ENTREGA PREVIA 1 SEMANA 3 TALLER FINANZAS CORPORATIVAS

ANÁLISIS Y CÁLCULO EN LAS PROYECCIONES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

ESTUDIANTE
HEIDY DANIELA BERNAL COD-1921983207

POLITECNICO GRANCOLOMBIANO
BOGOTA DC
NOVIEMBRE DE 2020.
NOVIEMBRE DE 2020.
 ejercicio 1 valoracion de acciones.
Una compañía, pago los siguientes dividendos por acción entre 2011 y 2016:

Año Dividendos x acción USD

2016 1.40
2015 1.29
2014 1.20
2013 1.12
2012 1.05
2011 1.00
Supongamos que los dividendos presentan una tasa anual de crecimiento del
8% y el rendimiento requerido es de 16%, ¿cuánto es el valor de la acción?

Solución
G 8% 0.08
Ks 16% 0.16

Vr. del siguiente dividendo

D1 = DO (1+G)

D1 1.40 1 0.08 Interpretación: Debemos pa

1.40 1.08 acción por cada año si desea
1.5120 rendimiento del 16%, suponie
crecerá al 8% por año.

Ahora aplicamos la fórmula:

Po = D1 1.5120 = 18.90
Ks – g 0.08

Ejercicio 2 sobre valoración de acciones

Con los siguientes datos, hallar el valor de la acción:

Dividendo 2014 = USD 2.50

Tasa de crecimiento = 4.5%
Tasa de rendimiento = 9.5%

Primero, Hallar D1:

D1 = DO (1+G)

G 0.045
Ks 0.095

D1 2.50 1 0.045
D1 1.045
D1 2.6125
Interpretación: Debem
deseamos alcanzar un
Luego, aplicar la fórmula: asumiendo que la emp

Po = D1 2.6125 = 52.25
Ks – g 0.05

Ejercicio 3 valoración de acciones

Una empresa paga dividendos anuales por acciones ordinarias por USD 1.95 por acción. Se
requiere de un rendimiento del 13.5% por dichas acciones ordinarias. Determine el valor de
estas acciones ordinarias suponiendo que los dividendos van a crecer a un ratio anual
constante de 6.5% a perpetuidad.

Solución
Do 1.95
G 6.5% 0.065
Ks 13.5% 0.135

D1 = DO (1+G) Debemos pagar USD 29,67 po

alcanzar una tasa de rendimien
D1 1.95 1 0.065 que la empresa crecerá al 6.5%
1.065
2.077

Po = D1 2.077 = 29.67
Ks – g 0.07

Ejercicio 1 sobre valuación de bonos

El valor del cupón o interés será:

Valor 3.236.33
Int. Nominal 0.195
Int periodica 1,282.96
Redención 3,500
Vr. cupón 19.5% Liquidables mensualmente
Rendimiento 1.63% 0.0163
Rendim. Period 4,725.00
Número period. 56.88
25.50% Capitalizable mensualmente
 0.02125
62
Se aplica fórmula:
El último cupón fue pagado el primero de noviembre
de 2011
VP = R 1 - (1+i)-n + V (1 + i) - n VP
i

56.88 1 0.2715261667
0.02125

56.875 34.28112
1,949.73879
3,232.70
VF = VP (1 + i t)

VF
3,232.70 1 0.02125
3,232.70 1 0.001121527778
3,232.70 1.001121528
3,236.33

El valor nominal de un bono es de 3500, es comprado el 20 de noviembre de 2011; paga

intereses del 19.5% liquidables mensualmente y es redimible al 135 el día primero de
enero de 2017. Calcular el precio de compra, si se espera tener un rendimiento del
25.5% CM.
0.195

ya que como el bono paga los intereses mensualmente, entonces tomo desde el 01 de
noviembre de 2014 al 01 de enero de 2017 y encuentro que hay 62 meses

4,725.00 0.2715261667

1,282.96
El valor de $3.232.70 corresponde a noviembre 01 de 2011, pero lo que se
debe hallar es el precio al 20 de noviembre de 2011, esto implica una
diferencia de 19 días. Entonces, calculamos el monto a interés simple pero,
usando un año de 360 días (esto es equivalente a calcular el interés
proporcionalmente a los 19 días).

0.05277777778
Si espero tener un rendimiento del 25.5% CM con un bono que compre
el 20 de noviembre de 2011 y que me paga intereses al 19.5%
mensualmente, debo pagar por este 3.236.33
imiento del
acción?

nterpretación: Debemos pagar 18.90 USD por

acción por cada año si deseamos alcanzar una tasa de
endimiento del 16%, suponiendo que la empresa
crecerá al 8% por año.
 Interpretación: Debemos pagar USD 52.2 por acción si
deseamos alcanzar una tasa de rendimiento del 9.5%,
asumiendo que la empresa crecerá al 4.5% por año.

ebemos pagar USD 29,67 por acción si deseamos

canzar una tasa de rendimiento del 13.5%, asumiendo
ue la empresa crecerá al 6.5% a perpetuidad.
e de 2011; paga
a primero de
miento del

desde el 01 de
es
 REFRENCIAS

- modulo: unidad 1/ escenario 1, lectura fundamental: metodos y aspectos de la realizacion de

proyecciones financieras, pag 7.

-modulo: unidad 2/escenario 3 , lectura fundamental: conceptos e importancia de la

estructura de capital, paginas 4-6.

https://economicas.unsa.edu.ar/afinan/dfe/trabajos_practicos/afic/AFIC
%20Cap10%20Proyecciones%20financieras.pdf