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TA B L A 3 . 8 Resumen de las razones de Bartlett Company (2010 a 2012, incluyendo los promedios de la industria de 2012)

Evaluaciónd

Promedio de Muestra Series

Año
la industria represen- temporales
Razón Fórmula 2010a 2011b 2012b 2012c tativa 2012 2010 a 2012 General
Liquidez
Activos corrientes
Liquidez corriente 2.04 2.08 1.97 2.05 Aceptable Aceptable Aceptable
Pasivos corrientes
Activos corrientes - Inventario
Razón rápida (prueba del ácido) 1.32 1.46 1.51 1.43 Aceptable Bien Bien
Pasivos corrientes

Actividad
Costo de los bienes vendidos
Rotación de inventarios 5.1 5.7 7.2 6.6 Bien Bien Bien
Inventarios
Cuentas por cobrar
Periodo promedio de cobro 43.9 días 51.2 días 59.7 días 44.3 días Deficiente Deficiente Deficiente
Ventas diarias promedio
Cuentas por pagar
Periodo promedio de pago 75.8 días 81.2 días 95.4 días 66.5 días Deficiente Deficiente Deficiente
Compras diarias promedio
Ventas
Rotación de activos totales 0.94 0.79 0.85 0.75 Aceptable Aceptable Aceptable
Total de activos

Endeudamiento
Total de pasivos
Índice de endeudamiento 36.8% 44.3% 45.7% 40.0% Aceptable Aceptable Aceptable
Total de activos
Utilidades antes de intereses e impuestos
Razón de cargos de interés fijo 5.6 3.3 4.5 4.3 Bien Aceptable Aceptable
Intereses
Utilidades antes de intereses e impuestos + Pagos de arrendamiento
Índice de cobertura de pagos fijos 2.4 1.4 1.9 1.5 Bien Aceptable Bien
Int. + Pagos arrend. + 5(Prin. + Div. pref.) * 31>(1 - T )46

Rentabilidad
Utilidad bruta
Margen de utilidad bruta 31.4% 33.3% 32.1% 30.0% Aceptable Aceptable Aceptable
Ventas
Utilidad operativa
Margen de utilidad operativa 14.6% 11.8% 13.6% 11.0% Bien Aceptable Bien
Ventas
Ganancias disponibles para los accionistas comunes
Margen de utilidad neta 8.2% 5.4% 7.2% 6.2% Bien Aceptable Bien
Ventas
 Evaluaciónd

Promedio de Muestra Series

Año
la industria represen- temporales
Razón Fórmula 2010a 2011b 2012b 2012c tativa 2012 2010 a 2012 General
Rentabilidad (cont.)
Ganancias disponibles para los accionistas comunes
Ganancias por acción (GPA) $3.26 $1.81 $2.90 $2.26 Bien Aceptable Bien
Número de acciones comunes en circulación
Rendimiento sobre los activos
totales (RSA) Ganancias disponibles para los accionistas comunes
7.8% 4.2% 6.1% 4.6% Bien Aceptable Bien
Total de activos
Rendimiento sobre el Ganancias disponibles para los accionistas comunes
patrimonio (RSP) 13.7% 8.5% 12.6% 8.5% Bien Aceptable Bien
Capital en acciones comunes

Mercado
Precio de mercado por acción común
Relación precio/ganancias (P/G) 10.5 10.0e 11.1 12.5 Aceptable Aceptable Aceptable
Ganancias por acción
Precio de mercado por acción común
Razón mercado/libro (M/L) 1.25 0.85e 1.40 1.30 Aceptable Aceptable Aceptable
Valor en libros por acción común

a
Calculado a partir de datos no incluidos en este capítulo.
b
Calculado usando los estados financieros presentados en las tablas 3.1 y 3.2.
c
Obtenido de fuentes no incluidas en este capítulo.
d
Evaluaciones subjetivas con base en los datos proporcionados.
e
El precio de mercado por acción a fines de 2011 fue de $18.06.
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