CONTENIDO

0. Caso Empresa de confecciones “GP-EP-SI-08

1. Presupuesto de Inversiones

2. Presupuesto de Costos y Gastos

3. Presupuesto de Ingresos Evaluación Financiera del Proyecto

4. Calculo del Capital de trabajo Caso Triunf
5. Tabla de Amortización - Cuotas iguales de capital
6. Flujo de Caja del Proyecto
7. Flujo de Caja del Inversionista
8. Costo de Capital
el Proyecto
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Un Grupo de estudiantes está estudiando la posibilidad de abrir una compañía comercializadora de zapatos para dama. Para
esto, ellos han realizado estudios de mercado, organizacional, legal y técnico; de los cuales han obtenido los siguientes
resultados económicos:
Demanda y Precios
Demanda Precios
Ref. 1 50,000 $ 16,000.00
Ref. 2 45,000 $ 18,000.00
Ref. 3 65,000 $ 68,000.00
Ref. 4 75,000 $ 75,000.00
Ref. 5 35,000 $ 46,000.00
Ref. 6 55,000 $ 88,000.00
Dda incrementa el 2% los 3 primeros años, despues del tercer año permanece constante
Precio permanece constante los 5 primeros años, a partir del año 6 se incrementa un 10%

Costos variables
Referencia Costos Unitario Costo de Empacado Costo de Marcado
Ref. 1 $10,000 $1,000 $1,200
Ref. 2 $8,500 $800 $900
Ref. 3 $40,000 $2,200 $1,500
Ref. 4 $55,000 $4,000 $2,000
Ref. 5 $25,000 $3,100 $1,800
Ref. 6 $50,000 $1,600 $2,000
Los costos variables aumentan 3% anualmente

Costos y gastos fijos Valores en pesos

Almacenamiento de mercancías $ 44,000,000 Costo fijo
Marcado y empacado de mercancías – Mano de Obra $ 88,000,000 Costo fijo
Servicios de aseo generales $ 35,000,000 Gasto admon
Servicio de vigilancia $ 77,000,000 Gasto admon
Servicios públicos para las Bodegas $ 18,000,000 Costo fijo
Alquiler de bodegas $ 36,000,000 Costo fijo
Salarios de directivos y administradores $ 145,000,000 Gasto admon
Alquiler de puntos de venta $ 88,000,000 Gasto ventas
Servicios públicos para los puntos de venta $ 25,000,000 Gasto ventas
Mantenimiento de equipos de puntos de venta $ 15,000,000 Gasto ventas
Alquiler de oficinas $ 84,000,000 Gasto admon
Servicios públicos, telefonía e Internet $ 15,000,000 Gasto admon
Seguros contra robo, incendio y perdida de patrimonio $ 35,000,000 Gasto admon
Salarios de vendedores $ 96,000,000 Gasto ventas
Transporte y seguros de mercancía $ 55,000,000 Gasto ventas
Mantenimiento de vehículos (incluye combustible) $ 29,000,000 Gasto ventas
Seguros de vehículos $ 19,000,000 Gasto ventas
Otros gastos no determinados (Imprevistos) $ 35,000,000 Gasto admon
Los costos y gastos se incrementan 3% anualmente

Costos fijos: $ 186,000,000

Gastos de Administración $ 426,000,000
Gastos de ventas y distribución $ 327,000,000
Inversiones Año 0
Edificios $ 4,700,000,000
Terrenos $ 1,850,000,000
Equipos de Informática y telecomunicaciones $ 400,000,000
Equipos de puestos de venta $ 250,000,000
Vehículos automotores $ 200,000,000
Equipos de marcado y empacado $ 555,000,000
Muebles y enseres $ 240,000,000
Gastos de puesta en marcha del negocio $ 60,000,000
Adecuaciones locativas puntos de venta $ 85,000,000
Gatos de constitución de la empresa $ 20,000,000

Capital de trabajo
Efectivo: Se cubren los costos y gastos totales por tres meses
Inventario: 30% de las ventas como producto terminado
Inventario: 50% de las ventas como inventario de materia prima
Los proveedores financian los costos variables por 6 meses

Impuesto sobre las utilidades ¿30%?

Financiación
Todas las inversiones sin el Capital de trabajo
Plazo 15 años
Tasa de interes 13.5% anual
Forma de pagos Cuotas iguales

Periodos de evaluación 12 años

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$12,200
$10,200
$43,700
$61,000
$29,900
$53,600
Demanda 0 1 2
Ref. 1 50,000 51,000 52,020
Ref. 2 45,000 45,900 46,818
Ref. 3 65,000 66,300 67,626
Ref. 4 75,000 76,500 78,030
Ref. 5 35,000 35,700 36,414
Ref. 6 55,000 56,100 57,222

Precios (unitarios)
Ref. 1 $ 16,000 $ 16,000 $ 16,000
Ref. 2 $ 18,000 $ 18,000 $ 18,000
Ref. 3 $ 68,000 $ 68,000 $ 68,000
Ref. 4 $ 75,000 $ 75,000 $ 75,000
Ref. 5 $ 46,000 $ 46,000 $ 46,000
Ref. 6 $ 88,000 $ 88,000 $ 88,000

Costos variables (unitarios)

Ref. 1 $12,200 $12,566 $12,943
Ref. 2 $10,200 $10,506 $10,821
Ref. 3 $43,700 $45,011 $46,361
Ref. 4 $61,000 $62,830 $64,715
Ref. 5 $29,900 $30,797 $31,721
Ref. 6 $53,600 $55,208 $56,864

Costos fijos $ 186,000,000 $ 191,580,000 $ 197,327,400

Inversiones
Edificios $ 4,700,000,000
Terrenos $ 1,850,000,000
Equipos de Informática y telecomunicaciones $ 400,000,000
Equipos de puestos de venta $ 250,000,000
Vehículos automotores $ 200,000,000
Equipos de marcado y empacado $ 555,000,000
Muebles y enseres $ 240,000,000
Gatos de puesta en marcha del negocio $ 60,000,000
Adecuaciones locativas puntos de venta $ 85,000,000
Gastos de constitución de la empresa $ 20,000,000

Gastos de administración $ 426,000,000 $ 438,780,000 $ 451,943,400

Gastos de ventas y distribución $ 327,000,000 $ 336,810,000 $ 346,914,300

Depreciación 1 2
Edificios $ 4,700,000,000 $ 104,444,444 $ 104,444,444
Terrenos $ 1,850,000,000 $ - $ -
Equipos de Informática y telecomunicaciones $ 400,000,000 $ 80,000,000 $ 80,000,000
Equipos de puestos de venta $ 250,000,000 $ 50,000,000 $ 50,000,000
Vehículos automotores $ 200,000,000 $ 20,000,000 $ 20,000,000
Equipos de marcado y empacado $ 555,000,000 $ 55,500,000 $ 55,500,000
Muebles y enseres $ 240,000,000 $ 24,000,000 $ 24,000,000
Total DEPRECIACION $ 333,944,444 $ 333,944,444

Amortización
Gatos de puesta en marcha del negocio $ 60,000,000 $ 12,000,000 $ 12,000,000
Adecuaciones locativas puntos de venta $ 85,000,000 $ 17,000,000 $ 17,000,000
Gastos de constitución de la empresa $ 20,000,000 $ 4,000,000 $ 4,000,000
Total AMORTIZACIÓN $ 33,000,000 $ 33,000,000
Valor de DESECHO Activos
Valor deuda
Valor de DESECHO TOTAL
 3 4 5 6 7 8
53,060 53,060 53,060 53,060 53,060 53,060
47,754 47,754 47,754 47,754 47,754 47,754
68,979 68,979 68,979 68,979 68,979 68,979
79,591 79,591 79,591 79,591 79,591 79,591
37,142 37,142 37,142 37,142 37,142 37,142
58,366 58,366 58,366 58,366 58,366 58,366

$ 16,000 $ 16,000 $ 17,600 $ 19,360 $ 21,296 $ 23,426

$ 18,000 $ 18,000 $ 19,800 $ 21,780 $ 23,958 $ 26,354
$ 68,000 $ 68,000 $ 74,800 $ 82,280 $ 90,508 $ 99,559
$ 75,000 $ 75,000 $ 82,500 $ 90,750 $ 99,825 $ 109,808
$ 46,000 $ 46,000 $ 50,600 $ 55,660 $ 61,226 $ 67,349
$ 88,000 $ 88,000 $ 96,800 $ 106,480 $ 117,128 $ 128,841

$13,331 $13,731 $14,143 $14,567 $15,004 $15,455

$11,146 $11,480 $11,825 $12,179 $12,545 $12,921
$47,752 $49,185 $50,660 $52,180 $53,745 $55,358
$66,656 $68,656 $70,716 $72,837 $75,022 $77,273
$32,673 $33,653 $34,662 $35,702 $36,773 $37,876
$58,570 $60,327 $62,137 $64,001 $65,921 $67,899

$ 203,247,222 $ 209,344,639 $ 215,624,978 $ 222,093,727 ### $ 235,619,235

$ 465,501,702 $ 479,466,753 $ 493,850,756 $ 508,666,278 ### $ 539,644,055

$ 357,321,729 $ 368,041,381 $ 379,082,622 $ 390,455,101 ### $ 414,233,817

3 4 5 6 7 8
$ 104,444,444 $ 104,444,444 $ 104,444,444 $ 104,444,444 ### $ 104,444,444
$ - $ - $ - $ - $ - $ -
$ 80,000,000 $ 80,000,000 $ 80,000,000 $ - $ - $ -
$ 50,000,000 $ 50,000,000 $ 50,000,000 $ - $ - $ -
$ 20,000,000 $ 20,000,000 $ 20,000,000 $ 20,000,000 $ 20,000,000 $ 20,000,000
$ 55,500,000 $ 55,500,000 $ 55,500,000 $ 55,500,000 $ 55,500,000 $ 55,500,000
$ 24,000,000 $ 24,000,000 $ 24,000,000 $ 24,000,000 $ 24,000,000 $ 24,000,000
$ 333,944,444 $ 333,944,444 $ 333,944,444 $ 203,944,444 ### $ 203,944,444

$ 12,000,000 $ 12,000,000 $ 12,000,000

$ 17,000,000 $ 17,000,000 $ 17,000,000
$ 4,000,000 $ 4,000,000 $ 4,000,000
$ 33,000,000 $ 33,000,000 $ 33,000,000 $ - $ - $ -
 9 10 11 12 Regresar
53,060 53,060 53,060 53,060
47,754 47,754 47,754 47,754
68,979 68,979 68,979 68,979
79,591 79,591 79,591 79,591
37,142 37,142 37,142 37,142
58,366 58,366 58,366 58,366

$ 25,768 $ 28,345 $ 31,179 $ 34,297

$ 28,989 $ 31,888 $ 35,077 $ 38,585
$ 109,515 $ 120,466 $ 132,513 $ 145,764
$ 120,788 $ 132,867 $ 146,154 $ 160,769
$ 74,083 $ 81,492 $ 89,641 $ 98,605
$ 141,725 $ 155,897 $ 171,487 $ 188,636

$15,918 $16,396 $16,888 $17,394

$13,309 $13,708 $14,119 $14,543
$57,019 $58,729 $60,491 $62,306
$79,591 $81,979 $84,438 $86,971
$39,013 $40,183 $41,389 $42,630
$69,936 $72,034 $74,195 $76,421

$ 242,687,812 $ 249,968,447 $ 257,467,500 $ 265,191,525

$ 555,833,376 $ 572,508,378 $ 589,683,629 $ 607,374,138

$ 426,660,831 $ 439,460,656 $ 452,644,476 $ 466,223,810

9 10 11 12 Valor final
$ 104,444,444 $ 104,444,444 $ 104,444,444 $ 104,444,444 $ 3,446,666,667
$ - $ - $ - $ - $ 1,850,000,000
$ - $ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ - $ -
$ 20,000,000 $ 20,000,000 $ - $ - $ -
$ 55,500,000 $ 55,500,000 $ - $ - $ -
$ 24,000,000 $ 24,000,000 $ - $ - $ -
$ 203,944,444 $ 203,944,444 $ 104,444,444 $ 104,444,444 $ 5,296,666,667

$ -

$ - $ - $ - $ - $ -
$ 5,296,666,667

$ 5,296,666,667
Calculo Necesidades de Efectivo Cobertura 0 1
Costos Variables 25% - $ 3,277,609,350
Costos fijos 25% $ 47,895,000
Gastos de Administración 25% $ 109,695,000
Gastos de Ventas 25% $ 84,202,500
Gastos financieros 25% $ 141,075,000
Efectivo Requerido en Caja - $ 3,660,476,850

Calculo del Capital de trabajo Cobertura 0 1

Activo Corriente - $ 14,337,934,770
Efectivo en caja - $ 3,660,476,850
Inventario producto terminado 30% $ 4,122,239,220
Inventario materia prima 50% $ 6,555,218,700
Pasivo Corriente - 6,555,218,700.00
Proveedores 50% $ 6,555,218,700
Capital de trabajo (AC-PC) $ - $ 7,782,716,070.00
Incremento del Capital de trabajo $ - $ 7,782,716,070.00 $ 374,438,938.70
 Regresar
CAPITAL DE TRABAJO
2 3 4 5 6
$ 3,443,456,383 $ 3,617,695,276 $ 3,726,226,134 $ 3,838,012,918 $ 3,953,153,306
$ 49,331,850 $ 50,811,806 $ 52,336,160 $ 53,906,244 $ 55,523,432
$ 112,985,850 $ 116,375,426 $ 119,866,688 $ 123,462,689 $ 127,166,570
$ 86,728,575 $ 89,330,432 $ 92,010,345 $ 94,770,656 $ 97,613,775
$ 137,723,451 $ 133,919,442 $ 129,601,893 $ 124,701,474 $ 119,139,499
$ 3,830,226,109 $ 4,008,132,382 $ 4,120,041,220 $ 4,234,853,981 $ 4,352,596,581

2 3 4 5 6
$ 15,044,067,775 $ 15,785,381,943 $ 16,250,608,268 $ 16,729,338,040 $ 17,221,915,162
$ 3,830,226,109 $ 4,008,132,382 $ 4,120,041,220 $ 4,234,853,981 $ 4,352,596,581
$ 4,326,928,900 $ 4,541,859,009 $ 4,678,114,779 $ 4,818,458,222 $ 4,963,011,969
$ 6,886,912,766 $ 7,235,390,552 $ 7,452,452,269 $ 7,676,025,837 $ 7,906,306,612
6,886,912,766.00 7,235,390,552.00 7,452,452,269.00 7,676,025,837.00 7,906,306,612.00
$ 6,886,912,766 $ 7,235,390,552 $ 7,452,452,269 $ 7,676,025,837 $ 7,906,306,612
$ 8,157,155,008.70 $ 8,549,991,390.55 $ 8,798,155,998.89 $ 9,053,312,202.82 $ 9,315,608,550.23
$ 392,836,381.85 $ 248,164,608.34 $ 255,156,203.93 $ 262,296,347.41 $ 269,581,229.31
 7 8 9 10 11
$ 4,071,747,905 $ 4,193,900,342 $ 4,319,717,353 $ 4,449,308,873 $ 4,582,788,139
$ 57,189,135 $ 58,904,809 $ 60,671,953 $ 62,492,112 $ 64,366,875
$ 130,981,567 $ 134,911,014 $ 138,958,344 $ 143,127,094 $ 147,420,907
$ 100,542,189 $ 103,558,454 $ 106,665,208 $ 109,865,164 $ 113,161,119
$ 112,826,657 $ 105,661,581 $ 97,529,220 $ 88,298,990 $ 77,822,680
$ 4,473,287,452 $ 4,596,936,200 $ 4,723,542,078 $ 4,853,092,234 $ 4,985,559,720

7 8 9 10 11
$ 17,728,685,590 $ 18,249,996,283 $ 18,786,193,963 $ 19,337,623,675 $ 19,904,627,105
$ 4,473,287,452 $ 4,596,936,200 $ 4,723,542,078 $ 4,853,092,234 $ 4,985,559,720
$ 5,111,902,328 $ 5,265,259,398 $ 5,423,217,180 $ 5,585,913,695 $ 5,753,491,106
$ 8,143,495,810 $ 8,387,800,685 $ 8,639,434,705 $ 8,898,617,746 $ 9,165,576,279
8,143,495,810.00 8,387,800,685.00 8,639,434,705.00 8,898,617,746.00 9,165,576,279.00
$ 8,143,495,810 $ 8,387,800,685 $ 8,639,434,705 $ 8,898,617,746 $ 9,165,576,279
$ 9,585,189,779.54 $ 9,862,195,597.58 $ 10,146,759,258.00 $ 10,439,005,928.50 $ 10,739,050,825.97
$ 277,005,818.04 $ 284,563,660.42 $ 292,246,670.50 $ 300,044,897.47 $ 307,946,232.54
 12
$ 4,720,271,784
$ 66,297,881
$ 151,843,534
$ 116,555,953
$ 65,932,067
$ 5,120,901,220

12
$ 20,487,540,626
$ 5,120,901,220
$ 5,926,095,839
$ 9,440,543,567
9,440,543,567.00
$ 9,440,543,567
$ 11,046,997,058.51
$ (11,046,997,058.51)
 P
Fase Inversión
Periodo 0 1 2 3
Inversiones fijas $ 8,195,000,000 $ - $ - $ -
Edificios $ 4,700,000,000 $ - $ - $ -
Terrenos $ 1,850,000,000 $ - $ - $ -
Equipos de Informática y telecomunicaciones $ 400,000,000 $ - $ - $ -
Equipos de puestos de venta $ 250,000,000 $ - $ - $ -
Vehículos automotores $ 200,000,000 $ - $ - $ -
Equipos de marcado y empacado $ 555,000,000
Muebles y enseres $ 240,000,000
Gastos Pre-Operativos $ 165,000,000 $ - $ - $ -
Gatos de puesta en marcha del negocio $ 60,000,000 $ - $ - $ -
Adecuaciones locativas puntos de venta $ 85,000,000
Gastos de constitución de la empresa $ 20,000,000
Capital de trabajo $ 7,782,716,070 $ 374,438,939 $ 392,836,382 $ 248,164,609
TOTAL DE INVERSIONES $ 16,142,716,070 $ 374,438,939 $ 392,836,382 $ 248,164,609

Depreciación 0 1 2 3
Edificios $ 4,700,000,000 $ 104,444,444 $ 104,444,444 $ 104,444,444
Terrenos $ 1,850,000,000 $ - $ - $ -
Equipos de Informática y telecomunicaciones $ 400,000,000 $ 80,000,000 $ 80,000,000 $ 80,000,000
Equipos de puestos de venta $ 250,000,000 $ 50,000,000 $ 50,000,000 $ 50,000,000
Vehículos automotores $ 200,000,000 $ 20,000,000 $ 20,000,000 $ 20,000,000
Equipos de marcado y empacado $ 555,000,000 $ 55,500,000 $ 55,500,000 $ 55,500,000
Muebles y enseres $ 240,000,000 $ 24,000,000 $ 24,000,000 $ 24,000,000
Total DEPRECIACION $ 333,944,444 $ 333,944,444 $ 333,944,444
VALOR FINAL DE LOS ACTIVOS

Amortización 0 1 2 3
Gatos de puesta en marcha del negocio $ 60,000,000 $ 12,000,000 $ 12,000,000 $ 12,000,000
Adecuaciones locativas puntos de venta $ 85,000,000 $ 17,000,000 $ 17,000,000 $ 17,000,000
Gastos de constitución de la empresa $ 20,000,000 $ 4,000,000 $ 4,000,000 $ 4,000,000
Total AMORTIZACIÓN $ 33,000,000 $ 33,000,000 $ 33,000,000
VALOR FINAL DE LOS PREOPERATIVOS

VALOR FINAL ACTIVOS + VALOR FINAL PREOPERATIVOS

VALOR DE LA DEUDA
VALOR DE DESECHO

-
 Regresar
PRESUPUESTO DE INVERSIONES
Operacional
4 5 6 7 8
$ - $ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ - $ -

$ - $ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ - $ -

$ 255,156,204 $ 262,296,347 $ 269,581,230 $ 277,005,818 $ 284,563,660

$ 255,156,204 $ 262,296,347 $ 269,581,230 $ 277,005,818 $ 284,563,660
Regresar
4 5 6 7 8
$ 104,444,444 $ 104,444,444 $ 104,444,444 $ 104,444,444 $ 104,444,444
$ - $ - $ - $ - $ -
$ 80,000,000 $ 80,000,000 $ - $ - $ -
$ 50,000,000 $ 50,000,000 $ - $ - $ -
$ 20,000,000 $ 20,000,000 $ 20,000,000 $ 20,000,000 $ 20,000,000
$ 55,500,000 $ 55,500,000 $ 55,500,000 $ 55,500,000 $ 55,500,000
$ 24,000,000 $ 24,000,000 $ 24,000,000 $ 24,000,000 $ 24,000,000
$ 333,944,444 $ 333,944,444 $ 203,944,444 $ 203,944,444 $ 203,944,444

4 5 6 7 8
$ 12,000,000 $ 12,000,000 $ - $ - $ -
$ 17,000,000 $ 17,000,000 $ - $ - $ -
$ 4,000,000 $ 4,000,000 $ - $ - $ -
$ 33,000,000 $ 33,000,000 $ - $ - $ -
 9 10 11 12
$ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ -

$ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ -

$ 292,246,672 $ 300,044,898 $ 307,946,232

$ 292,246,672 $ 300,044,898 $ 307,946,232 $ -

9 10 11 12 Valor final
$ 104,444,444 $ 104,444,444 $ 104,444,444 $ 104,444,444 $ 3,446,666,667
$ - $ - $ - $ - $ 1,850,000,000
$ - $ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ - $ -
$ 20,000,000 $ 20,000,000 $ - $ - $ -
$ 55,500,000 $ 55,500,000 $ - $ - $ -
$ 24,000,000 $ 24,000,000 $ - $ - $ -
$ 203,944,444 $ 203,944,444 $ 104,444,444 $ 104,444,444 $ 5,296,666,667
$ 5,296,666,667

9 10 11 12 Valor final
$ - $ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ - $ -
$ -

$ 5,296,666,667
$ 1,553,665,842
$ 3,743,000,825
 Fase Inversión
Periodo 0
Costo de la Mercancía
Costos variables -
Ref. 1
Ref. 2
Ref. 3
Ref. 4
Ref. 5
Ref. 6
Costos Fijos
Depreciación
Gastos Operativos
Gastos Generales de administración
Gastos Generales de ventas
Amortización de diferidos
Costos de Operación
Gastos de Financiación
COSTOS DE OPERACIÓN Y DE FINANCIACIÓN

1 2
$ 13,635,961,844 $ 14,305,097,377
$ 13,110,437,400 $ 13,773,825,533
$ 640,866,000 $ 673,293,820
$ 482,225,400 $ 506,626,005
$ 2,984,229,300 $ 3,135,231,303
$ 4,806,495,000 $ 5,049,703,647
$ 1,099,452,900 $ 1,155,085,217
$ 3,097,168,800 $ 3,253,885,541
$ 191,580,000 $ 197,327,400
$ 333,944,444 $ 333,944,444
$ 808,590,000 $ 831,857,700
$ 438,780,000 $ 451,943,400
$ 336,810,000 $ 346,914,300
$ 33,000,000 $ 33,000,000
$ 14,444,551,844 $ 15,136,955,077
$ 564,300,000 $ 550,893,803
$ 15,008,851,844 $ 15,687,848,880 $
PRESUPUESTO DE COSTOS y GA
3 4
$ 15,007,972,771 $ 15,448,193,621
$ 14,470,781,105 $ 14,904,904,538
$ 707,362,487 $ 728,583,362
$ 532,261,281 $ 548,229,120
$ 3,293,874,006 $ 3,392,690,227
$ 5,305,218,652 $ 5,464,375,211
$ 1,213,532,529 $ 1,249,938,505
$ 3,418,532,150 $ 3,521,088,114
$ 203,247,222 $ 209,344,639
$ 333,944,444 $ 333,944,444
$ 855,823,431 $ 880,508,134
$ 465,501,702 $ 479,466,753
$ 357,321,729 $ 368,041,381
$ 33,000,000 $ 33,000,000
$ 15,863,796,202 $ 16,328,701,755
$ 535,677,769 $ 518,407,571
16,399,473,971 $ 16,847,109,326
 Regresar
PUESTO DE COSTOS y GASTOS
Operacional
5 6 7 8
$ 15,901,621,096 $ 16,238,651,394 $ 16,719,692,603 $ 17,215,165,049
$ 15,352,051,673 $ 15,812,613,222 $ 16,286,991,620 $ 16,775,601,369
$ 750,440,862 $ 772,954,088 $ 796,142,711 $ 820,026,992
$ 564,675,993 $ 581,616,273 $ 599,064,761 $ 617,036,704
$ 3,494,470,933 $ 3,599,305,061 $ 3,707,284,213 $ 3,818,502,740
$ 5,628,306,467 $ 5,797,155,661 $ 5,971,070,331 $ 6,150,202,441
$ 1,287,436,660 $ 1,326,059,759 $ 1,365,841,552 $ 1,406,816,799
$ 3,626,720,758 $ 3,735,522,380 $ 3,847,588,052 $ 3,963,015,693
$ 215,624,978 $ 222,093,727 $ 228,756,539 $ 235,619,235
$ 333,944,444 $ 203,944,444 $ 203,944,444 $ 203,944,444
$ 905,933,378 $ 899,121,379 $ 926,095,021 $ 953,877,871
$ 493,850,756 $ 508,666,278 $ 523,926,267 $ 539,644,055
$ 379,082,622 $ 390,455,101 $ 402,168,754 $ 414,233,817
$ 33,000,000 $ - $ - $ -
$ 16,807,554,474 $ 17,137,772,773 $ 17,645,787,624 $ 18,169,042,920
$ 498,805,896 $ 476,557,994 $ 451,306,626 $ 422,646,324
$ 17,306,360,369 $ 17,614,330,767 $ 18,097,094,250 $ 18,591,689,244
 9 10
$ 17,725,501,667 $ 18,251,148,384
$ 17,278,869,410 $ 17,797,235,493
$ 844,627,802 $ 869,966,636
$ 635,547,805 $ 654,614,239
$ 3,933,057,822 $ 4,051,049,557
$ 6,334,708,514 $ 6,524,749,770
$ 1,449,021,303 $ 1,492,491,942
$ 4,081,906,164 $ 4,204,363,349
$ 242,687,812 $ 249,968,447
$ 203,944,444 $ 203,944,444
$ 982,494,207 $ 1,011,969,034
$ 555,833,376 $ 572,508,378
$ 426,660,831 $ 439,460,656
$ - $ -
$ 18,707,995,874 $ 19,263,117,418
$ 390,116,880 $ 353,195,962
$ 19,098,112,754 $ 19,616,313,380 $
11 12
$ 18,693,064,501 $ 19,250,723,104
$ 18,331,152,557 $ 18,881,087,135
$ 896,065,635 $ 922,947,604
$ 674,252,666 $ 694,480,246
$ 4,172,581,043 $ 4,297,758,475
$ 6,720,492,263 $ 6,922,107,031
$ 1,537,266,700 $ 1,583,384,701
$ 4,330,494,249 $ 4,460,409,077
$ 257,467,500 $ 265,191,525
$ 104,444,444 $ 104,444,444
$ 1,042,328,105 $ 1,073,597,948
$ 589,683,629 $ 607,374,138
$ 452,644,476 $ 466,223,810
$ - $ -
$ 19,735,392,606 $ 20,324,321,052
$ 311,290,720 $ 263,728,270
20,046,683,325 $ 20,588,049,321
 Fase Inversión
Periodo 0 1
Ingreso por ventas del producto $ 18,467,100,000
Referencia 1 $ 816,000,000

Referencia 2 $ 826,200,000

Referencia 3 $ 4,508,400,000

Referencia 4 $ 5,737,500,000

Referencia 5 $ 1,642,200,000

Referencia 6 $ 4,936,800,000

Ingresos por ventas de subproductos -

Ingresos por ventas de desechos -

Ingresos por reposición de equipos -

Ingresos por reposición de maquinaria -

Recuperación del capital de trabajo - -

Prestamo Bancario 4,180,000,000.00

Aportes de Socios 11,962,716,070.00

Valor de desecho del proyecto - -

TOTAL INGRESOS $ 16,142,716,070 $ 18,467,100,000

 Regresar
PRESUPUESTO DE INGRESOS
Oper
2 3 4 5
$ 18,836,442,000 $ 19,213,170,840 $ 19,213,170,840 $ 21,134,487,924
$ 832,320,000 $ 848,966,400 $ 848,966,400 $ 933,863,040

$ 842,724,000 $ 859,578,480 $ 859,578,480 $ 945,536,328

$ 4,598,568,000 $ 4,690,539,360 $ 4,690,539,360 $ 5,159,593,296

$ 5,852,250,000 $ 5,969,295,000 $ 5,969,295,000 $ 6,566,224,500

$ 1,675,044,000 $ 1,708,544,880 $ 1,708,544,880 $ 1,879,399,368

$ 5,035,536,000 $ 5,136,246,720 $ 5,136,246,720 $ 5,649,871,392

- - - -

- - - -

- - - -

- - - -

- - - $ -

- - - -

$ 18,836,442,000 $ 19,213,170,840 $ 19,213,170,840 $ 21,134,487,924

O DE INGRESOS
Operacional
6 7 8 9
$ 23,247,936,717 $ 25,572,730,387 $ 28,130,003,428 $ 30,943,003,770
$ 1,027,249,344 $ 1,129,974,278 $ 1,242,971,706 $ 1,367,268,877

$ 1,040,089,961 $ 1,144,098,957 $ 1,258,508,853 $ 1,384,359,738

$ 5,675,552,626 $ 6,243,107,888 $ 6,867,418,677 $ 7,554,160,545

$ 7,222,846,950 $ 7,945,131,645 $ 8,739,644,810 $ 9,613,609,290

$ 2,067,339,305 $ 2,274,073,235 $ 2,501,480,559 $ 2,751,628,615

$ 6,214,858,531 $ 6,836,344,384 $ 7,519,978,823 $ 8,271,976,705

- - - -

- - - -

- - - -

- - - -

- $ - - $ -

- - - -

$ 23,247,936,717 $ 25,572,730,387 $ 28,130,003,428 $ 30,943,003,770

 10 11 12
$ 34,037,304,147 $ 37,441,034,561 $ 41,185,138,017
$ 1,503,995,765 $ 1,654,395,341 $ 1,819,834,875

$ 1,522,795,712 $ 1,675,075,283 $ 1,842,582,811

$ 8,309,576,599 $ 9,140,534,259 $ 10,054,587,685

$ 10,574,970,219 $ 11,632,467,241 $ 12,795,713,966

$ 3,026,791,476 $ 3,329,470,624 $ 3,662,417,686

$ 9,099,174,376 $ 10,009,091,813 $ 11,010,000,994

- - -

- - -

- - -

- - -

- $ - 11,046,997,058.00

- - 3,743,000,825.00

$ 34,037,304,147 $ 37,441,034,561 $ 55,975,135,900

Monto del prestamo $ 4,180,000,000
Tasa de Interés 13.5%
Número de periodos 15
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Tabla de amortización - Amortizacion de capital en cuotas Iguales
Periodo Cuota Periodica Intereses Abono de capital Saldo
0 $ 4,180,000,000.00
1 $ 663,605,164.30 $ 564,300,000.00 $ 99,305,164.30 $ 4,080,694,835.70
2 $ 663,605,164.30 $ 550,893,802.82 $ 112,711,361.48 $ 3,967,983,474.22
3 $ 663,605,164.30 $ 535,677,769.02 $ 127,927,395.28 $ 3,840,056,078.94
4 $ 663,605,164.30 $ 518,407,570.66 $ 145,197,593.64 $ 3,694,858,485.30
5 $ 663,605,164.30 $ 498,805,895.51 $ 164,799,268.79 $ 3,530,059,216.51
6 $ 663,605,164.30 $ 476,557,994.23 $ 187,047,170.07 $ 3,343,012,046.44
7 $ 663,605,164.30 $ 451,306,626.27 $ 212,298,538.03 $ 3,130,713,508.41
8 $ 663,605,164.30 $ 422,646,323.64 $ 240,958,840.66 $ 2,889,754,667.74
9 $ 663,605,164.30 $ 390,116,880.15 $ 273,488,284.15 $ 2,616,266,383.59
10 $ 663,605,164.30 $ 353,195,961.78 $ 310,409,202.52 $ 2,305,857,181.07
11 $ 663,605,164.30 $ 311,290,719.45 $ 352,314,444.85 $ 1,953,542,736.22
12 $ 663,605,164.30 $ 263,728,269.39 $ 399,876,894.91 $ 1,553,665,841.31
13 $ 663,605,164.30 $ 209,744,888.58 $ 453,860,275.72 $ 1,099,805,565.59
14 $ 663,605,164.30 $ 148,473,751.35 $ 515,131,412.95 $ 584,674,152.64
15 $ 663,605,164.30 $ 78,931,010.61 $ 584,674,153.69 $ (1.05)
16 $ - $ - $ -
17 $ - $ - $ -
18 $ - $ - $ -
19 $ - $ - $ -
20 $ - $ - $ -
21 $ - $ - $ -
22 $ - $ - $ -
23 $ - $ - $ -
24 $ - $ - $ -
25 $ - $ - $ -
26 $ - $ - $ -
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29 $ - $ - $ -
30 $ - $ - $ -
31 $ - $ - $ -
32 $ - $ - $ -
33 $ - $ - $ -
34 $ - $ - $ -
35 $ - $ - $ -
36 $ - $ - $ -
37 $ - $ - $ -
38 $ - $ - $ -
39 $ - $ - $ -
40 $ - $ - $ -
41 $ - $ - $ -
42 $ - $ - $ -
43 $ - $ - $ -
44 $ - $ - $ -
45 $ - $ - $ -
46 $ - $ - $ -
47 $ - $ - $ -
48 $ - $ - $ -
49 $ - $ - $ -
50 $ - $ - $ -
51 $ - $ - $ -
52 $ - $ - $ -
53 $ - $ - $ -
54 $ - $ - $ -
55 $ - $ - $ -
56 $ - $ - $ -
57 $ - $ - $ -
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60 $ - $ - $ -
61 $ - $ - $ -
62 $ - $ - $ -
63 $ - $ - $ -
64 $ - $ - $ -
65 $ - $ - $ -
66 $ - $ - $ -
67 $ - $ - $ -
68 $ - $ - $ -
69 $ - $ - $ -
70 $ - $ - $ -
71 $ - $ - $ -
72 $ - $ - $ -
73 $ - $ - $ -
74 $ - $ - $ -
75 $ - $ - $ -
76 $ - $ - $ -
77 $ - $ - $ -
78 $ - $ - $ -
79 $ - $ - $ -
80 $ - $ - $ -
81 $ - $ - $ -
82 $ - $ - $ -
83 $ - $ - $ -
84 $ - $ - $ -
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86 $ - $ - $ -
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88 $ - $ - $ -
 89 $ - $ - $ -
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91 $ - $ - $ -
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93 $ - $ - $ -
94 $ - $ - $ -
95 $ - $ - $ -
96 $ - $ - $ -
97 $ - $ - $ -
98 $ - $ - $ -
99 $ - $ - $ -
100 $ - $ - $ -
101 $ - $ - $ -
102 $ - $ - $ -
103 $ - $ - $ -
104 $ - $ - $ -
105 $ - $ - $ -
106 $ - $ - $ -
107 $ - $ - $ -
108 $ - $ - $ -
109 $ - $ - $ -
110 $ - $ - $ -
111 $ - $ - $ -
112 $ - $ - $ -
113 $ - $ - $ -
114 $ - $ - $ -
115 $ - $ - $ -
116 $ - $ - $ -
117 $ - $ - $ -
118 $ - $ - $ -
119 $ - $ - $ -
120 $ - $ - $ -
 FLUJO DE CAJA DEL PROYEC
Fase Inversión
Periodo 0
+ INGRESOS SUJETOS A IMPUESTOS $ -
Referencia 1 $ -
Referencia 2 $ -
- EGRESOS DEDUCIBLES DE IMPUESTOS  $ -
Costos variables $ -
Costos Fijos $ -
Gastos Generales de administración $ -
Gastos Generales de ventas $ -
- GASTOS NO DESEMBOLSABLES  $ -
Depreciación $ -
Amortización de diferidos $ -
= UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS $ -
- IMPUESTOS   $ -
= UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS $ -
+ AJUSTES POR GASTOS NO DESEMBOLSABLES $ -
+ INGRESOS NO SUJETOS A IMPUESTOS $ -
Recuperación del capital de trabajo $ -
Valor de desecho del proyecto $ -
- EGRESOS NO DEDUCIBLES DE IMPUESTOS  $ 16,142,716,070
Inversiones fijas $ 8,195,000,000
Gastos Pre-Operativos $ 165,000,000
Capital de trabajo $ 7,782,716,070
= FLUJO DE CAJA - 16,142,716,070.00
 FLUJO DE CAJA DEL PROYECTO
Operacional
1 2 3 4
$ 1,642,200,000 $ 1,675,044,000 $ 1,708,544,880 $ 1,708,544,880
$ 816,000,000 $ 832,320,000 $ 848,966,400 $ 848,966,400
$ 826,200,000 $ 842,724,000 $ 859,578,480 $ 859,578,480
$ 14,077,607,400 $ 14,770,010,632 $ 15,496,851,757 $ 15,961,757,311
$ 13,110,437,400 $ 13,773,825,532 $ 14,470,781,104 $ 14,904,904,538
$ 191,580,000 $ 197,327,400 $ 203,247,222 $ 209,344,639
$ 438,780,000 $ 451,943,400 $ 465,501,702 $ 479,466,753
$ 336,810,000 $ 346,914,300 $ 357,321,729 $ 368,041,381
$ 366,944,444 $ 366,944,444 $ 366,944,444 $ 366,944,444
$ 333,944,444 $ 333,944,444 $ 333,944,444 $ 333,944,444
$ 33,000,000 $ 33,000,000 $ 33,000,000 $ 33,000,000
$ (12,802,351,844) $ (13,461,911,076) $ (14,155,251,321) $ (14,620,156,875)
$ (3,840,705,553) $ (4,038,573,323) $ (4,246,575,396) $ (4,386,047,063)
$ (8,961,646,291) $ (9,423,337,753) $ (9,908,675,925) $ (10,234,109,813)
$ 366,944,444 $ 366,944,444 $ 366,944,444 $ 366,944,444
$ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ -
$ 374,438,939 $ 392,836,382 $ 248,164,609 $ 255,156,204
$ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ -
$ 374,438,939 $ 392,836,382 $ 248,164,609 $ 255,156,204
- 8,969,140,785.18 - 9,449,229,690.68 - 9,789,896,089.38 - 10,122,321,572.57
 Regresar

5
$ 1,879,399,368
$ 933,863,040
$ 945,536,328
$ 16,440,610,030
$ 15,352,051,674
$ 215,624,978
$ 493,850,756
$ 379,082,622
$ 366,944,444
$ 333,944,444
$ 33,000,000
$ (14,928,155,106)
$ (4,478,446,532)
$ (10,449,708,574)
$ 366,944,444
$ -
$ -
$ -
$ 262,296,347
$ -
$ -
$ 262,296,347
- 10,345,060,476.54
 FLUJO DE CAJA DEL PROYE
Fase Inversión
Periodo 0
+ INGRESOS SUJETOS A IMPUESTOS $ -
Referencia 1 $ -
Referencia 2 $ -
- EGRESOS DEDUCIBLES DE IMPUESTOS  $ -
Costos variables $ -
Costos Fijos $ -
Gastos Generales de administración $ -
Gastos Generales de ventas $ -
Gastos financieros $ -
- GASTOS NO DESEMBOLSABLES  $ -
Depreciación $ -
Amortización de diferidos $ -
= UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS $ -
- IMPUESTOS   $ -
= UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS $ -
+ AJUSTES POR GASTOS NO DESEMBOLSABLES $ -
+ INGRESOS NO SUJETOS A IMPUESTOS $ 4,180,000,000
Recuperación del capital de trabajo $ -
Valor de desecho del proyecto $ -
Prestamo bancarios $ 4,180,000,000
- EGRESOS NO DEDUCIBLES DE IMPUESTOS  $ 16,142,716,070
Inversiones fijas $ 8,195,000,000
Gastos Pre-Operativos $ 165,000,000
Capital de trabajo $ 7,782,716,070
Pago de la deuda $ -
= FLUJO DE CAJA $ (11,962,716,070.00)
FLUJO DE CAJA DEL PROYECTO
Operacional
1 2 3 4
$ 1,642,200,000 $ 1,675,044,000 $ 1,708,544,880 $ 1,708,544,880
$ 816,000,000 $ 832,320,000 $ 848,966,400 $ 848,966,400
$ 826,200,000 $ 842,724,000 $ 859,578,480 $ 859,578,480
$ 14,641,907,400 $ 15,320,904,435 $ 16,032,529,526 $ 16,480,164,881
$ 13,110,437,400 $ 13,773,825,532 $ 14,470,781,104 $ 14,904,904,538
$ 191,580,000 $ 197,327,400 $ 203,247,222 $ 209,344,639
$ 438,780,000 $ 451,943,400 $ 465,501,702 $ 479,466,753
$ 336,810,000 $ 346,914,300 $ 357,321,729 $ 368,041,381
$ 564,300,000 $ 550,893,803 $ 535,677,769 $ 518,407,571
$ 366,944,444 $ 366,944,444 $ 366,944,444 $ 366,944,444
$ 333,944,444 $ 333,944,444 $ 333,944,444 $ 333,944,444
$ 33,000,000 $ 33,000,000 $ 33,000,000 $ 33,000,000
$ (13,366,651,844) $ (14,012,804,879) $ (14,690,929,090) $ (15,138,564,446)
$ (4,009,995,553) $ (4,203,841,464) $ (4,407,278,727) $ (4,541,569,334)
$ (9,356,656,291) $ (9,808,963,415) $ (10,283,650,363) $ (10,596,995,112)
$ 366,944,444 $ 366,944,444 $ 366,944,444 $ 366,944,444
$ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ -

$ 473,744,103 $ 505,547,743 $ 376,092,004 $ 400,353,798

$ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ -
$ 374,438,939 $ 392,836,382 $ 248,164,609 $ 255,156,204
$ 99,305,164 $ 112,711,362 $ 127,927,395 $ 145,197,594
- 9,463,455,949.45 - 9,947,566,714.14 - 10,292,797,922.88 - 10,630,404,465.66
 Regresar

5
$ 1,879,399,368
$ 933,863,040
$ 945,536,328
$ 16,939,415,925
$ 15,352,051,674
$ 215,624,978
$ 493,850,756
$ 379,082,622
$ 498,805,896
$ 366,944,444
$ 333,944,444
$ 33,000,000
$ (15,426,961,002)
$ (4,628,088,301)
$ (10,798,872,701)
$ 366,944,444
$ -
$ -
$ -

$ 262,296,347
$ -
$ -
$ 262,296,347

- 10,694,224,603.39
ESTRUCTURA DE CAPITAL (FINANCIERA)
Deuda Banco Monto Costo
Bancos $ 4,180,000,000 18.00%
Impuesto 30.00%
Costo Deuda
Banco Monto Costo
Bancos $ 4,180,000,000 18.00%

Inversionistas Participación
Total de aportes $ 11,962,716,070 74.106%
Tasa Libre de riesgo 3.0%
Tasa media del mercado 16.5%
Beta 2.5
Costo del Inversionista 36.75%

COSTO DE CAPITAL (Ko)

Monto Participación Costo
Deuda $ 4,180,000,000 25.89% 12.60%
Aportes Socios (Invers) $ 11,962,716,070 74.11% 36.75%
Costo de capital $ 16,142,716,070 100.00%
 Regresar
Participación
25.894%

Costo DI
12.60%

WACC
3.26%
27.23%
30.50%