Administración Financiera II 27/01/2021

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Periodo de Recuperación de la Inversión PRI

• Tiempo requerido para que los flujos de efectivo de una

inversión sean iguales a su costo inicial.
• Suponer que los flujos de efectivo de los proyectos están dados
por:
Proyecto 0 1 2 3
A -30,000 15,000 15,000 12,000
B -25,000 20,000 12,000 10,000

• La inversión en el proyecto A tiene un periodo de recuperación

de dos años porque la inversión se paga en ese tiempo.
• La recuperación del proyecto B, se daría en 1 año y un tiempo
proporcional en el año 2.
• Esta forma de calculo, no toma en cuenta el valor del dinero en
el tiempo.

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Periodo de Recuperación de la Inversión PRID

• La forma correcta seria descontar los flujos de efectivo del

proyecto para que los valores actualizados sean iguales a
su costo inicial.
• Es útil, pero no es suficiente, ya que proporciona una
medida limitada del riesgo y la liquidez del proyecto.
• Mientras menos período de recuperación tiene un proyecto,
menos riesgo y más liquidez tendrá.
• No proporciona una medida de rentabilidad del proyecto.
• Omite todos los FNE descontados después del período de
recuperación.
• Exige que seleccionemos un periodo de corte arbitrario.
• Se parece un poco al valor actual neto, al representarse
como un punto intermedio.

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Periodo de Recuperación de la Inversión PRID

Criterio de decisión
• Parámetro, es la cantidad de años preestablecida
subjetivamente para hacer el corte.

PRID > Parámetro ==> Se rechaza.

PRID = Parámetro ==> Se acepta

PRID< Parámetro ==> Se acepta

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Periodo de Recuperación de la Inversión PRID

• Hallar el PRID del proyecto A, asumiendo una tasa de

descuento de 10%. Parámetro de corte de 2 años.

VAD
Periodos Proyecto A FSA VAD
Acumulado
0 -30,000 1.0000 -30,000
1 15,000 0.9091 13,636 13,636
2 15,000 0.8264 12,397 26,033
3 12,000 0.7513 9,016 35,049

• El PRID del proyecto A, se dará a los 2 años y una parte

proporcional de tiempo del año 3.

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Periodo de Recuperación de la Inversión PRID

Como determinamos la fracción?

1.Se toma el periodo anterior a la recuperación total (2) del VAD
Acumulado: 26,033
2.Calcule el costo no recuperado al principio del año dos:
30,000 – 26,033= 3,967.
3.Divida el costo no recuperado (3,967) entre el VAD del periodo
siguiente (3): 3,976 ÷ 9,016 = 0.44
4.Sume al periodo anterior al de la recuperación total (2) el valor
calculado en el paso anterior (0.44)
5.El periodo de recuperación de la inversión, para este proyecto y de
acuerdo a sus VAD, es de 2.44 períodos.
VAD
Periodos Proyecto A FSA VAD
Acumulado
0 -30,000 1.0000 -30,000
1 15,000 0.9091 13,636 13,636
2 15,000 0.8264 12,397 26,033
3 12,000 0.7513 9,016 35,049

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Periodo de Recuperación de la Inversión PRID

Tiempo exacto para recuperar la inversión

• Para determinar correctamente el tiempo exacto de
recuperación de la inversión, es importante identificar la unidad
de tiempo utilizada en la proyección de VAD.
• Esta unidad de tiempo puede darse en días, semanas, meses o
años.
AÑOS MESES DÍAS
2 0.44x 12
2 5.28
2 5 0.28x30
2 5 8.4

• PRID = 2 años 5 meses y 8 días

• El Proyecto A, no se acepta porque el PRID es mayor que el
parámetro de corte de 2 años.
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Periodo de Recuperación de la Inversión PRID

Periodo de Recuperación de la Inversión PRI del proyecto B

Proyecto 0 1 2 3
A -30,000 15,000 15,000 12,000
B -25,000 20,000 12,000 10,000

Encontrar el PRID para el proyecto B

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Periodo de Recuperación de la Inversión PRID

Ejercicios propuestos
1. Bear Planet, tiene un proyecto con los siguientes flujos de efectivo:

La empresa evalúa todos los proyectos aplicando la regla de la TIR. La

la tasa de descuento es del 8% y el parámetro de corte del PRID es de
2 años y 2 meses ¿Debe la empresa aceptar el proyecto?

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Periodo de Recuperación de la Inversión PRID

Ejercicios propuestos
2. Calcule el PRID de los dos siguientes proyectos. La tasa de
descuento es del 10%. El periodo de corte es de 2 años.

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Periodo de Recuperación de la Inversión PRID

Ejercicios propuestos
3. Considere los siguientes flujos de efectivo sobre dos proyectos
mutuamente excluyentes de Bahamas Recreation Corporation (BRC).
Ambos proyectos requieren un rendimiento anual de 14%.

Calcular el PRID de ambos proyectos. ¿Qué proyecto debe elegir?, si

el parámetro de corte es de 2 y 4 meses.

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Periodo de Recuperación de la Inversión PRID

Ejercicios propuestos
4. Pizza Company analiza una inversión de 1 millón de dólares en
cuatro nuevos puntos de venta de la ciudad. Andrew Lou, director
financiero de la empresa ha estimado que las inversiones generarán
flujos de efectivo de 200,000 dólares anuales durante nueve años y
que no generarán nada después de esa fecha. Se ha determinado
que la tasa de descuento relevante para esta inversión es de 15%.
Ésta es la tasa de rendimiento que la empresa puede ganar en
proyectos comparables. Debe Pizza Company hacer la inversión en
los nuevos puntos de venta considerando un parámetro de corte de 6
años y 6 meses. Utilice el PRID.

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Relación Beneficio Costo (B/C)

• La relación beneficio-costo compara el valor actual de los

beneficios proyectados entre el valor actual de los costos,
incluida la inversión.
• Para el cómputo de la relación se requiere de la existencia
de una tasa de descuento para su cálculo.

/ =
+

=
=
= ó

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Relación Beneficio Costo (B/C)

Criterio de decisión

B/C > 1 ==> Se acepta.

B/C = 1 ==> Es indiferente (aceptar o rechazar)

B/C < 1 ==> Se rechaza

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Relación Beneficio Costo (B/C)

Flujo de efectivo del proyecto A

Proyecto 0 1 2 3
INGRESOS 75,000 80,000 65,000
EGRESOS -30,000 60,000 65,000 53,000
FNE -30,000 15,000 15,000 12,000

Tasa descuento 10%

183,133
VAI = 183,133 / = = 1.03
148,084 + 30,000
VAC= 148,084

El proyecto se acepta, porque el índice de B/C, es mayor a 1.

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Relación Beneficio Costo (B/C)

Ejercicios propuestos
Con los datos de la tabla elabore un flujo de efectivo (caja) considerando
los datos como como FNE. Luego determine el índice de B/C de los
proyectos. La tasa de descuento es del 12%.

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