MACROECONOMÍA

Práctica 3(II). La combinación de políticas

José Ángel López Iniesta
Alejandro Salvador Benito
María Gento Parra

EJERCICIOS

EJERCICIO 2. Considere una economía a corto plazo cerrada con las siguientes funciones de
comportamiento:

C=400+ 0,75 (Y −T )
I =400−25 r
M =3000
T =G=200
M d
( )
P
=Y −300 r
P=2

a) Halle el tipo de interés y el nivel de renta de equilibrio.

Ḿ s
=m d ( r , y )
P

1500=Y −300 r

Y =1500+ 300 r → LM

Y =C + I + G

Y =400+0,75 ( Y −T ) +400−25 r +200

Y =400+0,75 Y −150+ 400−25 r+ 200
Y =850+0,75 Y −25 r
Y =3400−100 r → IS

1500+300 r=3400−100 r
400 r =1900
r =4,75 →Y =2925
b) ¿Cuál será el desplazamiento horizontal de la curva IS (en unidades de renta) si se incrementan las
compras del Estado en 50 unidades? ¿Cuáles serán los nuevos niveles de equilibrio del nivel de renta
y el tipo de interés? Utilice gráficos

1
∆Y = ( 1−PMC )∆ G
1 LM =1500+300 r =3125→ r=5,42
∆Y = ( 1−0,75 )
∗50=200 Conla nueva IS está en equilibrio

Y =3125

c) Suponga que el gobierno quiere reducir el tipo de interés de equilibrio del apartado a) en un
punto, sin que se modifique el nivel de renta obtenido en dicho apartado. ¿Qué tipo de políticas le
recomendaría? Realice los cálculos oportunos. Utilice gráficos.

Si el gobierno desea bajar el tipo de interés en un punto manteniendo la renta, debería aumentar los
impuestos, de forma que la IS se desplaza hacia abajo porque deprime el consumo, pero si el banco
central aumenta la oferta monetaria, subirán los precios
haciendo que la demanda y la oferta de dinero se contrarresten
y que la renta se mantenga constante.

x +300 r=2925
Conr =3,75 ; x=1800
Nueva LM →1800+300 r La variables x y z reflejan la posición de las curvas
LM e IS respectivamente, que con el incremento
z−100 r=2925 de los impuestos y la oferta monetaria han
Conr =3,75 ; z=3300 cambiado.
Nueva IS →3300−100 r

d) Con los valores iniciales de la política monetaria y fiscal (apartado a), suponga que el nivel de
precios sube de 2 a 4. ¿Qué efecto tiene este cambio en el modelo IS-LM? ¿Y en la demanda
Agregada? ¿Cuáles son los nuevos niveles de equilibrio de la renta y el tipo de interés? Utilice
gráficos. Represente la curva de demanda agregada.

Ḿ s
=m d ( r , y )
P

3400
=Y −300 r
4

Y =750+ 300 r → LM
 Y =C + I + G

Y =400+0,75 ( Y −T ) +400−25 r +200

Y =400+0,75 Y −150+ 400−25 r+ 200
Y =850+0,75 Y −25 r
Y =3400−100 r → IS

750+300 r=3400−100 r
2650=400 r
2650
r= =6,625 → Y =¿
400

e) Suponga que el nivel de precios es fijo al nivel inicial (2) y se incrementan las compras del Estado
como en el apartado b), ¿qué ocurre en la curva de demanda agregada?. Represente gráficamente.

f) ¿De qué depende la posición y la pendiente de la curva de demanda agregada?

La posición de la curva de demanda depende de la curva IS y la curva LM; la demanda aumentará, es
decir, se irá hacia la derecha, cuando se produzca cualquier cambio que lleve la curva IS a la derecha
(aumento del gasto público, reducción de los impuestos, mejora de las expectativas…) o cualquier
cambio que desplace hacia la izquierda a la curva LM (disminución de la preferencia por la liquidez,
aumento de la oferta de dinero…).

La pendiente de la demanda agregada es negativa porque cuando aumenta el nivel de precios, dada
una oferta monetaria en términos nominales, en términos reales disminuye, y por tanto es menor que
la demanda de dinero, de forma que la gente vende bonos para obtener dinero, lo que hace que su
cotización se reduzca. Si disminuye su cotización, aumenta el tipo de interés (porque el bono promete
una rentabilidad fija, y si aumenta el tipo de interés el beneficio que obtiene el propietario del bono es
menor). Este aumento hace que disminuya la inversión, y por tanto la renta, lo que disminuye también
el consumo.

CUESTIONES
3. Suponga una economía cerrada con precios fijos (modelo IS-LM) y argumente la veracidad o
falsedad de las siguientes afirmaciones:

a) Una reducción del gasto público aumenta el ahorro privado.

VERDADERA. Una reducción del gasto público desplaza hacia la derecha la IS en la magnitud del
multiplicador, lo que eleva la renta y aumenta el tipo de interés. Este aumento provoca que aumente
el ahorro privado, al contrario de la inversión, que se reducirá.

b) Un incremento de la oferta monetaria aumenta el ahorro privado.

FALSA. Un incremento de la oferta monetaria desplaza la curva LM en sentido descendente, lo que
aumenta la renta y disminuye el tipo de interés. Si disminuye el tipo de interés, la gente no tiene
incentivos a ahorrar, en cambio, la inversión aumenta.

c) Una mejora en las expectativas empresariales sobre los beneficios futuros aumenta el tipo de
interés.
VERDADERA. Una mejora de las expectativas desplaza la IS a la derecha, lo que aumenta la renta y el
tipo de interés.

d) Un incremento del gasto público y de los impuestos en la misma cuantía aumenta el tipo de
interés y disminuye el consumo.
FALSA. Si aumenta el gasto público y los impuestos en igual medida, la renta aumenta en la misma cuantía
que el gasto público, de forma que la IS se desplaza a la derecha haciendo que aumente la renta y el tipo de
interés. Si aumenta la renta, el consumo también aumenta.

Casos a,c,d Caso b

5. Esta cuestión sobre “la trampa de la liquidez” ha sido el centro de los debates sobre la crisis
japonesa. Si la demanda de dinero es perfectamente elástica al tipo de interés (suponga por ejemplo
que el tipo de interés nominal fuese cero ¿por qué la gente desearía tener bonos?), la política
monetaria es ineficaz y la fiscal plenamente eficaz Explique el mecanismo de transmisión de la
política monetaria y de la fiscal.

Con un tipo de interés igual a 0, la gente mantiene los bonos porque piensa que el tipo de interés no
puede bajar más, y que por tanto, la cotización en un futuro debe subir. La política monetaria es
ineficaz porque, por ejemplo, un aumento de la oferta monetaria con la curva LM horizontal, la curva
de la oferta cortaría con las sucesivas curvas de la renta, por lo que no tendría ningún efecto. Una
política fiscal sí que tiene efecto, por ejemplo, un aumento del gasto público, por el efecto
multiplicador hace que aumente la renta. Este incremento hace que aumente la demanda de dinero, lo
que desplaza la LM y aumenta el tipo de interés, de forma que sí que es eficaz la política fiscal.

7. A partir del modelo IS-LM derivamos una curva de demanda con pendiente negativa. El
mecanismo que genera esta pendiente es el siguiente: un incremento en los precios reduce los
saldos reales, aumentando el tipo de interés y reduciendo la inversión y la renta. ¿Qué pendiente
tendrá la curva de demanda en los siguientes casos alternativos?

a) La inversión no depende del tipo de interés.

El mecanismo será el mismo, pero con la subida del tipo de interés, la inversión se mantendrá
constante, de forma que: Y =C ( Y −T́ ) + Í + Ǵ , así la demanda agregada dependerá del consumo, que
depende de la renta. Es decir, la DA tiene pendiente negativa porque la renta depende negativamente
del nivel de precios.

b) La demanda de dinero no depende del tipo de interés.

El incremento de los precios disminuiría la oferta de dinero en términos reales, pero la demanda de
dinero sería constante, por lo que la gente no tendría incentivos a intercambiar bonos. Así, la
pendiente de la curva de demanda agregada es una constante.

c) El consumo no depende de la renta.

Aunque el consumo no dependa de la renta, la demanda agregada seguiría teniendo pendiente
negativa (aunque sería más tumbada porque reaccionaría con una menor sensibilidad al cambio de los
precios) porque el efecto tipo de interés sí que se produciría, de manera que disminuiría la inversión, y
con ella la renta, que no afectaría al consumo.

8. Considere el modelo IS-LM de una economía cerrada con precios fijos en la que la mejora de las
expectativas respecto a la evolución de la economía en el futuro aumenta el deseo de consumir por
parte de las familias y el de invertir por parte de las empresas. A consecuencia de ello es seguro que
las familias aumentarán su consumo, pero no lo es que el ahorro y la inversión también lo hagan.
¿Por qué? Argumente su respuesta

Una mejora de las expectativas hace que la curva IS se desplace a la derecha, lo que ocasiona un
aumento de la renta y del tipo de interés. El incremento de la renta, mejora el consumo, lo que
provoca un aumento de la demanda de dinero (de ahí que la gente no quiera ahorrar, porque con el
incremento de la renta se ve incentivada a consumir). Si la oferta de dinero es constante, la demanda
de dinero será mayor que la oferta, de forma que la gente venderá bonos y caerá su cotización,
haciendo aumentar el tipo de interés y que la inversión caiga.