Modelación de decisiones, apuntes.

Luis Alan Solano Morales

Matemáticas financieras

*Identificar las diversas opciones de financiamiento y capitalización de una organización.

*Analizar los distintos escenarios de los problemas que tiene la organización para la
óptima toma de decisiones ante eventos inciertos.

Contenido Temático

Análisis de Decisiones.

Progresiones.

Valor del dinero en el tiempo, inflación, interés simple y compuesto, capitalización y

descuento bancario.

Valor neto, tasa anual equivalente y tasa interna de retorno.

Anualidad y Amortización. Reembolso único o amortización a plazo fijo, reembolso único

con pago periodo de intereses.

Valoración de inversiones. Fondos de renta fija y variable, Árboles de decisiones. Toma

de decisiones, utilidad esperada, simulaciones y pronósticos.

Modalidades de evaluación

Evaluación global

Evaluaciones parciales 40% cada una

Actividades de clase

Presentación de problemas

Solución de problemas 20%

Análisis de decisiones.

Se utiliza para desarrollar una estrategia óptima cuando un tomador de decisiones

enfrenta varias alternativas de decisión y a un patrón de eventos futuros incierto o lleno
de riesgos
El riesgo asociado con cualquier alternativa de decisión es un resultado directo de la
incertidumbre asociada con la consecuencia final Un buen análisis de decisiones incluye
un análisis del riesgo.

Tomador de decisiones contemplar consecuencias tanto favorables como desfavorables.

Los diagramas de influencia y las tablas de resultados se presentan para darle estructura
al problema de decisión y para ilustrar los fundamentos del análisis de decisiones.

Los árboles de decisión son utilizados para mostrar la naturaleza secuencial de los
problemas de decisión.

Los árboles de decisión se utilizan para analizar problemas más complejos e identificar
una secuencia de decisiones óptima, conocida como estrategia de decisión óptima.

Árboles de decisión

•Proporciona una representación gráfica del proceso de toma de decisiones.

•Muestra la progresión natural o lógica que ocurrirá con el tiempo.

Enfoque optimista

Evalúa cada alternativa de decisión en función del mejor resultado que pueda ocurrir. La
alternativa de decisión que se recomienda es la que proporciona el mejor resultado
posible. El enfoque optimista llevará al tomador de decisiones a elegir la alternativa que
corresponde a la utilidad mayor. Para problemas que involucran minimización, este
enfoque conduce a la elección de la alternativa con el resultado menor.

Enfoque conservador

Evalúa cada alternativa de decisión desde el punto de vista del peor resultado que pueda
ocurrir. La alternativa de decisión recomendada es aquella que proporciona el mejor de
los peores resultados posibles.

Para problemas que involucran la maximización, este enfoque identifica la alternativa

que minimizará el resultado máximo.

Para un problema de maximización, el enfoque conservador se conoce comúnmente

como enfoque MAXIMIN; para un problema de minimización, el término
correspondiente es MINIMAX.

Enfoque de arrepentimiento
La diferencia entre el resultado de la mejor alternativa de decisión y el resultado de la
decisión de construir un complejo de condominios pequeño es la pérdida de
oportunidad, o arrepentimiento

Pérdida de oportunidad, o arrepentimiento Rij=[Vj∗−Vij ]

Donde:

Rij = el arrepentimiento asociado con la alternativa de decisión di y el estado de la

naturaleza Sj

Vj* = el valor del resultado que corresponde a la mejor decisión para el estado de la
naturaleza Sj

Vij= el resultado correspondiente a la alternativa de decisión di y el estado de la

naturaleza Sj

Toma de decisiones con probabilidades

Método del valor esperado para identificar la mejor alternativa de decisión

N = número de estados de la naturaleza P(Sj) = probabilidad del estado de la naturaleza

sj Debido a que puede ocurrir uno y sólo uno de los N estados de la naturaleza, las
probabilidades deben satisfacer dos condiciones: (Sj) ≥ 0 para todos los estados de la
naturaleza.

Valor esperado (VE) de la alternativa de decisión di

El valor esperado de una alternativa de decisión es la suma de los resultados ponderados

para la alternativa de decisión.
N
VE(d 1)=∑ P( Sj) Vij
J=1

Se supone una evaluación de probabilidad subjetiva inicial de 0.8 de que la demanda

será fuerte (S1) y una probabilidad correspondiente de 0.2 de que la demanda será débil
(S2).

P (S1)=0.8 y P (S2)=0.2

Valor esperado para cada una de las tres alternativas de decisión:

VE (d1) = 0.8 (8) + 0.2 (7) = 7.8

VE (d2) = 0.8 (14) + 0.2 (5) = 12.2

VE (d3) = 0.8 (20) + 0.2 (-9) = 14.2

Análisis del riesgo y análisis de sensibilidad

Análisis del riesgo ayuda al tomador de decisiones a reconocer la diferencia entre el

valor esperado de una alternativa de decisión y el resultado que puede ocurrir en
realidad.

Análisis de sensibilidad también ayuda al tomador de decisiones al describir cómo los

cambios en las probabilidades del estado de la naturaleza o los cambios en los resultados
afectan la alternativa de decisión recomendada. Ayuda al tomador de decisiones a
entender cuáles de estas entradas son cruciales para la elección de la mejor alternativa
de decisión

El perfil de riesgo para una alternativa de decisión muestra los resultados posibles junto
con sus probabilidades asociadas.

Tasa de interés real

El interés real es llamado el interés puro o valor del dinero en el tiempo.

Cuando incorporamos el riesgo de la inflación, las tasas nominales reflejan la inflación

esperada (risk-free Gobierno)

Si tomamos inversiones que además tienen riesgo, los individuos deberán ser
compensador con una prima de riesgo.

1+i
Tasa de interésreal= −1
1+ π
VF=VA∗¿

Para el cálculo de la tasa de interés real se considera la siguiente fórmula:

i−f 1+i
ir= ; ir= −1
1+ f 1+f
Tasa de interés simple

El interés simple es el que se paga solo sobre la cantidad original solicitada en préstamo.

VF n
VP0=
1+i n

Interés simple

EJERCICIOS

¿Cuál es el precio de un bien que se paga con un anticipo al 30% y con descuento a 3
meses con un valor nominal de 3.600, suponga que la tasa de interés es igual a la TIIE
más 4 puntos porcentuales y que el día de compra la TIIE fue de 9.8%

TIIE= 4
TIIE9.8% + 5 =13.8%=0.138
n=3 meses /12= 0.25
VP=3,479.942 = 70 %
1491.402 =30%

3,600=¿

3,600=VP ( 1.0345 )

3600
=VP
1.0345

3,479.942=VP
3,479.942
=VP
0.70
VP=4,971.34

¿Cuál es el precio de una computadora con enganche de 40% y cetes + 3 puntos, pago
12,500 a 6 meses con interés de 7.5?

VF=VP ( 1+i ( n ) )

I=7.5%+3pts=10.5=0.105/12=0.00875
n= 6 meses / 12= 0.5

Enganche de 40%
x 60%

12,500=VP ( 1+0.00875 ( 0.5 ) )

12,500=VP ( 1.054 )
12,500
=VP
1.054

VP=11,859.582
P∗0.6=11,859.582
11,859.582
=P
0.6

P=19,765.97
¿En cuanto tiempo se duplica una inversión del 13% simple anual?
I=13%=0.13
n= 7.692= 7 años, 8 meses y 4 días

VF=2VA
2 VA=VA ( 1+ ¿)
2VA
=1+(0.13)(n)
VA
2−1=0.13 ( n )
1
=n
0.13
n=7.692
Tasa de descuento

Descuento real

D=VP ( 1+dn )
VP=valor nominal
d= descuento
D=VF-VP

¿Cuál es el descuento comercial de un documento con un valor nominal de 25,300, 72

días antes de su vencimiento con una tasa de descuento de 11?4% simple anual?

25,300=VP¿)
25,300=VP(1.0228)
25,300
=VP
1.0228
24,736.018=VP D=VF-VP
D=23,500−24,736.01=563.98
¿Cuál es el descuento comercial de un documento con un valor nominal de 135,000 a 36
meses con una tasa de descuento de 15% simple anual?

36 meses es igual a 3 años

VF=135,000 ¿
VF=135,000(1.45)
VF=195,750
D=195,750−135,000=60,750

Interés simple
EJERCICIOS

¿Cuál es el interés generado en un plazo fijo, por un capital de 10,000 a 4% trimestral

por un año?

I =VP ( ¿ )

I =10,000(0.04 ( 4 )( 3 ) )

I =10,000(0.32)

I =3,200

¿Cuál es el interés generado en un plazo fijo, por un capital de 10,000 a 4% anual

durante 16 meses?

I =10.000 ¿)
I =10,000(0.0533) I =533.333
¿Cuál es el interés generado en un plazo fijo, por un capital de 10,000 a 4% anual
durante 3 semestres (18 meses)?

I =10,000 ¿
I =10,000 ¿

I =10,000(0.06)

I =600

¿Cuál es la tasa de interés anual generado en un plazo por un capital de 10,000 que
genera 12,800 durante 6 meses?

VF=VP ( 1+i ( n ) )

6
12,800=10,000 1+i
( ( ))12

12,800=10,000 ( 1+i ( 0.5 ) )

12,800
−1=i(0.5)
10,000
0.28
=i
0.5

i=0.56
Interés Compuesto
n
VF=VP ( 1+i ( n ) )
EJEMPLO
12
0.12
VF=10,000 1+ ( ( )) 12
12
VF=10,000 (1.01 )

VF=10,000 (1.12 )

VF=11,268.25

Interés compuesto capitalizable

np
VF=VP 1+ i
p( ( ))
Considerando un capital inicial de 10,000 a una tasa de interés de 7% anual capitalizable
mensualmente, ¿Cuál será el monto recibido dentro de 10 años?
10∗20
0.07
VF=10,000 1+
( ( ))
12

VF=10,000 (1.005 )120

VF =10,000(2.009)
VF=20,096.61

Capitalizable semestral
10∗2
0.07
VF =10,000 1+ ( ( ))
2
 20
VF=10,000 (1.035 )
VF =10,000(1.9897)
VF =19,897.88

Capitalizable trimestral

10∗4
0.07
VF=10,000 1+
( ( )) 4

VF=10,000 (1.0175 )40

VF =10,000(2.0015)
VF=20,015.97
¿Qué capital debe invertirse con una tasa de interés del 12?69% anual capitalizable por
bimestre para tener 40,000 en 10 meses?

0.833 (6 )
0.1269
40,000=VP 1+ ( ( 6 ))
5
40,000=VP (1.02175 )
40,000=VP(1.110318)
40,000
=VP
1.110318

VP=36,025.715

A 8 meses capitalizable cuatrimestral

2
0.1269
40,000=VP 1+ ( (3 ))
2
40,000=VP (1.0423 )
40,000=VP(1.08638929)

40,000
=VP
1.08638929

VP=36,819.21

¿Con que tasa de interés capitalizable mensualmente se triplica una inversión de 20,000
en 4 años?

i 48
3 VA=VA (1+ )
12
3VA i
=1+( )
VA 12
48 i
√ 3=1+
12

12 ( 48√ 3 )−1=i
12 ( 1.023−1 )=i
12(0.02315)=i

i=0.2778∗100=27.78%
48
VF=20,000 1+ 0.2778
( (
12 ))
48
VF=20,000 ( 1.023 )
VF=20,000(2.9997)
VF=59,995.24

¿En cuantos días se deberá invertir 10,000 para disponer de 10,512 el 11 de diciembre
suponiendo que la inversión genera interés del 13% anual compuesto diario?
X
10,512=10,000 1+ 0.13
365( ( ))
10,512
=(1.000356)x
10,000

1.0512=(1.000356)x

¿ ( 1.0512 )=¿( 1.000356) x

¿ ( 1.0512 )=XIn (1.000356)

¿ ( 1.0512 )
=X
¿(1.000356)
X =140.28

¿En cuantos días se deberá invertir 10,000 para disponer de 10,512 el 11 de diciembre
suponiendo que la inversión genera interés del 13% anual compuesto semanalmente?
X
10,512=10,000 1+ 0.13
( ( ))
52

10,512
=(1.0025)x
10,000

1.0512=(1.0025) x

¿ ( 1.0512 )=¿( 1.0025) x

¿ ( 1.0512 )=XIn (1.0025)

¿ ( 1.0512 )
=X
¿(1.0025)
X =19.99=20 semanas

¿Cuantos meses se quiere para que una inversión de 20,000 a una tasa de 12.5% anual
capitalizable mensualmente proporcione un interés compuesto de 5,000?
np
VF=VP 1+ i
( ( ))
p
VF=VP∗I
25,000=20,000+5,000
X
25,000=20,000 1+ 0.125
( ( ))
12

25,000
=(1.0104) x
20,000

1.25=(1.0104) x

¿ ( 1.25 )=¿ (1.0104)x

¿ ( 1.25 )= XIn(1.0104)

¿ ( 1.25 )
=X
¿(1.0104)
X =21.56 meses

Anualidades

Las anualidades son una serie de pagos o recepciones que se presentan durante
determinado número de periodos.

Se le dice anualidad ordinara cuando los pagos o recepciones ocurren al final de cada
periodo.

La nomenclatura de la recepción o del pago periódico es R y la duración de la anualidad

es (n)

i np
i
VF=R(1+ )
p
p
i
p
[ ]
(1+ ) −1
Donde

n= plazos en años
i=tasa de interés anual capitalizable
R=pago periódico
np= periodo por año
n
VFA n=R [∑
t =1
(1+i)n −t ]
Amortización

La amortizar es el proceso de cancelar una deuda y sus intereses mediante pagos. El

capital que se debe al hacer un pago cualquiera se conoce como capital vivo de la deuda,
deuda viva o más comúnmente como saldo insoluto. Se trata digamos, de un saldo no
saldado.

VPi
R= −n
1−(1+i)

EJERCICIOS

¿Cuánto se debe invertir cada quincena en una cuenta que abona el 9?06%de interés
compuesto por quincena durante 6 meses, para disponer de 20,000 al final

0.0906 12
20,000=R (1+
0.0906
24
)
[ (1+
24
0.0906
24
) −1

]
0.049
20,000=R (1.00375)( )
0.00375
20,000=R (1.00375)(12.26)
20,000=R (12.31)
20,000
=R
12.31
R=1,624
En cuanto tiempo se acumula 15,000 USD con depósitos semanales de 445 USD y una
tasa de interés del 65% anual compuesto por semanas.

0.065 x
15,000=445(1+
0.065
52
)
(1+
[ 52
) −1
0.00125 ]
15,000(0.00125)=445.55(1.0125)x−1
18.75
+1=( 1.00125) x
445.55

¿ ( 1.042 )=XIn (1.00125)

¿ ( 1.042 )
=X
¿(1.00125)
X =32.93 semanas