ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO

El sistema financiera es el conjunto de instituciones y operaciones a través de las

cuales se transfieren recursos disponibles para depositar o invertir a las empresas
que lo necesiten para llevar a cabo sus proyectos. El sistema financiero está
compuesto por el mercado bancario también conocido como intermediado y el
mercado de valores también llamando desintermediado.

En el mercado bancario la transferencia de los sectores superavitarios a los

sectores deficitarios se llevan a cabo por medio de entidades que hacen el papel
de intermediarios, dichos intermediarios cumplen la función de captar recursos del
sector superavitario, con el objetivo de llevar a cabo operaciones activas de
crédito. Al contrario en el mercado de valores las transferencias entre sectores se
dan por medio de la emisión de valores por parte las empresas que necesitan los
recursos y la suscripción por parte de los inversionistas.

El sistema financiero tiene un papel importante en la economía porque funcionan

como medio de gestión de riesgos, debido a que en los contratos existe asimetría
en la información dado que el acreedor no conoce ni puede conocer en su
totalidad las condiciones económicas del deudor, por lo anterior el sistema
financiero permite disminuir los riesgos de incumplimiento que se generan por la
asimetría de la información; como sistema de pagos, el sistema financiero provee
un sistema de pagos distinto de la entrega física de dinero, ya que los bancos
operan mecanismo que permiten la transferencia de recursos a medida que pasa
el tiempo sin necesidad de entregar materiales, la provisión de un sistema de
pagos por parte del sistema bancario tiene dos efectos principales, como primero
otorgar mayor seguridad a realización de pagos y en según mayor liquidez a la
economía general; como asignador de precios a los recursos financieros, el
sistema financiero permite asignar una media de valor a los recursos de los
sectores superavitarios que son transferidos a los sectores deficitarios.

Mercado bancario

El mercado bancario está conformado por las instituciones que captan recursos
del público, dicha captación tiene como fin realizar operaciones activas de crédito
y operaciones neutras. En Colombia el mercado bancario está compuesto por más
entidades que tienen funciones similares, pero no captan del mismo modo.

Este mercado está compuesto de la siguiente manera:

1. Establecimiento de crédito: Está compuesta por los bancos comerciales,

cuyo objetivo es captar recursos públicos de manera profesional y so
colocación a través de operaciones activas de crédito; las corporaciones
 financieras, quien al contrario captan recursos del público y realizan
operaciones activas de crédito; y como ultimo las compañías de
financiamiento que al igual que las corporaciones financieras captan
recursos del público y realizan operaciones activas de crédito.

2. Sociedades de servicios financieros: Donde se encuentran todas las

entidades que intercambian recursos del público mediante captación y
colocación profesional. No obstante la captación no tiene la forma de
depósitos y la colocación no se realiza a través de créditos.

3. Inversiones institucionales: Estas instituciones tienen por objeto captar

recursos del publico con el fin de invertirlos en valores. Dichas entidades,
no son únicas del mercado bancario, debido a que las actividades realizar
por el inversionista pueden ser separadas o independientes. Dentro de este
grupo se encuentran:

 Las entidades aseguradoras

 Las sociedades de captilazacion
 Fondos de inversión colectiva
 Otras instituciones

Estructura del mercado de valores

Este mercado se encuentra compuesto principalmente por emisores de valores,

inversionistas y facilitadores. Se clasifica principalmente de acuerdo a los
siguientes criterios:

En primer lugar si divide en Mercado primario y mercado secundario, en segundo

lugar de acuerdo con el sistema a través del cual tiene lugar la negociación de los
valores, el mercado se divide en mercado bursátil y mercado extrabursátil y en
tercer lugar de acuerdo con las personas autorizadas para invertir o comprar y
vender valores, el mercado se divide en mercado principal y segundo mercado.

Mercado primario y secundario:

El mercado primario se refiere a las transacciones mediantes las cuales los

inversiones adquieren los valores directamente del emisor siempre, siempre que
sean emitidos por primera vez por parte del emisor y adquiridos por el
inversionista para ser posteriormente negociados en el mercado. En cuanto al
mercado secundario se refiere a las transacciones que se realizan entre
inversionistas sobre valores que han sido previamente emitidos y se encuentra en
circulación en el mercado.

Mercado bursátil y extrabursátil:

El mercado bursátil se refiere a las transacciones que se realizan a través de una

bolsa de valores o de sistemas de transacciones, teniendo claro que una bolsa de
valores es una entidad autorizada por el Gobierno que tiene por objeto funcionar
como mecanismo a través del cual sus miembros negocian valores, y la cual
provee normas, supervisión y servicios específicamente encaminados a facilitar
dichas negociaciones.

Estos sistemas de negociación son plataformas para la realización de

transacciones sobre valores distintos de acciones y bonos obligatoriamente
convertibles en acciones inscritas en bolsas de valores. En Colombia, los
principales sistemas de transacciones son:

 El mercado electrónico Colombiano (MEC)

 Sistema electrónico de negociación (SEN)
 Sistema de cotización de valores extranjeros

Público en general e inversionistas clasificados.

En esta el mercado principal se refiere a las transacciones en las cuales el público

en general puede comprar y vender varios valores y el segundo mercado, por el
contrario se refiere a las transacciones realizadas únicamente por los
inversionistas profesionales.

INDICADORES DEL COMPORTAMIENTO DE VALORES Y EMISORES

Los indicadores constituyen un mecanismo utilizado para identificar la percepción

del mercado frente al comportamiento de los valores inscritos en bolsa de valores
y la economía en general.

1. Indicadores de profundización del mercado.

Esta se mide de forma conjunta por el tamaño, la liquidez, la eficiencia y la

concentración del mercado, mediante los siguientes indicadores.

 Tamaño del mercado

 Liquidez
 Eficiencia
 Concentración del mercado
 2. Indicadores del desempeño de valores y emisores de valores.

Estos indicadores miden las variaciones de los precios de las accionas más
liquidadas de la BVC, ponderadas de acuerdo con su capitalización bursátil o
con su nivel de liquidez, y el comportamiento de determinado emisor o
determinado valor.

a. Índices
 COLCAP: Tiene por objeto medir la variación de los precios de
las acciones.
 El COLSC: Es un índice que esta compuesto por 15 acciones de
las empresas mas pequeñas de capitalización bursátil.
 El COLEQTY: Es un índice general que esta compuesto por
cuarenta acción que mejor función de selección de la BVC, donde
la participación de cada acción dentro del índice es determinante
para el flotante de cada una.
 COLIR: Es un índice que está compuesto por las acciones de las
empresas que cuentan con el Reconocimiento Emisores IR,
donde la participación de cada acción dentro del índice es
determinada por el flotante de cada una de las especies.
 COLIBR: El índice del IBR es una herramienta que permite seguir
la evolución del mercado monetario colombiano, ya que replica
una inversión que renta a la tasa IBR.
 Índice de Bursatilidad Accionaria (IBA): El IBA mide el nivel de
liquidez o facilidad con la que compra y se vende una acción en
el mercado bursátil. El IBA se calcula con base en la frecuencia
de negociación y volúmenes negociados del correspondiente
valor.

INDICADORES

 La relación precio ganancia (RPG): El RPG mide el desempeño de un

emisor en relación con sus utilidades y se calcula como el cociente entre el
precio de una acción y los dividendos generados por esa acción en
determinado periodo.
 Coeficiente beta: El coeficiente beta mide la volatilidad de una acción en
particular respecto a los cambios de los precios de mercado.
 Coeficiente de Gini: El coeficiente de Gini mide la concentración de la
propiedad accionaria. Se mide como la razón entre el área por debajo de la
denominada curva de Lorenz.
 Q-Tobin: La Q-tobin relaciona el valor de mercado y el valor patrimonial de
determinada acción. El valor de mercado es el precio al cual se realizan
efectivamente las transacciones sobre determinada acción en el mercado.