P.4 Una ciudad va a construir un estadio a un costo de S/.

120M con el fin de atraer un

equipo de fútbol profesional. Se espera que el mantenimiento sea de S/. 250 000
anuales y, además, el césped tendría que reemplazarse cada diez años a un costo de
S/.1,5M. La pintura del estadio cada cinco años costaría S/. 650 000. Si la ciudad
espera mantener el servicio indefinidamente, ¿Cuál sería el costo anual uniforme
equivalente si i = 10%?
Datos:

Costo (S/.)
Costo de construcción del estadio 120 M
Mantenimiento anual 250 000
Césped (10 años) 1.5 M
Pintura (5 años) 650 000
Interés equivalente 10%

Solución:

A=120 000 000 ( A /P )10 % 10 % 10%

∞ +250 000+1 500 000 ( A / F )10 +650 000 ( A/ F )5

A=120 000 000 ( 0.1 ) +250 000+1 500 000 ( 0.06275 ) +650 000 ( 0.1638 )

A=12 00 0 000+250 000+94 125+106 470

A=12 450595

Interpretación: El costo anual uniforme equivalente es de S/. 12 450 595 a una tasa
del 10%
P.8 Una empresa tiene un gerente egresado de la UNSA y añorando los tiempos idos
en la Universidad, quiere establecer un fondo permanente de becas. Desea ayudar a
tres estudiantes, durante los 5 primeros años después de que se haya establecido el
fondo y 5 estudiantes de ahí en adelante. Suponiendo que los derechos de matrícula y
gastos ascienden a un valor de S/. 400,000 al año, ¿Cuánto dinero debe donar la
empresa hoy si la Universidad puede obtener un 15% sobre el fondo?
Datos:

1 estudiante 3 estudiantes 5 estudiantes

Matricula y gastos (1 400 000 1 200 000 2 000 000
estudiante) anual
Tiempo 5 años 5 años 5 años
Tasa 15% 15% 15%

Solución:

A perpetua=P∗i

A perpetua
P=
i

2 000 000
P=
0.15

P=13 333 333.3 3

VNP=1 200000 ( P/ A )15 %

+1 3 333333.33 ( P/ F )15 %
5 5

VNP=1 200000 ( 3.3522 ) +13 333 333.33 ( 0.4972 )

VNP=4 022640+ 6 629333 . 3 3

VNP=10 651 973.33

Interpretación: La empresa actualmente deberá donar S/. 10 651 973.33 sabiendo

que la universidad puede obtener el 15% de este fondo.
P.18 Un inversionista compro tres clases de acciones (identificados como A, B y C) el

inversionista compro 200 acciones de A a S/. 1 300 cada una, 400 de B a S/. 400 cada
uno y 100 de C a S/.1 800 cada una. Los dividendos fueron de S/.50 por acción de A
durante tres años y luego la acción se vendió en S/.1 500. La acción B no produjo
dividendos, pero se vendió en S/. 550 dos años después de su compra. La acción C dio
dividendos de S/. 210 durante 10 años, pero debido a una depreciación del mercado
de valores en el momento en que se vendió, fue vendida por sólo S/.1 200 la unidad.
Calcule la tasa de retorno sobre cada grupo de acciones, así como la tasa de retorno
total sobre la inversión en las acciones.
Datos:
Alternativas Inversión Dividendo Tiempo Venta
A 260 000 10 000 3 años 30 000
B 160 000 0 2 años 220 000
C 180 000 21 000 10 años 120 000
Total 600 000 31 000

Solución:
En A:
VP=−260000+ 10000 ( P/ A )TR TR
3 +30 0 000 ( P /F )3 =0

TR= 8%
10 000 ( P/ A )83 % +300 000 ( P/F )83 %
10 000 ( 2.58 ) +300 000 ( 0.7938 )
25 800+238 140
263 940
TR= 9%
10 000 ( P/ A )93 % +300 000 ( P/F )93 %
10 000 ( 2.5313 ) +300 000 ( 0.7722 )
25 313+231 660
256 973
Interpolando
 0.08−0.09 x−0.08
=
263 940−256 973 260 000−263 910
( 260 000−263 910 )( 0.08−0.09 )
x= + 0.08
263 940−256 973
(−3 910)(−0.01)
x= + 0.08
6 967
39.1
x= +0.08
6 967
x=0.0056+ 0.08
x=0.0856=8.56 %

En B:
VP=−160 000+ 220000 ( P/ F )TR
3 =0

160 000
( P/ F )TR
2 = =0.727
220 000
TR= 17%
22 0 000 ( P /F )17 %
2

22 0 000 ( 0.7 305 )

160 710

TR= 18%
220 000 ( P/F )18
2
%

220 000 ( 0.7182 )

158 004

0.17−0.18 x−0.17
=
160710−158 004 1 60000−160 710
( 160 000−160 710 ) ( 0.17−0.18 )
x= + 0.17
160 710−158 004
(−710)(−0.01)
x= + 0.17
2 706
 7.1
x= +0. 17
2706
x=0.0026+ 0.17
x=0. 1726=17.26 %
En C:
VP=−180 000+ 21000 ( P/ A )TR TR
10 + 120 000 ( P/ F ) 10 =0

TR= 10%
21 000 ( P / A )10% 10%
10 + 120000 ( P/ F ) 10

21000 ( 6.1446 ) +120 000 ( 0.3855 )

129 036.6+ 46 260
175 296.6
TR= 9%
21 000 ( P / A )910% +12 0 000 ( P /F )910%
21 000 ( 6.4177 ) +12 0 000 ( 0. 4224 )
134 771.7+50 688
185 459.7

0.0 9−0.10 x−0.0 9

=
185 459.7−175 296.6 180 000−185 459.7
( 180 000−185 459.7 )( 0.0 9−0. 10 )
x= + 0.0 9
185 459.7−175 296.6
(−5 459.7)(−0.01)
x= +0.0 9
10 163.1
54.597
x= +0.0 9
10163.1
x=0.005 4+0.0 9
x=0.0 954=9.54 %

Interpretación: Observamos que la tasa de retorno de la alternativa A es 8.56%, la tasa

de la alternativa B es 17.26% y de la alternativa C es 9.54%. A partir de esto se llega a
la conclusión que la alternativa B en la mas rentable.
P.22 El análisis técnico hecho por el Departamento de Sistemas de una Cía a reducido
a 4 las computadoras que deben ser evaluadas económicamente. Se tiene las
siguientes estimaciones: ¿Cuál es la alternativa más económica si el interés de
equivalencia es 8%?, ¿10%?, ¿12%?
Resuelva por los métodos del valor presente y tasa de rendimiento.

Datos:
A B C D
Inversión 6M 7.6M 9M 10.3M
Vida (años) 5 5 5 5
Valor de rescate 0 0 0 0
Costos anuales de operación 3.6M 3.5M 2.9M 2.3M

Solución:
A

A = 3.6 M

0 1 2 3 4 5

P=6M

A = 3.5 M

0 1 2 3 4 5

P = 7.6 M

C
 A = 2.9 M

0 1 2 3 4 5

P=9M

A = 2.3 M

0 1 2 3 4 5

P = 10.3 M

MÉTODO DEL VALOR PRESENTE

Para el 8%:

VP=6 000000+ 3600 000 ( P/ A )85 %

VP=6 000000+ 3600 000 ( 3.99 )

VP=6 000000+ 14 364 000

VP=20 364 000

VP=7 6 00 000+ 35 00 000 ( P/ A )85 %

VP=7 600 000+3 5 00 000(3.99)

VP=7 600 000+13 965 000

VP=21 565 000

C
VP=9 000000+ 29 00 000 (P / A)85 %

VP=9 000000+ 29 00 000 ( 3.99 )

VP=9 000000+ 11571 000

VP=20 571 000

VP=10 3 00 000+2 3 00 000(P/ A)85 %

VP=10 300 000+2 30 0 000 (3.99 )

VP=10 300 000+9 177 000

VP=19 477 000

Para el 10%:

VP=6 000000+ 3600 000 ( P/ A )10 %

5

VP=6 000000+ 3600 000 ( 3.7908 )

VP=6 000000+ 13646 880

VP=19 646 880

VP=7 600 000+3 500 000 ( P/ A )10 %

5

VP=7 600 000+3 500 000 ( 3.7908 )

VP=7 600 000+13 267 800

VP=20 867 800

C

VP=9 000000+ 2900 000 (P / A)10 %

5

VP=9 000000+ 2900 000 ( 3.7908 )

VP=9 000000+ 10 993320

VP=19 993 320

VP=10 300 000+2 300 000(P/ A)10 %

5

VP=10 300 000+2 300 000 (3.7908 )

VP=10 300 000+8 718 840

VP=19 018 840

Para el 12%:

VP=6 000000+ 3600 000 ( P/ A )12 %

5

VP=6 000000+ 3600 000 ( 3.6048 )

VP=6 000000+ 12977 280

VP=18 977 280

VP=7 600 000+3 500 000 ( P/ A )12 %

5

VP=7 600 000+3 500 000 ( 3.6048 )

VP=7 600 000+12 616 800

VP=20 216 800

C
VP=9 000000+ 2900 000 (P / A)12 %
5

VP=9 000000+ 2900 000 ( 3.6048 )

VP=9 000000+ 10 453 920

VP=19 453 920

VP=10 300 000+2 300 000(P/ A)12%

5

VP=10 300 000+2 300 000 (3.6048 )

VP=10 300 000+8 291 040

VP=18 591 040

METODO DE LA TASA DE RENDIMIENTO

AÑO MAQUINA A MAQUINA B FLUJO NETO DE

COMPARACIÓN
0 -6 000 000 -7 600 000 -1 600 000
1-5 -3 600 000 -3 500 000 100 000

VP=−1 600 000+1 00 000( P/ A)TR

5 =0

1 600 000
( P/ A)TR
5 = =16
1 00 000

TR= 0%

AÑO MAQUINA B MAQUINA C FLUJO NETO DE

COMPARACIÓN
0 -7 600 000 -9 000 000 -1 400 000
 1-5 -3 500 000 -2 900 000 600 000

VP=−1 400 000+ 6 00 000( P/ A)TR

5 =0

1 400 000
( P/ A)TR
5 = =2.33
600 000

TR= 35%
6 00 000 ( P/ A )35 %
5

6 00 000 ( 2.3852 )
1 431 120

TR= 40%
6 00 000 ( P/ A )40 %
2

6 00 000 ( 2.0352 )
1 221120
Interpolando
0. 35−0. 40 x−0.35
=
1 431120−1221 120 1 400 000−1 431 120
( 1 400 000−1 431 120 ) ( 0.35−0.40 )
x= +0.35
1 431120−1 221120
(−31 120)(−0.0 5)
x= +0.35
210 000
1556
x= + 0.35
210 000
x=0.0074 +0. 35
x=0. 3574=35.74 %

AÑO MAQUINA C MAQUINA D FLUJO NETO DE

COMPARACIÓN
0 -9 000 000 -10 300 000 -1 300 000
1-5 -2 900 000 -2 300 000 600 000
VP=−1 3 00 000+6 00 000( P / A)TR
5 =0

1 3 00 000
( P/ A)TR
5 = =2. 17
600 000

TR= 35%
6 00 000 ( P/ A )35 %
5

6 00 000 ( 2.3852 )
1 431 120

TR= 40%
6 00 000 ( P/ A )40 %
2

6 00 000 ( 2.0352 )
1 221120
Interpolando
0. 35−0. 40 x−0.35
=
1 431120−1221 120 13 00 000−1 431120
( 13 00 000−1 431120 )( 0.35−0.40 )
x= + 0.35
1 431120−1221 120
(−131 120)(−0.0 5)
x= +0.35
210 000
6 556
x= + 0.35
210 000
x=0. 0312+0. 35
x=0. 3812=3 8.12 %
Interpretación: Utilizando el método del valor presente la mejor opción es la maquina
D al 12%. Utilizando el método de la tasa de rendimiento la maquina D es la mejor
opción.