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También Gran Bretaña mantuvo hasta después de la guerra los aranceles impuestos
para proteger su espacio de navegación.
El hecho más significativo fue, el abandono del principio de “nación más favorecida”.
Que esta nueva política de corte proteccionista se conoció como “neomercantilismo” y
desató una verdadera guerra de aranceles que culminó en el nacionalismo económico.
La base de todos los trastornos financieros y monetarios era sobre todo la cuestión del
pago de las “indemnizaciones” por parte de Alemania y de la devolución de los
préstamos a Estados Unidos, con un directo enfrentamiento entre Estados Unidos por
un lado, y Gran Bretaña y Francia por el otro.
Las dos cuestiones estaban estrictamente vinculadas porque sin el pago de las
indemnizaciones a Francia y Gran Bretaña por parte de Alemania, las dos a su vez no
iban a poder devolver los préstamos recibidos a Estados Unidos.
Desde una perspectiva comercial, la nación que resultó más afectada por el
estancamiento económico fue la misma que ejerció el papel más influyente en el
comercio internacional que fue Gran Bretaña.
También puede decirse que el nacionalismo económico tiende a hacer la paz más
precaria y el conflicto más probable con lo cual acepta la guerra como medio para
alcanzar objetivos económicos. A pesar de sus problemas, Europa en general entró en
una fase de recuperación a finales de 1920 y se restablecieron de alguna forma las
relaciones internacionales.
Pero la reconstrucción que tuvo lugar después de 1918, en buena parte bajo los
auspicios de la Sociedad de Naciones, resultó muy precaria, llevando a las tendencias
contradictorias que prevalecieron en el mundo de los veinte.
El punto débil de esta recuperación era la excesiva dependencia de los fondos que
Estados Unidos enviaban a Alemania.
El nacionalismo económico seguía creciendo, tanto en los países viejos, como en los
que o bien habían obtenido la independencia o se habían formado en la Conferencia
de Paz de París de 1919.