5.

En la actual situación de la economía colombiana, explique y analice ¿Qué instrumentos

y soportados en qué medidas de política fiscal se han utilizado para tratar de reactivar
la economía?, ¿Qué instrumentos y soportados en qué medidas de política monetaria
Se han adoptado para reactivar la economía? Explique sus respuestas apoyados en el
modelo IS – LM.

Respuesta:

¿Qué instrumentos y soportados en qué medidas de política fiscal se han utilizado para
tratar de reactivar la economía?

En cuanto a los instrumentos de política monetaria para lograr la meta de inflación, el

Banco de la República realiza subastas de operaciones REPO para suministrar liquidez al
sistema bancario otorgando créditos a un día y, en ocasiones, a plazos mayores, todo esto
con el objeto de que el Indicador Bancario de Referencia (IBR) a un día esté cerca de la
tasa de interés de política que fijó la JDBR. Los bancos respaldan estos préstamos con
títulos, principalmente de deuda pública (TES), con pacto de recompra según el plazo
acordado. En algunos casos, cuando la economía presenta excesos en el mercado de
liquidez primaria, el Banco utiliza las subastas de Depósitos Remunerados no Constitutivos
de Encaje (DRNCE) para drenar estos excesos. En ambos casos, la tasa de interés de
política sirve de referencia para estas operaciones.

La JDBR se reúne ocho veces al año para tomar decisiones de política monetaria: enero,
marzo, abril, julio, septiembre, octubre y diciembre. En preparación a estas reuniones el
Equipo Técnico de la Subgerencia de Política Monetaria se reúne con la JDBR para discutir
la situación actual de la economía y los pronósticos macroeconómicos del Equipo Técnico.
El equipo técnico presenta al público en el Informe de Política Monetaria un resumen de la
información presentada a la JDBR.

¿Qué instrumentos y soportados en qué medidas de política monetaria se han adoptado para
reactivar la economía?

La política monetaria en Colombia tiene como objetivo mantener una tasa de inflación baja
y estable, y alcanzar el máximo nivel sostenible del producto y del empleo.  De esta forma,
la política monetaria cumple con el mandato de la Constitución de velar por mantener el
poder adquisitivo del peso y contribuye a mejorar el bienestar de la población.

Para lograr sus objetivos, el Banco de la República sigue un esquema de inflación objetivo
en un régimen de tipo de cambio flexible. Bajo este esquema, las acciones de política
monetaria están encaminadas a que la inflación futura se sitúe en la meta fijada en el
horizonte de política. En Colombia, dicha meta fue fijada por la JDBR en 3% (con un
margen admisible de desviación de ±1 punto porcentual). Esta meta se refiere a la inflación
de precios al consumidor, que se mide estadísticamente como la variación anual del Índice
de Precios al Consumidor (IPC).

Con el objetivo de alcanzar la meta de inflación, el Banco de la República fija la tasa de

interés de referencia, también conocida como tasa de interés de política monetaria o de
intervención. El Banco ajusta la oferta de dinero para garantizar que el Indicador Bancario
de Referencia (IBR) a un día esté cerca de la tasa de interés de política monetaria. Los
cambios en la tasa de referencia afectan la inflación y el crecimiento de corto plazo a través
de distintos mecanismos de transmisión.

La flexibilidad del tipo de cambio que acompaña el esquema de inflación objetivo tiene dos
objetivos. Primero, le permite al Banco de la República tener una política monetaria
independiente que tenga en cuenta la situación de la economía colombiana y que le
posibilita cumplir con sus funciones constitucionales.  Segundo, la tasa de cambio flexible
suaviza el efecto que choques externos, como variaciones en el precio internacional del
petróleo, podrían tener sobre la economía.

Cuando el Banco de la República modifica la tasa de interés pone en marcha una serie de
fuerzas que, con cierto rezago, afectan las tasas de interés de mercado a diferentes plazos, la
tasa de cambio y las expectativas de inflación, variables que a su turno influyen sobre:

El costo del crédito.

Las decisiones de gasto, producción y empleo de los agentes.
La tasa de cambio y el precio de los activos.
Y la tasa de inflación.

El proceso a través del cual las decisiones de política monetaria afectan las distintas
variables económicas recibe el nombre de Mecanismo de Transmisión, el cual finalmente
debe conducir a un resultado de crecimiento e inflación. El Banco evalúa el efecto de la
política monetaria sobre la economía a través de los distintos mecanismos de transmisión y
se mantiene atento a introducir los cambios necesarios en su política, de manera que se
logren alcanzar las metas propuestas
Dos ejemplos generales de la forma como opera el mecanismo de transmisión son los
siguientes:

La inflación al consumidor está cerca a la meta de 3%

Inflación anual del IPC: 1,75%, Octubre de 2020

Cuando la inflación proyectada se ubica por debajo del rango:

Cuando la inflación proyectada se ubica por encima del rango:

¿Por qué es importante tener una inflación baja y estable?

Una inflación baja y estable mejora el bienestar de la población. Esto tiene lugar de varias
maneras: 

 Una inflación baja promueve el uso eficiente de los recursos productivos. Por el
contrario, cuando la inflación es alta una parte del tiempo de los individuos y de los
recursos de la economía se invierten en la búsqueda de mecanismos para defenderse
de la misma.
 

 Una inflación baja disminuye la incertidumbre y da más certeza sobre el

rendimiento futuro de la inversión. Se ha observado que las economías con alta
inflación también padecen de una inflación más variable. La mayor incertidumbre
puede afectar negativamente la rentabilidad esperada de la inversión y por lo tanto
el crecimiento en el largo plazo. Una incertidumbre elevada implica también que los
precios relativos pierden su contenido informativo sobre la escasez o abundancia
relativa de bienes y factores en la economía. Esto impide una asignación eficiente
de los recursos y en consecuencia disminuye el crecimiento económico.
 

 Una inflación baja incentiva la inversión. Las decisiones económicas más

importantes que toman los individuos y las empresas son, usualmente, decisiones de
largo plazo: las decisiones de hacer una fábrica, de constituir una empresa, de
educarse, de comprar vivienda. Estas decisiones dependen crucialmente del grado
de incertidumbre sobre el futuro. Una inflación baja y estable es un indicador de
 estabilidad macroeconómica que contribuye a que las personas y las empresas
tomen decisiones de inversión con confianza.
 
 Una inflación baja evita redistribuciones arbitrarias del ingreso y la riqueza,
especialmente contra la población más pobre. Los asalariados y las personas
jubiladas tienen menos mecanismos para proteger sus ingresos de la erosión
inflacionaria. Entre menor sea el ingreso de las personas, es más probable que
tengan menos mecanismos de defensa contra la inflación, como ahorros o
propiedades inmuebles. Por esta razón, una inflación creciente significa una
redistribución del ingreso en contra de la población más pobre.

FUENTE:

https://www.banrep.gov.co/es/como-se-implementa-la-politica-monetaria

https://www.banrep.gov.co/es/politica-monetaria