UNIVERSIDAD NACIONAL AUTÓNOMA DE HONDURAS

CENTRO REGIONAL UNIVERSITARIO DE OCCIDENTE

CF – 110 Finanzas de Empresas
Docente: Jorge H. Orellana

RAZONES FINANCIERAS
Son cálculos e interpretaciones que nos permiten razonar el desempeño de una
empresa, generalmente en comparación con otras empresas similares. El análisis
de las razones financieras en una empresa es importante para el Gobierno, para
los acreedores, propietarios y para la gerencia.
1.- Razones de Liquidez:
Permiten analizar qué tan efectivo son los activos líquidos que la empresa posee
para hacerle frente a sus obligaciones de corto plazo. Es decir, evalúa la
capacidad que una empresa posee para hacerle frente a sus obligaciones de corto
plazo.
a) Índice de solvencia
Activo corriente
Pasivo corriente

Muestra la capacidad que tiene la empresa para hacerle frente a sus

deudas de corto plazo con sus activos disponibles

b) Prueba de acido
Activo corriente – Inventario
Pasivo corriente

Muestra la habilidad que tiene la empresa para hacerle frente a sus pasivos
o deudas de corto plazo con lo más líquido que posee.

2.- Razones de actividad:

Permiten analizar el desempeño de la empresa en función de sus activos como
inventarios, cuentas por cobrar a lo largo de un período determinado.
a) Rotación de inventario
Costo de ventas
Inventario
Muestra cuántas veces rota el inventario en el año. Si consideramos el año
de 360 días y lo dividimos entre la rotación, nos dará el número de días que
rota el inventario en el año. Otra manera de conocer la rotación del

1
 inventario en días es utilizar la siguiente fórmula: Inventario (360) / costo
de ventas.
b) Rotación de cuentas por cobrar

Ventas
Cuentas por cobrar

Muestra cuántas veces rotan las cuentas por cobrar en el año. indica el
número de veces que se cobran las cuentas en el año. Si consideramos
360 días / la rotación, encontramos el número de días en los que rotan en el
año las cuentas por cobrar. Otra manera es utilizar la fórmula siguiente:
Cuentas por cobrar (360) / ventas.

c) Rotación de cuentas por pagar

Compras
Cuentas por pagar

Muestra cuántas veces rotan las cuentas por pagar en el año. Indica el
número de veces que se pagan las cuentas en el año. Si consideramos 360
días / la rotación, encontramos el número de días en los que rotan las
cuentas por pagar en el año. Otra manera es utilizar la fórmula siguiente:
Cuentas por pagar (360) / compras.

d) Rotación ventas a activos fijos

Ventas
Activos fijos
Indica la rentabilidad que
tienen las ventas en función de los activos fijos. Miden la participación de
las ventas en los activos fijos de la empresa.

e) Rotación de ventas a activos totales

Ventas
Activos totales
Indica la rentabilidad que
tienen las ventas en función de los activos totales de la empresa. Miden la
participación de las ventas en los activos totales de la empresa.

3.- Razones de endeudamiento:

2
Analizan qué tan alto es el endeudamiento que tiene una empresa y cómo poder
hacerles frente a dichas obligaciones.

a) Rotación pasivos a activos

Pasivos totales
Activos totales
Muestra cómo se ha utilizado
el endeudamiento en función de los activos de la empresa. Indica qué valor
represada deuda de los activos totales de la empresa.
b) Rotación pasivos a capital contable

Pasivos totales
Capital contable
Analiza el endeudamiento de
la empresa en función de su capital. Muestra qué porcentaje del capital
contable de la empresa representan deuda.
c) Rotación utilidad a intereses

Utilidad antes del ISR

Intereses por pagar
Muestra la capacidad que
tiene la empresa para hacerle frente al pago de los intereses por deudas en
función de sus utilidades antes del impuesto sobre la renta.

4.- Razones de rentabilidad:

Permiten el análisis de los rendimientos de una empresa a lo largo de un período
determinado.
a) Rotación utilidad a ventas

Utilidad antes del ISR

Ventas
Muestra la participación de
las ventas en relación con las utilidades antes del impuesto sobre la renta.
b) Rotación utilidad a ventas

Utilidad después del ISR

Ventas

3
 Muestra la participación de las ventas en relación con las utilidades
después del pago del impuesto sobre la renta.

c) Rotación utilidades a activos totales

Utilidad después del ISR

Activos totales
Muestra la participación de
los activos totales en relación con las utilidades después del pago del
impuesto sobre la renta. Indica qué tan rentables son los activos totales de
la empresa una vez pagado el impuesto sobre la renta.

d) Rotación utilidad a capital social

Utilidad después del ISR

Capital social
Indica las utilidades
devueltas a los socios de la empresa una vez pagado el impuesto sobre la
renta.

El análisis de las razones financieras se puede hacer de la siguiente manera:

1.- De forma transversal: El análisis se realiza en una fecha determinada. Por
ejemplo, con el estado de resultado y balance general al final del período se
pueden analizar algunos indicadores como utilidad y ventas.
2.- Análisis de comparación o benchmarking: Permite realizar un análisis en
comparación con los índices de otra empresa o con el promedio de la industria.
3.- Análisis de series de tiempo: Analiza el comportamiento de algunos
indicadores, como el endeudamiento, la rotación de inventarios, etc.
4.- Análisis combinado: Es una combinación de los análisis anteriores, por
ejemplo, análisis transversal con análisis de series de tiempo.

Es necesario considerar los siguiente:

Activo = pasivo + capital
Activo – capital = pasivo
Activo – pasivo = capital
RECUERDA:
4
  Si no tienes el dato de las compras, utiliza el dato del costo de ventas. Si no
tienes el costo de ventas, utiliza el dato de las compras.
 El activo corriente, para efectos de esta asignatura, utilizaremos siempre
caja y bancos, cuentas por cobrar e inventario (tres cuentas)
 Para el pasivo corriente se suele utilizar cuentas por pagar, documentos por
pagar, otras cuentas, todas deben ser de corto plazo, pueden ser tres o
cuatro cuentas que se utilicen en esta asignatura. Todas deben ser de corto
plazo para el pasivo corriente.
 El capital contable suele estar compuesto por el capital social, capital
preferente y utilidades retenidas. Si deseo encontrar el total de capital
contable puedo usar la formula anterior: Activo – Pasivo es igual a Capital
Contable.
 La ley de los signos que podrías utilizar en este ejercicio son: Lo que está
restando, para al otro lado a sumar. Lo que está sumando, pasa al otro lado
a restar. Lo que está multiplicando, pasa al otro lado a dividir. Lo que está
dividiendo, pasa al otro lado a multiplicar.
 Un dato que suelen preguntar es por los intereses por pagar, este dato es el
mismo de gastos financieros. Por lo general, si se resta en el estado de
resultado es un interés pagado. Si se suma en el estado de resultado es un
interés ganado.

EJERCICIO DE AULA
BALANCE GENERAL
Al 31 – 12 – 2019

ACTIVO PASIVO
Caja y bancos L 300 Cuentas por pagar L 200
Cuentas por cobrar 300 Documentos por pagar 200
Inventario 400 Otras cuentas a corto plazo 100
Propiedad planta y equipo 2000 Obligaciones a largo plazo 1000
Total activo L 3000 Total pasivo L 1500
CAPITAL
Capital preferente L -0-
Capital social 1000
Utilidad retenida 500
Total pasivo y capital L 3000
contable

5
 ESTADO DE RESULTADO
Al 31 – 12 – 2019

Ventas L 1000
- Costos de ventas 500
Margen bruto L 500
- Gastos de operación 100
Margen de operación L 400
- Productos y gastos financieros 50
Utilidad financiera L 350
- Gastos no en efectivo 50
Utilidad antes del ISR L 300
Impuesto sobre la renta 75
Utilidad del período L 225

Con los datos anteriores hacer un análisis comparando la empresa con el

promedio de la industria o empresas similares. En el espacio en blanco coloque
sus resultados

Empresa índices Índice promedio de

la industria
Índice de solvencia 2 2.5
Prueba de acido 1.2 1.2
Rotación de inventarios 360 días
Rotación cuentas por cobrar 60 días
Rotación cuentas por pagar 90 días
Ventas a activos fijos 0.5
Ventas a activos totales 0.5
Pasivos a activo total 0.5
Pasivo a capital contable 0.5
Utilidad antes del ISR a ventas 0.25
Utilidad antes del ISR a intereses 2
Utilidad después del ISR a ventas 0.20
Utilidad después del ISR a activo total 0.080
Utilidad después del ISR a capital social 0.25

6
Resolución

a) Índice de solvencia
Activo corriente
Pasivo corriente
Esta razón mide como están los activos respecto a los pasivos, es decir como la
empresa es capaz de compenzar sus compromisos con sus propios recursos, para
el caso, la empresa objeto de ejemplo tiene los siguietes dato;
Los siguientes son los activos y pasivos corrientes;

Caja y bancos L 300 Cuentas por pagar L 200

Cuentas por cobrar 300 Documentos por pagar 200
Inventario 400 Otras cuentas a corto plazo 100
Propiedad planta y equipo 2000 Obligaciones a largo plazo 1000
Total activo L 3000 Total pasivo L 1500

Las cuentas que están en color amarillo son las corrientes, pues su grado de
liquidez es mayor una cuenta corriente es aquella que tiene mayor liquidez o
disponibilidad.
Por lo tanto, en los pasivos suman; 1000.00 y en los pasivos: 500.00
Calculando la razón obtenemos;
1000/500 lo que nos da; 2
Con lo respecta al Índice promedio de la industria que es de 2.5 significa que
estamos por debajo 0.5, y esto se puede deber a dos posibles rezones
b) Que nuestros activos corrientes son menores que la competencia
c) Que nuestros pasivos corrientes son mayore que la competencia.

Prueba de acido
b) Prueba de acido
Activo corriente – Inventario/(Pasivo corriente)

7
Esta es una referencia que mide la capacidad que tiene la empresa para cumplir
con sus compromisos o pasivos corrientes, entre ellos los mas usuales, las
cuentas por pagar, los acreedores y proveedores entre algunos, como se hace la
diferencia entre los activos corrientes y el inventario con esto se calcula con que
cuenta exactamente la empresa para efectuar los pagos, y al realizar la división lo
que esta calculando es cuantas veces se reparte esta diferencia de liquidez entre
cada uno de los compromisos o pasivos de la empresa

Caja y bancos L 300 Cuentas por pagar L 200

Cuentas por cobrar 300 Documentos por pagar 200
Inventario 400 Otras cuentas a corto plazo 100
Propiedad planta y equipo 2000 Obligaciones a largo plazo 1000
Total activo L 3000 Total pasivo L 1500

b) Prueba de acido
Activo corriente – Inventario/(Pasivo corriente)

1,000.00-400.00/(500) = 1.2 es el índice de la competencia es igual por lo que se

puede concluir que estamos en iguales condiciones, no obstante en la medida que
este indicador es mayor implica que tenemos mayor capacidad de pago y con ello
se pueden acceder a mayores volúmenes de financiamiento puesto que tenemos
capacidad de pago.