VALORACIÓN DE PROYECTO

MARIA ODEILDA ANGULO CORTÉS

*JAIME AVILA ALVAREZ

CORPORACION UNIVERSITARIA DE ASTURIAS

PROGRAMA DE ADMINISTRACIÓN
DE EMPRESAS
MEDELLIN
2020
 INTRODUCCIÓN

Cada día aparecen nuevas oportunidades donde invertir nuestro dinero. Muchas de estas
oportunidades ofrecen rentabilidades superiores a la tasa libre de riesgo. Evidentemente,
cada una de estas rentabilidades lleva asociado un riesgo, sino no serían oportunidades, sino
inversiones seguras, que cualquier inversor asumiría.
Enunciado:

Continuando con el caso de Southwest Airlines, los finales de los 90 fueron una
época exitosa para Southwest. Incrementó su participación en el mercado, logró
posicionarse como una buena compañía y generó utilidades. A principios del siglo
XXI, la industria de las aerolíneas gozaba de una buena estabilidad. A pesar de los
altos costos fijos (en las aerolíneas con modelos tradicionales, el costo del
combustible, derechos de pista, mantenimiento, y los aviones corresponde al mayor
costo de operación), la mayoría de las aerolíneas gozaban de unos estados financieros
relativamente buenos. A través de una buena gestión de turnos, la mayoría de las
aerolíneas enviaban aviones con el cupo completo (dado el modelo de altos costos
fijos, cuesta prácticamente lo mismo enviar un avión vacío o con pocos pasajeros que
uno lleno), generaban ingresos adecuados para que dicha industria fuese atractiva y
generase rentabilidad. Algunas aerolíneas habían adaptado el modelo de Southwest,
convirtiéndose en aerolíneas de bajo costo, donde mantener el mismo tipo de aviones
(disminuyendo costo de mantenimiento y operación), una logística estricta, operar en
aeropuertos regionales, y otras estrategias similares permitían disminuir los costos
fijos. El martes 11 de septiembre de 2001, el grupo Al-Qaeda secuestró 4 aviones,
estrellando los aviones American Airlines 11, y United Airlines 175 contra las torres
gemelas (World Trade Center) en Nueva York, American Airlines 77 contra el
pentágono (Departamento de defensa de los Estados Unidos). En el vuelo de United
Airlines 93, los pasajeros se defendieron de los secuestradores, sin embargo, dicho
avión terminó estrellándose en una región de Pensilvania llamada Shanksville. Dicho
evento, conmocionó al mundo, pero en particular castigó financieramente de una
fuerte manera a la bolsa de Nueva York, las aseguradoras y las aerolíneas. Estados
Unidos cerró su espacio aéreo y canceló todos los vuelos por 24 horas.
Posteriormente, el miedo afectó el uso de aviones, lo que repercutió en el uso de
transporte aéreo y afectó financieramente a las aerolíneas.
 R// A quien afecta de mayor manera el 9/11 en la operación en los meses siguientes al
evento es:
Southwest y las aerolíneas similares. Debido al miedo genero el ataque las personas
dejaron de viajar lo cual hizo que se redujera el promedio de los vuelos y de los pasajeros lo
cual le generaría perdidas a las aerolíneas Southwest y las aerolíneas similares.

II) ¿En qué parte de los estados financieros, observan las consecuencias del 9/11?

a) Balance- Activos.
b) Balance- Pasivos.
c) Balance- Patrimonio.
d) Estado de pérdidas y ganancias
e) No tiene por qué afectar los estados financieros. Es un tema comercial y de
mercadeo

R// En la parte de los estados financieros que se observan las consecuencias del
9/11 es el Estado de pérdidas y ganancias, ya que está conformado por las
Cuentas Nominales y es el reporte financiero donde se muestran los ingresos y
egresos, así como el resultado de las operaciones que realizó una empresa durante
un período determinado.

II) ¿Qué efecto tiene para calcular la beta, WACC y CAPM utilizar solamente
información del año 2001? ¿Estaría bien utilizar dicha información?

a) Si. Correspondería a los valores de la empresa para este año.

b) Si. La información que debe usarse es la más actualizada posible.
c) No. Dicha información impactaría muy fuertemente los cálculos y dañaría el
objeto de la valoración.
d) No. Se debe usar históricos para el cálculo de dicha información.
Es indiferente. Los cálculos no se modifican ni tienen que ver con estos temas

R// Si estuviese bien utilizar dicha información si corresponden a los valores de la

empresa para este año. Teniendo en cuenta la definición del Wacc es una tasa de
descuento que mide el coste de capital entendido este como una medida ponderada
entre la proporción de los recursos propios y la proporción de los recursos ajenos
 CONCLUSIÓN

Al terminar la realización de este trabajo nos pudimos dar cuanta que El modelo
WACC permite encontrar un valor promedio del coste de los compromisos para el proyecto
teniendo en cuenta que la principal ventaja del wacc es que determina el costo de la
inversión independientemente de las fuentes de financiación para si poder determinar una
tasa de rendimiento superior a la WACC y que por tanto genere valor agregado para los
accionistas.
 BIBLIOGRAFIAS

https://www.empresaactual.com/el-wacc/
https://revistadigital.inesem.es/gestion-empresarial/wacc-coste-capital/
https://www.centro-
virtual.com/recursos/biblioteca/pdf/dgp_valoracion_proyectos/clase3_pdf2.pdf