El financiamiento en las Fuentes No

Convencionales de Energía Renovable (FNCER)

Bogotá, Mayo de 2019

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Contenido
1. La situación colombiana
2. La dinámica de las renovables
3. El potencial colombiano
4. Las exenciones
5. El riesgo
6. Los productos típicos del mercado colombiano
7. El contexto
8. ¿Hace falta algo para las renovables?
9. Conclusiones
1. La situación colombiana
• Emisiones de CO2 (Toneladas métricas per cápita) en Colombia Vs Países Europeos y de América Latina.

Grafica 1. Emisiones de CO2 (Toneladas métricas per cápita)

Fuente: Banco Mundial

1. La situación colombiana

Fuente: UPME
2. La dinámica de las renovables
• En las siguientes gráficas se puede evidenciar cómo han bajado los costos de generación solar en los últimos años.

Grafica 2. Promedio global ponderado de los costos totales de instalación, factores de capacidad y LCOE Grafica 3. Costo nivelado de la electricidad proveniente de proyectos de
para energía solar terrestre, 2010-2017 energía solar fotovoltaica a escala de servicio público, promedio
ponderado global y rango, 2010-2016
Fuente: Renewable Power Generation Costs in 2017 ( IRENA )
2. La dinámica de las renovables
• En las siguientes gráficas se puede evidenciar cómo han bajado los costos de generación eólica en los últimos años.

Grafica 4. Promedio global ponderado de los costos totales de instalación, factores de capacidad y Grafica 5. El costo ponderado promedio ponderado global de la
LCOE para energía eólica terrestre, 2010-2017 electricidad de la energía eólica terrestre, 1983-2017

Fuente: Renewable Power Generation Costs in 2017 ( IRENA )

3. El potencial colombiano - Recurso solar

Grafica 6. Irradiación solar en Colombia kWh/m2 Grafica 7. Irradiación solar en América Latina y Caribe kWh/m2

Fuente: World Bank Group

3. El potencial colombiano - Recurso de viento

Grafica 7. Velocidad del viento m/s en Colombia Grafica 8. Velocidad del viento m/s en América Latina y Caribe

Fuente: World Bank Group

4. Las exenciones
Incentivos de la Ley 1715

Los contribuyentes declarantes del impuesto sobre la renta que realicen directamente nuevas erogaciones en investigación,
Deducción desarrollo e inversión para la producción y utilización de energía a partir FNCE o gestión eficiente de la energía, tendrán
especial en la derecho a deducir hasta el 50% del valor de las inversiones realizadas en un período no mayor de 15 años, contados a partir
impuesto de del año gravable siguiente en el que haya entrado en operación la inversión. El valor a deducir anualmente no puede ser
Renta superior al 50% de la renta liquida del contribuyente.
• Artículo 11 de la ley 1715 de 2014. (Modificado por articulo 179 del PND)
Depreciación • Artículo 2.2.3.8.2.1. y siguiente del decreto 2143 de 2015 (incorporado al decreto 1073 de 2015)
Acelerada
Gasto que la ley permite que sea deducible al momento de declarar el impuesto sobre la renta, por una proporción del valor
del activo que no puede superar el 20% anual.
Exclusión de • Artículo 14 de la Ley 1715 de 2014
bienes y • Artículo 2.2.3.8.5.1. del decreto 2143 de 2015 (incorporado al Decreto 1073 de 2015)
servicios de
IVA Por la compra de bienes y servicios, equipos, maquinaría, elementos y/o servicios nacionales o importados.
• Artículo 12 de la Ley 1715 de 2014
Exención de • Artículo 2.2.3.8.3.1. del decreto 2143 de 2015 (incorporado al Decreto 1073 de 2015).
gravámenes
arancelarios Exención del pago de los Derechos Arancelarios de Importación de maquinaria, equipos, materiales e insumos destinados,
exclusivamente para labores de preinversión y de inversión de proyectos con FNCE.
Ley 1715 art 13, Decreto 2143 de 2015 art 2.2.3.8.4.1.
4. Las exenciones
• Planta de 100 MW eólico

Valor aprox exención USD (Fuera de Balance) Valor aprox exención USD (VPN: EN BALANCE)
• Exención de renta en cinco años • Exención de renta en primer año
• Depreciación 20 años • Exención de Depreciación acelerada (5 años)
• A partir de primer año de operaciones

USD$ 30 millones USD$ 40 millones

• La Ley 1715 y sus cambios otorgan una ventaja significativa a agentes que tengan renta en su balance para incursionar en las
energías renovables.

• Para que un agente fuera de balance pueda equiparar estas ventajas debe contar con un costo de capital unos 400 puntos
base más bajo que el agente en Balance.

• Hace falta entonces otorgar ventajas adicionales a las establecidas en la Ley 1715 para contar con nuevos agentes?
4. Las exenciones Según documento CREG 011-2018

Para que un agente fuera de balance LA DEUDA-60%

pueda equiparar estas ventajas debe
contar con un costo de capital unos
400 puntos base más bajo que el
agente que financia en Balance.

Costo de deuda en pesos

Kd (pesos) = 9,6197%
- Costo de deuda en USD
Kd (USD) = 5,4909%
= Diferencia
Kd = 4,1288%

CAPITAL -40%
Diferencia Mínima Ke = 3,8068%

PONDERADO 100%
( 40% * Ke ) + ( 60% * Kd ) = 1,52272% + 2,47728% = 4,00%
5. El riesgo

Perfil de consumo
Colombia

El diseño de subasta en
consulta contempla el
producto en un pague lo
contratado por bloques
Perfil de generación
horarios, mermando el
solar (diario)
riesgo, durante las horas
de cada bloque para la
demanda y para la
oferta.

100%
Perfil de generación
Factor de planta

80%
eólico (diario por mes) 60%
40%
20%
0%
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24
Hora del día

Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio

Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre
 170
175
180
185
190
195
200
205
210
220
215
ene-2019
mar-2019
may-2019
jul-2019
sep-2019
nov-2019
ene-2020
mar-2020
may-2020
jul-2020
sep-2020
nov-2020
ene-2021
mar-2021
Precio no regulado

may-2021
jul-2021
6. Los precios de contratos de energía en Colombia

sep-2021
Fuente: XM

nov-2021
ene-2022
mar-2022
Precio regulado

may-2022
jul-2022
Grafica 9. Precio de contratos de energía en KW/h

sep-2022
nov-2022
ene-2023
mar-2023
may-2023
jul-2023
sep-2023
nov-2023
7. El contexto

Producto en discusión Riesgo adicional para la demanda

• Contrato a 12 años

• Pague lo contratado en bloques horarios

(paquetes de .5 WMh)

• Reducción de costos de CAPEX o Actualmente el precio del contrato de

energía no tiene exposición al USD (una vez
firmado, ni siquiera el CERE es riesgo del
comprador)
• Contrato indexado 60% en USD (TRM e IPP
de USD) y 40% en COP o Con este cambio, prácticamente el 73% del
precio de contrato quedaría ligado a la tasa
de cambio
8. ¿ Hace falta algo para las renovables?

Fuente: EY, Consultoría Regulatoria

9. Reflexiones
✓ Colombia tiene un nivel muy bajo de emisiones de CO2 particularmente por la matriz eléctrica que es de dominancia hidro.
✓ Colombia puede incursionar en diversificar su matriz eléctrica sin perjudicar las bondades que traen tecnologías con energías
firmes como lo son el gas natural y el carbón.
✓ Los renovables han encontrado un espacio de condición exclusiva en la política que debe armonizarse con el mercado
eléctrico.
✓ Los cambios expuestos en las consultas para la nueva subasta de renovables, permiten el manejo del riesgo de cada
tecnología con los bloques horarios.
✓ Al ser esto un producto con ofertas y compras voluntarias, el riesgo adicional de la volatilidad al dólar, probablemente
ahuyentaría a la demanda a participar.
✓ Las exenciones en la Ley 1715, otorgan una ventaja significativa a los agentes locales con rentas para poder ofrecer los
mejores precios en renovables, inclusive compitiendo con otras tecnologías. Debe fomentarse la competencia pero debe
obligarse a que terceros entren adjudicados en la subasta?

✓ Hace falta realizar cambios que afecten la demanda con el fin de dar ventajas adicionales a las FNCR en el mercado de
contratos?

✓ Podría analizarse la complementariedad de las FNCR en el mercado de confiabilidad?