5.1. Cálculo del Valor presente neto (VPN) con y sin financiamiento.

Valor actual neto sin financiamiento

Flujo de
caja Factor de
Impuestos Flujo de caja
Tiempo Ingresos Total Costo total FC (IT-CT) afectado actualización
30% Actualizado
por (9.2%)
impuesto
0 $ - $ 34,465.00 -$ 34,465.00 $ - -$ 34,465.00 1 -$34,465.00
1 $ 199,569.96 $ 182,518.285 $ 17,051.67 $ 5,115.5024 $ 11,936.17 0.915750915751 $10,930.56078
2 $ 199,569.96 $ 182,518.285 $ 17,051.67 $ 5,115.5024 $ 11,936.17 0.838599739699 $10,009.67104
3 $ 199,569.96 $ 182,518.285 $ 17,051.67 $ 5,115.5024 $ 11,936.17 0.767948479578 $9,166.36542
4 $ 199,569.96 $ 169,328.021 $ 30,241.94 $ 9,072.5818 $ 21,169.36 0.703249523423 $14,887.34053
5 $ 209,909.46 $ 169,328.021 $ 40,581.44 $ 12,174.4318 $ 28,407.01 0.644001395076 $18,294.15242
$1,008,189.30 $ 920,675.90 VAN $28,823.090188

A continuación se presenta en la siguiente tabla el cálculo de VAN sin financiamiento ya que no se recurrió a un banco para

pedir capital para invertir, el dueño cuenta con capital por lo cual se calculo el VAN sin financiamiento de manera anual

mostrándonos un VAN de $ 28,823.090188.

Para el cálculo de ingreso total para los años 1 al 4 se toma el ingreso mensual de $ 16,630.83 y se multiplica por 12 meses para

obtener el ingreso anual. Para el año 5 se toma un ingreso anual para después sumarlo con el valor de rescate del proyecto del último

año que es del 30% de la inversión.

Ingreso total año 5: $ 199,569.00 + (34,465*30%) =$ 199,569.96 + $10,339.5 = $ 209,909.46.

El costo total para el tiempo 0 es de la inversión inicial= $34,465.00

El costo total para el año 1 al 4 se considera las partidas de gastos de operación y mantenimientos anuales más el costo financiero

anual, más la depreciación anual de los activos. Los gastos de operación mensuales corresponden a $ 13,531.67 * 12 meses = $

162,380.04. anual. El costo financiero mensual que es de 1,090.1886993 + la depreciación de $ 578.9984

Entonces: GOM = $ 162,380.04 anual + Costo Financiero = 1,099.188693 *12 + Depreciación=578.9984*12 = $185,218.285.

Para el calculo del año 4 al 5 se consideran las partidas de GOM + la depreciación anual: = $ 162,380.04+6947.9808 = $ 169,328.021

anual.

Posterior se calcula el flujo de caja que es la diferencia entre el ingreso total por año y los costos totales por año. Para después

aplicarle el impuesto según establece la ley del ISR. Y posterior se obtiene el flujo de caja afectado por impuestos para multiplicarlo

por el factor de actualización y obtener el flujo de caja actualizado y obtener el VAN.

5.2. Cálculo del Tasa Interna de Rendimiento (TIR) con y sin financiamiento.

Para obtener la tasa interna de rendimiento se realizan tanteos mediante tasas de descuento hasta obtener un VAN positivo y un

negativo que se acerquen a 0 para posteriormente realizar el cálculo de la TIR. Para el cálculo del VAN positivo y negativo se toma de

la tabla el flujo de caja afectada por los impuestos.

En la tabla se muestran las tasas para encontrar los extremos más cercanos a 0, VAN positivo y VAN negativo.
 Cálculo de la tasa interna de rendimiento TIR
FC afectado por
Años D (20) D (28) D (33)
impuestos F.C Actualizado F.C Actualizado F.C Actualizado
0 -$34,465.00 1.0000000000 -$34,465.00 1.0000000000 -$34,465.00 1.0000000000 -$34,465.00
1 $11,936.17 0.8333333333 $9,946.81 0.7812500000 $9,325.13 0.7518796992 $8,974.56
2 $11,936.17 0.6944444444 $8,289.01 0.6103515625 $7,285.26 0.5653230821 $6,747.79
3 $11,936.17 0.5787037037 $6,907.51 0.4768371582 $5,691.61 0.4250549490 $5,073.53
4 $21,169.36 0.4822530864 $10,208.99 0.3725290298 $7,886.20 0.3195901872 $6,765.52
5 $28,407.01 0.4018775720 $11,416.14 0.2910383046 $8,267.53 0.2402933738 $6,826.02
VA
N     $12,303.450469393   $3,990.73137638717   -$77.5795476743779

Cálculo de la tasa interna de rendimiento TIR

Año FC afectado por
D (32) D (37)
s impuestos F.C Actualizado F.C Actualizado
0 -$34,465.00 1.0000000000 -$34,465.00 1.0000000000 -$34,465.00
1 $11,936.17 0.7575757576 $9,042.55 0.7299270073 $8,712.53
2 $11,936.17 0.5739210285 $6,850.42 0.5327934360 $6,359.51
3 $11,936.17 0.4347886579 $5,189.71 0.3889003182 $4,641.98
4 $21,169.36 0.3293853469 $6,972.88 0.2838688454 $6,009.32
5 $28,407.01 0.2495343537 $7,088.52 0.2072035368 $5,886.03
      $679.0851969469160   -$2,855.6190911176400

Se puede observar que los extremos mas cercanos a cero esta entre la tasa del 32% con un VAN de $679.0851969469160 y la
tasa del 33% con un VAN de -$77.5795476743779.
 De tal manera que para calcular nuestra tasa interna de rendimiento procederemos a la siguiente formula guiándonos del
siguiente diagrama:

Para el cálculo de la TIR se realiza el siguiente diagrama:

37% 33% 32% 28%

VAN de tasa de interes mas baja

TIR=imas bajo +5
[ ∑ VAN de ambastasas de interes prescindiendo de los signos ]
Para rango de 28 % - 33%
28 %
TIR=28+5
28 %−33 %
3,990.73137638717
TIR=28+5
3,990.73137638717+ $ 77.5795476743779
TIR=¿ 32.90465386%

Para rango de 32% - 37 %

 32 %
TIR=32+5
32 %−37 %
$ 679.0851969469160
TIR=32+5
$ 679.0851969469160+$ 2,855.619091117640
TIR=32. 90465386%

Por lo tanto la TIR del proyecto es igual a 32. 90465386 %

Lo cual indica que la TIR es mayor a la tasa mínima aceptable de rendimiento.

TIR>Tasa de endeudamiento

32. 90465386 % > 9.2%

5.3. Análisis de Sensibilidad.

Relación Beneficios/ costos

D
MES BENEFICIOS COSTOS BENEFICIOS ACT COSTOS ACT
9.2%
0 $ - $34,465.00 1.0000000000 $0.00 $34,465.00
1 $199,569.96 $182,410.2851 0.9157509158 $182,756.3736 $167,042.39
2 $199,569.96 $182,410.2851 0.8385997397 $167,359.3165 $152,969.22
3 $199,569.96 $182,410.2851 0.7679484796 $153,259.4474 $140,081.70
4 $199,569.96 $169,328.0208 0.7032495234 $140,347.4793 $119,079.85
5 $209,909.46 $169,328.0208 0.6440013951 $135,181.9851 $109,047.48
$778,904.60 $722,685.64

La siguiente tabla muestra los beneficios y los costos, así mismo se muestra la tasa de descuento aplicable a los
beneficios y costo para posterior actualizarlos a la tasa indicada del 9.2% correspondiente a la TMAR del proyecto.
RELACIÓN BENEFICIO - COSTO

Esta relación se obtiene dividiendo el valor de la corriente de beneficios entre el valor actual de la corriente de

costos. Si esta relación es mayor que 1 (B/C >1 entonces el proyecto es rentable). Pero si la relación es menor

que 1 (B/C < 1) el proyecto no es rentable, y si la relación es igual a 1 (B/C= 1) El proyecto no es factible ya que

no generara utilidades debido a que los beneficios son igual a los costos. B/C= $778,904.60/$722,685.64= 1.077
La relación es mayor que 1 (B/C >1 entonces el proyecto es rentable.