10,000 barriles por mes

Vamos a gastar 85,500

Tasa de cambio spot USDPEN 2.6117
Forward a 3 meses USDPEN 2.6133 Feb-13
Forward a 4 meses USDPEN 2.6138 Mar-13
Forward a 5 meses USDPEN 2.6143 Apr-13
Forward a 6 meses USDPEN 2.6149 May-13
Costo de capital 6.00%
Tasa de prestamos PERU Anual 3.00%
Tasa de depositos PERU Anual 1.50%
Tasa de prestamos USA Anual 2.75%
Tasa de depositos USA Anual 2.00%
Feb-13 Mar-13
Precio de ejercicio 8,550.0000 8500
Prima 5.03000 6.74
Tamaño de contratos 1,000.00

Para obtener un margen aceptable se requiere que la COMPRA sea como maximo PEN 223,300

Evaluaremos las siguientes posibilidades

Permanecer descubierto
Cobertura en el mercado forward
Cobertura en el mercado de futuros
Cobertura en el mercado de opciones

Permanecer descubierto
USDPEN gastado PEN
2.5600 218,880 no va
2.5750 220,163 no va
2.5900 221,445 no va
2.6050 222,728 no va
2.6200 224,010 posible
2.6350 225,293 posible
2.6500 226,575 posible
2.6650 227,858 posible
2.6800 229,140 posible
2.6950 230,423 posible
2.7100 231,705 posible

Cobertura mercado forward

Tasa forward USDPEN 2.61329
Monto a gastar PEN PEN 223,436 posible

Cobertura mercado de futuros

Mis costos están en PEN y quiero coberturar mis compras de barriles utilizando futuros
Los margenes de un agente de cobertura
Margen de
Margen incial por mantenimiento por
contrato contrato
Hedger 3,000 USD 3,000 USD

Month STRIKE
Feb-13 86 5.03
Mar-13 8500 6.74
Apr-13 8650 7.07
May-13 8700 7.97

voy a comprar barriles a futuro

Si requiero 10,000 barriles Margen inicial USD 3,000

Tamaño contrato
1,000 Margen de mantenimiento USD 3,000
Contratos req 10.00
Comision contrato USD 10
margen de
Precio Comision margen Inicial Si entramos en el futuro cuanto pagariamos
mantenimiento
Feb-13 0.8550 USD 100 USD 30,000 USD 30,000

Tipo de cambio
SPOT Margen de Margen de
escenarios mark to market Margen inicial mantenimiento Situacion de margen mantenimiento
2.5500 -USD 528 USD 30,000 USD 30,000 attention margin call
 2.5615 -USD 429 USD 30,000 USD 30,000 attention margin call
2.5730 -USD 331 USD 30,000 USD 30,000 attention margin call
2.5845 -USD 233 USD 30,000 USD 30,000 attention margin call
2.5960 -USD 134 USD 30,000 USD 30,000 attention margin call
2.6075 -USD 36 USD 30,000 USD 30,000 attention margin call
2.6190 USD 62 USD 30,000 USD 30,000 ok ok
2.6305 USD 161 USD 30,000 USD 30,000 ok ok
2.6420 USD 259 USD 30,000 USD 30,000 ok ok
2.6535 USD 357 USD 30,000 USD 30,000 ok ok
2.6650 USD 456 USD 30,000 USD 30,000 ok ok
2.6765 USD 554 USD 30,000 USD 30,000 ok ok
2.6880 USD 652 USD 30,000 USD 30,000 ok ok
2.6995 USD 751 USD 30,000 USD 30,000 ok ok
2.7110 USD 849 USD 30,000 USD 30,000 ok ok

Cobertura mercado de opciones

Opcion CALL a FEBRERO
Precio de ejercicio 85.5000
Prima 5.0300
Contratos 10.00

WTI Costo prima Costo prima Ejecucion

actualizado Ejercicio de la opcion Ejercio sin la opcion
8,200 50,300 51,038 no 855,000 (35,000)
8,250 50,300 51,038 no 855,000 (30,000)
8,300 50,300 51,038 no 855,000 (25,000)
8,350 50,300 51,038 no 855,000 (20,000)
8,400 50,300 51,038 no 855,000 (15,000)
8,450 50,300 51,038 no 855,000 (10,000)
8,500 50,300 51,038 no 855,000 (5,000)
8,550 50,300 51,038 no 855,000 -
8,600 50,300 51,038 no 855,000 5,000
8,650 50,300 51,038 no 855,000 10,000
8,700 50,300 51,038 no 855,000 15,000
 Apr-13 May-13
8650 8700
7.07 7.97

Cobertura mercado forward

Tasa forward USDPEN 2.61329
Monto a gastar PEN PEN 223,436

Cobertura mercado de futuros

Mis costos están en PEN y quiero coberturar mis compras de barriles utilizando futuros
Los margenes de un agente de cobertura

Margen incial por

contrato
Hedger 3,000 USD

Month STRIKE
Feb-13 8,500 5.03
Mar-13 8500 6.74
Apr-13 8650 7.07
May-13 8700 7.97

voy a comprar barriles a futuro

Si requiero 10,000 barriles Margen inicial

Tamaño contrato
1,000 Margen de mantenimiento
Contratos req 10.00
Comision contrato USD 10

amos en el futuro cuanto pagariamos Precio Comision margen Inicial

USD 8,550 Mar-13 8500.0000 USD 100 USD 30,000

Tipo de cambio
SPOT Margen de
Margin call escenarios mark to market Margen inicial mantenimiento
-USD 528 2.5500 USD 16,950 USD 30,000 USD 30,000
 -USD 429 2.5615 USD 17,065 USD 30,000 USD 30,000
-USD 331 2.5730 USD 17,180 USD 30,000 USD 30,000
-USD 233 2.5845 USD 17,295 USD 30,000 USD 30,000
-USD 134 2.5960 USD 17,410 USD 30,000 USD 30,000
-USD 36 2.6075 USD 17,525 USD 30,000 USD 30,000
USD 0 2.6190 USD 17,640 USD 30,000 USD 30,000
USD 0 2.6305 USD 17,755 USD 30,000 USD 30,000
USD 0 2.6420 USD 17,870 USD 30,000 USD 30,000
USD 0 2.6535 USD 17,985 USD 30,000 USD 30,000
USD 0 2.6650 USD 18,100 USD 30,000 USD 30,000
USD 0 2.6765 USD 18,215 USD 30,000 USD 30,000
USD 0 2.6880 USD 18,330 USD 30,000 USD 30,000
USD 0 2.6995 USD 18,445 USD 30,000 USD 30,000
USD 0 2.7110 USD 18,560 USD 30,000 USD 30,000

Cobertura mercado de opciones

Opcion CALL a marzo
Precio de ejercicio
Prima
Contratos

IngrMONTO A PAGAR WTI Costo prima Costo prima Ejecucion

actualizado
906,038 posible 8,200 67,400 68,389 no
906,038 posible 8,250 67,400 68,389 no
906,038 posible 8,300 67,400 68,389 no
906,038 posible 8,350 67,400 68,389 no
906,038 posible 8,400 67,400 68,389 no
906,038 posible 8,450 67,400 68,389 no
906,038 posible 8,500 67,400 68,389 no
906,038 posible 8,550 67,400 68,389 no
906,038 posible 8,600 67,400 68,389 no
906,038 posible 8,650 67,400 68,389 no
906,038 posible 8,700 67,400 68,389 no
 Cobertura mercado forward
Tasa forward
posible Monto a gastar

Cobertura mercado de futuros

arriles utilizando futuros Mis costos están en PEN y quiero cobert

Los margenes de un agente de cobertura

Margen de mantenimiento por

contrato
3,000 USD Hedger

Month STRIKE
Feb-13 8,650
Mar-13 8500
Apr-13 8650
May-13 8700

voy a comprar barriles a futuro

USD 3,000 Si requiero 10,000

Tamaño contrato
mantenimiento USD 3,000 1,000
Contratos req
Comision contrato

margen de mantenimiento Si entramos en el futuro cuanto pagariamos Precio

USD 30,000 USD 85,000,000 Mar-13 8500.0000

Tipo de cambio
SPOT
Situacion de margen Margen de mantenimiento Margin call escenarios mark to market
ok ok USD 0 2.5500 USD 16,950
 ok ok USD 0 2.5615 USD 17,065
ok ok USD 0 2.5730 USD 17,180
ok ok USD 0 2.5845 USD 17,295
ok ok USD 0 2.5960 USD 17,410
ok ok USD 0 2.6075 USD 17,525
ok ok USD 0 2.6190 USD 17,640
ok ok USD 0 2.6305 USD 17,755
ok ok USD 0 2.6420 USD 17,870
ok ok USD 0 2.6535 USD 17,985
ok ok USD 0 2.6650 USD 18,100
ok ok USD 0 2.6765 USD 18,215
ok ok USD 0 2.6880 USD 18,330
ok ok USD 0 2.6995 USD 18,445
ok ok USD 0 2.7110 USD 18,560

Cobertura mercado de opciones

Opcion CALL a abril
8,500.0000 Precio de ejercicio
6.7400 Prima
10.00 Contratos

Ingreso neto WTI Costo prima

Ejercicio de la opcion Ejercio sin la opcion
85,500,000 85,431,611 posible 8,200 50,300
85,500,000 85,431,611 posible 8,250 50,300
85,500,000 85,431,611 posible 8,300 50,300
85,500,000 85,431,611 posible 8,350 50,300
85,500,000 85,431,611 posible 8,400 50,300
85,500,000 85,431,611 posible 8,450 50,300
726,750,000 726,681,611 posible 8,500 50,300
731,025,000 730,956,611 posible 8,550 50,300
735,300,000 735,231,611 posible 8,600 50,300
739,575,000 USD 739,506,611 posible 8,650 50,300
743,850,000 USD 743,781,611 posible 8,700 50,300
 Cobertura mercado forward
USDPEN 2.61435 Tasa forward
PEN PEN 223,527 posible Monto a gastar

Cobertura mercado de futuros

PEN y quiero coberturar mis compras de barriles utilizando futuros Mis costos están en PEN y
de cobertura Los margenes de un agente de cob
Margen de
Margen incial por mantenimiento
contrato por contrato
3,000 USD 3,000 USD Hedger

Month
5.03 Feb-13
6.74 Mar-13
7.07 Apr-13
7.97 May-13

voy a comprar barriles a futuro

barriles Margen inicial USD 3,000 Si requiero

Tamaño contrato
Margen de mantenimiento USD 3,000
10.00 Contratos req
USD 10 Comision contrato
Si entramos en el futuro cuanto
Comision margen Inicial margen de mantenimiento
pagariamos
USD 100 USD 30,000 USD 30,000 USD 85,000,000 Mar-13

Tipo de cambio
Margen de Margen de SPOT
Margen inicial mantenimiento Situacion de margen mantenimiento Margin call escenarios
USD 30,000 USD 30,000 ok ok USD 0 2.5500
 USD 30,000 USD 30,000 ok ok USD 0 2.5615
USD 30,000 USD 30,000 ok ok USD 0 2.5730
USD 30,000 USD 30,000 ok ok USD 0 2.5845
USD 30,000 USD 30,000 ok ok USD 0 2.5960
USD 30,000 USD 30,000 ok ok USD 0 2.6075
USD 30,000 USD 30,000 ok ok USD 0 2.6190
USD 30,000 USD 30,000 ok ok USD 0 2.6305
USD 30,000 USD 30,000 ok ok USD 0 2.6420
USD 30,000 USD 30,000 ok ok USD 0 2.6535
USD 30,000 USD 30,000 ok ok USD 0 2.6650
USD 30,000 USD 30,000 ok ok USD 0 2.6765
USD 30,000 USD 30,000 ok ok USD 0 2.6880
USD 30,000 USD 30,000 ok ok USD 0 2.6995
USD 30,000 USD 30,000 ok ok USD 0 2.7110

Cobertura mercado de opciones

8,650.0000
7.0700
10.00

Costo prima Ejecucion Ejercio sin la Ingreso neto WTI

actualizado Ejercicio de la opcion opcion
51,038 no 85,500,000 85,448,962 posible 8,200
51,038 no 85,500,000 85,448,962 posible 8,250
51,038 no 85,500,000 85,448,962 posible 8,300
51,038 no 85,500,000 85,448,962 posible 8,350
51,038 no 85,500,000 85,448,962 posible 8,400
51,038 no 85,500,000 85,448,962 posible 8,450
51,038 no 726,750,000 726,698,962 posible 8,500
51,038 no 731,025,000 730,973,962 posible 8,550
51,038 no 735,300,000 735,248,962 posible 8,600
51,038 no 739,575,000 USD 739,523,962 posible 8,650
51,038 no 743,850,000 USD 743,798,962 posible 8,700
 rtura mercado forward
USDPEN 2.61488
PEN PEN 223,572 posible

rtura mercado de futuros

Mis costos están en PEN y quiero coberturar mis compras de barriles utilizando futuros
margenes de un agente de cobertura
Margen de
Margen incial por mantenimiento
contrato por contrato
3,000 USD 3,000 USD

STRIKE
8,700 5.03
8500 6.74
8650 7.07
8700 7.97

comprar barriles a futuro

10,000 barriles Margen inicial USD 3,000

1,000 Margen de mantenimiento USD 3,000

10.00
sion contrato USD 10
margen de Si entramos en el futuro cuanto
Precio Comision margen Inicial
mantenimiento pagariamos
8500.0000 USD 100 USD 30,000 USD 30,000 USD 85,000,000

Margen de Situacion de Margen de

mark to market Margen inicial mantenimiento margen mantenimiento Margin call
USD 16,950 USD 30,000 USD 30,000 ok ok USD 0
 USD 17,065 USD 30,000 USD 30,000 ok ok USD 0
USD 17,180 USD 30,000 USD 30,000 ok ok USD 0
USD 17,295 USD 30,000 USD 30,000 ok ok USD 0
USD 17,410 USD 30,000 USD 30,000 ok ok USD 0
USD 17,525 USD 30,000 USD 30,000 ok ok USD 0
USD 17,640 USD 30,000 USD 30,000 ok ok USD 0
USD 17,755 USD 30,000 USD 30,000 ok ok USD 0
USD 17,870 USD 30,000 USD 30,000 ok ok USD 0
USD 17,985 USD 30,000 USD 30,000 ok ok USD 0
USD 18,100 USD 30,000 USD 30,000 ok ok USD 0
USD 18,215 USD 30,000 USD 30,000 ok ok USD 0
USD 18,330 USD 30,000 USD 30,000 ok ok USD 0
USD 18,445 USD 30,000 USD 30,000 ok ok USD 0
USD 18,560 USD 30,000 USD 30,000 ok ok USD 0

rtura mercado de opciones

Opcion CALL a mayo
Precio de ejercicio 8,700.0000
Prima 7.9700
Contratos 10.00

Costo prima Costo prima Ejecucion Ejercio sin la Ingreso neto

actualizado Ejercicio de la opcion opcion
50,300 51,038 no 85,500,000 85,448,962 posible
50,300 51,038 no 85,500,000 85,448,962 posible
50,300 51,038 no 85,500,000 85,448,962 posible
50,300 51,038 no 85,500,000 85,448,962 posible
50,300 51,038 no 85,500,000 85,448,962 posible
50,300 51,038 no 85,500,000 85,448,962 posible
50,300 51,038 no 726,750,000 726,698,962 posible
50,300 51,038 no 731,025,000 730,973,962 posible
50,300 51,038 no 735,300,000 735,248,962 posible
50,300 51,038 no 739,575,000 USD 739,523,962 posible
50,300 51,038 no 743,850,000 USD 743,798,962 posible
En contract specifications encontraran las caracteristicas del contrato
Tamaño del contrato 1000 barriles
 WTI

Fecha 3/1/2021
Tipo de cambio Spot 1.4158
Tamaño contrato 1,000
Se requiere la compra de 10,000
Mes contrato 2/1/2013
comision por contrato 125 USD
Contratos requeridos 10.00

costo prima 7 Comision 7

strike prima costo prima 1 contrato
contratos contratos
call 8550 5.03 USD 50,300.00 USD 503,000 USD 1,250
call 8600 4.83 USD 48,300.00 USD 483,000 USD 1,250
call 8650 4.57 USD 45,700.00 USD 457,000 USD 1,250
call 8700 4.33 USD 43,300.00 USD 433,000 USD 1,250
call 8750 4.09 USD 40,900.00 USD 409,000 USD 1,250
put 8550 4.46 USD 44,600.00 USD 446,000 USD 1,250
put 8600 4.69 USD 46,900.00 USD 469,000 USD 1,250
put 8650 4.93 USD 49,300.00 USD 493,000 USD 1,250
put 8700 5.19 USD 51,900.00 USD 519,000 USD 1,250
put 8750 5.45 USD 54,500.00 USD 545,000 USD 1,250

Comprador de una call (feb 8550)

Pago Contratos Desembolso sin
Spot en FEB Ejercicio Pago por los Euros Desembolso total
prima opcion
8,200.00 503,000.00 no 82,000,000.00 82,504,250.00 82,000,000.00
8,250.00 503,000.00 no 82,500,000.00 83,004,250.00 82,500,000.00
8,300.00 503,000.00 no 83,000,000.00 83,504,250.00 83,000,000.00
8,350.00 503,000.00 no 83,500,000.00 84,004,250.00 83,500,000.00
8,400.00 503,000.00 no 84,000,000.00 84,504,250.00 84,000,000.00
8,450.00 503,000.00 no 84,500,000.00 85,004,250.00 84,500,000.00
8,500.00 503,000.00 no 85,000,000.00 85,504,250.00 85,000,000.00
8,550.00 503,000.00 no 85,500,000.00 86,004,250.00 85,500,000.00
8,600.00 503,000.00 si 85,500,000.00 86,004,250.00 86,000,000.00
8,650.00 503,000.00 si 85,500,000.00 86,004,250.00 86,500,000.00
8,700.00 503,000.00 si 85,500,000.00 86,004,250.00 87,000,000.00

Comprador de una call (feb 8600)

Spot en FEB Pago Contratos Ejercicio Pago por los Euros Desembolso total Desembolso sin
prima opcion
8,200.00 USD 483,000 no USD 82,000,000 USD 82,484,250 USD 82,000,000
8,250.00 USD 483,000 no USD 82,500,000 USD 82,984,250 USD 82,500,000
8,300.00 USD 483,000 no USD 83,000,000 USD 83,484,250 USD 83,000,000
8,350.00 USD 483,000 no USD 83,500,000 USD 83,984,250 USD 83,500,000
8,400.00 USD 483,000 no USD 84,000,000 USD 84,484,250 USD 84,000,000
8,450.00 USD 483,000 no USD 84,500,000 USD 84,984,250 USD 84,500,000
8,500.00 USD 483,000 no USD 85,000,000 USD 85,484,250 USD 85,000,000
8,550.00 USD 483,000 no USD 85,500,000 USD 85,984,250 USD 85,500,000
8,600.00 USD 483,000 no USD 86,000,000 USD 86,484,250 USD 86,000,000
8,650.00 USD 483,000 si USD 86,000,000 USD 86,484,250 USD 86,500,000
8,700.00 USD 483,000 si USD 86,000,000 USD 86,484,250 USD 87,000,000
 Ganancia (perdida)

- 504,250.00
- 504,250.00
- 504,250.00
- 504,250.00
- 504,250.00
- 504,250.00
- 504,250.00
- 504,250.00
- 4,250.00
495,750.00
995,750.00

Ganancia (perdida)

USD -484,250
USD -484,250
USD -484,250
USD -484,250
USD -484,250
USD -484,250
USD -484,250
USD -484,250
USD -484,250
USD 15,750
USD 515,750
 Low

4.05 a

4.27 a

4.50 a

4.83

4.99 a
 Hi /
High Volume Updated
Lo Limit
4.78 b 210 No Limit 10:38:55 AM CT

5.04 b 1 No Limit 10:39:03 AM CT

5.28 b 0 No Limit 10:39:03 AM CT

5.47 b 1 No Limit 10:38:40 AM CT

5.75 b 0 No Limit 10:38:40 AM CT

 100
HOY SET
CALLE 107 97
3
OPCION P EJERCICIO 98 PAGO PRIMA
PRIMA 3
101 101
NO COMPRO

LONG PUT SET

CALLE 100 102

OPCION 101 98
3

WTI CALL
SET OCT NOV DIC
STRIKE 101 100.5 99.5 98.5
PRIOR SETTLE 2.85 4.27 5.08 5.59
103.85 104.77 104.58 104.09

CONTRATO 1000 BARRILES

10 CONTRATOS
10000 10000 BARRILES NECESIDAD

FORWARD barriles por mes

SET OCT NOV
Vamos a gastar 1,038,500 1,047,700 1,045,800
Tasa de cambio spot USDPEN 2.8100
SET Forward a 1 meses USDPEN 2.8106 2,918,776.03
OCT Forward a 2 meses USDPEN 2.8111 2,945,229.64
NOV Forward a 3 meses USDPEN 2.8117 2,940,483.90
DIC Forward a 4 meses USDPEN 2.8123 2,927,299.28
Costo de capital 6.00%
Tasa de prestamos PERU Anual 3.00%
Tasa de depositos PERU Anual 1.50%
Tasa de prestamos USA Anual 2.75%
Tasa de depositos USA Anual 2.00%
 SET OCT NOV
FUTUROS 103.77 103.09 101.86
OPCIONES 103.85 104.77 104.58

FORWARD Y FUTUROS 2.8100

Forward a 1 meses 2.8106 2,916,527.57
Forward a 2 meses 2.8111 2,898,002.52
Forward a 3 meses 2.8117 2,864,005.45
Forward a 4 meses 2.8123 2,826,900.99
 105

101
EJECUTO OPCION

-3 99

DIC
1,040,900

PEN
PEN
PEN
PEN
DIC
100.52
104.09

PEN
PEN
PEN
PEN