PROGRAMA ADMINISTRACIÓN Y DIRECCIÓN DE EMPRESAS

ASIGNATURA MERCADEO DE CAPITALES

CASO PRÁCTICO UNIDAD 2

TERESITA DE JESUS CRUZ DIAZ

*LUYFER DAVID OSORIO CASTAÑEDA

Bogotá, 13 de febrero de 2021

 Docente
Enunciado
Cuestiones
1. Una opción de compra sobre una acción de Iberia tiene un precio de ejercicio de 22 € se
ejerce un día en que la acción de la compañía aérea cotiza en el mercado a 25,5 €. suponiendo
que fuese una opción de tipo europeo calcule:
a. El flujo de caja del propietario de la opción en la fecha de ejercicio;
b. El beneficio de la operación si la prima pagada tres meses antes fue de 0,95 €;
c. El rendimiento de la operación;
d. Calcule lo mismo que en los dos puntos anteriores, pero teniendo en cuenta el precio del
tiempo (tipo de interés libre de riesgo 5% anual).
Solución.
a. Flujo de caja = precio de cotización – precio de ejercicio
FC= 25.5€ – 22€ = 3.50€
b. Beneficio de la Operación = Flujo de caja – prima anterior
BO =3.50€ - 0.95€ = 2.55€
c. Rendimiento de la operación = Beneficio de la operación – prima
RO= 2.55 €/0.95 € = 2.68 *100 = 268%

d. 3.50 – 0.95 (1 + 0.05) ‸ (1/5) = 3.30

3.30/ (0.95 * 1.05) ‸ (1/5) = 0.66

2. Patricia Pérez está pensando en adquirir 200 acciones de Bancolombia a un precio de

mercado de 6,5 $/acción. Sin embargo, Patricia tiene miedo de que el precio de Bancolombia
caiga durante los dos meses siguientes a su adquisición. El valor de mercado de una opción de
venta "at-the money" sobre Bancolombia con vencimiento dentro de dos meses es de $ 0,32.

a. ¿Qué beneficio o pérdida tendrá Patricia si compra las acciones del Bancolombia pagando
7,5 $/título y transcurridos dos meses el precio cae a $ 5, 5?
Solución.
Inversión = 200*7.5 = 1.500
Precio del mercado después de 2 meses = 200 *5.5 = 1100
Pérdida o ganancias = 1100-1500 = -400$/
Lo que refleja que al hacer la compra de las acciones de Bancolombia nos arroja pérdida

b. ¿Qué ocurriría si ella hubiese adquirido la opción de venta?

Solución.
Precio del mercado =200* 5.5 = 1100
Inversión = 200 *0.32 = 64
Pérdida o ganancias= 1100 – 64 = 1.036$ ganancia después de 2 meses.

Bibliografía

https://www.centro-virtual.com/recursos/biblioteca/pdf/mercado_capitales/unidad2_pdf4.pdf
https://www.centro-virtual.com/campus/mod/scorm/player.php?a=3627&currentorg=ORG-
81B0313A-492F-10D3-0AD3-906C6E5A2B8C&scoid=7901