CASO PRÁCTICO II

Datos de balance y cuenta de resultados (pérdidas y ganancias) de la empresa ESMACA S.A.

BALANCE (en miles de euros)

Años X X+1 X+2
ACTIVO
Inmovilizado 223 237 346
Amortización Acumulada -71 -89 -107
(Amortización anual incluida en
Amortización Acumulada) -18 -18 -18
Activo No Corriente 152 148 239
Existencias 266 455 825
Clientes 357 561 873
Caja 81 92 45
Activo Corriente 704 1108 1743
Total Activo 856 1256 1982
PASIVO
Capital y Reservas (Patrimonio Neto) 218 275 328
Créditos a Largo Plazo 0 0 0
Resultados del Ejercicio 57 53 53
Pasivo No Corriente 275 328 381
Créditos a Corto Plazo 261 403 516
Proveedores 320 525 1025
Póliza de crédito nueva 0 0 60
Pasivo Corriente 581 928 1601
Total Pasivo 856 1256 1982

CUENTA DE RESULTADOS (PÉRDIDAS Y GANANCIAS)

Años X X+1 X+2
Ventas 1.214 1.845 3100
Coste de las mercancías vendidas -1031 -1614 -2789
Margen Bruto 183 231 311
Gastos -61 -104 -178
Generales 122 127 133
EBITDA -18 -18 -18
Amortizaciones
BAIT 104 109 115
Intereses -19 -28 -35
BAT 85 81 80
Impuesto sobre beneficio -28 -28 -27
BDI 57 53 53

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 (Compras) -1082 -1803 -3161
1° ¿Cuáles son tus principales conclusiones del análisis de estado de Origen y aplicación de Fondos
ESMACA SA , en los años 2000, 2001, y 2002?

De acuerdo a los datos en el balance y cuenta de resultados, se analiza las diferentes actividades y
se estiman los flujos para lo financiero, inversión, y operación, que reflejan el ciclo integral que sigue
la empresa, y que nos ayudan a realizar un análisis acerca del ejercicio de la empresa.

a) Flujo de caja de operaciones

Año 2000 2001 2002

(+) BDI 57 53 53
(+) Amortización 18 (+) 18 18
(+/-) variación en existencias 266 455 825
(-) 189 370
(+/-) variación en clientes 357 561 873
(-) 204 312
(+/-) variación en proveedores 320 525 1025
(+) 205 500
(+/-) variación en recursos negociados a c/p 261 403 516
(+) 142 255
(+/-) FLUJO DE CAJA DE OPERACIONES (FCO) = (A) 25 144

b) Flujo de caja de inversiones

Año 2000 2001 2002

(+/-) variación de ANC tangibles o intangibles 223 237 346
(+) 14 123
(+/-) variación por otras inversiones o desinversiones No presenta No presenta No presenta
0 0
(+/-) FLUJO DE CAJA DE INVERSIONES = (B) = 14 123

c) Flujo de caja financiero

Año 2000 2001 2002

(+/-) variación de capital 218 275 328
(+) 57 53
(+/-) variación de créditos 0 0 0
(-) pago de i % y devolución ppal. 19 28 35
(-) Pago de dividendos No presenta No presenta No presenta
(+/-) FLUJO DE CAJA FINANCIERO = (C) = 57 53

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La empresa ESMACA se obtuvo su origen de fondos con créditos de c/p y capital de los accionistas.

Como conclusiones se tiene que, en la caja de flujo de operaciones, hay un crecimiento en las
existencias de inventario, número de clientes, proveedores, y recursos negociados (RN), estos
indicadores que se ven reflejados en el incremento de FCO y de las NOF, significa que la empresa no
tiene pérdidas y corresponde con un buen ejercicio. Se tiene una aplicación de fondos con el
incremento en las existencias y clientes, y un origen de fondos para el incremento en los
proveedores.

De igual forma, se observa en la caja de flujo de inversiones que hay un incremento en los ANC
(origen de los fondos), no se presenta inversiones y desinversiones, y se mantiene un resultado
similar en el ejercicio de la empresa.

Respecto al flujo de caja financiero, no se toman créditos para el ejercicio y se empieza a pagar
intereses por el crédito a corto plazo, se aprecia una ligera disminución en el flujo, pero el capital
presenta crecimiento durante los tres periodos.

En general no se aprecia un crecimiento en el beneficio después de impuesto (BDI), que por el

contrario disminuye respecto al primer año, se logra un incremento en clientes pero tiene
compromisos bancarios que no le han permitido mejorar la rentabilidad del negocio.

2° Analiza e interpreta los siguientes datos para los años 2000-2001 y repite el mismo análisis para
el año 2002

2000-2001 2001-2002
Aumento Proveedores 205 500
Aumento Acreedores 0 0
Orígenes de
los fondos Aumento RN a c/p 142 113
Aumento créditos 0 60
Aumento fondos
propios 57 53
Total Aumentos 404 726

Aplicaciones Aumento en caja 11 -47

de fondos Aumento en clientes 204 312
Aumento en
existencias 189 370
Total Aumentos 404 635

No hay variación en el periodo 2000-2001 entre los orígenes de fondos y las aplicaciones de los
fondos, pero para el 2001-2002, se presenta un crecimiento, en particular significativo respecto a
los proveedores y el pago de póliza por crédito. En la aplicación de fondos, para 2001-2002, se
presenta una reducción significativa, posiblemente para el pago a proveedores, se incrementó
significativamente los clientes y existencias en las aplicaciones de fondos. Posiblemente se
implementó alguna estrategia que mejorara las ventas, pero el margen se sigue manteniendo con

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una ligera reducción en el segundo periodo, que corresponde con un incremento en el pasivo y
disminución en el activo de la empresa.

Referencias

Lectura Biblioteca UniAsturias “Los distintos flujos de caja”, recuperado de https://www.centro-

virtual.com/recursos/biblioteca/pdf/finanzas/clase4_pdf1.pdf

Anexos de apoyo del video

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