LECHE GLORIA S.A.

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018, 2017, 2016, 2015, 2014, 2013, 2012 y 2011
(Expresado en miles de nuevos soles)

ACTIVO 2018 2017 2016 2015

Activos Corrientes
Efectivo y equivalentes de efectivo 46,977 76,613 49,342 56,172
Cuentas por cobrar comerciales 415,423 476,546 495,563 504,630
Otras cuentas por cobrar a entidades relacionadas 74,747 74,837 161,905 86,618
Otras cuentas por cobrar 55,933 24,337 26,994 36,667
Inventarios 700,691 598,755 663,725 808,126
Gastos pagados por anticipado 6,753 3,845 6,278 20,651
Total Activos Corrientes 1,300,524 1,254,933 1,403,807 1,512,864
Activos No Corrientes
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 59,665 8,206
Otras cuentas por cobrar 439 3,957 1,244 2,842
Inversiones financieras 174,775 174,775 174,842 163,636
Propiedades de Inversión 200,038 203,311 41,688
Propiedades, planta y equipo neto 1,520,088 1,556,886 1,488,492 1,474,868
Activos intangibles neto 18,355 17,180 16,968 15,179
Total Activos No Corrientes 1,973,360 1,956,109 1,723,234 1,664,731
TOTAL ACTIVOS 3,273,884 3,211,042 3,127,041 3,177,595
PASIVO Y PATRIMONIO NETO
Pasivos Corrientes
Obligaciones financieras 248,557 80,906 195,278 106,857
Cuentas por pagar comerciales 463,290 364,115 300,633 509,665
Otras cuentas por pagar a entidades relacionadas 14 5,176 5,158
Pasivos por impuesto a las ganancias
Otras cuentas por pagar 291,986 310,676 291,410 219,041
Total Pasivos Corrientes 1,003,833 755,711 792,497 840,721
Pasivos No Corrientes
Obligaciones financieras 625,604 709,161 640,067 645,345
Cuentas por pagar comerciales 2,280 5,403
Pasivos por impuesto a las ganancias diferidas 95,461 92,560 95,635 85,122
Total Pasivos No Corrientes 721,065 801,721 737,982 735,870
TOTAL PASIVO 1,724,898 1,557,432 1,530,479 1,576,591
Patrimonio
Capital Social 382,502 382,502 382,502 382,502
Acciones de inversión 39,020 39,070 39,117 39,117
Reserva legal 76,500 76,500 76,500 76,500
Resultados acumulados 1,050,964 1,155,538 1,098,443 1,102,885
TOTAL PATRIMONIO 1,548,986 1,653,610 1,596,562 1,601,004
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3,273,884 3,211,042 3,127,041 3,177,595
 2014 2013 2012 2011

42,026 82,662 60,598 89,580

493,602 428,064 348,175 330,372
34,237 30,921 26,285 78,056
64,997 35,229 41,857 30,711
770,355 614,559 567,477 424,347 1.94
7,901 7,314 6,187 6,155
1,413,118 1,198,749 1,050,579 959,221

96,545 107,978
5,149 30,818 40,492 32,885
134,564 87,870 77,870 77,870

1,287,240 1,235,631 1,165,852 1,085,832

10,164 7,675 5,473 5,550
1,437,117 1,361,994 1,386,232 1,310,115
2,850,235 2,560,743 2,436,811 2,269,336

173,795 100,614 130,481 126,267

394,777 393,135 260,498 244,184
19,238 28,057 32,371 8,550
2,728 20,093 5,523
164,703 174,896 187,694 132,174
752,513 699,430 631,137 516,698

469,182 316,102 311,204 321,309

84,680 94,730 94,954 95,355

553,862 410,832 406,158 416,664
1,306,375 1,110,262 1,037,295 933,362

382,502 382,502 382,502 255,843

39,117 39,117 39,117 26,164
76,441 75,341 75,341 51,179
1,045,800 953,521 902,556 1,002,788
1,543,860 1,450,481 1,399,516 1,335,974
2,850,235 2,560,743 2,436,811 2,269,336
LECHE GLORIA S.A.
ESTADO DE RESULTADOS
POR EL AÑO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018, 2017, 2016, 2015, 2014, 2013, 2012 y 2011
(Expresado en miles de nuevos soles)

2018 2017 2016

Ventas 3,507,055 3,431,395 3,534,533
Costo de ventas -2,813,716 -2,467,801 -2,631,358
Utilidad bruta 693,339 963,594 903,175
Gastos de operación
Gastos de venta y distribución -295,645 -490,410 -399,547
Gastos de administración -132,612 -162,775 -140,299
Otros ingresos operativos 19,751 23,823 29,666
Utilidad operativa 284,833 334,232 392,995
Otros ingresos (gastos)
Dividendos recibidos
Ingresos financieros 4,654 23,923 4,669
Gastos financieros -48,813 -55,454 -68,401
Deferencia de cambio, neta 673 2,156 2,241
Utilidad antes de impuesto a las ganancias 241,347 304,857 331,504
Gasto por impuesto a las ganancias -80,641 -97,502 -115,446
Utilidad neta del ejercicio 160,706 207,355 216,058
4, 2013, 2012 y 2011

2015 2014 2013 2012 2011

3,519,762 3,347,445 3,036,935 2,806,691 2,566,412
-2,713,928 -2,578,997 -2,242,352 -2,111,538 -1,990,855
805,834 768,448 794,583 695,153 575,557

-321,008 -294,396 -247,649 -237,685 -190,856

-138,298 -134,442 -147,531 -120,655 -95,271
25,640 43,106 19,660 19,948 8,110
372,168 382,716 419,063 356,761 297,540

1 3 3 2
2,412 1,575 5,191 6,869 7,455
-59,462 -36,610 -32,276 -25,648 -26,815
-741 1,346 -23,303 12,276 5,482
314,377 349,028 368,678 350,261 283,664
-100,363 -104,125 -117,713 -108,639 -88,565
214,014 244,903 250,965 241,622 195,099
LECHE GLORIA S.A.
Estado de Flujo de Efectivo
Por los años terminados el 31 de Diciembre de 2018, 2017,2016, 2015, 2014, 2013, 2012 y 2011
(Expresado en miles de nuevos soles)

Cuenta 2018 2017 2016

ACTIVIDADES DE OPERACIÓN
Cobranzas a clientes 4,115,445 4,077,190 4,130,118
Intereses cobrados
Otros cobros de efectivo relativos a la actividad 28,429 41,941 24,609
Pago a Proveedores de Bienes y Servicios -3,546,986 -3,183,964 -3,413,564
Pago de Remuneraciones y Beneficios Sociales -203,672 -169,258 -152,174
Impuesto a las ganacias -103,369 -105,983 -101,503
Pago de Tributos -117,350 -155,732 -111,874
Intereses pagados -2,801 -8,609 -2,781
Otros pagos de efectivo relativos a la actividad
Aumento (Disminución) del Efectivo y Equivalente de Efectivo Pro 169,696 495,585 372,831
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Cobro por venta de Propiedades, Planta y Equipo 875 4,487 11,884
Cobro por venta de otros activos 401 238 83
Cobro de préstamo a entidades reacionadas 266,773 310,722 253,031
Intereses cobrados a entidades relacionadas 3,931 7,469 4,077
Dividendos cobrados 14,579
Préstamos otorgados a entidades relacionadas -210,437 -232,251 -327,886
Pagos por compra de Propiedades, Planta y Equipo -55,561 -338,274 -147,860
Pagos por compra de Activos Intangibles -3,951 -2,461 -3,136
Intereses pagados a entidades relacionadas
Aumento (Disminución) del Efectivo y Equivalente de Efectivo Prov 2,031 -235,491 -209,807
ACTIVIDADES DE FINANCIACION
Obtención de Obligaciones Financieras 1,510,000 550,000 1,055,000
Préstamos recibidos de entidades relacionadas 22,737 23,835 33,632
Amortización de Obligaciones Financieras -1,425,906 -595,278 -971,857
Amortización de préstamos a entidades relacionadas -22,737 -28,880 -33,658
Intereses pagados -46,885 -45,858 -59,145
Intereses pagados a entidades relacionadas -3 -33 -299
Dividendos pagados -238,700 -136,186 -193,191
Aumento (Disminución) del Efectivo y Equivalente de Efectivo Prov -201,494 -232,400 -169,518
Aumento (Disminución) Neto de Efectivo y Equivalente de Efectivo -29,767 27,694 -6,494
Diferencia en cambio del efectivo y equivalente de efectivo 131 -423 -336
Saldo Efectivo y Equivalente de Efectivo al Inicio del Ejercicio 76,613 49,342 56,172
Saldo Efectivo y Equivalente de Efectivo al Finalizar el Ejercicio 46,977 76,613 49,342
 2015 2014 2013 2012 2011

4,070,502 3,814,958 3,449,875 3,239,775 3,034,288

986 730 2,047 1,642 1,534
62,735 49,477 57,613 47,485 37,489
-3,350,539 -3,371,424 -2,749,091 -2,793,572 -2,509,818
-141,325 -179,872 -177,156 -125,170 -97,491
-88,225 -126,895 -135,302 -93,709 -186,999
-109,839 -113,304 -139,311 -69,339
-10,930 -7,757 -6,772 -1,237 -1,896
-1,800 -1,440 -2400 -2,585
433,365 64,113 300,463 203,475 274,522

689 5,584 7,878 21,527 2,046

112,977 61,645 53,916

1,147 854 2,998 7,986 8,719
3 3 2
-66,461 -16,536
-281,765 -159,614 -139,506 -162,658 -197,123
-606 -3,086 -2,728 -403 -1,117
-1,849 -771 -324 -71 -31
-348,845 -173,569 -18,702 -71,971 -133,588

490,075 717,835 469,405 292,437 189,301

-378,542 -491,574 -494,374 -298,328 -152,863

-40,962 -23,877 -32,082 -24,355 -25,074

-140,945 -133,564 -202,646 -130,240 -141,304

-70,374 68,820 -259,697 -160,486 -129,940
14,146 -40,636 22,064 -28,982 10,994

42,026 82,662 60,598 89,580 78,586

56,172 42,026 82,662 60,598 89,580
LECHE GLORIA S.A.
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018, 2017 2016. 2015, 2014, 2013 y 2012
(Expresado en miles de nuevos soles)

ACTIVO 2018 2017 2016 2015

Activos Corrientes
Efectivo y equivalentes de efectivo 46,977 76,613 49,342 56,172
Cuentas por cobrar comerciales 415,423 476,546 495,563 504,630
Otras cuentas por cobrar a entidades relacionadas 74,747 74,837 161,905 86,618
Otras cuentas por cobrar 55,933 24,337 26,994 36,667
Inventarios 700,691 598,755 663,725 808,126
Gastos pagados por anticipado 6,753 3,845 6,278 20,651
Total Activos Corrientes 1,300,524 1,254,933 1,403,807 1,512,864
Activos No Corrientes
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 59,665 8,206
Otras cuentas por cobrar 439 3,957 1,244 2,842
Inversiones financieras 174,775 174,775 174,842 163,636
Propiedades de Inversión 200,038 203,311 41,688
Propiedades, planta y equipo neto 1,520,088 1,556,886 1,488,492 1,474,868
Activos intangibles neto 18,355 17,180 16,968 15,179
Total Activos No Corrientes 1,973,360 1,956,109 1,723,234 1,664,731
TOTAL ACTIVOS 3,273,884 3,211,042 3,127,041 3,177,595
PASIVO Y PATRIMONIO NETO
Pasivos Corrientes
Obligaciones financieras 248,557 80,906 195,278 106,857
Cuentas por pagar comerciales 463,290 364,115 300,633 509,665
Otras cuentas por pagar a entidades relacionadas 14 5,176 5,158
Pasivos por impuesto a las ganancias
Otras cuentas por pagar 291,986 310,676 291,410 219,041
Total Pasivos Corrientes 1,003,833 755,711 792,497 840,721
Pasivos No Corrientes
Obligaciones financieras 625,604 709,161 640,067 645,345
Cuentas por pagar comerciales 2,280 5,403
Pasivos por impuesto a las ganancias diferidas 95,461 92,560 95,635 85,122
Total Pasivos No Corrientes 721,065 801,721 737,982 735,870
TOTAL PASIVO 1,724,898 1,557,432 1,530,479 1,576,591
Patrimonio
Capital Social 382,502 382,502 382,502 382,502
Acciones de inversión 39,020 39,070 39,117 39,117
Reserva legal 76,500 76,500 76,500 76,500
Resultados acumulados 1,050,964 1,155,538 1,098,443 1,102,885
TOTAL PATRIMONIO 1,548,986 1,653,610 1,596,562 1,601,004
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3,273,884 3,211,042 3,127,041 3,177,595
 Análisis Vertical
2014 2013 2012 2018 2017 2016 2015 2014

42,026 82,662 60,598 1.43% 2.39% 1.58% 1.77% 1.47%

493,602 428,064 348,175 12.69% 14.84% 15.85% 15.88% 17.32%
34,237 30,921 26,285 2.28% 2.33% 5.18% 2.73% 1.20%
64,997 35,229 41,857 1.71% 0.76% 0.86% 1.15% 2.28%
770,355 614,559 567,477 21.40% 18.65% 21.23% 25.43% 27.03%
7,901 7,314 6,187 0.21% 0.12% 0.20% 0.65% 0.28%
1,413,118 1,198,749 1,050,579 39.72% 39.08% 44.89% 47.61% 49.58%

96,545 1.82% 0.26%

5,149 30,818 40,492 0.01% 0.12% 0.04% 0.09% 0.18%
134,564 87,870 77,870 5.34% 5.44% 5.59% 5.15% 4.72%
6.11% 6.33% 1.33% 0.00%
1,287,240 1,235,631 1,165,852 46.43% 48.49% 47.60% 46.41% 45.16%
10,164 7,675 5,473 0.56% 0.54% 0.54% 0.48% 0.36%
1,437,117 1,361,994 1,386,232 60.28% 60.92% 55.11% 52.39% 50.42%
2,850,235 2,560,743 2,436,811 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%

173,795 100,614 130,481 7.6% 2.52% 6.24% 3.36% 6.10%

394,777 393,135 260,498 14.2% 11.34% 9.61% 16.04% 13.85%
19,238 28,057 32,371 0.0% 0.00% 0.17% 0.16% 0.67%
2,728 20,093 0.0% 0.00%
164,703 174,896 187,694 8.9% 9.68% 9.32% 6.89% 5.78%
752,513 699,430 631,137 30.66% 23.53% 25.34% 26.46% 26.40%

469,182 316,102 311,204 19.11% 22.09% 20.47% 20.31% 16.46%

0.07% 0.17%
84,680 94,730 94,954 2.92% 2.88% 3.06% 2.68% 2.97%
553,862 410,832 406,158 22.02% 24.97% 23.60% 23.16% 19.43%
1,306,375 1,110,262 1,037,295 52.69% 48.50% 48.94% 49.62% 45.83%

382,502 382,502 382,502 11.68% 11.91% 12.23% 12.04% 13.42%

39,117 39,117 39,117 1.19% 1.22% 1.25% 1.23% 1.37%
76,441 75,341 75,341 2.34% 2.38% 2.45% 2.41% 2.68%
1,045,800 953,521 902,556 32.10% 35.99% 35.13% 34.71% 36.69%
1,543,860 1,450,481 1,399,516 47.31% 51.50% 51.06% 50.38% 54.17%
2,850,235 2,560,743 2,436,811 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
 2013 2012

3.23% 2.49%
16.72% 14.29%
1.21% 1.08%
1.38% 1.72%
24.00% 23.29%
0.29% 0.25%
46.81% 43.11%

3.96%
1.20% 1.66%
3.43% 3.20%

48.25% 47.84%
0.30% 0.22%
53.19% 56.89%
100.00% 100.00%

3.93% 5.35%
15.35% 10.69%
1.10% 1.33%
0.11% 0.82%
6.83% 7.70%
27.31% 25.90%

12.34% 12.77%

3.70% 3.90%
16.04% 16.67%
43.36% 42.57%

14.94% 15.70%
1.53% 1.61%
2.94% 3.09%
37.24% 37.04%
56.64% 57.43%
100.00% 100.00%
LECHE GLORIA S.A.
ESTADO DE RESULTADOS
POR EL AÑO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018, 2017, 2016, 2015, 2014, 2013 y 2012
(Expresado en miles de nuevos soles)

2018 2017 2016 2015

Ventas 3,507,055 3,431,395 3,534,533 3,519,762
Costo de ventas -2,813,716 -2,467,801 -2,631,358 -2,713,928
Utilidad bruta 693,339 963,594 903,175 805,834
Gastos de operación
Gastos de venta y distribución -295,645 -490,410 -399,547 -321,008
Gastos de administración -132,612 -162,775 -140,299 -138,298
Otros ingresos operativos 19,751 23,823 29,666 25,640
Utilidad operativa 284,833 334,232 392,995 372,168
Otros ingresos (gastos)
Dividendos recibidos
Ingresos financieros 4,654 23,923 4,669 2,412
Gastos financieros -48,813 -55,454 -68,401 -59,462
Deferencia de cambio, neta 673 2,156 2,241 -741
Utilidad antes de impuesto a las ganancias 241,347 304,857 331,504 314,377
Gasto por impuesto a las ganancias -80,641 -97,502 -115,446 -100,363
Utilidad neta del ejercicio 160,706 207,355 216,058 214,014
 Análisis Vertical
2014 2013 2012 2018 2017 2016 2015
3,347,445 3,036,935 2,806,691 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
-2,578,997 -2,242,352 -2,111,538 -80.23% -71.92% -74.45% -77.11%
768,448 794,583 695,153 19.77% 28.08% 25.55% 22.89%

-294,396 -247,649 -237,685 -8.43% -14.29% -11.30% -9.12%

-134,442 -147,531 -120,655 -3.78% -4.74% -3.97% -3.93%
43,106 19,660 19,948 0.56% 0.69% 0.84% 0.73%
382,716 419,063 356,761 8.12% 9.74% 11.12% 10.57%

1 3 3
1,575 5,191 6,869 0.13% 0.70% 0.13% 0.07%
-36,610 -32,276 -25,648 -1.39% -1.62% -1.94% -1.69%
1,346 -23,303 12,276 0.02% 0.06% 0.06% -0.02%
349,028 368,678 350,261 6.88% 8.88% 9.38% 8.93%
-104,125 -117,713 -108,639 -2.30% -2.84% -3.27% -2.85%
244,903 250,965 241,622 4.58% 6.04% 6.11% 6.08%
isis Vertical
2014 2013 2012
100.00% 100.00% 100.00%
-77.04% -73.84% -75.23%
22.96% 26.16% 24.77%

-8.79% -8.15% -8.47%

-4.02% -4.86% -4.30%
1.29% 0.65% 0.71%
11.43% 13.80% 12.71%

0.00% 0.00% 0.00%

0.05% 0.17% 0.24%
-1.09% -1.06% -0.91%
0.04% -0.77% 0.44%
10.43% 12.14% 12.48%
-3.11% -3.88% -3.87%
7.32% 8.26% 8.61%
LECHE GLORIA S.A.
Estado de Flujo de Efectivo
Por los años terminados el 31 de Diciembre de 2018, 2017, 2016, 2015, 2014, 2013 y 2012
(Expresado en miles de nuevos soles)

Cuenta 2018 2017 2016 2015

ACTIVIDADES DE OPERACIÓN
Cobranzas a clientes 4,115,445 4,077,190 4,130,118 4,070,502
Intereses cobrados 986
Otros cobros de efectivo relativos a la actividad 28,429 41,941 24,609 62,735
Pago a Proveedores de Bienes y Servicios -3,546,986 -3,183,964 -3,413,564 -3,350,539
Pago de Remuneraciones y Beneficios Sociales -203,672 -169,258 -152,174 -141,325
Impuesto a las ganacias -103,369 -105,983 -101,503 -88,225
Pago de Tributos -117,350 -155,732 -111,874 -109,839
Intereses pagados -2,801 -8,609 -2,781 -10,930
Otros pagos de efectivo relativos a la actividad
Aumento (Disminución) del Efectivo y Equivalente de Efe 169,696 495,585 372,831 433,365
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Cobro por venta de Propiedades, Planta y Equipo 875 4,487 11,884 689
Cobro por venta de otros activos 401 238 83
Cobro de préstamo a entidades reacionadas 266,773 310,722 253,031
Intereses cobrados a entidades relacionadas 3,931 7,469 4,077 1,147
Dividendos cobrados 14,579
Préstamos otorgados a entidades relacionadas -210,437 -232,251 -327,886 -66,461
Pagos por compra de Propiedades, Planta y Equipo -55,561 -338,274 -147,860 -281,765
Pagos por compra de Activos Intangibles -3,951 -2,461 -3,136 -606
Intereses pagados a entidades relacionadas -1,849
Aumento (Disminución) del Efectivo y Equivalente de Efe 2,031 -235,491 -209,807 -348,845
ACTIVIDADES DE FINANCIACION
Obtención de Obligaciones Financieras 1,510,000 550,000 1,055,000 490,075
Préstamos recibidos de entidades relacionadas 22,737 23,835 33,632
Amortización de Obligaciones Financieras -1,425,906 -595,278 -971,857 -378,542
Amortización de préstamos a entidades relacionadas -22,737 -28,880 -33,658
Intereses pagados -46,885 -45,858 -59,145 -40,962
Intereses pagados a entidades relacionadas -3 -33 -299
Dividendos pagados -238,700 -136,186 -193,191 -140,945
Aumento (Disminución) del Efectivo y Equivalente de Efe -201,494 -232,400 -169,518 -70,374
Aumento (Disminución) Neto de Efectivo y Equivalente de Efe -29,767 27,694 -6,494 14,146
Diferencia en cambio del efectivo y equivalente de efectivo 131 -423 -336
Saldo Efectivo y Equivalente de Efectivo al Inicio del Ejercici 76,613 49,342 56,172 42,026
Saldo Efectivo y Equivalente de Efectivo al Finalizar el Ej 46,977 76,613 49,342 56,172

Ingresos por actividades de operación 4,143,874 4,119,131 4,154,727 4,134,223

Ingresos por actividades de inversión 271,980 322,916 269,075 1,836
Ingresos por actividades de financiamiento 1,532,737 573,835 1,088,632 490,075
Total 5,948,591 5,015,882 5,512,434 4,626,134
 Análisis Vertical
2014 2013 2012 2018 2017 2016 2015 2014

3,814,958 3,449,875 3,239,775 69.18% 81.29% 74.92% 87.99% 83.12%

730 2,047 1,642 0.02% 0.02%
49,477 57,613 47,485 0.48% 0.84% 0.45% 1.36% 1.08%
-3,371,424 -2,749,091 -2,793,572 -59.63% -63.48% -61.92% -72.43% -73.46%
-179,872 -177,156 -125,170 -3.42% -3.37% -2.76% -3.05% -3.92%
-126,895 -135,302 -93,709 -1.74% -2.11% -1.84% -1.91% -2.76%
-113,304 -139,311 -69,339 -1.97% -3.10% -2.03% -2.37% -2.47%
-7,757 -6,772 -1,237 -0.05% -0.17% -0.05% -0.24% -0.17%
-1,800 -1,440 -2400 0.00% -0.04%
64,113 300,463 203,475 2.85% 9.88% 6.76% 9.37% 1.40%

5,584 7,878 21,527 0.01% 0.09% 0.22% 0.01% 0.12%

0.01% 0.00% 0.00%
112,977 61,645 4.48% 6.19% 4.59%
854 2,998 7,986 0.07% 0.15% 0.07% 0.02% 0.02%
3 3 0.29%
-16,536 -3.54% -4.63% -5.95% -1.44% -0.36%
-159,614 -139,506 -162,658 -0.93% -6.74% -2.68% -6.09% -3.48%
-3,086 -2,728 -403 -0.07% -0.05% -0.06% -0.01% -0.07%
-771 -324 -71 -0.04% -0.02%
-173,569 -18,702 -71,971 0.03% -4.69% -3.81% -7.54% -3.78%

717,835 469,405 292,437 25.38% 10.97% 19.14% 10.59% 15.64%

0.38% 0.48% 0.61%
-491,574 -494,374 -298,328 -23.97% -11.87% -17.63% -8.18% -10.71%
-0.38% -0.58% -0.61%
-23,877 -32,082 -24,355 -0.79% -0.91% -1.07% -0.89% -0.52%
0.00% 0.00% -0.01%
-133,564 -202,646 -130,240 -4.01% -2.72% -3.50% -3.05% -2.91%
68,820 -259,697 -160,486 -3.39% -4.63% -3.08% -1.52% 1.50%
-40,636 22,064 -28,982 -0.50% 0.55% -0.12% 0.31% -0.89%
0.00% -0.01% -0.01%
82,662 60,598 89,580 1.29% 0.98% 1.02% 0.91% 1.80%
42,026 82,662 60,598 0.8% 1.5% 0.9% 1.2% 0.9%

3,865,165 3,509,535 3,288,902

6,438 123,856 91,161
717,835 469,405 292,437
4,589,438 4,102,796 3,672,500
l
2013 2012

84.09% 88.22%
0.05% 0.04%
1.40% 1.29%
-67.01% -76.07%
-4.32% -3.41%
-3.30% -2.55%
-3.40% -1.89%
-0.17% -0.03%
-0.04% -0.07%
7.32% 5.54%

0.19% 0.59%

2.75% 1.68%
0.07% 0.22%
0.00% 0.00%

-3.40% -4.43%
-0.07% -0.01%
-0.01% 0.00%
-0.46% -1.96%

11.44% 7.96%

-12.05% -8.12%

-0.78% -0.66%

-4.94% -3.55%
-6.33% -4.37%
0.54% -0.79%

1.48% 2.44%
2.0% 1.7%
LECHE GLORIA S.A.
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 y 2017
(Expresado en miles de nuevos soles)

Análisis Horizontal
ACTIVO 2018 2017 Aum/Dism Porcentaje
Activos Corrientes
Efectivo y equivalentes de efectivo 46,977 76,613 -29,636 -38.68%
Cuentas por cobrar comerciales 415,423 476,546 -61,123 -12.83%
Otras cuentas por cobrar a entidades relacionadas 74,747 74,837 -90 -0.12%
Otras cuentas por cobrar 55,933 24,337 31,596 129.83%
Inventarios 700,691 598,755 101,936 17.02%
Gastos pagados por anticipado 6,753 3,845 2,908 75.63%
Total Activos Corrientes 1,300,524 1,254,933 45,591 3.63%
Activos No Corrientes
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 59,665 59,665
Otras cuentas por cobrar 439 3,957 -3,518 -88.91%
Inversiones financieras 174,775 174,775 0 0.00%
Propiedades de Inversión 200,038 203,311 -3,273 -1.61%
Propiedades, planta y equipo neto 1,520,088 1,556,886 -36,798 -2.36%
Activos intangibles neto 18,355 17,180 1,175 6.84%
Total Activos No Corrientes 1,973,360 1,956,109 17,251 0.88%
TOTAL ACTIVOS 3,273,884 3,211,042 62,842 1.96%
PASIVO Y PATRIMONIO NETO
Pasivos Corrientes
Obligaciones financieras 248,557 80,906 167,651 207.22%
Cuentas por pagar comerciales 463,290 364,115 99,175 27.24%
Otras cuentas por pagar a entidades relacionadas 14 -14
Pasivos por impuesto a las ganancias
Otras cuentas por pagar 291,986 310,676 -18,690 -6.02%
Total Pasivos Corrientes 1,003,833 755,711 248,122 32.83%
Pasivos No Corrientes
Obligaciones financieras 625,604 709,161 -83,557 -11.78%
Cuentas por pagar comerciales
Pasivos por impuesto a las ganancias diferidas 95,461 92,560 2,901 3.13%
Total Pasivos No Corrientes 721,065 801,721 -80,656 -10.06%
TOTAL PASIVO 1,724,898 1,557,432 167,466 10.75%
Patrimonio
Capital Social 382,502 382,502 0 0.00%
Acciones de inversión 39,020 39,070 -50 -0.13%
Reserva legal 76,500 76,500 0 0.00%
Resultados acumulados 1,050,964 1,155,538 -104,574 -9.05%
TOTAL PATRIMONIO 1,548,986 1,653,610 -104,624 -6.33%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3,273,884 3,211,042 62,842 1.96%
LECHE GLORIA S.A.
ESTADO DE RESULTADOS
POR EL AÑO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 y 2017
(Expresado en miles de nuevos soles)

Análisis Horizontal
2018 2017 Aum/Dism Porcentaje
Ventas 3,507,055 3,431,395 75,660 2.20%
Costo de ventas -2,813,716 -2,467,801 345,915 14.02%
Utilidad bruta 693,339 963,594 -270,255 -28.05%
Gastos de operación
Gastos de venta y distribución -295,645 -490,410 -194,765 -39.71%
Gastos de administración -132,612 -162,775 -30,163 -18.53%
Otros ingresos operativos 19,751 23,823 -4,072 -17.09%
Utilidad operativa 284,833 334,232 -49,399 -14.78%
Otros ingresos (gastos)
Dividendos recibidos
Ingresos financieros 4,654 23,923 -19,269 -80.55%
Gastos financieros -48,813 -55,454 -6,641 -11.98%
Deferencia de cambio, neta 673 2,156 -1,483 -68.78%
Utilidad antes de impuesto a las ganancias 241,347 304,857 -63,510 -20.83%
Gasto por impuesto a las ganancias -80,641 -97,502 -16,861 -17.29%
Utilidad neta del ejercicio 160,706 207,355 -46,649 -22.50%
LECHE GLORIA S.A.
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018, 2017, 2016. 2015, 2014 y 2013
(Expresado en miles de nuevos soles)
Año base: 2013

ACTIVO 2018 2017 2016 2015

Activos Corrientes
Efectivo y equivalentes de efectivo 46,977 76,613 49,342 56,172
Cuentas por cobrar comerciales 415,423 476,546 495,563 504,630
Otras cuentas por cobrar a entidades relacionadas 74,747 74,837 161,905 86,618
Otras cuentas por cobrar 55,933 24,337 26,994 36,667
Inventarios 700,691 598,755 663,725 808,126
Gastos pagados por anticipado 6,753 3,845 6,278 20,651
Total Activos Corrientes 1,300,524 1,254,933 1,403,807 1,512,864
Activos No Corrientes
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 59,665 8,206
Otras cuentas por cobrar 439 3,957 1,244 2,842
Inversiones financieras 174,775 174,775 174,842 163,636
Propiedades de Inversión 200,038 203,311 41,688
Propiedades, planta y equipo neto 1,520,088 1,556,886 1,488,492 1,474,868
Activos intangibles neto 18,355 17,180 16,968 15,179
Total Activos No Corrientes 1,973,360 1,956,109 1,723,234 1,664,731
TOTAL ACTIVOS 3,273,884 3,211,042 3,127,041 3,177,595
PASIVO Y PATRIMONIO NETO
Pasivos Corrientes
Obligaciones financieras 248,557 80,906 195,278 106,857
Cuentas por pagar comerciales 463,290 364,115 300,633 509,665
Otras cuentas por pagar a entidades relacionadas 14 5,176 5,158
Pasivos por impuesto a las ganancias
Otras cuentas por pagar 291,986 310,676 291,410 219,041
Total Pasivos Corrientes 1,003,833 755,711 792,497 840,721
Pasivos No Corrientes
Obligaciones financieras 625,604 709,161 640,067 645,345
Cuentas por pagar comerciales 2,280 5,403
Pasivos por impuesto a las ganancias diferidas 95,461 92,560 95,635 85,122
Total Pasivos No Corrientes 721,065 801,721 737,982 735,870
TOTAL PASIVO 1,724,898 1,557,432 1,530,479 1,576,591
Patrimonio
Capital Social 382,502 382,502 382,502 382,502
Acciones de inversión 39,020 39,070 39,117 39,117
Reserva legal 76,500 76,500 76,500 76,500
Resultados acumulados 1,050,964 1,155,538 1,098,443 1,102,885
TOTAL PATRIMONIO 1,548,986 1,653,610 1,596,562 1,601,004
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3,273,884 3,211,042 3,127,041 3,177,595
 Análisis Horizontal
2014 2013 2012 2011 2018 2017 2016

42,026 82,662 60,598 89,580 57 93 60

493,602 428,064 348,175 330,372 97 111 116
34,237 30,921 26,285 78,056 242 242 524
64,997 35,229 41,857 30,711 159 69 77
770,355 614,559 567,477 424,347 114 97 108
7,901 7,314 6,187 6,155 92 53 86
1,413,118 1,198,749 1,050,579 959,221 108 105 117

96,545 107,978
5,149 30,818 40,492 32,885 1 13 4
134,564 87,870 77,870 77,870 199 199 199

1,287,240 1,235,631 1,165,852 1,085,832 123 126 120

10,164 7,675 5,473 5,550 239 224 221
1,437,117 1,361,994 1,386,232 1,310,115 145 144 127
2,850,235 2,560,743 2,436,811 2,269,336 128 125 122

173,795 100,614 130,481 126,267 247 80 194

394,777 393,135 260,498 244,184 118 93 76
19,238 28,057 32,371 8,550 0 0 18
2,728 20,093 5,523 0 0 0
164,703 174,896 187,694 132,174 167 178 167
752,513 699,430 631,137 516,698 144 108 113

469,182 316,102 311,204 321,309 198 224 202

84,680 94,730 94,954 95,355 101 98 101

553,862 410,832 406,158 416,664 176 195 180
1,306,375 1,110,262 1,037,295 933,362 155 140 138

382,502 382,502 382,502 255,843 100 100 100

39,117 39,117 39,117 26,164 100 100 100
76,441 75,341 75,341 51,179 102 102 102
1,045,800 953,521 902,556 1,002,788 110 121 115
1,543,860 1,450,481 1,399,516 1,335,974 107 114 110
2,850,235 2,560,743 2,436,811 2,269,336 128 125 122
Análisis Horizontal
2015 2014 2013

68 51 100
118 115 100
280 111 100
104 184 100
131 125 100
282 108 100
126 118 100

9 17 100
186 153 100

119 104 100

198 132 100
122 106 100
124 111 100

106 173 100

130 100 100
18 69 100
0 0 100
125 94 100
120 108 100

204 148 100

90 89 100
179 135 100
142 118 100

100 100 100

100 100 100
102 101 100
116 110 100
110 106 100
124 111 100
LECHE GLORIA S.A.
ESTADO DE RESULTADOS
POR EL AÑO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2018, 2017 2016, 2015, 2014 y 2013
(Expresado en miles de nuevos soles)
Año base: 2013

2018 2017 2016 2015

Ventas 3,507,055 3,431,395 3,534,533 3,519,762
Costo de ventas -2,813,716 -2,467,801 -2,631,358 -2,713,928
Utilidad bruta 693,339 963,594 903,175 805,834
Gastos de operación
Gastos de venta y distribución -295,645 -490,410 -399,547 -321,008
Gastos de administración -132,612 -162,775 -140,299 -138,298
Otros ingresos operativos 19,751 23,823 29,666 25,640
Utilidad operativa 284,833 334,232 392,995 372,168
Otros ingresos (gastos)
Dividendos recibidos
Ingresos financieros 4,654 23,923 4,669 2,412
Gastos financieros -48,813 -55,454 -68,401 -59,462
Deferencia de cambio, neta 673 2,156 2,241 -741
Utilidad antes de impuesto a las ganancias 241,347 304,857 331,504 314,377
Gasto por impuesto a las ganancias -80,641 -97,502 -115,446 -100,363
Utilidad neta del ejercicio 160,706 207,355 216,058 214,014
 Análisis Horizontal
2014 2013 2012 2011 2018 2017 2016 2015
3,347,445 3,036,935 2,806,691 2,566,412 115 113 116 116
-2,578,997 -2,242,352 -2,111,538 -1,990,855 125 110 117 121
768,448 794,583 695,153 575,557 87 121 114 101

-294,396 -247,649 -237,685 -190,856 119 198 161 130

-134,442 -147,531 -120,655 -95,271 90 110 95 94
43,106 19,660 19,948 8,110 100 121 151 130
382,716 419,063 356,761 297,540 68 80 94 89

1 3 3 2
1,575 5,191 6,869 7,455 90 461 90 46
-36,610 -32,276 -25,648 -26,815 151 172 212 184
1,346 -23,303 12,276 5,482 -3 -9 -10 3
349,028 368,678 350,261 283,664 65 83 90 85
-104,125 -117,713 -108,639 -88,565 69 83 98 85
244,903 250,965 241,622 195,099 64 83 86 85
rizontal
2014 2013
110 100
115 100
97 100

119 100
91 100
219 100
91 100

33 100
30 100
113 100
-6 100
95 100
88 100
98 100
LIQUIDEZ 2018 2017 2016
Ratio de Liquidez 1.30 1.66 1.77
Prueba Acida 0.59 0.86 0.93
Ratio de Tesorería 0.05 0.10 0.06
Capital de Trabajo 296,691 499,222 611,310
EFICIENCIA 2018 2017 2016
Rotación Ctas. por Cobrar (N° veces) 7.26 7.06 7.07
Período Promedio de Cobro (N° dias) 50 52 52
Rotación de Inventarios (N° veces) 19.18 16.28 18.65
Período Promedio de Stock (N° dias) 19 22 20
Rotación Activo Fijo (N° veces) 2.31 2.20 2.37
Rotación del Activo Total (N° veces) 1.07 1.07 1.13
Rotación Ctas. por Pagar (N° veces) 6.50
Período Promedio de Pago (N° dias) 56
ESTABILIDAD 2017 2016
Ratio de Endeudamiento 1.11 0.94 0.96
Apalancamiento Financiero (%) 52.69 48.50 48.94
Financiamiento Activo Fijo 1.02 1.06 1.07
Cobertura de Intereses (N° veces) 5.84 6.03 5.75
RENTABILIDAD 2017 2016
ROI (%) 8.70 10.41 12.57
ROA (%) 4.91 6.46 6.91
ROE (%) 10.37 12.54 13.53
Margen sobre Ventas (%) 4.58 6.04 6.11
Utilidad por Acción 0.38 0.49 0.51
EBITDA 451,646
EVA 100
-51.50
Saldo medio cuentas por cobrar 483,358 486,055 500,097
Saldo medio de inventarios 146,700 151,543 141,069
Costo de ventas 2,631,358
Costo de ventas ajustado 2,581,405
Inventario inicial 540,011
Inventario final 592,900
Compras 2,634,294
Saldo medio de cuentas por pagar 332,374 405,149
Periodo 365 365 365
 2015 2014 2013 2012
1.80 1.88 1.71 1.66
0.81 0.84 0.82 0.76
0.07 0.06 0.12 0.10
672,143 660,605 499,319 419,442
2015 2014 2013 2012
7.05 7.26 7.82 8.27
52 50 47 44
19.87 22.70 26.37 28.37
18 16 14 13
2.39 2.60 2.46 2.41
1.11 1.17 1.19 1.15
6.03 6.66 6.77 8.55
61 55 54 43
2015 2014 2013 2012
0.98 0.85 0.77 0.74
49.62 45.83 43.36 42.57
1.09 1.20 1.17 1.20
6.26 10.45 12.98 13.91
2015 2014 2013 2012
11.71 13.43 16.36 14.64
6.74 8.59 9.80 9.92
13.37 15.86 17.30 17.26
6.08 7.32 8.26 8.61
0.51 0.58 0.60 0.57
422,871 448,891 482,391 416,727

499,116 460,833 388,120 339,274

136,572 113,629 85,022 74,429
2,713,928 2,578,997 2,242,352 2,111,538
2,662,407 2,540,150 2,199,501 2,083,266
476,041 392,981 381,469 306,148
540,011 476,041 392,981 381,469
2,726,377 2,623,210 2,211,013 2,158,587
452,221 393,956 326,817 252,341
365 365 365 365
Efectivo y Equivalente de efectivo
2018 2017 2016 2015
Caja y fondo fijo 2,898 1,926 2,317 1,480
Cuentas corrientes 18,079 74,687 32,850 51,412
Depósitos bancarios 26,000 14,175 3,280
TOTAL 46,977 76,613 49,342 56,172

Cuentas por cobrar comerciales a terceros

2018 2017 2016 2015
Facturas por cobrar 350,746 287,268 311,256 222,209
Letras por cobrar 6,278 4,206 5,963 8,154
Cobranza dudosa -18,637 -18,279 -18,017 -17,525
TOTAL 338,387 273,195 299,202 212,838

Antigüedad cuentas por cobrar

No vencido 254,726 222,449 232,183 171,728
Vencido
Hasta 30 días 70,936 44,056 61,871 33,095
Entre 31 y 60 días 9,766 1,964 2,486 3,949
Entre 61 y 180 días 1,963 3,160 1,171 1,735
Más de 180 días 996 19,845 19,508 19,856
338,387 291,474 317,219 230,363

PPC
Clientes Nacionales (días) 7 y 90 7 y 90 7 y 90 8 y 60
Clientes del Exterior (días) 10 y 120 10 y 120 10 y 120 21 y 120

Cuentas por cobrar comerciales a relacionadas

2018 2017 2016 2015
Deprodeca SAC 1,579 41,140 92,887 219,674
Siuza Dairly Corporation 37,530 27,210 18,616 28,471
Agrolmos SA 1,097 40,010 29,424 19,424
Panificadora Gloria SA 5,552 21,524 14,391
Pil Andina SA 27,165 14,489 13,952 3,997
Agropecuaria Chachani SAC 5,003 8,107 4,853 3,148
Ecolat Uruguay SA 1,817 1,743 4,749 4,830
Trupal SA 1 7,294 3,380 545
Compañía Regional de Lácteos Argentina SA 3,029 2,411 2,282 1,582
Yura SA 729 2,096
Feria Oriente SAC 6,354 3,687 572 2,861
Agroindustrial del Perú SAC 356 1,863 461 2,036
Lechera Andina SA 221 2,045
Distribuidora Feria Pucallpa SAC 1,753 1,451 138 385
Industria de Empaques y Metales del Perú SA 15,894 7,926
Illapu Energy SA 3,049 3,613
Parktown Intenational SA 3,756 3,331
Cal & Cemento Sur SA 436 3,055
Bearden International Inc. 2,948 2,799
Gloria Colombia SA 5,717 2,579
Casa Grande SA 298 1,600
Racionalización Empresarial SA 17 1,575
Cartavio SAA 312 754
Tableros Peruanos SA 756 748
Fondo de inversiones Diversificadas 720 726
Agroindustrias San Jacinto SAA 2,830 663
Concretos Supermix SA 526
Corporación Azucarera del Perú SA 2,667
Centro de Sistemas y Negocios SA 1,181
Unión Cementera Nacional UCEM 1,099
Leche Gloria Ecuador SA 1,095
Otros 2,690 2,527 9,706 8,904
TOTAL 136,701 203,351 196,361 299,998

Vencimiento
Corriente 151,783 203,351 196,361 291,792
No corriente 59,665 8,206

Total cuentas por cobrar comerciales 490,170 476,546 495,563 504,630

Otras cuentas por cobrar

2017 2016 2015
Proveedores de leche 7,431 10,525 17,794
Reclamos por cobrar 7,746 12,987
Cuentas por cobrar al personal 4,024 4,214 2,021
Crédito fiscal por IGV 5,614 5,473 6,078
Saldo a favor de IR
IR por recuperar 7,394
Reclamo a proveedores 1,760
Subsidios por cobrar a Essalud 1,555
Reclamos por tributos 665
Otros 128 507 856
Cobranza dudosa -277 -227 -227
TOTAL 28,294 28,238 39,509

Vencimiento
Corriente 24,337 26,994 36,667
No corriente 3,957 1,244 2,842
28,294 28,238 39,509

TEA
MN 7% 7.0% 7.0%
ME 4.54% 4.54% 4.54%

Otras cuentas por cobrar a relacionadas

2017 2016 2015
José Rodriguez Banda SA
Gloria Foods JORB SA 1,676 65,967 56,540
Racionalización Empresarial SA 57,498 67,292 10,096
Trupal SA 5,119 5,383
Panificadora Gloria SA 618 5,325
Agroindustrial del Perú SAC 712 4,978 5,916
Illapu Energy SA 1,082
Deprodeca SAC 747 538
Ecolat Uruguay SA 404 410
Lechera Andina SA 8,206
Lácteos San Martin SAC
Agropecuaria Chachani SAC 6,149
Inversiones Inmobiliarias Arequipa 2,071
Centro de Sistemas y Negocios SAC 854
Otros 140 10,727 4,912
TOTAL 74,837 161,905 86,618

Inventarios
2018 2017 2016 2015
Productos terminados 104,034 107,308 87,711 84,771
Mercaderia 27,810 54,247 53,819 55,836
Materias primas, auxiliares y otros insumos 316,501 220,218 309,685 269,763
Productos en proceso 37,633 34,649 28,653 39,180
Suministros diversos 150,826 136,686 141,685 129,641
Inventarios por recibir 77,422 54,640 48,166 237,144
Desvalorización existencias -13,535 -8,993 -5,994 -8,209
TOTAL 700,691 598,755 663,725 808,126

Inversiones financieras
2017 2016 2015
Subsidiarias
Agroindustrial del Perú S.A. 38,631 38,631 38,644
Empresa Oriental de Emprendimientos S.A. 29,608 29,608 29,608
Agropecuaria Chachani S.A.C 31,316 31,316 31,316
Lacteos San Martin S.A.C.
Otras empresas 77 144
99,632 99,555 99,712
Asociadas
Agrolmos S.A. 61,496 61,496 61,496
Lechera Andina S.A. 13,647 13,647 2,428
75,143 75,143 63,924
TOTAL 174,775 174,698 163,636

Propiedades de Inversión
2017 2016 2015
Costo
Terreno 121,711 28,756
Edificaciones y otras construcciones 109,209 20,348
Depreciación acumulada -27,609 -7,416
Neto 203,311 41,688

Propiedades planta y equipo

2017 2016 2015
Costo
Terrenos 471,707 370,530 373,840
Depreciación acumulada
471,707 370,530 373,840
Edificios, plantas y otras construcciones 440,998 475,552 455,577
Depreciación acumulada -109,255 -114,805 -109,839
331,743 360,747 345,738
Maquinaria y equipo 1,248,905 1,184,132 1,036,116
Depreciación acumulada -623,156 -556,485 -500,388
Estimación por deterioro -8,487
617,262 627,647 535,728
Muebles y enseres 98,468 97,751 94,753
Depreciación acumulada -71,323 -67,536 -63,800
27,145 30,215 30,953
Unidades de transporte 38,407 37,860 35,734
Depreciación acumulada -29,487 -27,236 -25,637
8,920 10,624 10,097
Obras en curso y unidades por recibir 100,109 88,729 178,512
Depreciación acumulada
100,109 88,729 178,512
Neto 1,556,886 1,488,492 1,474,868

Depreciación acumulada 860,830 773,478 699,664

Intangibles
2017 2016 2015
Costo
Software 33,288 31,206 28,173
Amortización acumulada -19,785 -17,761 -16,494
13,503 13,445 11,679
Patentes y marcas 4,276 4,255 4,255
Amortización acumulada -778 -776 -776
3,498 3,479 3,479
Otros 21 21
Amortización acumulada
21 21
En curso 179 23
Amortización acumulada
179 23 0
Neto 17,180 16,968 15,179

Amortización acumulada -20,563 -18,537 -17,270

Obligaciones financieras
2017 2016 2015
Pagares
Corriente 158,825 74,257
No corriente 220,000 70,000 38,825
220,000 228,825 113,082
Bonos
Corriente 80,906 36,453 32,600
No corriente 489,161 570,067 606,520
570,067 606,520 639,120
Arrendamiento financiero
Corriente
No corriente
0 0 0
Total Corriente 80,906 195,278 106,857
Total No corriente 709,161 640,067 645,345

Cuentas por pagar comerciales

2017 2016 2015
Facturas por pagar 294,294 220,130 443,441
Letras por pagar 3,870 6,127 11,078
TOTAL 298,164 226,257 454,519

Vencimiento
Corriente 298,164 223,977 449,116
No corriente 2,280 5,403

PPP (días) 7 y 90 7 y 90 7 y 90

Cuentas por pagar comerciales a relacionadas

2017 2016 2015
Deprodeca SAC 27,013 32,364 15,406
Suiza Dairly Corporation 10,521 10,510 6,547
Pil Andina SA 1,084 10,135 5,631
Corporación Azucarera del Perú SA 39 9,174 3,838
Agroindustrial del Perú SA 6,489 5,029 6,257
Racionalización Empresarial SA 5,195 3,517 5,274
Illapu Energy SA 5,880 3,017 3,015
Agropecuaria Chachani SAC 2,391 1,076 3,321
Logística del Pacífico SAC 700 297
Trupal SA 2,722 464 5,357
Compañía Regional de Lácteos Argentina SA 4,983
Lácteos San Martin SA
Cartavio SAA
Panificadora Gloria SA 3,479
Otros 1,138 670 623
TOTAL 65,951 76,656 60,549

Total cuentas por pagar comerciales 364,115 300,633 509,665

Otras cuentas por pagar a relacionadas

2017 2016 2015
Logística del Pacífico SAC 4,397 3,940
José Rodriguez Banda SA
Gloria Foods JORB SA
Deprodeca SAC
Feria Oriente SAC
Otros 14 779 1,218
TOTAL 14 5,176 5,158
Otras cuentas por pagar
2017 2016 2015
Dividendos 146,759 132,424 106,537
Participación de los trabajadores 38,792 42,007 39,929
Dietas del directorio 52,556 44,191 25,015
Intereses por pagar 11,550 10,595 11,274
Vacaciones por pagar 10,227 9,349 9,380
Remuneraciones 907 3,333
CTS 1,627
Depósitos recibidos en garantía 1,527
Otros 1,283 3,972 3,980
Provisiones por contingencias tributarias 29,491 23,345 13,414
Provisiones por contingencias legales 3,221
Impuestos y contribuciones sociales 8,064 13,542 2,580
Impuesto a la renta 4,672 11,985 3,599
TOTAL 310,676 291,410 219,041

Patrimonio
2018 2017 2016 2015
Acciones comunes 382,502,106 382,502,106 382,502,106 382,502,106
Acciones de invesión 39,019,826 39,069,882 39,117,107 39,117,107
TOTAL 421,521,932 421,571,988 421,619,213 421,619,213
421,522 421,572 421,619 421,619
 2014 2013 2012
17,756 82,662 23,598

24,270 37,000
42,026 82,662 60,598

2014 2013 2012 2011

225,521 193,877 165,173 152,846
10,408 5,544 7,077 8,758
-16,819 -16,040 -18,196 -18,901
219,110 183,381 154,054 142,703

145,483 143,087 112,237

41,420 25,289 22,823

10,416 12,542 10,008
21,791 2,296 8,986

219,110 183,214 154,054

8 y 60 8 y 60 8 y 60
21 y 120 21 y 120 21 y 120

2014 2013 2012 2011

186,728 177,459 144,502 142,622
42,504 27,253

10,158 8,691 6,905 5,957

902 6,136 2,521 2,232

453
2,739 2,793 10,786 15,523
7,429 5,522 3,575 4,329
1,147 1,579 2,416
 22,885 15,250 25,832 14,137
274,492 244,683 194,121 187,669

274,492 244,683 194,121 187,669

493,602 428,064 348,175 330,372

2014 2013 2012

24,962 29,463 32,133
14,315 23,498 22,554
3,729 4,044 20,095
14,663 6,379 5,250
9,661

2,816 2,663 2,317

70,146 66,047 82,349

64,997 35,229 41,857

5,149 30,818 40,492
70,146 66,047 82,349

7.0% 9.90% 9.90%

4.54% 4.54% 4.54%

2014 2013 2012

11,757
11,448
12,957 1,670 3,555
116 638 207

6,407 6,375 3,249

5 886 574
 708 546 186
8,941 3,313

1,417 3,225

5,103 4,628 3,532

34,237 30,921 26,285

2014 2013 2012 2011

81,210 55,629 45,102 45,304
51,326 39,093 30,220 28,232
219,691 201,762 222,050 152,615
37,489 37,323 37,047 29,619
123,814 96,497 84,097 79,997
266,470 192,833 157,270 97,480
-9,645 -8,578 -8,309 -8,900
770,355 614,559 567,477 424,347

2014 2013 2012

38,644 38,644 28,644

29,608 29,608 29,608

14,802 14,802
2,388 2,388 2,388
70,640 85,442 75,442

61,496
2,428 2,428 2,428
63,924 2,428 2,428
134,564 87,870 77,870

2014 2013 2012

2014 2013 2012

347,664 351,775 340,049

 347,664 351,775 340,049
405,005 354,792 324,626
-100,520 -89,188 -79,392
304,485 265,604 245,234
933,541 888,514 844,527
-492,048 -448,033 -402,486

441,493 440,481 442,041

80,231 92,586 91,885
-59,192 -72,470 -68,414
21,039 20,116 23,471
36,956 34,641 33,267
-25,303 -23,829 -21,516
11,653 10,812 11,751
160,906 146,843 103,306

160,906 146,843 103,306

1,287,240 1,235,631 1,165,852

677,063 633,520 571,808

2014 2013 2012

2014 2013 2012

141,160 51,073 60,320

273,082 237,367 182,928
414,242 288,440 243,248

32,600 45,933 64,981

196,100 78,700 124,633
228,700 124,633 189,614
 35 3,608 5,180
35 3,643
35 3,643 8,823
173,795 100,614 130,481
469,182 316,102 311,204

2014 2013 2012 2011

332,441 292,885 216,041 206,143
2,836 1,743 587 51
335,277 294,628 216,628 206,194

7 y 90 7 y 90 7 y 90

2014 2013 2012 2011

14,807 37,460 8,275 8,419
6,051 9,360
8,138 31,422 16,391 8,541

4,711 4,668 3,876 5,553

2,743 2,189 2,482 2,711
2,312 6,465 1,606 3,407

234 269 308 118

15,302 6,158 2,717 3,908
1,039
360 1,433
2,033

5,202 516 7,855 828

59,500 98,507 43,870 37,990

394,777 393,135 260,498 244,184

2014 2013 2012

8,409 6,888 1,985
27,970
3,897 9,670
33 281 14
3,049 8,350
3,850 2,868 2,402
19,238 28,057 32,371
 2014 2013 2012
88,920 77,886 63,991
42,393 44,644 40,745
10,729 23,563 58,506
5,041 2,948 4,337

10,817 9,844 7,881

1,361 1,879 1,213
1,999 1,662 1,632
1,026 1,869 1,277

2,417 10,601 8,112

164,703 174,896 187,694

2014 2013 2012

382,502,106 382,502,106 382,502,106
39,117,107 39,117,107 39,117,107
421,619,213 421,619,213 421,619,213
421,619 421,619 421,619
Ventas
2017 2016 2015 2014 2013
Leche evaporada 1,967,987 1,990,111 2,021,544 2,016,972 1,867,826
Yogurt 514,710 580,968 588,696 548,133 488,731
Leche UHT 342,985 334,873 327,771 262,730 238,037
Jugos y refrescos 129,525 142,870 136,900 116,665 95,365
Quesos 71,940 80,921 75,634 72,209 68,366
Mantequilla 66,850 57,014 50,925
Leche condensada 45,934 53,098 43,503
Panetón 45,749 41,538 35,096
Conservas 30,793 34,734 26,472
Otros 159,907 164,285 158,585 289,145 234,413
Servicios 55,015 54,121 54,636 41,591 44,197
TOTAL 3,431,395 3,534,533 3,519,762 3,347,445 3,036,935

Costo de ventas
2017 2016 2015 2014 2013
Inventario inicial de mercadería 53,819 55,836 51,326 39,093 30,220
Compra de mercadería 136,818 155,310 145,935 169,886 140,862
Inventario final de mercadería -54,247 -53,819 -55,836 -51,326 -39,093
Inventario inicial de productos terminados 87,711 84,771 81,210 55,629 45,102
Inventario inicial de productos en proceso 28,653 39,180 37,489 37,323 37,101
Consumo de materia prima e insumos 1,910,411 2,008,797 2,143,965 2,054,229 1,754,298
Mano de obra dicrecta 44,105 44,855 39,741 37,418 35,834
Depreciación 73,925 63,498 54,670 56,722 53,760
Otros gastos de fabricación 277,714 299,341 287,858 259,875 234,369
Inventario final de productos terminados -107,308 -87,711 -84,771 -81,210 -55,629
Inventario final de productos en proceso -34,649 -28,653 -39,180 -37,489 -37,323
Costo de servicios 50,849 49,953 51,521 38,847 42,851
TOTAL 2,467,801 2,631,358 2,713,928 2,578,997 2,242,352

Gastos de venta y distribución

2017 2016 2015 2014 2013
Publicidad y promociones 185,717 170,256 160,051 136,266 111,630
Comisiones 230,728 157,659 109,928 104,262 91,648
Fletes 23,605 22,583 23,900 28,108 22,912
Servicios prestados por terceros 23,466 18,532 13,308 12,989 10,536
Destrucciones de suministros 9,693 18,051
Cargas diversas de gestión y provisiones 11,974 7,361 8,810 4,389 5,707
Cargas de personal 2,397 2,284 1,459 4,433 922
Depreciación 1,556 1,654 2,242 2,100 2,170
Regalías 844 1,024 1,210 1,716 2,004
Tributos 430 143 100 133 120
TOTAL 490,410 399,547 321,008 294,396 247,649

Gastos de administración
2017 2016 2015 2014 2013
Cargas de personal 49,748 43,724 42,030 48,682 60,675
Servicios prestados por terceros 50,453 46,421 42,900 38,139 34,071
Honorarios de directores 19,459 21,160 20,067 22,276 23,533
Depreciación 12,736 12,036 11,061 7,353 7,398
Deterioro de maquinaria y equipo 8,487
Impuestos atrasados 7,894 7,482 11,290 6,526 10,478
Cargas diversas de gestión y provisiones 7,351 6,403 6,584 5,570 8,326
Tributos 2,180 2,160 3,458 4,913 1,822
Estimación de conranza dudosa 1,098
Sanciones administrativas 2,973 455 478 586 908
ITF 396 458 430 397 320
TOTAL 162,775 140,299 138,298 134,442 147,531

Gastos de personal
2017 2016 2015 2014 2013
Remuneraciones 120,165 111,599 101,085 105,444
Participación de los trabajadores 38,130 41,734 39,142 42,062
CTS 11,978 9,491 9,351 9,133
Otros gastos de personal 2,334 1,823 1,320 2,174
TOTAL 172,607 164,647 150,898 158,813

Otros ingresos operativos

2017 2016 2015 2014 2013
Alquileres 13,720 18,290 16,957 14,099 10,172
Exceso de provisión de años anteriores 3,898 4,731 2,634 4,578 1,106
Venta de bienes y servicios diversos 1,989 2,891 1,194 1,531 639
Utilidad neta por venta de planta y equipo 1,662 2,540 557 471
Retiros de propiedades, planta y equipo 14,227
Otros 2,554 1,214 4,855 8,114 7,272
TOTAL 23,823 29,666 25,640 43,106 19,660

Ingresos financieros 2017 2016 2015 2014 2013

Dividendos 14,579 2
Intereses por préstamos a relacionadas 7,469 4,077 845 3,143
Intereses por refinanciación de clientes 144 608
Intereses por depósitos a plazo 493 183 139 669
Otros ingresos financieros 1,382 407 447 711
TOTAL 23,923 4,669 1,575 5,131

Gastos financieros
2017 2016 2015 2014 2013
Intereses por bonos corporativos 38,148 39,769 35,351 8,979 10,264
Intereses por pagarés 8,664 18,698 11,843 18,506 14,416
Intereses por arrendamiento financiero 131 483
Deuda tributaria 6,616 6,854 8,571
Intereses por préstamos de relacionadas 33 299 1,338 1,238 349
Otros intereses 1,993 2,781 2,359 7,756 6,764
TOTAL 55,454 68,401 59,462 36,610 32,276
 2017 2016 2015 2014 2013
Depreciación del año 88,217 77,188 67,973 66,175 63,328
 2012
1,717,911
431,910
233,616
107,804
67,935

218,316
29,199
2,806,691

2012
28,232
124,871
-30,220
45,304
29,619
1,700,551
36,113
50,193
180,806
-45,102
-37,101
28,272
2,111,538

2012
102,987
90,817
22,598
9,704

7,372
795
2,209
1,035
168
237,685

2012
41,181
36,084
 22,438
7,564

5,276
5,206
1,627

967
312
120,655

2012

2012
10,763
1,934
2,203
-1,145

6,193
19,948

2012

2012
14,329
8,198
1,503

101
1,517
25,648
 2012
59,966
 2017 % 2016 %
Fondos ajenos
Obligaciones Financieras CP
Ctas por pagar ER
Obligaciones Financieras LP
Fondos propios
Total

2017 2016 2015 2014

Gastos financieros
Intereses por bonos corporativos
Intereses por pagarés
Intereses por arrendamiento financiero
Intereses por préstamos a relacionadas
Escudo tributario 71% 72% 72% 70.0%
Costo fondos ajenos
ROE (Costo fondos propios)
WACC 0 0 0 0

2017 2016 2015 2014

NOPAT
Utilidad operativa
Gastos por impuesto a las ganancias

2017 2016 2015 2014

ACTIVOS TOTALES 0 0 0 0
Activo Corriente
Pasivo corriente
Capital de trabajo 0 0 0 0
Propiedades, planta y equipo
Activos intangibles
2015 % 2014 % 2013 % 2012 %

2013 2012

70% 70%

0 0

2013 2012

2013 2012
0 0

0 0