“Seminario I de Teorías del Desarrollo”

Control de Lectura:
Revisión regulatoria: Capitalismo,
instituciones, poderes
El concepto de prestamista de último recurso:
de Bagehot a la crisis de 2007
Autor: Jeffers

Profesor:
Gerardo García Muñoz.
Alumna:
Dulce Irasema García Castellanos García
Castellanos.
Matricula: 2142006051
Fecha de entrega: 07 de junio de 2020

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El prestamista de último recurso, un desvío teórico, Henry Thomnon y Walter
bagehot, son los dos autores que desarrollaron los elementos clave de la doctrina
clásica del prestamista de última instancia. Según bagehot, en una situación de
pánico, las autoridades monetarias deberían prestar sin temor, pero con una tasa
de penalización a bancos ilíquidos pero solventes. Además, las reglas bajo las
cuales se proporcionaría asistencia (prestamos gratuitos a tasas de penalización
contra garantías sólidas) deben establecerse claramente de antemano para evitar
una incertidumbre innecesaria. Mientras que los defensores de la banca libre
creían que no había necesidad de un LOLR, ya que solo sonaba los bancos
podrán salir ilesos de una crisis y las quiebras bancarias son simplemente un
castigo lógico resultante de la toma de riesgos imprudente, los escritores
monetaristas en el siglo XX han reiterado la noción de la LOLR. Argumentan que
un banco central (CB) debe permitir que los bancos insolventes quiebren para
evitar el riesgo moral.

A pesar de estas reservas y modificaciones inducidas por la considerable

expansión del sistema financiero desde fines del siglo XIX, la concepción de
Bagehot de la LOLR aún prevalece hoy en día entre los economistas, el banco
central, como LOLR, ayuda a garantizar la estabilidad sistemática. En general, lo
que se quiere decir con eso es la estabilidad tanto del sector bancario como de los
mercados financieros, no solo los mercados de valores, sino también y
específicamente los sistemas de pago. Para llevar a cabo esta misión, el OC debe
utilizar medidas preventivas, así como medidas destinadas a ayudar a superar una
crisis cuando ocurra, en tal caso, la EC debe asegurarse, sobre todo de que la
liquidez esté disponible o que se restablezca muy rápidamente, porque esos es lo
que estabiliza el sistema financiero. En realidad, el verdadero problema ocurre en
el caso de una falla del mercado interbancario, en determinadas circunstancias, la
liquidez se agota y el mercado interbancario no funciona correctamente cuando las
instituciones solventes no pueden obtener préstamos, una crisis de liquidez
generalizada puede afectar a todos los banco.

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El soporte de LOLR al mercado en su conjunto se utiliza para hacer frente a la
liquidez generalizada escasez tales operaciones reducen el nivel general de las
tasas de interés a corto plazo si parece probable que dure más de uno o dos días,
el banco central decidirá dejar que el banco quiebre o, como LOLR, proporcionarle
asistencia de liquidez de emergencia a una tasa de interés alta, otra posibilidad es
inyectar capital en la institución financiera.Como la crisis desafió a los LOLR sin
intentar presentar una narración equilibrada de la crisis, debemos tener en cuenta
el desarrollo durante el mismo que han sido particularmente relevantes para el
papel de la LOLR. Aunque los eventos son demasiado recientes para alcanzar
evaluaciones definitivas, algunos aspectos pueden presentarse y analizarse en el
contexto de lo que comenzó como una crisis de préstamos de alto riesgo. De
hecho, las innovaciones financieras, en particular los productos diseñados para
transferir riesgos, tienen borrosa la frontera entre bancos y mercados, los bancos
cada vez más recurren más a estos productos para gestionar el riesgo. En el
modelo financiero tradicional, que se basa en la intermediación bancaria, la
liquidez creada a través del intermediario de los balances bancarios resulta de la
calidad de los activos bancarios y de las condiciones en que operan los bancos.
Mientras que, en el sistema financiero actual, con sus nuevos instrumentos para
transferir capital y riesgo, las fuentes de liquidez son más numerosas y
diversificadas, pero también menos estables, la innovación financiera ha llevado a
los inversores a creer que los instrumentos de mercado emitidos por otras
instituciones pueden satisfacer sus necesidades de liquidez.

La doctrina real de la LOLR: cómo se mencionó en el texto, la doctrina clásica de

LOLR requiere ayudar a los bancos que pueden ser ilíquidos, pero no insolvente
más recientemente se ha argumentado que la distinción entre ilíquido e insolvente
sería difícil de establecer rápidamente en un periodo altamente turbulento, pero
que los bancos centrales deberían alentar a los bancos a disciplinarse
entreteniendo una cierta ambigüedad sobre a quién rescatarían y bajo qué
circunstancias.

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Contrariamente a la doctrina clásica, las acciones de LOLR en la crisis no solo han
afectado a bancos, incluidos aquellos que son insolventes, pero también
instituciones financieras no bancarias no supervisadas por el LOLR, la red de
seguridad se ha ampliado considerablemente y se ha incrementado el riesgo
moral. Por otro lado, la distinción entre bancos y otros proveedores de servicios
financieros se ha reducido considerablemente en los últimos años, esto ha llevado
a agregar al concepto de “demasiado grande para fallar” los conceptos de
“demasiado interconectado para permitir que falle” y “demasiado complejo para
permitir que falle” cuando los mercados están en crisis.
Podemos observar que LOLR tiene una intervención relevante, regula, estabiliza e
implica también costos, no debemos dejar de lado que los prestamistas
interbancarios tienen un peso importante en las decisiones de los bancos.

Mientras, que el nuevo sistema financiero tiene diferentes formas de transferir y

riesgos, pero las fuentes de liquidez son más diversificadas, pero también menos
estables. Les ha llevado a los inversores a creer que los instrumentos emitidos por
el mercado que se emiten por otras instituciones generan una mayor estabilidad
en su liquidez, pero no ofrecen lo mismo que los que se emiten por un banco
tradicional.
Por último, en los mercados globalizados cada vez más complejos de la
actualidad, los inversores están interconectados y la interdependencia del riesgo
es tan grande que tan pronto como surgen dudas con respecto a una institución
financiera, se extienden rápidamente a las instituciones que mantienen du deuda,
creando un riesgo sistémico. Es importante mantener las piezas que hacen que el
engranaje siga su movimiento, con esto me refiero a los recursos que hacen que
las economías puedan producir y desarrollarse, acompañada de las relaciones
sociales, pues también influyen en la economía. Por lo que el sistema financiero
es la cabeza de un país, por lo se recomienda siga innovándose. Mientras que por
otro lado, las recientes crisis financieras internacionales han motivado una serie de
proposiciones para reformar el sistema financiero internacional y crear una nueva
arquitectura financiera internacional.

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