QUIMPAC S.A.

INFORME DE GERENCIA

ANALISIS Y DISCUSION DE LA GERENCIA

Al cierre del ejercicio 2016, las ventas de la compañía alcanzaron los US$. 189.0 millones cifra
superior en 0.7%, a la obtenida al cierre del mes de diciembre 2015, debido principalmente a los
mejores precios de ventas en promedio de nuestros productos principales como son la soda
caustica y el fosfato bicálcico.

La participación de ventas por unidades de negocio fue de US$.157.9 millones para químicos
(83.6%) y US$.31.1 millones para las sales (16.4%).

El costo de venta alcanzó a US$.134.0 millones, representando un 70.9% de las ventas netas,
arrojándonos un margen bruto de US$. 55.0 millones, el mismo que representa el 29.1% de las
ventas netas, inferior en 4.6% al obtenido al cierre del ejercicio 2015, ratio que se ve disminuido
como consecuencia de los mayores costos de producción.

Los gastos administrativos y de ventas alcanzaron a US$.24.3 millones, registrándose también

en este periodo un ingreso por el cálculo del Valor de Participación Patrimonial (VPP) de US$.9.4
millones de nuestras subsidiarias Quimpac de Colombia y Quimpac de Ecuador, así como un
ingreso por cobro de dividendos por US$.0.9 millones y registro de una ganancia por medición a
valor razonable de inversiones inmobiliarias por US$.0.4 millones, generándose una utilidad
operativa de US$.41.5 millones, que representa un 22.0% de las ventas netas, cifra menor en
2.0% comparativamente al cierre del ejercicio anterior.

Al mes de diciembre 2016, el beneficio de los trabajadores en aplicación de la NIC 19, se ha

distribuido en el costo de venta (US$.2.2 millones), gasto administrativo (US$.1.0 millones), y
gasto de ventas (US$. 0.3 millones), siendo el total de estas participaciones de US$.3.5 millones.

Los gastos financieros netos fueron de US$.11.1 millones, por los intereses de los
financiamientos obtenidos, y mayores aplicaciones en este rubro al haber entrado en operación,
la nueva planta química; así como una perdida por diferencia de cambio de US$.1.5 millones;
por la depreciacion del tipo de cambio del dólar frente al sol y por nuestra posición en moneda
extranjera (sol) (diciembre 2015 US$.1/3.410=0.292 versus diciembre 2016 US$.1 / 3.360=0.297)
influenciada por nuestro nivel de endeudamiento en moneda extranjera.

En consecuencia, la utilidad antes del Impuesto a la Renta y Participación de los Trabajadores

alcanzó a US$. 28.9 millones la que una vez deducida el Impuesto a la Renta (US$.8.8 millones)
y el impuesto a la Renta diferido de US$.3.8 nos da una utilidad neta de US$.16.3 millones,
representando un 8.6% de las ventas netas, porcentaje inferior al 12.2 % al cierre del mismo
periodo del 2015.

El activo total de Quimpac alcanza a US$.644.1 millones, incrementándose en 1.3%

comparativamente con el cierre del ejercicio 2015, producto del aumento de nuestra posición de
las cuentas por cobrar a vinculadas, existencias, así como de las cuentas de propiedades de
inversión, por efecto de revaluación de los terrenos, así como incremento de los activos fijos.
El activo corriente representa el 14.9 %, las inversiones en valores el 5.6%, la plusvalía mercantil
1.3%, las inversiones disponibles para la venta y propiedades de inversión el 2.2% y los activos
fijos e intangibles el 76.0% respectivamente.

Se observa además en el Balance General, al cierre del 2016, una liquidez corriente de 1.20
veces, una liquidez ácida de 0.56 veces y un capital de trabajo de US$. 16.6 millones; siendo los
valores de estos ratios al 31 de diciembre del 2015 de 1.20 veces, 0.50 veces y US$. 9.0
millones respectivamente.

Los pasivos ascendieron a US$.310.1 millones, representando el corriente el 25.6% y los de

largo plazo el 74.4% siendo lo más saltante nuestra deuda financiera por préstamos obtenidos
con motivo de la operatividad y en curso de las nuevas plantas químicas, y el Impuesto a la
Renta diferido por cambios de tasa por disposiciones tributarias.

El índice de endeudamiento patrimonial (Pasivo total/Patrimonio) fue de 0.92 y el índice de

solvencia (Activo corriente/Total pasivo) se encuentra en 0.30 para el periodo comentado al
cierre del ejercicio 2016.

El Patrimonio se incrementa de US$.311.8 millones a US$.334.0 millones para el periodo

comentado entre diciembre 2015 y diciembre 2016, debiéndose esto al aumento de la cuenta de
Capital social y acciones de inversión por US$. 10.6 millones, al haber acordado la Junta de
Accionistas con fecha 31 de marzo de 2016, su incremento, mediante la emisión de nuevas
acciones Comunes y de Inversión; así como el aumento de la cuenta de Resultados
Acumulados, por las utilidades retenidas del ejercicio 2015.