

de lucro especializadas en programas de microcréditos. Dentro de este grupo, existen
muy distintos tipos de instituciones, bien sea por su filosofía, cantidad y origen de los
fondos o forma de gestión
Las organizaciones no gubernamentales (ONG) son asociaciones sin fines de lucro,
que surgen en el seno de la sociedad civil debido a motivaciones de carácter ético,
político o religioso. Pueden constituirse jurídicamente como asociaciones o como
fundaciones, y tanto en un caso como en el otro, estarán supeditadas a la legislación en
el derecho civil. Su principal finalidad es la compensación social y la promoción
económica. No están sujetas en su gestión financiera al Estado, ni a la regulación que
rige las instituciones financieras formales. Ejecutan presupuestos sin retorno, es decir,
no reembolsables. Dado que no poseen ánimo de lucro, estas instituciones no
12
Colección de Cuadernos Monográficos [En Línea]N°12 ISBN 978-84-693-2691-6 En:
www.mastermicrocreditos.es/Investigacion/CM/CM12.pdf Pág. 24
13
24
25
distribuyen beneficios, pero sí pueden realizar transacciones comerciales. Desde el

punto de vista financiero, las ONG pueden conceder préstamos a sus beneficiarios
como cualquier particular, pero no pueden captar recursos del público con el fin de
prestarlos. Las ONG están basadas fundamentalmente en donaciones. Se trata de
organizaciones que están muy cerca de la población beneficiaria.
B. Instituciones financieras, dentro de las que a su vez se puede distinguir entre:
Las instituciones financieras reguladas, son instituciones que en la mayoría

de los casos proceden de ONG que, con el objetivo de tener acceso a la captación de
depósitos de ahorros y conseguir la autosostenibilidad, han iniciado el proceso de
transformación para constituirse en una institución financiera formal. Por este motivo, a
estas instituciones también se las conoce con el nombre de Institución Financiera No
Bancaria (IFNB).
Estas organizaciones se convierten en instituciones de préstamo especializadas.

Su objetivo principal continúa siendo incrementar el acceso de los pobres a los servicios
financieros. No obstante, su único propósito ya no es el desarrollo social. Estas
organizaciones buscan combinar la promoción social con el objetivo de la
autosuficiencia, el manejo financiero eficiente de las operaciones de préstamo y la
ampliación de la oferta de los servicios microfinancieros a cada vez un mayor número
de prestatarios.
Las cooperativas de ahorro y crédito son instituciones financieras cuyo

«objetivo social es servir a las necesidades financieras de sus socios mediante el
ejercicio de las actividades propias de las entidades de crédito, siendo el número de
socios ilimitado, y alcanzando la responsabilidad de los mismos por las deudas sociales
sólo el valor de sus aportaciones». Por lo tanto, las cooperativas de crédito pueden
realizar las mismas operaciones que las otras entidades de crédito, pero poseen la
limitación de atender preferentemente las necesidades de sus socios (Calvo et al.,
1999:328).
25
26
Las cooperativas de crédito son instituciones en cuya naturaleza se puede distinguir un

doble carácter:
 Son sociedades cooperativas, y como tal, están organizadas y operan de

acuerdo a los principios básicos de cooperación: no existen accionistas externos, los
miembros son los propietarios de la institución, y cada miembro tiene derecho a un voto
en la institución.
 Son entidades de depósito, instituciones financieras que proporcionan servicios

de ahorro y de crédito.
Este doble carácter hará que estén sometidas tanto a la legislación vigente sobre
cooperativas, como a la normativa que regula a las entidades de depósito
Son instituciones sustentables, financiadas a partir de los ahorros locales, por lo que no
dependen de los subsidios externos. Los ahorros son la principal fuente de fondos para
realizar los servicios de préstamo.
Los bancos comerciales. Tradicionalmente, los bancos comerciales no han

operado en el ámbito de los microcréditos, es decir, no han estado dispuestos a prestar
dinero a los sectores más pobres de la sociedad. Sin embargo, durante los últimos
años, dado que ni los prestatarios informales, ni las organizaciones especializadas han
sido capaces de cubrir la ingente necesidad de recursos que demandan los más
desfavorecidos, se ha abierto un atractivo nicho de mercado para las instituciones
bancarias formales. No obstante, puede afirmarse que, excepto en casos muy contados
como es el caso del Banco Grameen, en términos generales, los bancos comerciales
no son instituciones especializadas en Microfinanzas. Los microcréditos no son el tipo
de operaciones en los que la banca basa su negocio.
Las filiales de los bancos comerciales especializadas en Microfinanzas son
otro de los tipos de instituciones financieras que actualmente trabajan en el campo de
los microcréditos. Algunas de las más conocidas son por ejemplo: la Filial
Microempresa del Banco del Estado de Chile, Banefe del Banco Santander en Chile,
FINADEV del Financial Bank en Benin o MicroBank de la Caixa en España.
26
27
1.6.2.9. Microcrédito
El microcrédito es la herramienta más conocida de las Microfinanzas y más fuerte para

combatir la pobreza y en la cual se hará énfasis en esta investigación, por lo cual se
precisa la definición de la siguiente manera:
“Los microcréditos son programas de concesión de pequeños créditos a los más

necesitados de entre los pobres para que éstos puedan poner en marcha
pequeños negocios que generen ingresos con los que mejorar su nivel de vida y
el de sus familias”.14
Los microcréditos son un instrumento de financiación para el desarrollo, cuyo objetivo

final es mejorar las condiciones de vida de los más desfavorecidos, es decir, reducir los
niveles de pobreza en el mundo. Sacar de la pobreza a millones de personas sin
ninguna esperanza de futuro a través de la puesta en marcha de un pequeño negocio
rentable, que permita generar ingresos suficientes con los que devolver el préstamo y
mejorar su nivel de vida y el de su familia.
Los microcréditos son una herramienta para reducir las diferencias en el acceso a los
recursos financieros. Nacen como respuesta a la falta de acceso al crédito por parte de
millones de personas excluidas de los sistemas financieros formales de sus países en
todo el mundo. Para que personas sin ninguna posibilidad de acceder al crédito puedan
obtener financiación y aprovechar las oportunidades económicas que se les presentan,
poniendo en marcha algún pequeño negocio (microempresa). Por lo tanto, el segundo
objetivo básico de los microcréditos es la inclusión financiera y social de sus clientes. 15
Los microcréditos están dirigidos a los sectores más pobres de la sociedad y su objetivo
final es el de generar una fuente regular de ingresos.
14
Concepto desarrollado en la Conferencia Internacional sobre microcrédito en Washington, D.C, 2-4 de febrero de
1997 (Cumbre de Microcrédito 1997) En: LAS MICROFINANZAS UNA POSIBLE HERRAMIENTA PARA ALIVIAR LA
POBREZA EN LOS PAÍSES EN VÍAS DE DESARROLLO. CASO DE ANÁLISIS: EL GRAMEEN BANK DE BANGLADESH [En
Línea] MARBÁN Flores Raquel. Universidad de Castilla-La Mancha
15
www.mastermicrocreditos.es/Investigacion/CM/CM12.pdf Pág. 19-20
27
28
Los microcréditos son el camino para todos aquellos que no tienen recursos, ni
propiedades, ni avales y, por tanto, no tienen posibilidad de recibir un crédito en el
sistema bancario tradicional.
El dinero prestados debe invertirse en actividades escogidas de antemano por los

propios prestatarios y, supervisado por el organismo encargado de facilitar el
microcrédito.16
Teoría sobre la diversificación de Riesgos
La Teoría de la Selección de Carteras que H. Markowitz postulada en 1952 se sustenta

sobre las siguientes hipótesis:
La rentabilidad de cualquier valor mobiliario o cartera, es una variable aleatoria,
obtenida a partir de las cotizaciones de dicho valor o portafolio, cuya distribución de
probabilidad para el periodo histórico de base es conocida por el inversionista. El
modelo acepta como medida de rentabilidad de la inversión la esperanza matemática
de dicho activo.
La medida de riesgo es la dispersión de la serie de rentabilidad de un valor

mobiliario o cartera, medida por la varianza o la desviación estándar.
El inversionista tenderá a elegir aquellas carteras con una mayor rentabilidad y

menor riesgo.
Mediante esta teoría se obtiene la Frontera Eficiente, constituida por todas las carteras
con una rentabilidad esperada máxima para un nivel de riesgo determinado, en
ausencia de una Tasa Libre de Riesgo. Todas las carteras que se ubiquen bajo esta
16
MARBÁN Flores, Raquel. Las Microfinanzas Una Posible Herramienta Para Aliviar La Pobreza En Los Países En Vías
De Desarrollo. Caso De Análisis: El Grameen Bank De Bangladesh. [En Línea] Universidad de Castilla-La Mancha. En:
http://www.eumed.net/eve/resum/07-marzo/rmf.htmG
28
29
frontera serán consideradas ineficientes, ya que para un mismo nivel de riesgo tienen
una rentabilidad inferior a la que se encuentra sobre la frontera. 17
Partiendo de los supuestos del Modelo de Valoración de Activos CAPM (Capital

AssetPricingTheory), es decir, mercado de capitales perfecto, posibilidad de prestar y
endeudarse en cantidad ilimitada a un tipo libre deriesgo común para todos los agentes
y homogeneidad en las expectativas del público, el CAPM proporciona
fundamentalmente dos conclusiones.
La primera se refiere al grado de diversificación de la cartera óptima en equilibrio de

mercado, la segunda trata sobre la apropiada medida de riesgo de un activo y la
relación que guarda en equilibrio con su tipo de rendimiento esperado. 18
El primer pilar de esta teoría es la relación entre el riesgo y las variables estadísticas,
cuya medición es posible, específicamente la varianza histórica de la rentabilidad.
Argumenta que los inversores demandan un retorno mayor para inversiones más
riesgosas.
La clave para diversificar un portafolio no estaba simplemente en el número de

acciones que lo componen, sino también y más importante aun, en la correlación de los
retornos de las acciones que lo conforman.
Si los retornos están fuertemente correlacionados, en efecto, el portafolio no se podrá

diversificar, y si la correlación es baja, se podrá diversificar y el riesgo será mucho
menor.
17
MARKOWITZ, Harry. En: Desarrollo sobre la Teoria de la Cartera. [En Línea]CAYATOPA Rivera, Luis Enrique.
2008.Peru. En: http://www.gestiopolis.com/finanzas-contaduria/teoria-de-la-cartera-en-finanzas.htm.
18
COBO Quintero, Alvaro Jose. La Selección de Carteras: Desde Markowitz. [En Línea] Bogota. En:
http://web.usal.es/~emmam/Docencia/Modelizacion/papers/Maria%202012/carteras-resumen.pdf
29
30
Con la técnica, la posibilidad de construir una serie de portafolios que sean eficientes.
Portafolios eficientes son aquellos que en el pasado obtuvieron el retorno más alto dado
un nivel de riesgo.19
1.6.2.10. Tipos de microcréditos20
El sustantivo «microcrédito» es común a cada uno de los cinco grupos y se distinguen

por el objetivo que persiguen y, en consecuencia, por el público al que se dirigen. De
esa clasificación toman «el apellido» o el nomenclátor diferenciador que los mantiene
en el sector microfinanciero, pero que los distingue entre ellos y los especializa. Se
distinguen los siguientes:
Microcréditos contra la pobreza: Personas que viven con menos de un dólar al

día.
Microcréditos para el desarrollo: Personas pobres pero con sus necesidades

básicas cubiertas.
Microcréditos para la inclusión: Personas excluidas y marginadas, no

necesariamente pobres.
Microcréditos para emprender: Personas con una idea de micro actividad

económica y que actualmente ya están recibiendo ingresos; o por trabajo o por
subsidio. Normalmente actividad económica secundaria o informal.
Microcréditos para el empleo: personas muy emprendedoras que quieren

poner en marcha un negocio formal con aspiración de crecer y generar empleo.
19
MARKOWITZ, Harry. En: El Riesgo De Mercado Y Su Incidencia En Los Portafolios De Inversiòn De Las Economías
Domésticas, Caso Adquisición De Vivienda Y Activos Financieros. DIAZ Valencia, Gustavo Adolfo. [En Línea]Trabajo
de grado para optar al título de Doctor en Ciencias Económicas. Universidad Nacional De Colombia. Bogota. 2011.
En:
http://www.bdigital.unal.edu.co/3560/1/EL_RIESGO_DE_MERCADO_Y_SU_INCIDENCIA_EN_LOS_PORTAFOLIOS_DE
_INVERSION.pdf
20
www.mastermicrocreditos.es/Investigacion/CM/CM12.pdf Pág.13
30
31
1.6.2.11. Tipos de beneficiarios del microcréditos 21
Moderadamente pobre: Son personas que realizan actividades que

esporádicamente les generan ingresos, pero que por sus condiciones no son estables
en el tiempo, situación que limita las posibilidades de que este segmento pueda
acceder a microcréditos otorgados por la banca formal.
Microempresarios: Grupo de personas que realizan una actividad de

generación de ingresos constante, soportada en la experiencia o conocimiento de arte y
que se ubican en el sector informal de la economía. Los integrantes de este sector al
contar con asesoría pueden llegar a ingresar al sector bancario formal.
1.6.2.12. Metodologías para el otorgamiento de servicios microfinancieros. Las

instituciones de utilizan métodos para el otorgamiento de los créditos, dentro de las
cuales están
A. Créditos Individuales, Este producto se asemeja a los créditos convencionales, en

los que los préstamos se realizan a una sola persona, quien es la responsable de
efectuar el pago a capital e intereses. La principal diferencia con los créditos
convencionales radica en el acompañamiento realizado por la entidad financiadora que
brinda capacitación y asesoría al cliente con el fin de velar por el desarrollo de su
actividad con lo que garantiza el retorno de los recursos a la entidad asimismo fomenta
el habito de pago mediante el trabajo social. En ocasiones se solicita garantía ya sea
real o firma solidaria. 22:
Por lo general, este tipo de metodología concede créditos más cuantiosos que en el
caso de los grupos solidarios o de los bancos comunales.
21
SOLER, Marc. Del Grameen Bank a los Bancomunales. Revolución y Evolución de los Microcréditos Barcelona,
Diciembre 2004. En: Evolución de las Microfinanzas en Colombia y aplicación Práctica. Especialización en Finanzas
Corporativas. MALLUNGO Indira; POSSO Margarita
22
MALLUNGO Indira; POSSO Margarita. Evolución de las Microfinanzas en Colombia y aplicación Práctica.
Especialización en Finanzas Corporativas. Colegio de estudios Superiores de Administracion CESA. Bogotá 2011.
Pág.24
31
32
No todas las instituciones que funcionan con este tipo de metodología ofrecen las
mismas cuantías, ni los mismos plazos. La variedad es amplísima, y depende entre
otros motivos, de las características socioeconómicas de cada país. 23
B. Grupos Solidarios, el crédito se hace a un grupo de personas quienes responden

solidariamente por el monto total del préstamo, con esta figura se busca crear presión
social en caso de incumplimiento por alguna de las partes, evento en el que los demás
integrantes se verían obligados a responder por el préstamo de la persona que
incumplió lo que disminuye el riesgo de no pago a la entidad prestamista y resulta en
ciertos casos un motor de desarrollo para los integrantes de los grupos solidarios toda
vez que la asociación puede traducirse en empoderamiento frente a proveedores y al
mismo mercado objetivo al contar con una mayor capacidad de producción.
Generalmente el monto de los créditos es bajo, sin embargo si el grupo se consolida y
atiende adecuadamente sus obligaciones paulatinamente se mejoran las condiciones
de monto y plazo otorgado24.
C. Bancos Comunales25, Se soportan en la asociación de un grupo de personas

(entre 20 y 28) que desarrollan alguna actividad empresarial, sin que sea necesario que
sea la misma, a quienes una entidad les otorga un crédito para que sea distribuido entre
los integrantes los cuales se comprometen a hacer una ahorro periódico
correspondiente a un porcentaje del valor inicial del crédito (Generalmente 20%); una
vez cancelado el primer crédito se puede acceder a un monto equivalente al valor del
primer préstamo mas el valor de los depósitos, lo que fomenta la cultura de ahorro. El
esquema está diseñado para que después de un número determinado de préstamos, el
banco comunal sea autosostenible en la medida en que los recursos ahorrados se
convierten en una fuente importante de generación de créditos internos que fomentan el
pago de un interés que a su vez va incrementando el capital del grupo. De esta forma,
23
LACALLE, Maricruz. Metodologías. En: Glosario Básico sobre Microfinanzas Marzo 2010. Colección de Cuadernos
Monográficos [En Línea]N°12 ISBN 978-84-693-2691-6 En:
24
MALLUNGO Indira; POSSO Margarita. Evolución de las Microfinanzas en Colombia y aplicación Práctica.
Especialización en Finanzas Corporativas. Colegio de estudios Superiores de Administración CESA. Bogotá 2011.
Pág.24
25
Ibíd. 25
32
33
es la comunidad la que termina gestionando el otorgamiento de crédito y el ahorro de

recursos, a diferencia del modelo anterior en el que hay intervención de una entidad
externa a la comunidad.
Para garantizar una buena gestión esta agrupación nombra una Junta Directiva para
que administre y dirija las tareas del grupo, entre las que encontramos dirigir el proceso
de captación de ahorros, realizar el recaudo y pago de intereses y llevar el control de
pago de los créditos, realizar las actas de las sesiones, registrar todos los movimientos
de dinero y preparar un informe de su gestión. Esta junta generalmente está
conformada por tres personas (Presidente, tesorero, secretario), quienes son escogidos
por votación. En los casos en los que un integrante caiga en mora los ahorros del grupo
respaldan la obligación ante la entidad financiadora.
Características:26
Se basan en garantías mutuas.
Se consigue reducir el riesgo de los prestamistas limitando las cantidades de los
nuevos préstamos a los depósitos de ahorro.
Siempre presta los créditos para adquirir capital de trabajo a corto plazo. Al igual
que en el caso de los grupos solidarios, todo cliente potencial debe tener una
microempresa en funcionamiento o debe demostrar que tienen la capacidad para poner
en marcha una actividad económica con la que generar una futura fuente regular de
ingresos.
Los bancos comunales están compuestos mayoritariamente por mujeres.
La evidencia empírica ha demostrado que, el favorecer el desarrollo de

organizaciones locales tiene una incidencia muy positiva sobre el desarrollo de estas
comunidades.
26
LACALLE, Maricruz. Metodologias. En: Glosario Básico sobre Microfinanzas Marzo 2010. Colección de Cuadernos
33
34
Por último, cabe destacar que la principal limitación de esta metodología es su

elevado nivel de descentralización. La falta de una institución intermedia que pueda
hacerse cargo de los excesos de demanda local, de los excesos de ahorro que
pudieran surgir y de realizar las necesarias auditorías y labores de supervisión, pone en
serio peligro la viabilidad financiera del banco comunitario. En este tipo de instituciones
existe el supuesto de que los propios miembros de la comunidad serán los que realicen
las funciones de supervisión.
D. Uniones de crédito o cooperativas de ahorro y crédito 27, son instituciones

financieras cooperativas. Se trata de un conjunto de personas, que unidas
voluntariamente, buscan mejorar su acceso a los servicios financieros y su común
desarrollo económico y social. Por lo general, las uniones de crédito están formadas por
personas que poseen un vínculo común. Vínculo que puede proceder bien del lugar de
residencia: una misma aldea, un mismo pueblo o un mismo barrio; o bien podría
derivarse de la participación en una actividad común: trabajar en una misma fábrica o
en un mismo sector.
Como cooperativas, las uniones de crédito son propiedad de sus miembros y están
dirigidas por éstos de forma democrática. Los miembros, es decir, todos aquellos que
poseen una cuenta de ahorro en la institución, y por tanto pueden solicitar un préstamo,
son los que toman las decisiones básicas sobre las tasas de interés, los plazos y el
resto de políticas. Esto las diferencia del resto de las metodologías, en las que los
clientes no tienen nada que ver con las personas que dirigen la institución. Además, las
uniones de crédito son instituciones locales, pertenecen y están operadas por la
población local y utilizan los recursos generados dentro de la propia comunidad. Esta
característica les asemeja a los bancos comunales donde también ocurre esto.
Las uniones de crédito proporcionan servicios de ahorro y crédito individuales a los

miembros de la cooperativa. Por lo general, se requiere que los miembros establezcan
27
34
35
y mantengan una cuenta de ahorro para poder recibir un crédito. Se trata por lo tanto,
de lo que se conoce como ahorro forzoso. Este sistema reduce los riesgos, ya que por
un lado permite a la institución conocer al miembro antes de hacerle un préstamo, y por
otro lado, este ahorro se usa como garantía. Dado que los microcréditos concedidos por
las uniones de crédito están completamente financiados por los ahorros de los
miembros, se trata de una metodología financiera autosuficiente. Las uniones de crédito
no dependen de donaciones o de fondos externos.
En cuanto a las garantías exigidas por este tipo de metodología, hay que decir que son
reducidas. La mayoría de los microcréditos concedidos son un múltiplo de los ahorros
del miembro. De esta manera, parte del préstamo está garantizado por la propia cuenta
de ahorro. Otro de los mecanismos de garantía aplicados es la utilización de otros
miembros de la cooperativa como consignatarios.
Las uniones de crédito utilizan un planteamiento minimalista, es decir, se trata de

operaciones microfinancieras sin ningún tipo de capacitación, asistencia técnica u otros
servicios que apoyen a la microempresa.
E. Fondos Rotatorios28, Esta metodología es la utilizada principalmente por las

asociaciones de ahorro y crédito rotatorio (o ROSCAS, por sus siglas en inglés).
En este tipo de metodología, un grupo de personas con un nexo común, se unen cada
cierto tiempo, una vez a la semana o una vez al mes, para aportar a un fondo de ahorro
común una determinada cantidad de dinero, la cual acumulada a las anteriores
aportaciones, se irá repartiendo por turnos entre todos los miembros de la asociación.
Siempre debe haber un responsable o líder del grupo, el cual se tendrá que ocupar de
recolectar y cuidar los fondos.
La filosofía que yace detrás de este tipo de instrumento es la autoalimentación del

fondo. Siempre que los prestatarios devuelvan correctamente los créditos recibidos, y
28
35
36
siempre que el fondo esté correctamente gestionado, éste podrá tener una duración
ilimitada.
Una importante limitación de esta metodología, es que el prestatario no siempre podrá

recibir los fondos justo cuando los necesite. Este deberá esperar a que llegue su turno.
Otro posible peligro es que el grupo se disuelva a mitad del proceso, o que un miembro
se fugue con todos los ahorros cuando le llegue el turno de recibirlos para invertirlos en
su propia actividad.
F. Self help groups29, Los grupos de autoayuda, o más comúnmente denominados

por su equivalente en inglés, los Self Help Groups (SHGs) es una metodología de
crédito grupal iniciada en 1992 en India por el Banco Nacional para la Agricultura y
Desarrollo (NABARD, por sus siglas en inglés) que se caracteriza por la autogestión del
propio grupo.
Los SHGs son grupos de unas 15-20 mujeres, que se constituyen con la ayuda de otra
institución que puede ser: un banco, una agencia facilitadora, una ONG o una IMF. En
términos generales, los modelos de constitución pueden ser los siguientes:
Banco-SHG: el banco actúa como institución promotora.
Banco-Agencia facilitadora-SHG: las agencias facilitadoras (ONG o entes

gubernamentales) forman los grupos, pero los SHG se financian directamente con el
banco.
ONG-SHG: Las ONG actúan como facilitadoras e intermediarias financieras.

Primero promueven la creación del grupo, lo desarrollan, lo forman y realizan el
acercamiento a la entidad financiera para conseguir el crédito por una cantidad mayor a
la que se entregaría a un prestario de forma individual, y dicha cantidad posteriormente
se prestará entre los miembros del grupo (Harper, 2002).
29
36
37
En la formación del grupo interviene la agencia de apoyo, ONG, IMF o banco, para
realizar un estudio de la situación, desarrollar una visión y misión del grupo y sus
miembros, identificar a los líderes y continuar con un proceso de formación básica
contable que supondrá los fundamentos para un buen desempeño financiero del grupo
en el futuro. A partir de ese momento se procede a las reuniones y al proceso de
vinculación con el intermediario financiero.
Los miembros del SHG deciden ahorrar periódicamente pequeñas cantidades de
dinero, que guarda el líder del grupo.
Los miembros comienzan a prestarse entre ellos. Ellos mismos en una asamblea
evalúan las necesidades de financiación de cada integrante del grupo, de manera que
otorgan diferentes cantidades según la persona. Asimismo deciden los términos y el
tipo de interés a cargar. A diferencia del método Grameen, el tipo de interés se adecúa
mejor a las necesidades y características del grupo, en vez de imponer un tipo único a
todos.
El grupo abre una cuenta corriente, a nombre del grupo (decidido anteriormente), con
aquellos fondos que no han sido prestados o no son necesarios para los miembros.
Este paso es el prerrequisito para un futuro préstamo bancario.
En último lugar, el banco otorga un crédito al grupo, que es utilizado por éste para
complementar sus propios fondos y continuar prestándose entre ellos.
No necesariamente se cumplen siempre todos los pasos.
Existen unas ventajas subyacentes a este procedimiento. El hecho de que sean las
propias mujeres del grupo las que ejecuten la evaluación del crédito reduce los costes
de transacción e información que un banco tendría que soportar. También existe una
presión grupal que lleva a utilizar el dinero prestado en actividades más productivas.
De igual forma, el deseo de preservar los lazos sociales induce a los prestatarios a
realizar mayores esfuerzos para mantener los plazos de pago.
37
38
Una de las características más importantes de esta metodología es el fortalecimiento de

la mujer. El proceso de formación del grupo no finaliza con la entrega del préstamo,
sino que evoluciona a estados mayores de agrupación.
Después de la constitución del SHG se continúa con la construcción de los clusters, que
son agrupaciones de diferentes SHGs e incluyen a representantes de unos 12 SHGs.
Además, por encima de los clusters, y como ente de máxima agrupación, se establecen
las federaciones, que estarán registradas legalmente y llevan a cabo actividades y
proyectos políticos y/o para la comunidad.
Características:
A pesar de tener unas características similares a los grupos solidarios tradicionales, los
SHG presentan unas particularidades que determinan una mayor adaptación en lugares
como la India, de dónde proceden.
Los SHG juegan un papel muy importante para la comunidad, generando una
armonía y justicia social y pudiendo llevar a cabo acciones de mucha consideración. Al
final los SHGs no dejan de ser pequeños bancos, que si se llevan de manera exitosa,
aumentan el estatus de sus miembros
En relación a la sostenibilidad y aspectos financieros, los SHGs presentan una

mayor eficiencia que los grupos solidarios. A pesar de que las características de éstos
requieren unos trabajadores mejor cualificados, no es necesaria su presencia tan
periódica y a corto plazo, salvo en la fase inicial. Otra ventaja es que tampoco llevan la
contabilidad ni ejercen de retailers.
Los SHGs presentan unos costes de transacción reducidos, lo que beneficia de

forma significativa a los intermediarios.
1.6.2.13. Etapas del Microcrédito en Colombia30
30
BARONA, Bernardo. Microcrédito en Colombia. Universidad Javeriana de Cali. 2004. Pág. 82
38
39
Era del crédito subsidiado a la agricultura. Se extendió desde la década de los

años cincuenta hasta la de los setenta. Se caracterizó porque varias instituciones
formales, principalmente del sector público, fueron las principales proveedoras de
servicios financieros a los pobres.
El supuesto que prevalecía en los gobiernos de diferentes países era que la pobreza
podría ser superada mediante un incremento en productividad si se les otorgaba crédito
a los pequeños agricultores. Entidades gubernamentales, entonces, concedían crédito
prácticamente sin garantías, a bajas tasas de interés, usualmente al sector agrícola.
La provisión de servicios financieros subsidiados mediante entidades financieras

estatales mostró no ser sostenible y finalmente fue abandonada después de perder
apoyo político. El caso de la Caja Agrariaen Colombia se inscribe dentro de esta
etapa.2 Esta institución fue establecida en 1931 como una entidad estatal. La nación
invirtió en ella durante los casi setenta años de su existencia cuantiosos recursos
públicos.
Sin embargo, muchos estudios pusieron en evidencia que las buenas intenciones que
se tuvieron con su creación no se estaban materializando ya que los recursos
subsidiados habían ido en su mayor volumen a personas que no los necesitaban y los
esperados efectos en el incremento en la productividad y mejoramiento tecnológico no
se presentaron. Por esta razón, y por encontrarse a finales de la década de los años
noventa en un estado de insolvencia originado en una cuantiosa cartera irrecuperable,
el gobierno de turno decidió liquidar esta institución y crear una mucho más pequeña, el
Banco Agrario, cuya sostenibilidad financiera según algunos analistas está en duda ya
que parece haber heredado clientes con muy malos hábitos de pago.
La era de los microempresarios. Instituciones semi-formales (conocidas

genéricamente como Instituciones Microfinancieras-IMF) se volvieron prominentes entre
1980 y 1996, cuando se asoció a los pobres con mujeres microempresarias que no
tenían activos para dar en garantía. Enfoques nuevos para financiar a los pobres,
denominados colectivamente como Microfinanzas, comenzaron a emerger
39
40
particularmente entre organizaciones registradas como sin ánimo de lucro o bancos con
estructura jurídica especial (Ej. Banco Gramen en Bangladesh, Banco Sol en Bolivia,
Banco Mundial de la Mujer—WW Bank— en Colombia).
Estas instituciones se concentraron en prestar pequeñas cantidades a individuos y

grupos, empleando técnicas muy básicas de crédito y una variedad de mecanismos
para incentivar el pago. El concepto que prevalecía entre estas organizaciones era que
a pesar de carecer de colateral, los pobres eran capaces de amortizar los préstamos si
se les proveía de incentivos apropiados, tales como acceso a préstamos adicionales a
una fecha predeterminada. La oportunidad de los préstamos y la consistencia de la
disponibilidad del crédito era considerada más importante para el prestatario que la tasa
de interés que ellos pagaban
La era de los servicios microfinancieros. Hacia finales de los años noventa

comenzaron a hacerse públicos algunos estudios bastante críticos de las prácticas de
las IMF, en particular por su incapacidad de satisfacer las necesidades de los más
pobres entre los más pobres. Autores como Hulme, Rutherfordy Wrigth y Matin (ver
Matin, Hulme and Rutherford, 2002) empezaron a hacer ver que los pobres tenían
también necesidades de otros servicios financieros como ahorros y seguros, servicios
que las IMF no venían prestando.
1.6.3. MARCO CONCEPTUAL
Para el desarrollo de la presente investigación se tendrán en cuenta, para mayor

claridad, algunos conceptos descritos a continuación.
Microfinanzas: Provisión de servicios financieros como prestamos, ahorro,

seguros o transferencias a hogares con bajos ingresos los cuales permiten a las
personas que no poseen garantías idóneas exigidas por la banca convencional, iniciar o
ampliar su propio emprendimiento y aumentar sus ingresos. 31
31
ARISTIZABAL, Raúl, El microcrédito como alternativa de crecimiento en la Economía Colombiana, Articulo Revista
Ciencias Estratégicas, Vol 15 No17, 2007 Pág. 42 En:
http://redalyc.uaemex.mx/redalyc/pdf/1513/151320347003.pdf
40
41
Microcrédito: Préstamo que lo otorga una entidad a una persona natural o

jurídica cuya fuente principal de ingresos depende de la realización de actividades de
producción, comercialización o prestación de servicios, puede no contar con
formalización de su actividad ni garantías idóneas registradas. Se adjudica sobre la
disposición de repago del prestatario y análisis del flujo de caja combinado del negocio
y hogar. Este tipo de préstamos son basados en la reputación más que en las garantías
económicas.32
Microempresa: Una micro empresa o microempresa es una empresa de tamaño

pequeño. Su definición varía de acuerdo a cada país, aunque, en general, puede
decirse que una microempresa cuenta con un máximo de diez empleados y una
facturación acotada. Por otra parte, el dueño de la microempresa suele trabajar en la
misma33.
En Colombia, se clasifica como microempresa aquella una unidad económica que tiene
activos totales hasta de 500 salarios mínimos mensuales legales vigentes y menos de
10 empleados. (Según la ley 590 de julio 10 de 2000, modificada por la Ley 905 de
2004.)34
Microemprendimiento: Se denomina microemprendimiento a diversos tipos de

microempresas que generan ganancias, que son de propiedad y administración de los
propios emprendedores que trabajan ellos mismos en estas empresas y que en general
no tienen empleados, si no que se trata de emprendimientos individuales o familiares
que requieren una muy baja inversión y su forma jurídica puede encuadrarse casi
siempre (según la legislación económica de cada estado o según los criterios diversos
de los economistas) dentro de la llamada economía informal 35.
32
MALLUNGO, Indira & POSSO, Margarita, Evolución De Las Microfinanzas En Colombia Y Aplicación Práctica.
Trabajo de Grado, Colegio de estudios Supriores de Administración, Especialización en finanzas. Bogotá 2011 Pág. 9
33
DEFINICION.DE. Definición de micro empresa - Qué es, Significado y Concepto. En:http://definicion.de/micro-
empresa/#ixzz2GAd7EAlM
34
BANCOLDEX. ¿Qué es una microempresa? http://www.bancoldex.com/contenido/categoria.aspx?catID=41
Jueves, 26 de Julio de 2012
35
Wikipedia. Microempresa.En: http://es.wikipedia.org/wiki/Microempresa
41
42
Bancarización: La bancarización se refiere al uso masivo del sistema financiero

formal por parte de los individuos, para la realización de transacciones financieras o
económicas; incluyendo no solo los tradicionales servicios de ahorro y crédito, sino
también la transferencia de recursos y la realización de pagos a través de la red
bancaria formal. Así, el concepto se relaciona con el acceso a los servicios financieros
por parte de la población36.
Instituciones Microfinancieras: Por Institución Microfinanciera (IMF) podemos

definir toda aquella institución que presta servicios microfinancieros a las capas más
desfavorecidas de la sociedad con el objetivo de reducir la exclusión financiera e
incrementar el bienestar de millones de personas pobres en todo el mundo 37.
1.6.4. MARCO LEGAL
Es necesario dar a conocer las normas que regulan las Microfinanzas y especialmente
el microcrédito en Colombia, así como las Leyes, Resoluciones, Decretos, planes,
programas y reglamentaciones que se han emitido con el fin de promover el
microcrédito en el país y que por influyen en la ciudad de Cartagena.
Es importante resaltar que en Colombia la legislación vigente no contempla una
definición específica de Microfinanzas, por lo que se hará referencia al marco legal
existente para el microcrédito.
Ley 590 de 2000 (LEY MIPYME)38, Por la cual se dictan las disposiciones para
promover el desarrollo de las micro, pequeñas y medianas empresas.
“Art. 2° Definiciones: Para todos los efectos, se entiende por micro, pequeña y
mediana empresa, toda unidad de explotación económica, realizada por una persona
36
DIDAWEB. Master Hw. ¿Qué es la bancarización? En: http://masterhw.blogspot.com/2009/11/que-es-la-
bancarizacion.html. 2 DE NOVIEMBRE DE 2009
37
LACALLE, Maricruz. Del microcrédito a las Microfinanzas. En: Glosario Básico sobre Microfinanzas Marzo 2010.
38
COLOMBIA. Congreso de Colombia. Ley 590 (Julio 10 de 2000) Por la cual se dictan disposiciones para promover
el desarrollo de las micro, pequeñas y medianas empresa. El Abedul Diario Oficial N°44.078.
42
43
natural o jurídica, en actividades empresariales, agropecuarias, industriales,

comerciales o de servicios, rural o urbana, que responda a los siguientes parámetros:
Tabla 3. Definición micro, pequeña y media empresa.

Característica MEDIANA PEQUEÑA MICROEMPRESA
EMPRESA EMPRESA
Planta de 51 a 200 11 a 50 No superior a 10
Personal trabajadores trabajadores trabajadores
Activos totales Entre 5.001 y Entre 501 y 5.001 Valor Inferior a
15.000 SMMLV SMMLV 501 SMMLV
Fuente. Elaborado por el autor a partir de la información de la ley 590 de 2000.
Paragrafo1°. Para la clasificación de aquellas micro, pequeñas y medianas empresas

que presenten combinaciones de parámetros de planta de personal y activos totales
diferentes a los indicados, el factor determinante para dicho efecto, será el de activos
totales.
Parágrafo 2°. Los estímulos beneficios, planes y programas con-sagrados en la

presente ley, se aplicarán igualmente a los artesa-nos colombianos, y favorecerán el
cumplimiento de los preceptos del plan nacional de igualdad de oportunidades para la
mujer.
Art. 5 y 6. En el Artículo 5 Se da paso a la Creación del Consejo Superior de

Microempresa y en el Artículo 6 describen cada unas de las funciones
correspondientes.
Articulo 38.Líneas de crédito. El Gobierno Nacional propiciará el establecimiento de

líneas de crédito para la capitalización empresarial, como instrumento para mejorar la
relación entre el capi-tal social y el pasivo externo de las compañías pertenecientes al
estrato de las Mipymes.
“Art. 39°.Sitemas de microcrédito. Con el fin de estimular las actividades de

microcrédito, entendido como el sistema de financiamiento a microempresas, dentro del
43
44
cual el monto máximo por operación de préstamo es de veinticinco (25) salarios

mínimos mensuales legales vigentes sin que, en ningún tiempo, el saldo para un solo
deudor pueda sobrepasar dicha cuantía autorizarse a los intermedios financieros y a las
organizaciones especialistas en crédito microempresarial, para cobrar honorarios y
comisiones, de conformidad con las tarifas que autorice el Consejo Superior de
Microempresa, no repuntándose tales cobros como intereses, para efectos de lo
estipulado en el artículo 68 de la ley 25 de 1990.”
Ley 905 de 200439 (Por la cual se modifica la Ley 590 de 2000) Se destaca la
modificación de la definición de microempresa, la cual se encuentra vigente:
“3. Microempresa;
a) Planta de personal no superior a los diez(10) trabajadores o,
b) Activos totales excluida la vivienda por valor inferior a quinientos (500) SMMLV.
Parágrafo. Los estímulos beneficios, planes programas consagrados en la presente

ley, se aplicaran igualmente a los artesanos colombianos, y favorecerán el
cumplimiento de los preceptos del plan nacional de igualdad de oportunidades para la
mujer.
Decreto 519 de Febrero de 2007 40, Con este decreto del Ministerio de Hacienda
y Crédito Público se determinaron las distintas modalidades de crédito cuyas tasas son
vigiladas por la Superintendencia Financiera.
“Microcrédito: Es el constituido por las operaciones activas de crédito realizadas con

microempresas, cuyo moto máximo por operación es de veinticinco (25) salarios
mínimos legales mensuales vigentes, sin que, en ningún tiempo, el saldo del deudor
con el mismo acreedor supere dicha cuantía. Por microempresa se entiende toda
unidad de explotación económica, realizada por persona natural o jurídica, en
39
COLOMBIA. Congreso de Colombia. Ley 905 (Agosto 2 de 2004) por medio de la cual se modifica la Ley 590 de
2000 sobre promoción del desarrollo de la micro, pequeña y mediana empresa colombiana y se dictan otras
disposiciones. El Abedul Diario Oficial N°45.628
40
COLOMBIA, Ministerio de Hacienda y Crédito Público. Decreto 519. (26 Febrero 2007) Por el cual se determinan
las distintas modalidades de crédito cuyas tasas deben ser certificadas por la Superintendencia Financiera de
Colombia y se dictan otras disposiciones.
44
45
actividades empresariales, agropecuarias, industriales, comerciales o de servicios, rural

o urbana, cuya planta de personal no supere los diez (10) trabajadores o sus activos
totales, excluida a vivienda, sean inferiores a quinientos (500) salarios mínimos
mensuales legales vigentes.
Resolución N° 001 de 200741, emitida por el Consejo Superior de Microempresa,

“Por la cual se fijan las tarifas máximas a cobrar por concepto de honorarios y
comisiones en los créditos a microempresarios.” Así:
“A. Para créditos inferiores a cuatro (4) salarios mínimos mensuales legales vigentes,
los honorarios y comisiones de que trata el artículo 39 de la Ley 590 de 2000, no
podrán superar la tarifa de 7,5% anual sobre saldo del crédito,…”
“B. Para créditos iguales o superiores a cuatro (4) salarios mínimos mensuales legales
vigentes, los horarios y comisiones de que trata el artículo 39 de la Ley 590 de 2000, no
podrán superar la tarifa de 4,5% anual sobre saldo del crédito,…”
Decreto 919 de marzo 2008 42, en este decreto se especifica que el

endeudamiento total de los microempresarios no puede ser mayor a los 120 SMMLV,
bajo los siguientes términos:
Microcrédito, Es el constituido por las operaciones activas de crédito a las cuales se

refieres el artículo 39 de la Ley 590 de 2000, a las normas que modifiquen, sustituyan o
adicionen, así como las realizadas con microempresas en las cuales la actividad
principal fuente de pago de la obligación provenga de los ingresos derivados de la
actividad de saldo de endeudamiento del deudor no podrá exceder ciento veinte (120)
salarios mínimos mensuales legales vigentes al momento de la población de la
respectiva operación activa de crédito. Se entiende por saldo de endeudamiento, el
monto de las obligaciones vigentes a cargo de la correspondiente microempresa con el
sector financiero y otros sectores, que se encuentren en los registros con que cuenten
41
COLOMBIA. Consejo Superior de la Microempresa. Resolución N°1(26 Abril 2007) Por la cual se fijan las tarifas
máximas a cobrar por concepto de honorarios y comisiones en los créditos a microempresarios.
42
COLOMBIA, Ministerio de Hacienda y crédito Público Decreto 919. (31 Marzo 2008) Por el cual se modifica el
Decreto 519 de 2007 y se dictan otras disposiciones.
45
46
los operadores de bancos de datos consultados por el respectivo acreedor, excluyendo

los créditos hipotecarios para financiación de vivienda y adicionando el valor de la
nueva obligación.
Ley 1450 de 201143

Art. 43. DEFINICIONES DE TAMAÑO EMPRESARIAL. El artículo 2 de la Ley 590 de
2000, quedara así:
“Articulo 2°. Definiciones de tamaño empresarial. Para todos los efectos, se entiende
por empresa, toda unidad de explotación económica, realizada por persona natural o
jurídica, en actividades agropecuarias, industriales, comerciales o de servicios, en el
área rural o urbana. Para la clasificación por tamaño empresarial, entiéndase micro,
pequeña, mediana y gran empresa, se podrá utilizar uno o varios de los siguientes
criterios:
1. Número de trabajadores totales
2. Valor de ventas brutas anuales
3. Valor de activos totales.
Para efectos de los beneficios otorgados por el Gobierno nacional a las micro,
pequeñas y mediana empresas el criterio determinante será el valor de las ventas
brutas anuales.”
1.7. DISEÑO METODOLÓGICO
1.7.1. Diseño metodológico Señalará el nivel de profundidad de la investigación con

el cual se abordara el objeto del conocimiento.
1.7.2. Tipo de Investigación: Descriptivo – Analítico. Teniendo en cuenta que lo

que se pretende con el desarrollo de este proyecto de investigación es Analizar el
Impacto de las Microfinanzas en la Ciudad de Cartagena en el periodo 2006-2011, este
estudio se enmarca bajo la tipología de Descriptivo - Analítico.
43
COLOMBIA, Congreso de la Republica de Colombia. Ley 1450. (16 Junio 2011) Por la cual se expide el Plan
Nacional de Desarrollo 2011-2014
46
47
1.7.3. Población y Muestra: En la población objeto de estudio hacen parte todas las
empresas cuyo objeto social principal corresponda a la colocación de microcréditos en
la ciudad de Cartagena. Dicha población está representada en un total de 14 entidades
financieras, de las cuales fueron seleccionadas solo las siguientes:
Finamérica S.A.
Bancamía S.A.
Fundación WWB Colombia,
Fundación De La Mujer (FMMB),
Fundación Mundo Mujer.
Para la selección de esta muestra se tuvo en cuenta la representatividad de las

organizaciones escogidas por el investigador, Lo anterior estuvo soportado en técnicas
de muestreo aleatorio simple establecidas en la serie “Aprende a investigar Modulo 3:
Recolección de Información” del ICFES (1999).
1.7.4. Delimitación del Problema
1.7.4.1. Delimitación del Espacio: En el desarrollo del presente proyecto, se realizó

una labor de investigación de Correlación estadística para Analiza el Impacto de las
Microfinanzas en el desarrollo empresarial de la ciudad de Cartagena. Periodo 2006-
2011.
1.7.4.2. Delimitación del Tiempo: Esta investigación se enmarcara en el periodo

comprendido del año 2006 al 2011.
1.7.4.3. Delimitación del Universo: Para la elaboración del presente trabajo de grado
se contó con la participación del siguiente grupo:
Representantes de las Instituciones Microfinancieras, con el fin de conocer el

proceso y su compromiso con el desarrollo de las Microempresas en la ciudad de
Cartagena de Indias.
47
48
Empresarios beneficiados con Microcréditos.
1.7.5. Métodos de Investigación
Para el desarrollo del presente proyecto de investigación se hizo necesario recurrir a

técnicas e instrumentos de recolección de datos; tales como:
1.7.5.1. La Consulta a Textos Especializados: De temas directamente relacionados

con el comportamiento y/o Desempeño de los programas de las Microfinanzas en
Colombia, pero especialmente haciendo más énfasis en la ciudad de Cartagena de
Indias, así como la consulta en recortes de prensa, Artículos de revistas y páginas de
Internet.
1.7.5.2. Análisis de Documentos y Bases de Datos: Para ello se recurrieron a las

Bases de datos de entes gubernamentales especializados, tales como: Ministerio de
Comercio, Industria y Turismo, Superintendencia de Industria y Comercio, La Cámara
de Comercio de Cartagena, La Asociación Colombiana de Pequeños Industriales
(ACOPI) y el Departamento Administrativo Nacional de Estadística (DANE), esto con el
fin de Medir el desempeño de los servicios Microfinancieros.
1.7.5.3. Entrevistas: Se aplicaran entrevistas a los Representantes de las Instituciones

Microfinancieras con el fin de conocer el proceso y su compromiso con el desarrollo de
esta microempresas, siguiendo un procedimiento fijado de antemano por un
cuestionario o guía de la entrevista, es decir, por una serie de preguntas que serán
previamente preparadas.
1.7.6. Fuentes e Instrumentos de Recolección de Datos
1.7.6.1. Fuentes de Información Primarias. Se basa en:

Este método nos permitirá reunir la información necesaria para la estructuración del
presente proyecto de investigación. La información primaria de este trabajo se obtendrá
48
49
a través de las siguientes herramientas: observación directa a través de la elaboración

de un cuestionario formal de observación, una encuesta estructurada dirigida a las
empresas de servicios micro financieros escogidas por los investigadores.
1.7.7. Variables de la Investigación
1.7.7.1. Tabla 4.Operacionalización de las Variables
VARIABLE DESCRIPCIÓN DIMENSIÓN INDICADOR FUENTE
Identificación de los
procesos Tramites
PROCESOS administrativos y internos para el
Colocación de créditos
ADMINISTRATIVOS operativos de las otorgamiento Empresas Investigadas
esperados/ejecutados
Y OPERATIVOS entidades de
microfinancieras de la microcréditos
ciudad de Cartagena
SERVICIOS Caracterizar los No de Créditos Empresas

Créditos de
FINANCIEROS diferentes tipos de Otorgados; % de Investigadas ,
Corto y Largo
servicios financieros Ejecuciones Superfinanciera y Banco
Plazo
(microcréditos) ;Variaciones % de la República
prestados durante el
periodo 2000-2009 No de Créditos Empresas
Créditos Otorgados; % de Investigadas ,
Otorgados Ejecuciones Superfinanciera y Banco
;Variaciones % de la República
Requisitos No solicitudes Empresas Investigadas
49
50
Aceptadas: % de
Solicitudes Rechazadas
Empresas
Recuperación Periodo medio de Investigadas ,
de cartera Cobro Superfinanciera y Banco
Cada uno los
de la República
MOVIMIENTO DE componentes de los
CARTERA microcréditos que
Variación % de los Empresas
afectan la cartera
Costos Costos de Investigadas ,
financieros Transacciones frente al Superfinanciera y Banco
sistema tradicional de la República
Definir el tipo de % colocaciones por tipo

TIPO DE Empresas investigadas,
negocios que se han de crédito.
PROYECTOS DE Destino Superfinanciera y Banco
beneficiado de los
NOGOCIO de la República
microcréditos % de destino
BIBLIOGRAFÍA
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Línea] 2008.Peru. En: http://www.gestiopolis.com/finanzas-contaduria/teoria-de-la-
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http://blog.folade.org/2010/09/hacia-donde-van-las-Microfinanzas.html
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2004.
DIAZ Valencia, Gustavo Adolfo El Riesgo De Mercado Y Su Incidencia En Los

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Y Activos Financieros.. [En Línea]Trabajo de grado para optar al título de Doctor en
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http://www.bdigital.unal.edu.co/3560/1/EL_RIESGO_DE_MERCADO_Y_SU_INCIDENC
IA_EN_LOS_PORTAFOLIOS_DE_INVERSION.pdf
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MALLUNGO, Indira; POSSO Margarita. Evolución de las Microfinanzas en

Colombia y aplicación Práctica. Especialización en Finanzas Corporativas. Colegio de
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ARTICULOS DE DIARIOS O REVISTAS
ASIES REVISTA [En línea] Impacto de las Microfinanzas con prácticas culturales
en educación, salud y actividad económica de las familias del departamento de
Totonicapan. Guatemala.2012. N°2 Pág.13 ISBN 978-9929-603-01-1 En:
http://www.kas.de/guatemala/es/publications/31706/
BOLETÍN INFORMATIVO: CARTAGENA EN CIFRAS. Cámara de comercio de

Cartagena. [En línea] En: http://www.cccartagena.org.co/boletin.php?y=2012&b=9ç
Septiembre 2012
EL ESPECTADOR. Editorial “Sobre la pobreza” En: Elespectador.com. 21 Mayo

2012 - 11:00 pm. [En línea] Disponible en:
www.elespectador.com/opinion/editorial/articulo-347737-sobre-pobreza
PAGINAS WEB
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http://www.bancoldex.com/contenido/categoria.aspx?catID=41 Jueves, 26 de Julio de
2012
DEFINICION.DE. Definición de micro empresa - Qué es, Significado y Concepto.

En:http://definicion.de/micro-empresa/#ixzz2GAd7EAlM
DIDAWEB. Master Hw. ¿Qué es la bancarización? En:

http://masterhw.blogspot.com/2009/11/que-es-la-bancarizacion.html. 2 DE NOVIEMBRE
DE 2009
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http://www.portalMicrofinanzas.org/p/site/s/template.rc/1.26.11201/
WIKIPEDIA. Microempresa. En: http://es.wikipedia.org/wiki/Microempresa
NORMAS JURIDICAS
COLOMBIA. Congreso de Colombia. Ley 590 (Julio 10 de 2000) Por la cual se

dictan disposiciones para promover el desarrollo de las micro, pequeñas y medianas
empresa. El Abedul Diario Oficial N°44.078
.
COLOMBIA. Congreso de Colombia. Ley 905 (Agosto 2 de 2004) por medio de la
cual se modifica la Ley 590 de 2000 sobre promoción del desarrollo de la micro,
pequeña y mediana empresa colombiana y se dictan otras disposiciones. El Abedul
Diario Oficial N°45.628
COLOMBIA, Ministerio de Hacienda y Crédito Público. Decreto 519. (26 Febrero

2007) Por el cual se determinan las distintas modalidades de crédito cuyas tasas deben
ser certificadas por la Superintendencia Financiera de Colombia y se dictan otras
disposiciones.
COLOMBIA. Consejo Superior de la Microempresa. Resolución N°1(26 Abril

2007) Por la cual se fijan las tarifas máximas a cobrar por concepto de honorarios y
comisiones en los créditos a microempresarios.
COLOMBIA, Ministerio de Hacienda y crédito Público Decreto 919. (31 Marzo

2008) Por el cual se modifica el Decreto 519 de 2007 y se dictan otras disposiciones.
COLOMBIA, Congreso de la Republica de Colombia. Ley 1450. (16 Junio 2011)

Por la cual se expide el Plan Nacional de Desarrollo 2011-2014
53

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1

REPÚBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA

DIVISIÓN DE ESTUDIOS PARA GRADUADOS

MODELO DE GERENCIA PARA LA FORMALIZACIÓN Y SOSTENIBILIDAD DEL

AUTOR: GERMAN MEJÍA DÁJER

AQUÍ VA ES EL NUMERO DE PASAPORTE COMO EN EL PRIMERO

TUTOR: DR. MANUEL ALFONSO GARZÓN CASTRILLÓN

YA QUE EL PASA UNA CARTA DE AVAL Y DE PRESENTACION , EL TUTOR

PROYECTO DE TRABAJO DE ASCENSO: ANÁLISIS DEL IMPACTO DE

ANÁLISIS DEL IMPACTO DE LAS MICRO FINANZAS EN LA CIUDAD DE

Docentes de la Facultad de Ciencias Económicas:

Profesor de Tiempo Completo Asociado: JULIO QUINTANA PEREZ

Profesor de Tiempo Completo Auxiliar: GERMÁN MEJÍA DAGER

1.6. MARCO DE REFERENCIA 11

1.7. DISEÑO METODOLÓGICO 45

Tabla 1. Rasgos distintivos de las Microfinanzas 18

Tabla 2. Tipos de productos y servicios microfinancieros 19

Tabla 3. Definición micro, pequeña y media empresa 41

Tabla 4. Operacionalización de las Variables 48

ANÁLISIS DEL IMPACTO DE LAS MICRO FINANZAS EN LA CIUDAD DE

En Colombia se ha mostrado interés por desarrollar las Microfinanzas como

Teniendo en cuenta que en la ciudad de Cartagena se evidencia programas de

La estructura del documento corresponde en primer lugar al planteamiento y

Finalmente, se da a conocer la bibliografía correspondiente, la cual ha servido

1.2. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA DEINVESTIGACION

La pobreza ha sido un factor preocupante para la sociedad a nivel mundial

Desde el punto de vista económico, se han desarrollado políticas y programas

De este modo se han desarrollando las Microfinanzas a nivel mundial, cuya

En Colombia, no siendo exentos a esta problemática mundial como lo es la

microempresa, teniendo en cuenta que esta se ha convertido en una alternativa

Según el DANE, en Colombia hay casi 1,4 millones de microempresas que

Cartagena por su parte, no está lejos de la realidad del país, se pueden

hace necesario implementar estrategias para fortalecer la economía

El sector microempresarial en la ciudad está representado por 16.623 3

Es por esto que las Microfinanzas, principalmente los microcréditos cumplen un

Por ello es importante destacar el impacto generado por el impulso de las

1.3. FORMULACION DEL PROBLEMA

¿Qué impacto que ha generado la promoción y el desarrollo de las

La importancia de las Microfinanzas por la creencia de ser una opción para

Existen diversos ejemplos de experiencias con impactos positivos en relación

En Cartagena, a pesar de realizar esfuerzos para gestionar la microempresa a

De igual forma, a través de este estudio se pretende proporcionar al gobierno

direccionar y encaminar de mejor manera esta herramienta de desarrollo

1.5.1. Objetivo General

1.5.2. Objetivos Específicos

Detallar las acciones emprendidas por el estado encaminadas a la

Explicar los procesos de las empresas que prestan los servicios de

Caracterizar los beneficiarios del microcrédito en términos de ventajas y

Analizar el riesgo de la cartera de los beneficiarios del Microcrédito entre

Determinar los tipos de proyectos de negocio que más se han beneficiado

1.6. MARCO DE REFERENCIA

“Clientes en Contexto: Los Impactos de las Microfinanzas en Tres

A nivel de empresa el estudio concluyó que no hubo impacto en los ingresos de

con frecuencia los recursos otorgados para desarrollo empresarial se destinan

“Las ONG y el Crédito para las Mujeres de Menores Ingresos: Debates

“Evaluación de Resultados del Programa Nacional de

“La Política de Desarrollo Social del Gobierno del Distrito Federal”,

“Estudio de Programas de Microcrédito en Brasil y Chile” ,(Mayo

No obstante lo anterior, el microcrédito está teniendo un impacto altamente

No sorprende, entonces, que el impacto del microcrédito haya sido evaluado

“Impacto del microcrédito en los microempresarios chilenos: Un estudio de

En Ruanda, el Comité Internacional de la Cruz Roja es la entidad que

1.6.2. MARCO TEÓRICO