Estudio de caso (parte 4)

Después de que obtuvo un crédito para comprar vivienda, usted cambió de

opinión. Prefirió tomar ese dinero para la creación de una empresa. Antes de
emprender su nuevo proyecto, ha decidido hacer una investigación de mercados
y lograr los flujos de caja correspondientes, para, de esta manera, estimar la
viabilidad de su iniciativa. Según los datos proyectados, que son resultado de
diversas investigaciones de mercado y de cifras estadísticas históricas de las
empresas vinculadas a la industria en que desea invertir, ha logrado recabar esta
información:

 Cuenta con $254.000.000 para la inversión inicial. Igualmente, estima

que, en 7 años, su inversión tendrá una depreciación con un valor de
salvamento del 15 % sobre el dinero invertido.
 Durante el primer año, proyecta vender 500.000 unidades (para entonces
ya ha considerado su maduración). También estima un incremento
constante en unidades del 4 %.
 Durante el primer año, el precio de unidad es de $360. Además, se espera
que la inflación anual, más un diferencial (spread), sea del 1,5 %.
 Del mismo modo, durante el primer año, el precio de la materia primera
directa es de $70 por unidad, y de la mano de obra directa para la
elaboración de cada unidad es de $50. A esto debe agregársele los costos
indirectos de fabricación por unidad, que son de $30. Asimismo, también
se considera un aumento en los costos de inflación, más un diferencial,
del 1,3 %. Por otra parte, los costos fijos anuales se han establecido en
$16.000.000 y un crecimiento acorde con la inflación.
 En 30 días se ha determinado la política de cartera, y las comisiones por
ventas son del 1,5 %. Estas también se pagarán a 30 días.
 El valor del inventario para comenzar el proyecto es de $15.000.000.
Durante el primer año, el inventario corresponderá al 10 % de las ventas
que se esperan lograr en el segundo.
 Para comenzar con este proyecto, también deben tenerse en cuenta las
cifras siguientes: tasa de impuestos: 35%; inflación proyectada: 3,5 % y
tasa interna de oportunidad de la empresa: 19,2543 % EA.