Deuda 0.

25
Preferentes 0.15
Capital Propio 0.60

Deuda Ki= Kd * (1-T)

Hasta 5000 Ki 0.072 20,000.00
De 5001 a 10.000 Ki 0.084 40,000.00
Màs de 10.000 Ki 0.096

Preferentes Kp= Dp / Pm
Hasta 7.500 Kp 0.1158 50,000.00
màs de 7.500 kp 0.1222

Capital Propio Utilid. Reten 23,999.5000 24,000.00

d1 3.92

Hasta24.000 kur 0.1553 40,000.00

De 24,001 36000 Kacc 0.1626 60,000.00
Màs de 36000 Kacc 0.1717

CMC 20,000.00
Componente Monto W C.C. CMC
Deuda 5,000.00 0.25 0.072 0.0180
Preferentes 3,000.00 0.15 0.116 0.0174
Utilid. Retenid 12,000.00 0.60 0.155 0.0932

20,000.00 0.1286

CMC 40,000.00
Componente Monto W C.C. CMC
Deuda 10,000.00 0.25 0.084 0.0210
Preferentes 6,000.00 0.15 0.116 0.0174
Utilid. Retenid 24,000.00 0.60 0.155 0.0932

40,000.00 0.1316

CMC 50,000.00
Componente Monto W C.C. CMC
Deuda 12,500.00 0.25 0.096 0.0240
Preferentes 7,500.00 0.15 0.116 0.0174
Acciones Com 30,000.00 0.60 0.163 0.0976

50,000.00 0.1389
CMC 60,000.00
Componente Monto W C.C. CMC
Deuda 15,000.00 0.25 0.096 0.0240
Preferentes 9,000.00 0.15 0.122 0.0183
Acciones Com 36,000.00 0.60 0.163 0.0976

60,000.00 0.1399

Componente Monto W C.C. CMC

Deuda 5,000.00 0.0833 0.072 0.0060
Deuda 5,000.00 0.0833 0.084 0.0070
Deuda 5,000.00 0.0833 0.096 0.0080
Preferentes 7,500.00 0.1250 0.1158 0.0145
Preferentes 1,500.00 0.0250 0.122 0.0031
Utilidades Ret 24,000.00 0.4000 0.1553 0.0621
Acc. Comunes 12,000.00 0.2000 0.1626 0.0325

60,000.00 0.1332
Que diferencia hay entre el costo retenidas y acción comunes
Cómo se calcula el dividendo 1
Método de Gordon
20,000.00 0.33 0.1286 0.04
20,000.00 0.33 0.1316 0.04
10,000.00 0.17 0.1389 0.02
10,000.00 0.17 0.1399 0.02

60,000.00 0.1332
Deuda 80,000.00 0.40
Preferentes 20,000.00 0.10
Capital Propio 100,000.00 0.50

200,000.00

Deuda ki 0.06

Preferentes kp 0.11

Capital Propio

U. Retenidas 10,000.00 D1 3.00

Hasta 10,000.00 kur 0.14

Màs de 10,000.00 kacc 0.1467

25,000.00 Capital Propio

utilidades 10,000.00
Acciones 15,000.00
25,000.00

Componente Monto W C.C. CCP

U.R. 10,000.00 0.40 0.14 0.056
Acciones 15,000.00 0.60 0.1467 0.088

25,000.00 0.1440

50,000.00
Componente Monto W C.C. CIC
Deuda 20,000.00 0.40 0.06 0.0240
Preferentes 5,000.00 0.10 0.11 0.0110
Capital Propio 25,000.00 0.50 0.1440 0.0720

50,000.00 10.70%
Deuda 24,000.00 0.40
Preferentes 6,000.00 0.10
C Propio 30,000.00 0.50

60,000.00

Deuda Ki 0.04

Preferentes Kp 0.09

Capital Propio

U.Retenidas 3,000.00 D1 1.20

Hasta 3,000.00 Kur 0.12

Màs de 3,000.00 Kacc 0.1244

1- Aumento de 30.000 millones

2- El 50% 15,000.00

3- U Retenidas 3,000.00

Acciones 12,000.00

5- 6,000.00

6- Hasta 6,000.00

Componente W C.C. CMC

Deuda 0.40 0.04 0.016
Preferentes 0.10 0.09 0.009
Ut Retenidas 0.50 0.12 0.060

0.0850

Por encima de 6,000.00

Componente W C.C. CMC
Deuda 0.40 0.04 0.016
Preferentes 0.10 0.09 0.009
Acciones 0.50 0.1244 0.062

0.0872
Estructura 1
W C.C. K
Deuda 0.00 0.0480 0.00
C Propio 100.00 0.12 12.00

12.00

Estructura 2
W C.C. K
Deuda 0.20 0.0480 0.01
C Propio 0.80 0.12 0.10

0.1056

Estructura 3
W C.C. K
Deuda 0.21 0.0540 0.01
C Propio 0.79 0.13 0.10

0.1140

Estructura 4
W C.C. K
Deuda 0.40 0.0540 0.02
C Propio 0.60 0.13 0.08

0.0996

Estructura 5
W C.C. K
Deuda 0.41 0.0660 0.03
C Propio 0.59 0.18 0.11

0.1333

Estructura 6
W C.C. K
Deuda 0.50 0.0660 0.03
C Propio 0.50 0.18 0.09

0.1230

Estructura 7
W C.C. K
Deuda 0.51 0.0840 0.04
C Propio 0.49 0.25 0.12

0.1653

Estructura 8
W C.C. K
Deuda 0.65 0.0840 0.05
C Propio 0.35 0.25 0.09

0.1421
Estructura de Capital
Monto Peso
Deuda 12,000,000.00 0.375
Preferentes 4,000,000.00 0.125
Capital Propio 16,000,000.00 0.500

32,000,000.00

Costos de Deuda

Determinar el costo de la deuda

Hasta 3,000,000.00 ki 0.04
De 3.000000 6,000,000.00 ki 0.0425
más de 6,000,000.00 ki 0.05

Costo de Preferentes

Hasta 1,000,000.00 Kp 0.085

De 1.000.000 2,000,000.00 kp 0.090
más de 2,000,000.00 kp 0.100

Costo del Capital Propio

Es necesario determinar la tasa de crecimiento para eso vemos como ha crecido desde el año 1971 hasta 1979

"=0,93*(1+g)^8 2.00
"(1+g)^8 2.15

Se multiplica a ambos lados de la ecuación por la razín octava

Del lado derecho se elimina la raíz y nos queda 1+g

1+g Es igual a la raíz octava de 2,15

1+g La raíz octava de 1+g es igual a 2,15 elevado a 1/8 1/8 es equivalente a 1.1004

1+g 1.1004

g 1,1004-1
g 0.1004

utilidades retenidas disponibles 4,000,000.00 Es necesario determinar el dividendo 1

D1 1.3755
Hasta 4,000,000.00 kur 0.1386

De 4000000 8,000,000.00 kacc 0.1415

más de 8,000,000.00 kacc 0.1448

Pregunta No. 1 Se producirán cortes en el costo de capital en ocho millones y 16 millones aparte en 24.0 millones

Pregunta No. 2

Costo Marginal de Capital hasta 8,000,000.00

Componente Monto W C.C. CMC

Deuda 3,000,000.00 0.375 0.0400 0.015
Preferentes 1,000,000.00 0.125 0.0850 0.011
Utilidades Retenidas 4,000,000.00 0.500 0.1386 0.069

9.49%

Costo Marginal de Capital hasta 16,000,000.00

Componente Monto W C.C. CMC

Deuda 6,000,000.00 0.375 0.0425 0.016
Preferentes 2,000,000.00 0.125 0.0900 0.011
Acciones Comunes 8,000,000.00 0.500 0.1415 0.071

9.79%

Costo Marginal de Capital hasta 24,000,000.00

Componente Monto W C.C. CMC

Deuda 9,000,000.00 0.375 0.0500 0.019
Preferentes 3,000,000.00 0.125 0.1000 0.013
Acciones Comunes 12,000,000.00 0.500 0.1448 0.072

10.36%

Puede invertir hasta 12,000,000.00 Dado que el tir es mayor al cmc

 Puntos de Ruptura

8,000,000.00
16,000,000.00

8,000,000.00
16,000,000.00

de el año 1971 hasta 1979

/8 es equivalente a 1.1004

eterminar el dividendo 1

8,000,000.00
16,000,000.00
16 millones aparte en 24.0 millones que es el presupuesto total