ANÁLISIS DE LA ESTRUCTURA FINANCIERA DEL GRUPO EMPRESARIAL

COLOMBINA S.A. PERIODO 2017-2018.

Integrantes: German

David Martínez R
Alder Ramírez R
William Barbosa

V semestre Ingeniería
financiera

Diagnostico Financiero Andrés

Felipe Atehortúa

Universidad piloto de Colombia Seccional alto magdalena

Girardot

2019
En el siguiente trabajo se realiza un análisis de los estados financieros del Grupo
Empresarial Colombina que en el siguiente documento desarrolla un análisis de los
estados financieros, el cual toma como base el balance general y el estado de resultados
de los años 2017 y 2018. Esta información permite evidenciar tanto la estructura de
capital como la estructura financiera; esta última es objeto de estudio para determinar
cuáles son las fuentes de financiación que actualmente están aplicando en la deuda de
largo y corto y las decisiones de rentabilidad e inductores de valor como están
actualmente, tomando como base los años 2017 y 2018, como situación actual y futura de
la entidad, los cuales fueron tomados de publicaciones de los informes de gestión a los
accionistas en la asamblea general. Los estados financieros son una herramienta para
determinar cómo se encuentra actualmente una empresa en cuanto a su estructura
financiera, ya que su análisis revela si los recursos generados por la misma están siendo
utilizados de manera adecuada, con el fin de generar valor para los grupos de interés.
Una vez definida dicha estructura se calcula el costo de las ventas del capital invertido, y
el y el rendimiento del activo, con el objetivo de comparar los resultados y determinar si
la estructura financiera actual del Grupo Empresarial Colombina S.A genera o destruye
valor. Además, a partir de estos resultados se plantea un escenario futuro para el grupo
en el año 2018, los cuales se presentan como sugerencia frente a la optimización de los
recursos generados, de tal forma que permita tener una estructura óptima de capital y
generar, mediante simulaciones, una propuesta de financiación adecuada a las
necesidades de la empresa y acorde a su estrategia de expansión y ampliación,
relacionada con la capacidad instalada de los segmentos de negocios en los que se
encuentra el grupo empresarial Colombina.
Nosotros en nuestro análisis de diagnóstico de los indicadores (rentabilidad,
endeudamiento e Inductores de valor) que fueron sometidos con el objetivo de tomar
decisiones financieras acertadas para la gestión y planeación que tiene la empresa. Lo
cual para analizar su situación actual y poder proyectarla para mejorarla tomamos su
última información del año 2017 como año base y así poder proyectarla para el 2018,
Sabiendo ya su situación actual entendimos que los resultados de todos los indicadores nos
dan la abertura para entender su rendimiento en todas estas áreas y así poder encontrar la
forma para solucionar los problemas financieros que haya actualmente en cada uno de
ellos y poder mejorarlos siendo lo más preciso y eficaces con decisiones que ayuden a
mejor un rendimiento favorable y optimo del Grupo Empresarial Colombina S.A.
Para ello tomamos como objetivo en el análisis dos de las unidades estratégicas de las
cuatro (4) líneas de comercialización de colombina que representa su actividad que en
ellas representan las ventas del año 2017. Como el englobe total de la actividad del
Grupo Empresarial Colombina S.A, en la cual para la unidad de chocolates se representó
con nucitas y para dulces se representó con masmelos, en el cual en la tabla siguiente
(Ilustración 1.), se puede observar la representación de cada una de las unidades
representadas para poder sustentar como se distribuyeron las ventas y reflejado el coste
de las mismas dándonos por finalidad una idea clara de cómo colombina por cada unidad
vendida le dio un margen de contribución hacia a sus ventas y lo que la empresa tuvo
que incurrir en estos costes de ventas para poder producir toda su producción.
Ilustración 1. Distribución de participación 2017
Ya en la proyección que la ilustramos en la tabla (Ilustración 2) podemos observar la
contribución para el año siguiente y como se vio afectado sus costes de ventas así
dándole una optimación a sus procesos con las decisiones tomadas y haciendo que las
ventas pudieran tener un incremento haciendo que su margen de contribución fuera
óptimo para la empresa.

Ilustración 2. Distribución de participación 2018

Para nosotros queremos empezar desde el punto de vista cómo podemos optimizar las
ventas en la empresa y así darle mayor rentabilidad, el reflejo del aumento de las ventas
se vio reflejado en una distribución de decisiones las cuales hicieron que para el año
2018 incrementaran en un 10% (Ilustración 3) como contribución total a las ventas, que
se vieron reflejadas en el estado de resultados del 2018 así, dando la pauta para al final
ver reflejada en todo nuestro proceso en la utilidad neta.
Vamos a manejar el mismo precio
de venta al público de una caja de
$3.250 manejando el precio igual
para los dos últimos años en el cual
bajaremos el costo de la
producción de $2.167 a $2.075 en
(2018), por las deciciones que
iremos mencionando como
medidas estratégicas como por
ejemplo cambio del porveedor y
disminución de costos inderectos de
fabricacion , logrando cumplir con la
meta en su margen de contribución
en $1.175 aumentando en un 36,17%
y que respecto al año 2017 de
(33,33%), esto será reflejado de
acuerdo a las decisiones tomadas en
cada uno de los indicadores
representativos en la rentabilidad y endeudamiento de la empresa, y en los masmelos
que representara la unidad estratégica de los dulces para el año dos mil dieciocho
(2018), con una participación del 40% , vamos a manejar el mismo precio de venta al
público de una caja de $4.000 manejando el precio igual para los dos últimos años en el
cual bajaremos el costo de la producción de $2.540 $2.369 anualmente, logrando
cumplir con la meta en su margen de contribución en $1.631 aumentando en un 40,78%
con respecto al año 2017 de (36,33%)

Se logra identificar que la compañía está muy centrada en la comercialización y

producción de dulces y chocolates, en el cual en el desarrollo de esta investigación y
análisis nos centraremos en un producto de cada una de estas dos unidades estratégicas,
en este caso en representación de dulces lo representa los MASMELOS y en chocolates
las NUCITAS, donde principal mente son las que más movimiento tienen en el mercado
para colombina. Se lleva a cabo una recopilación de los informes financieros del Grupo
Empresarial Colombina S.A. desde el año 2013 hasta el año 2018 el cual se proyectó;
esta información es extraída de Eikon 20-febdel grupo donde son publicados los
informes de gestión para conocimiento de los accionistas y la asamblea general.
Una vez identificada la estructura financiera se hace énfasis en la deuda de corto y largo
plazo para evidenciar la procedencia de los recursos de financiación. Esto se logra
analizando el comportamiento de la deuda en los últimos dos años, teniendo en cuenta
las obligaciones financieras corrientes y no corrientes. Así modelando estructuras
financieras realizando variaciones en los porcentajes de participación de la deuda de
corto y largo plazo, con el fin de proyectar estructuras óptimas y proponer una para el
Grupo Empresarial Colombina S.A.
En la situación del deber del cumplimento del ciclo económico, veremos cómo el Grupo
Empresarial Colombina S.A fue llevando sus obligaciones actuales del años 2017, en el
cual refleja un alto nivel de endeudamiento del 85,63% el cual veremos un adecuado
análisis en sus situaciones financieras, que trajo como consecuencia a esta ocurrencia en
la carga financiera de la empresa y si ha tenido como consecuencia destrucción de valor
para la misma.
Cuando hablamos de financiación entendemos que la empresa puede adquirir dichos
recursos mediante recursos propios o mediante crediticios bancarios, en el cual solo
conocemos los rubros de largo y corto plazo de sus obligaciones, en las cuales nos vamos
a concentrar, lo cual la empresa también puede estar financiando su funcionamiento,
como es el caso de los impuestos, proveedores o inventarios, estos últimos excluimos de
nuestro análisis y nos concentraremos de la carga financiera representándolas en cinco
entidades, las cuales se repartirá la obligación para luego tomar la decisión de cómo
podemos reducir estas obligaciones y concentrarlas en solamente dos las cuales se les
ofreció al Banco Bancolombia.
En nuestro análisis al Grupo Empresarial Colombina S.A. encontramos que su nivel de
endeudamiento estuvo por encima de lo normal, de las empresas en Colombia que
oscilan entre el 42% y el 49% del total de sus activos. En el Grupo Empresarial
Colombina S.A, según los indicadores arrojados por los estados financieros de los años
2017 y 2018, proyectamos un crecimiento de la deuda a largo plazo del 2018 pero
tomando decisiones para los intereses de deuda estas bajaran con una decisión que el
banco Bancolombia recoja estas deudas y pagarlas a un nuevos intereses respecto al año
2017 (Ilustración 3 y 4), con el fin y consecuencia de la estrategia de expansión que
tiene trazada la compañía para llegar a nuevos mercados para el 2018, en el cual estas
obligaciones están distribuidas en cinco entidades (Ilustración 5). El incremento de este
tipo de deuda ocasiona un mayor costo de capital pero se espera que su estructura
financiera mejorara su operación para alcanzar los resultados esperados, lo que modifica
su estructura de capital y que los accionistas e intereses de la entidad en general a futuro
tendrán más participación, además de que los acreedores obtengan más materia
requerida para aumento de la producción en los nuevos punto en lo cual, esta estrategia
de crecimiento agresiva, implementada por el Grupo Empresarial Colombina S.A.
En el último año, ha presionado sus indicadores de apalancamiento desde el punto de
vista de su valor agregado aumento de 1,27 a 1,49 reflejando que esta decisión hizo que
la empresa tuviera un aumento en su valor. Al año 2018, la deuda financiera cerró con
una relación deuda neta a EBITDA de 96,29% a lo que estaba en el anterior año que
cerro en un 155,58%. Lo cual nos da una clara perspectiva de que la empresa puede
generar efectivo por las ventas y que sus ingresos le dan un buen margen de
rentabilidad.

Ilustración 3. Total de obligaciones del año 2017

Ilustración 4. Total de obligaciones del año 2018

Ilustración 5. Decisiones tomadas para el año 2018

Por lo anterior se vio la necesidad de realizar un análisis profundo en la estructura
del Grupo Empresarial Colombina S.A, la cual vemos que su participación de sus
deudas a corto plazo en su balance es de 8,59% y a largo plazo 48,27 lo que nos
indica que las obligaciones crediticias son a largos periodos y por ende su alto
incremento en intereses que tiene la empresa al recurrir estos importes de capital
para su funcionamiento es ahí que se sugiere como decisión para el 2018 que
colombina recurra a recoger sus obligaciones y ofrecerlas a el banco Bancolombia el
cual ara que solo tenga obligaciones con esa entidad haciendo que baje intereses
para futuras inversiones como se sugirió en la adquisición de un CDT, que ara que
tenga más rentabilidad y aumenten sus indicadores de rentabilidad para obtención de
estas inversiones para poder cubrir en sus pasivos de corto plazo ya así quitando
excedentes de capital financiado y poder circular más en su operación obteniendo
una mejor utilidad para optimizar su crecimiento.

Por lo tanto, para determinar si esta empresa está siendo generadoras o destructoras
de valor, ya que eso determina la sostenibilidad de las mismas en el mercado y el
tiempo, vemos que puede ser una estrategia en el Grupo Empresarial Colombina
S.A, según los indicadores arrojados por los estados financieros de los años 2017 y
lo que proyectamos para el 2018, se evidencia el crecimiento de la deuda a largo
plazo, esto puede ser consecuencia de la estrategia de expansión que tiene trazada la
compañía para llegar a nuevos mercados de hay más adelante las ideas de expansión
más adelantes explicadas de como piensan hacerla y la campaña prevista, este
incremento de este tipo de deuda ocasiona un mayor costo de capital y un
detrimento en la estructura financiera, lo que nos modifica su estructura de capital y
que prevemos que los accionistas pierdan participación, además de que los
acreedores obtengan más control sobre el grupo por parte de la financiación.
En nuestro estudio aquí propuesto se establece debido al incremento de las deudas a
largo plazo que la empresa ha presentado en los últimos años, específicamente
relacionado con las adquisiciones que ha realizado quizá entre ellas la compra de
materia prima a empresas suministradoras, para lo cual ha recurrido a entidades
financieras bajo la modalidad de deuda financiera para poder adquirir dichos
insumos para su operación, lo cual se le sugiere a la entidad que cambie de
proveedor haciendo que baje sus costos en sus unidades estratégicas las cuales a
largo plazo aran bajar su coste de ventas y así obtener mejor margen de contribución
y poder llegar a cumplir con todo lo de su ciclo operacional. Frente a esta dinámica,
es conveniente conocer la situación financiera actual del Grupo Empresarial
Colombina S.A. y plantear algunos escenarios sobre el impacto económico que
tendrá el incremento en las deudas a largo plazo sobre la estructura de capital y
poderlas verlas en el estado de resultados del año 2018.
Lo cual, como analistas de estudio del Grupo Empresarial Colombina S.A, vemos
como principal objetivo generar valor de largo plazo para los grupos de interés que
la empresa tiene trazada, y esto en contesto a ver sus estados financieros vemos que
nos ha permitido conocer y determinar cómo están siendo realmente financiados los
activos del Grupo Empresarial Colombina S.A, así vemos si la empresa está
generando o destruyendo valor para la organización, pero también vemos
información que nosotros suministramos como investigación ya que ya sería otra
ventaja como contar con la totalidad de la información de la entidades financieras
que colombiana está incurriendo, y es ahí que podemos hacer que la empresa pueda
mejorar todo lo relacionado con sus pasivos para que amortigüe excedentes de
capital que incurrió por prestaciones de dichas entidades, y que al hacerlas con
Banco Bancolombia ara que tenga beneficios a la hora de hacer efectiva la solicitud
en las decisiones tomadas por parte de la empresa.
Estos excedentes el Grupo Empresarial Colombina S.A los tomara como fuente de
inversión para inversión a largo plazo, en la cual nos era su única decisión de
inversión en la cual el costo de capital solicitado como por ejemplo la inversión que
tiene como proyecto para un evento cívico como como estrategia de marketing de la
empresa, estos recursos adquiridos este proyecto inicial, que la fuente que
requerimos será del banco Bogotá, tiene un costo que debe ser pagado por el
proyecto. El cual será sometido a un exigencia de beneficio del 5% de un monto de
$25.000(millones), en el cual esta tasa que se le impone de oportunidad para
beneficio del proyecto ara que tenga rendimientos a la entidad y poder responderle a
la fuente de financiamiento.

Análisis horizontal y vertical

Una vez realizado el análisis horizontal de la situación financiera, de los años 2017
y 2018 (proyectado), se evidencia que las variaciones más representativas se
originan en los siguientes rubros:
Activos Corrientes: Respecto al año 2017 varía en un 0,23%, debido al incremento
en caja y cuentas por cobrar que son las mismas del año anterior contando con una
participación del 16,93%.
Inventarios: Se incrementan en un 0,5% respecto al 2017, esta variación es
originada por el incremento en producto terminado.
Activos no corrientes: Respecto al 2017 varían en un 1,5%, dentro de los cuales la
variación más representativa se genera por propiedad, planta y equipo.
Propiedad, planta y equipo: Varían en un 2% respecto al 2017, debido a la
adquisición de maquinaria y equipo para la modernización de maquinaria
optimizada y vehículos de trasporte.
Pasivos corrientes: Respecto al año 2018 varían en un -0,2%, debido al decremento
en cuentas por pagar comerciales a proveedores nacionales o a arrendamientos de
capital (deuda corto plazo), rubro que tuvo un decremento de $1.090 MM.
Pasivos no corrientes: Presentan una variación del -0,3% respecto al 2017, debido
a la disminución de obligaciones a largo plazo, rubro que tuvo un decremento de $
2.544MM

Informes financieros de indicadores

Rentabilidad

Estos indicadores son importantes para el caso de estudio, ya que con ellos se logra
evidenciar si la estructura financiera del Grupo Empresarial Colombina S.A genera o
destruye valor, la cual a través de estos indicadores podemos controlar los costos y
gastos y de esta manera, convertir ventas en utilidades.

Ilustración 6. Indicadores de Rentabilidad 2017

Ilustración 7. Indicadores de Rentabilidad 2018

  Margen Bruto

Este el porcentaje que queda de los ingresos operacionales una vez se haya
descontado el costo de ventas. Entre mayor sea este indicador será la probabilidad
de cubrir los gastos operacionales y el uso de la financiación.

El resultado para el año 2017 es del 34,92% del porcentaje de utilidad bruta que fue
generado por las ventas, lo que indica que por cada millón vendido se genera una
utilidad bruta de 349.200 pesos y por cada peso 0,3492

El resultado para el año 2018 es del 38,47% del porcentaje de utilidad bruta que fue
generado por las ventas, lo que indica que por cada millón vendido se genera una
utilidad bruta de 384.700 pesos y por cada peso 0,3847

Si tuvimos en el 2017 una utilidad bruta de $603.112 MM nos dejó una utilidad
operacional de $210.598 MM Y en el 2018 tuvimos una utilidad bruta de $ 730.868
MM nos dejó una utilidad operacional de $281.154 MM

Para el 2017, mi proveedor Alimentos de sur Colombia que para la fecha era el que
le daba insumos a colombina, este le daba a la empresa en sus costos de producción
un poco elevados, al no tener una mejor opción en sus proveedores de materia
prima, y la operación se les ha convertido en un proceso muy costoso, pero de igual
manera la empresa está dando soporte con su sostenimiento para su operación,
dependiendo a esto el año 2017 en este indicador se mantuvo a un nivel normal de
sostenimiento rentable para su producción y sus procesos operacionales, también
debemos de tener en cuenta que para este año a nivel exterior se presentaron
difíciles momentos en las alzas presentadas para la adquisición de sus materias
primas.

Se desea llegar a un aumento del 38,47% ya que la empresa cuenta con un proceso
de crecimiento, el cual llevo a cabo mediante la adquisición de una corporación
internacional la compañía la Sociedad Fiestas S.A de España, dando así al
cumplimiento de su estrategia de expansión territorial y por ende la compra de
materia primas fundamentales para la producción de la unidades estratégicas de
chocolates y dulces y así a una disminución en los costos, dándole más beneficio en
margen de contribución a estas unidades de referencia para la empresa, , con el fin
de financiar $1.381.752 millones para la compra de esta materia prima, el Cambio
de proveedor y de rutas de distribución nos permitirá aumentar favorable mente este
indicador.

 Margen Operacional

Mide que tan eficiente la empresa puede generar ingresos en su operación, mide que
tan rentable es el negocio para invertir, muestra cuanta utilidad se generó por cada
millón vendido.(Cabe recordar que la utilidad operacional está influida no solo por
el costo de las ventas sino también por los gastos operacionales (administración y
ventas)
El MO tiene gran importancia, puesto que indica si el negocio es lucrativo o no en sí
mismo, con dependencia de la forma como se ha financiado.
La utilidad operacional corresponde a un 8,09% de las ventas netas en el año 2017 y
en el año 2018 corresponde a un 14,04%. Es decir que por cada millón vendido en el
año 2017 se reportaron $ 80.901 pesos de utilidad operacional, y en el año 2018
unos $140.359 pesos de utilidad operacional por cada millón vendido.
Si en el 2017 tuvimos una utilidad operativa de $139.732 que nos da una utilidad
operacional de $11.304 MM Y en el 2018 tuvimos una utilidad operativa de $266.669
MM nos dejó una utilidad operacional de $37.429 MM

Para el 2017 en su margen operacional se encuentra en el 8,09% un nivel de

significancia de nivel intermedio para la producción que genera la compañía en el
2017, esto ha de llevarnos qué tan rentable y estable son las operaciones de la
empresa, el cual no es que este muy óptima para la presentación a inversionistas, de
acuerdo a lo anterior la empresa está optando en una operación muy costosa para la
empresa, el cual es muy volátil o sensible al momento de poder evaluar un proyecto
nuevo para que haya más crecimiento en este proceso, ya que si la operación no es
óptima la empresa se está manteniendo de Manera muy normal y simple, no se están
tomando medidas que alcance a un número superior para darle rendimiento a sus
operaciones

Se desea llegar a aumentar a 14,04% esto dando significancia respecto el año 2017
un margen de contribución del 5,95% favoreciendo a colombina en sus procesos
productivos, se determina disminuir en un 15% sus costos de operación cambiando
el punto estratégico de valoración de su operación, se decide recortar costos en la
producción como, compra de materia prima de alto valor, reutilizar implementos
inorgánicos en el proceso de empalme del producto, agilizar con pronta respuesta las
operaciones de maquinaria y personal calificado para el proceso y así por ende
veremos un reflejo en el aumento del indicador de MO.

 Margen Neto

Es la relación entre la utilidad neta y las ventas totales, es la fuente de los negocios
que depende de la rentabilidad sobre activos y sobre patrimonio. Si la empresa tiene
un margen neto alto muestra que la empresa está en buena posición para ganar
utilidades en el mercado actual. Debe compararse con el margen operacional para
saber si la utilidad procede de la operación del negocio o de otras actividades
diferentes. Margen neto (ganancias y pérdidas) mirar si viene de objeto social o
directamente de la utilidad neta

La utilidad neta corresponde a un 7,69% de las ventas netas en el año 2017 y en el

año 2018 corresponde a un 8,34%. Es decir que por cada millón vendido en el año
2017 se reportaron $ 76.937 pesos de utilidad neta, y en el año 2018 unos $83.417
pesos de utilidad neta por cada millón vendido.
Si en el 2017 tuvimos una utilidad operativa de $132.886 MM que nos da una
utilidad neta de $10.223 MM Y en el 2018 tuvimos una utilidad neta de $158.486
MM nos dejó una utilidad neta de $13.220 MM
Compararemos Margen Neto y Margen Operacional. Si supera el margen neto
supera al margen operacional quiere decir que hubo niveles de ingresos no
operacionales que apalancaron el margen neto. Lo cual no ocurre en el caso de
colombina.

Todo lo anterior analizado nos quiere decir que la empresa está en buena posición
para ganar utilidades y es un indicio que si genera utilidades en el mercado actual y
da respaldo para la financiación.

Las decisiones tomadas para mejorar este indicador fueron en estas principales
influencias:

 El costo de las ventas: cambio en proveedor, reducción en costos indirectos

de fabricación y disminución en participación en mano de obra por mejora
de maquinaria optimizada
.
 Los gastos operacionales: reducción en gastos, administrativos 1,5% gastos
de publicidad 2,5% y gastos de marketing 0,5%

 Los otros ingresos y egresos no operacionales: reducción en intereses a largo

plazo por venta de cartera disminuyendo intereses.

 Ceder deudas a una sola entidad. Banco Bancolombia. El cual la hacer

adquisición con una sola entidad será muy positivo para la empresa, se
decide que los intereses cobrados por las entidades financieras son muy
altos, se venderá activos que no se estén utilizando, ya muy obsoletos para la
producción y se decide amortizar las deudas más representativas. se me
reducirán mis gastos por intereses los cuales se destinaran a la inversión de
un CDT el cual me rentara en cinco años una ganancia de $2.679MM

 Rentabilidad del Activo (ROA)

Muestra la capacidad el activo para producir utilidades, ya sea financiado o con

patrimonio.
Este indicador revela la capacidad que tiene el activo para generar utilidades, cuyo
resultado en este caso es del 17,33% para el 2017, lo que indica que por cada peso
que el Grupo Empresarial Colombina S.A invierte en activos, éstos generan una
rentabilidad de 0.14 pesos y por cada millón $143.293M

El resultado para el 2018 sería con 16,91%, lo que indica que por cada peso que el
Grupo Empresarial Colombina S.A invierte en activos éstos generan una rentabilidad
de 0.17 pesos y por cada millón $ 169.096 M.

Si en el 2017 unos ingresos antes de impuestos de $204.517 que nos da una

rentabilidad del activo de $29.305 MM Y en el 2018 tuvimos ingresos antes de
impuestos de $243.902 MM que nos dejó una rentabilidad del activo de $169.096
MM

En el 2017 representa un porcentaje de 14,33%, un nivel considerablemente, bueno,

el cual la empresa está cumpliendo con la rentabilidad de sus activos en general y
por la cual de igual manera en enfoque es generar más valor por ende se tomaron
decisiones para poder incrementar este indicador, se tomó opciones para mejorar
esta posición para el 2018, la compañía tiene un cargo muy pesado sobre sus cargos
fiscales y deudas financieras, se deberá amortizar estas deudas y tomar alternativas
en cuanto a los impuestos, la compañía a nivel del sector económico que maneja, no
está siendo competitivo frente al mercado, afectando así la independencia de su
producción activa.

Las decisiones tomadas para mejorar este indicador fueron en estas principales
influencias:

 No se vendió activos ya que al hacer el análisis en el balance general con

ayuda de un análisis vertical vemos que la participación de las cuentas que
tiene los activos totales de la empresa está sólidamente sostenida y mejor
optamos con las decisiones de adquisición de financiación para las metas
propuestas para la expansión de la empresa.
.
 Ceder deudas a una sola entidad. Banco Bancolombia. El cual la hacer
adquisición con una sola entidad será muy positivo para la empresa, se
decide que los intereses cobrados por las entidades financieras son muy
altos, se venderá activos que no se estén utilizando, ya muy obsoletos para la
producción y se decide amortizar las deudas más representativas. se me
reducirán mis gastos por intereses los cuales se destinaran a la inversión de
un CDT el cual me rentara en cinco años una ganancia de $2.679MM

 Solicitud de crédito para campaña cívica la cual en un periodo de un año me

dará el beneficio del 5% el cual, el moto solicitado será de $25.000 M, el
cual me dará una ganancia de este beneficio de $1.250 M

 Se me vera un incremento del 4% en las inversiones a corto plazo haciendo q

esta cuenta aumente $67 M. para el 2018

Rentabilidad del Patrimonio (ROE)

Muestra el porcentaje de utilidades netas correspondiente al patrimonio. Determina el

rendimiento obtenido por los accionistas, o dueños de la empresa sobre su inversión.
Se calcula con base a la utilidad antes de impuestos (UAI) para fines de composición
con el costo de capital y la rentabilidad Operativa del activo.
El resultado significa el porcentaje de la utilidad neta que corresponde sobre el
patrimonio, es decir, el rendimiento sobre la inversión que se obtuvieron los dueños o
socios de la empresa. Este rendimiento debe comprobarse contra el costo de
oportunidad de cada inversionista, es decir lo máximo que podría ganar en otra
inversión
Con este indicador se mide la capacidad que tiene el patrimonio para generar utilidad,
para el año 2017 el resultado fue del 63,67%, lo que indica que por cada peso
invertido en el patrimonio se genera 0,64 pesos de utilidad y por cada millón de pesos
$636.743 pesos.

Y para el año 2018 el indicador arroja un resultado del 75,94%, lo que significa que
por cada peso invertido en patrimonio éste genera 0,76 pesos de utilidad y por cada
millón de pesos $759.411 pesos.
Si en el 2017 hay unos ingresos netos de $132.886 MM que nos da una rentabilidad
del activo de $84.614 MM Y en el 2018 tuvimos ingresos netos de $ 158.486 MM
que nos dejó una rentabilidad del activo de $ 120.356 MM

Para el 2017 representa una tasa de captación del 63,67% frente el beneficio neto
después de impuesto contra el capital propio de la empresa, se conoce que la
empresa para este año empleo su capital propio para el crecimiento en sus activos
fijos, el cual esta tasa se encuentra aún nivel normal de sostenimiento, los
accionistas o participantes de la entidad está utilizando su beneficio en recursos
propios para emplearla para su financiación, por ende este ratio no está creciendo
como debería ser, se deberá tomar opciones donde castigaremos la deuda externa de
la empresa y reutilizar dicho capital para el crecimiento de la empresa y recoger
dividendos más altos para los participantes de la empresa , significando que las
inversiones propuestas por sus inversores o accionistas, al determinar de utilizar
productos financieros que les permita darle rendimiento a sus procesos
operacionales, por ende la rentabilidad obtenida para los inversores son positivos,
para este recurso se buscara seguir creciendo en producción en maquinaria y equipo
para este proceso. El cual se desea para el año 2018 un aumento del 75,94%
representado así una tasa en su margen de contribución del 12,27%

Las decisiones tomadas para mejorar este indicador fueron en estas principales
influencias: (ROA), estas decisiones excluyendo las inversiones aran que el
patrimonio de la empresa siga generando más valor a través del tiempo.

Rentabilidad de la Inversión (ROI)

Mide la relación que existe entre la ganancia de una inversión y el costo de esta, la
mostrar que porcentaje del dinero invertido se ha ganado o recuperado, o se va a
ganar o recuperar. Así mismo, permite conocer que tan bueno ha sido el desempeño
de la inversión.

ROI para el 2017 es del 2,50% las acciones que ha tomado la empresa para este
periodo, relativamente son positivas, los proyectos de inversión que ha realizado en
la propagación de implementar mejoras al medio ambiente le dan a que tenga
rendimiento frente a sus competencias, pero debemos acertar que las decisiones que
se debe realizar deben ser a mediano plazo para que esta pueda seguir creciendo.

Se desea para el año 2018 un aumento del 2,5% a comparación del año 2017,
reflejando así un margen de contribución positivo del 2,50% por motivo a que se
desea invertir $ 25.000 M enfocando las acciones de marketing y ventas en un
público más específico, y con mayor predisposición a la compra. Para este caso se
desea realizar campañas de marketing y demostraciones de nuestros productos al
público en general, nuestro beneficio de este plan se reinvertirá en la producción y
sostenimiento de nuevos puntos estratégicos para el desarrollo de su operación.

El margen de rentabilidad de la campaña va hacer del 5%, los productos los van a
comprar por medio de estrategias de publicidad en donde la gente que conozca
nuestra marca recuerde que colombina además de trasmitir en sus productos quiere
tocar a sus consumidores con un enfoque de felicidad, que trasmita identidad a la
gente con nuestras dos unidades estratégicas que son muy representativas en la
empresa.

Las ventas se verán notablemente afectadas ya que estas aumentaran en un 5% del

10% proyectado por que el evento cívico se hará en la inauguración del punto
estratégico ubicado en el nuevo centro comercial de la ciudad de Bogotá.

Y siendo referencia como punto estratégico a los centros comerciales aledaños el

cual el pronóstico en las ventas como medida estratégica de generación de las
mismas se necesita la inversión para que la empresa realiza dichas actividades y
pueda generar así en el año con esta inversión un beneficio de $1.250 M
(mensuales).

Endeudamiento

Estos indicadores permiten evidenciar el grado de participación de los acreedores en

la financiación de la empresa, así como el riesgo en que incurren los acreedores y los
dueños de la empresa. Se determina que el endeudamiento tiene por finalidad
establecer el grado y la forma en que participan los acreedores dentro del
financiamiento de la empresa colombina. Así mismo, se puede establecer el riesgo
que incurren dichos acreedores al otorgar un crédito, el riesgo de los dueños con
relación a su inversión en la empresa y la conveniencia o inconveniencia de un
determinado nivel de endeudamiento para la empresa.

Este indicador financiero nos ayudara como analistas financieros a ejercer un control
sobre el endeudamiento que maneja la empresa, por ello es conveniente recordar que
tanto el Pasivo y como el Patrimonio son rubros de financiamiento, donde se
establece que existe un financiamiento externo (Pasivo) y un financiamiento interno
(Patrimonio).

Se espera para el año 2018 darle mejoramiento al endeudamiento dela empresa,

medir en qué grado y de qué forma participan los acreedores dentro del
financiamiento de la empresa. De la misma manera se establecerá el riesgo que
incurren tales acreedores, el riesgo de los dueños y la conveniencia o inconveniencia
de un determinado nivel de endeudamiento para la empresa, de igual forma Las
cuentas que pueden modificar sustancialmente serán base fundamental para su
mejoramiento, nuestro concepto como analistas acerca del endeudamiento de la
empresa, miramos aquellos pasivos que se considera que no son totalmente exigibles
o que el pago de este se puede postergar después de la fecha de vencimiento del
mismo, teniendo en cuenta la conveniencia del acreedor y de la empresa; de igual
manera entre las cuantas del patrimonio que cuyo valor no existe una absoluta
certeza. Estas cuentas que pueden modificar el concepto de nosotros como analistas
son: préstamo de socios; los socios pueden aumentar el tiempo del préstamo o
convertirlo en una inversión, pasivos diferidos; estas pueden ser que ya se encuentra
el dinero destinado para este pago, capital; por medio de una capitalización de una
deuda y valorizaciones, pueden estar sobre estimadas o por efectos de inflación.

Para darle un rendimiento positivo y un bajo endeudamiento para el 2018,

tomaremos en cuenta la ampliación de los recursos obtenidos respecto al crédito
solicitado, el cual nos permitirá determinar de qué manera utilizar estos recursos y
mejorar nuestros indicadores.

Se solicitara unos créditos para los siguientes puntos de vistas estratégicas para
nuestros dos productos representativos, para la optimización de la empresa en su
operación.

 Nivel de Endeudamiento

Establece el porcentaje de participación de los acreedores dentro de la empresa, es

decir que parte de la empresa es propiedad de los acreedores.

En el 2017 por cada millón de la empresa invertido en activos que fueron un total de
$1.427.253 MM. Han sido financiados por los acreedores $856.333 MM y por cada
peso fueron $ 0,86

En el 2018 en nuestra proyección por cada millón de la empresa invertido en activos

que fueron un total de $1.4442.382 MM. Han sido financiados por los acreedores
$844.831 MM y por cada peso fueron $ 0,48

Este indicador mide la proporción de los activos que son financiados con deuda de
terceras personas, para el año 2017 el resultado es del 85,63%, lo que significa que
los activos son financiados en un 85,63% con deuda de terceros.

El año 2018 arroja un resultado del 84,48%, lo que indica que el 84,48% de los
activos son financiados con deuda.

En nuestro análisis al Grupo Empresarial Colombina S.A. encontramos que su nivel

de endeudamiento estuvo por encima de lo normal, de las empresas en Colombia que
oscilan entre el 42% y el 49% del total de sus activos. En el Grupo Empresarial
Colombina S.A, según los indicadores arrojados por los estados financieros de los
años 2017 y 2018, proyectamos un crecimiento de la deuda a largo plazo del 2018
pero tomando decisiones para los intereses de deuda estas bajaran con una decisión
que el banco Bancolombia recoja estas deudas y pagarlas a un nuevos intereses
respecto al año 2017 (Ilustración 3 y 4), con el fin y consecuencia de la estrategia de
expansión que tiene trazada la compañía para llegar a nuevos mercados para el 2018,
en el cual estas obligaciones están distribuidas en cinco entidades (Ilustración 5). El
incremento de este tipo de deuda ocasiona un mayor costo de capital pero se espera
que su estructura financiera mejorara su operación para alcanzar los resultados
esperados, lo que modifica su estructura de capital y que los accionistas e intereses de
la entidad en general a futuro tendrán más participación, además de que los
acreedores obtengan más materia requerida para aumento de la producción en los
nuevos punto en lo cual, esta estrategia de crecimiento agresiva, implementada por el
Grupo Empresarial Colombina S.A.

Las decisiones tomadas para mejorar este indicador fueron en estas principales
influencias:

 El costo de las ventas: cambio en proveedor, reducción en costos indirectos

de fabricación y disminución en participación en mano de obra por mejora
de maquinaria optimizada
.
 Los gastos operacionales: reducción en gastos, administrativos 1,5% gastos
de publicidad 2,5% y gastos de marketing 0,5%

 Los otros ingresos y egresos no operacionales: reducción en intereses a largo

plazo por venta de cartera disminuyendo intereses.

 Ceder deudas a una sola entidad. Banco Bancolombia. El cual la hacer

adquisición con una sola entidad será muy positivo para la empresa, se
decide que los intereses cobrados por las entidades financieras son muy
altos, se venderá activos que no se estén utilizando, ya muy obsoletos para la
producción y se decide amortizar las deudas más representativas. se me
reducirán mis gastos por intereses los cuales se destinaran a la inversión de
un CDT el cual me rentara en cinco años una ganancia de $2.679MM
  Endeudamiento Financiero

Establece el porcentaje que representan las obligaciones financieras de corto y largo

plazo, con respecto a las ventas de un periodo determinado. También muestra cuanto
de cada millón en ventas esta comprometido como obligación financiera. Con el fin
de determinar el nivel de endeudamiento financiero que ja tenido que recurrir la
empresa para poder generar ventas. Esto quiere decir que evidenciamos en nuestro
análisis el grado de participación de los acreedores en la financiación de le empresa,
así como el riesgo en que incurren los acreedores y dueños de la empresa.

En el 2017 por cada millón de la empresa vendió que fueron un total de $1.727.189
MM. La cual la empresa ha tenido que endeudarse para generar ventas fue de $
163.958 MM y por cada peso fueron $ 0,09

En el 2018 por cada millón de la empresa vendió que fueron un total de $1.899.908
MM. La cual la empresa ha tenido que endeudarse fue de para generar ventas fue de
$ 9.609 MM y por cada peso fueron $ 0,01

Para el 2017 el nivel de endeudamiento es del 85,63% en este periodo la empresa

colombina está teniendo una carga financiera alta, la cual nos indica las obligaciones
financieras de corto y largo plazo con respecto de las ventas del periodo, es decir su
concentración va en aumento si no se toma acción para mejorar el rendimiento y
sostenimiento de las deudas, las entidades financieras están aplicando en colombina
en el sector externo, en promedio un aumento, que hace que colombina tome nuevas
orientaciones para su solvencia en la caja.

Para el año 2018 se desea establecer un descenso de este ratio en el 84,48%

demostrando así respecto el año 2018 un margen de contribución del 1,15%, Estos
aspectos claves responden a las estrategias y/o políticas que desde el punto de vista
financiero deberán regir el desempeño de la empresa, las que pudieran agruparse,
dependiendo del efecto que se persiga con éstas, en a largo plazo, Las estrategias
financieras para el largo plazo involucran los aspectos siguientes:
  Sobre la inversión.
 Sobre la estructura financiera.
 Sobre la retención y/o reparto de utilidades.

Ya respecto astas situaciones expuestas, se determina que la empresa se deberá

concentrar a las deudas de largo plazo y amortizar las de corto plazo, realizar un
leasing operacional le permitirá mejorar este indicador.

 Impacto de la Carga Financiera

Indica el porcentaje que representan los gastos financieros con respecto a las ventas o
ingresos de operación del mismo periodo. Es decir, muestra el porcentaje de las
ventas que se deben destinar al pago de intereses de la deuda.

Este porcentaje debe estar relacionado con el Margen Operacional de la compañía.

Aconsejamos valores pequeños de este indicador, para mayor precisión se debe
contabilizar la totalidad de los gastos financieros en el estado de resultados.

Los gastos Financieros (intereses) representan el 2,40% de las ventas en el año 2017
y el 0,68% en el año 2018. En otras palabras, que el producto de las ventas que hay
que destinar para el 2017 es de $41.497 MM y $12.850 MM cada año, para pagar
gastos financieros. En otros términos más simples $24.025 pesos para el 2017 y
$6.763 pesos por cada millón vendido, lo cual por cada pesos estaremos pagando en
el 2017 $0,02 y el 2018 $ 0,01

Indica el porcentaje que representa los gastos financieros con respecto a las ventas del
mismo periodo. Entre sea más bajo este indicador es mejor para la empresa. En
ningún caso es aconsejable que el impacto de la carga financiera supere el 10% de las
ventas. Porque aun en las mejores épocas, son pocas las empresas que reportan un
margen operacional superior a 10% y que pueden pagar los gastos financieros de tal
magnitud

En el año 2017 está representada con una tasa del 2,40% me indica que las ventas que
está obteniendo en este periodo, esta tasa este destinada a cubrir los gastos financieros
de la empresa, en promedio nos representa que por cada venta generada debemos
aportarle este porcentaje para las deudas financieras, colombiana se ve arduamente
comprometida con gastos financieros donde se podría recoger toda esta y dejarla en
una sola y poder amortizarla más rápido.

Para el 2018 se desea mejorar este indicador donde se espera bajar al 0,51%
reflejando así un margen de contribución positivo para la empresa del 1,73% por tal
motivo que las sesiones que se desearon optar para esta se evalúa los resultados
obtenidos, de la disminución de las deudas generales que han causado que la
empresa se encuentra a un nivel óptimo para esto se deberá, conceder que se debe
tomar decisiones más precisas frente al mercado que es altamente competitivo,
reducir las deudas es el principal factor para ampliar los recursos contribuidos,
desde el punto de vista de los recurso los activos que se encuentran en su totalidad
comprometidos para el proceso operacional, debemos remontar a la baja de activos
que no estén dando rentabilidad a la empresa y con ese recurso pagar deudas. No
debemos olvidar esto, que es muy importante que cada vez que obtengas los
resultados de una operación, esto nos da como visión más detallada como ayudar a
predecir el futuro de la empresa.
Las estrategias financieras para el largo plazo involucran los aspectos siguientes:

Escogimos de las cinco entidades que el Grupo Empresarial Colombina S.A, tiene
como obligaciones tres de ellas las amarramos a un crédito Leasing Operativo el
cual a una tasa del 16% con el Banco Bancolombia se obtendrá una disminución de
sus intereses, el cual me generara reducción en el impacto de la carga financiera en
un periodo de largo plazo para la empresa, los cuales pasaron por unos procesos de
amortización de deuda, con una recolección de $ 11,791 MM a una tasa del 16%
anterior mente mencionada haciéndola que esta anteriormente está en un promedio
de 18%EA.

Lo cual esto se me va a ver muy reflejado en mi utilidad neta haciéndola que suba y
así a futuro poder amortizar pasivos. Esto hace piense en optar decisiones sobre:

 Sobre la inversión.
 Sobre la estructura financiera.
 Sobre la retención y/o reparto de utilidades.

 Concentración de la Obligación Financiera

Determina el porcentaje del total de los pasivos corresponde a deuda financiera

Los gastos Financieros representados en la obligación financiera fue para el 2017 de

13,41% lo cual por el total de sus obligaciones que fueron de $ 1.222.204 MM. Esto
quiere decir en otras palabras, que los gastos financieros con respecto a las ventas de
este periodo fueron de $ 163.958 MM y por cada millón fue de $ 134.149 pesos y que
por cada peso fue de 0,13 el cargo de la obligación financiera

Los gastos Financieros representados en la obligación financiera fue para el 2018 de

0,79% lo cual por el total de sus obligaciones que fueron de $7.886 MM. Esto
quiere decir en otras palabras, que los gastos financieros con respecto a las ventas de
este periodo fueron de $ 9.609 MM y por cada millón fue de $ 7.886 pesos y que por
cada peso fue de 0,01 el cargo de la obligación financiera

Las fuentes de financiación de los activos con deuda a corto y a largo plazo, en el
año 2017 la estructura es la siguiente; pasivo no corriente con el 50,69% y el pasivo
corriente con el 34,73%, para un total del 100% sobre la estructura financiera.

Las obligaciones financieras pesan el 8,24%, seguido de cuentas por pagar a partes
relacionadas con el 20,81%, mientras que el pasivo por empleados y pasivo por
impuestos participan con un 4,35% y 2,27% respectivamente

Dentro de las obligaciones financieras se encuentra que la mayor concentración de

deuda está en el largo plazo con una participación del 48,27%, mientras que las de
corto plazo aportan el 8,24%

Para el periodo 2017 nos refleja que el 13,41% de los pasivos corresponde a deudas
financieras de la empresa, esto es de gran impacto al comportamiento general de la
deuda que tiene la empresa a corto y largo plazo en sus pasivos, la empresa está
extendida en sus pagos con sus obligaciones a corto plazo, esto involucra en
definitiva el proceso del rendimiento de la compañía, por tal motivo Colombina
deberá amortizar sus pasivos a corto plazo que han afectado en su mayor parte la
liquidez de la empresa.
Para el año 2018 se dese bajar la tasa de obligaciones financiera al 0,79% reflejando
así un margen de contribución respecto el año 2017 del 12,63%, esto nos permite
analizar que al bajar la deudas totales de los pasivos corrientes o de corto plazo las
obligaciones financieras se están concentrando en las de largo plazo, por ende esta
decisión es reflejada tanto en el sector externo como el interno, donde los
accionistas o participantes contribuirán, a amortizar las deudas de corto plaza que
están dando mucho desnivel a la empresa, por ende las decisiones a tomar son
precisa de cancelar lo más pronto las deudas de corto plazo o amortizarla con otra
entidad financiera que permita una taza de interés menor para optar por otras
métodos de inversión y diferentes tasas de interés más exequibles.

Lo cual esto se me va a ver muy reflejado en mi utilidad neta haciéndola que suba y
así a futuro poder amortizar pasivos. Esto hace piense en optar decisiones sobre:

 Sobre la inversión.
 Sobre la estructura financiera.
 Sobre la retención y/o reparto de utilidades.

Inductores de valor

Son muy importantes fuentes generadoras de valor, al ser factores dominantes que
aumentan o disminuyen en valor de una empresa; los inductores de valor necesitan
ser organizados de tal manera de poderse identificar cuales tienen mayor impacto
sobre su valor, así como para facilitar la asignación de responsabilidad individual
sobre ellos, para que puedan ayudar a la organización a encontrar sus objetivos

 Ebitda

Este indicador nos da el valor de utilidad operacional de la empresa en términos de

efectivo. El cual compara los gastos financieros para evaluar la capacidad de
cubrimiento que la empresa tiene sobre ese rubro.

La amortización del periodo o ejercicio se deduce de las cuentas de depreciación del

balance de los periodos adyacentes.

La amortización del periodo o ejercicio se deduce de la diferencia de los activos

diferidos del balance de los periodos adyacentes.

El Ebitda para el 2017 nos arrojó que su capacidad de cubrimiento que la empresa
tiene en su valor de utilidad operacional fue de $217.398 MM el cual hace función
del desempeño que la empresa tiene para generar efectivo por las ventas

En el 2018 El Ebitda con las decisiones anterior mete descritas nos arrojó que su
capacidad de cubrimiento que la empresa tiene en su valor de utilidad operacional fue
de $256.783 MM la cual nos aumentó en términos de efectivo un importe de $39,385
MM el cual hace función del desempeño que la empresa tiene para generar efectivo
por las ventas
Dándonos así un claro valor a la empresa en sus estados financieros.

 Margen Ebitda

Este indicador que se obtiene hallando la relación entre el EBITDA obtenido y los
ingresos operacionales arrojados en él estado de resultados, el cual hace la función de
desempeño operacional que permite calcular la capacidad de la empresa de generar
efectivo por las ventas.

En el 2018 el margen Ebitda fue de 155,58% generando un desempeño en la

operación para generar efectivo por las ventas de $720.935 MM. Las cuales reflejan
un fuerte impulso para la generación de valor en las ventas

Esto llevo a que las daciones tomadas hicieran q el margen y sus indicadores de
rentabilidad se vieran en un amplio reflejo de mejora, el cual hace que la empresa
genere valor.

 KTNO

Es igual a la suma de los inventarios y cuentas por cobrar, que son rubros operativos
de corto plazo, se descuentan las inversiones temporales por no obedecer al desarrollo
de la actividad operacional de la empresa y el efectivo por ser una cifra cambiante y
se pretende que sea lo más baja posible pues no se pueden dar recursos ociosos que
no generen rentabilidad.

En el 2017, lo que se me descontó en los pasivos de la operación fue de $171.373

MM lo cual me da una rotación acorde para ver esa disminución.

En el 2018 al hacer efectivas las decisiones que queremos dar, lo que se me descontó
en los pasivos de la operación fue de $172.511 MM lo cual me da una rotación
acorde para ver esa disminución viendo una disminución de $1.138 MM.

Y viendo un versos del margen Ebitda y el margen neto vemos que depende de la
operación se valla a llevar para la rentabilidad de la empresa, ambas dan un grado de
utilidad de la operación

 Productividad de KTONO

Este indicador nos da la productividad del trabajo que se refiere al aprovechamiento

de la inversión realizada en capital de trabajo neto operativo con relación a las ventas
alcanzadas. A mayores ventas, dada una inversión en capital de trabajo neto
operativo, mejor es la productividad que proporciona este rubro.

Al analizar la empresa del Grupo Empresarial Colombina S.A para nosotros es muy
importante que alcance un alto rendimiento, tener la mayor productividad posible en
su capital de trabajo en muchas circunstancias se invierte de lo que se requiere.

Las políticas que se manejaron la proyección del año 2018 en este aspecto abrieron
una pata para la optimización de la dinámica operativa, en ese sentido las rotaciones
de cuentas por cobrar e inventarios, son un apoyo fundamental que permiten el
mejoramiento de estos transcendentes importes esenciales para Grupo Empresarial
Colombina S.A para alcanzar el crecimiento y la generación de valor en la misma.

Lo cual nosotros hicimos en inventarios del 0,5% el cual hace que el

aprovechamiento de la inversión realizada en el capital de trabajo neto operativo
tenga una significancia que las ventas reflejadas para el año 2018 contaron con un
aumento de la producción de trabajo neto operativo y así la productividad de este
rubro sino también de la utilidad neta operación de la misma.

 Palanca de Crecimiento

Este indicador mide la cantidad de veces que puede cubrir la utilidad a los intereses,
para el año 2017 el indicador es de 1,27 veces.

Este indicador evidencia las veces en que el Grupo Empresarial Colombina S.A
puede cubrir los gastos financieros con su utilidad operativa, para el año 2018 se
prevé su resultado es 1,49 veces.

La palanca de crecimiento se refiere al análisis combinando de margen EBITDA

(ME) y la productividad del capital del trabajo (PKNO), razón financiera que permite
determinar qué tan atractivo resulta para una empresa su crecimiento, desde el punto
de vista del valor agregado

 RAO

Los activos operacionales, son los que se utilizan en el mercado de desarrollo social,
es decir las corrientes y fijos; hasta aquí para el Grupo Empresarial Colombina S.A
ha sido normal, pero nosotros veremos cuáles son los puntos neurálgicos que se
presenta en el activo considerado, en cuanto a las activos corrientes con una
participación de $35,46% para ambos periodos se considera las inversiones que
realmente se realizan y que corresponden al KTNO, se excluyen los pasivos
derivados de la financiación con proveedores, como lo son otros gastos, puesto que
disminuyen la inversión corriente.

Dando así que para el 2017 la rentabilidad del activo operacional fue 7,86% y para el
2018 con todas las operaciones para el mejoramiento de la empresa llegamos a
obtener un indicador de 20,54% dando un incremento de 33%

En lo cual refleja en mi estructura de activos operacionales que me está generando en

mi operación.

 AO (ACTIVO OPERACIONALES)

Los activos deben considerarse a su valor comercial, lo cual para el Grupo

Empresarial Colombina S.A, el valor en libros no representa la realidad de la
inversión comprometida es ahí donde nosotros como analistas de la inversión
comprometida en este rubro, damos una estimación que se haga a la rentabilidad y en
el cual va hacer un parámetro adecuado si se considera un valor cercano a la realidad.
En el 2017 el valor cercano a la realidad que obtuvimos de la inversión comprometida
con este rubro fue de $867.570MM y en 2018 fue de $882.632MM lo cual nos dio un
rendimiento en activos operacionales de $15,9062 MM para el año 2018

 UODI

En este para el Grupo Empresarial Colombina S.A, notamos que al descontarle a la

utilidad operativa el impuesto de renta. Nos refleja, que la utilidad que se obtiene
por llevar a cabo el objeto real social del negocio es:

Para el año 2017 la utilidad antes de impuesto reflejo $68.151MM lo cual

prevemos que los importes para la empresa en el 2018 serán de $181.304MM
haciendo reflejo al aumento considerable de utilidad demostrados n sus estados
financieros del el Grupo Empresarial Colombina S.A,

BALANCE
ESTADO DE RESULTADOS

Conclusiones y recomendaciones

Situación actual de largo pazo de los 5 bancos es la suma de los intereses

de los cinco que fue de (saldo total de interés $ 98.485) para el 2017 del
total de los (total pasivos 808.670), tome la decisión de recoger mis
gastos en interés recogiendo todos los leasing operativos a cinco años y
también un crédito tidis el cual implementándolos para recoger los actuales
créditos de mi cartera de todos los créditos actuales comerciales y
empresariales. Porque quiero recoger cartera, lo cual reduce
Crédito tidis. Por qué recogí cart