FINANZAS

Ing. Milton De
la Hoz

Calcular el CPPC para los 3 primeros años, para una empresa con la siguiente información:

PASIVO
La deuda se comporta de la siguiente manera:

•      $25.000.000 pagaderos a una sola cuota y una tasa del 12.5% anual.
•      $48.000.000 pagaderos a siete años en cuotas iguales con una tasa de interés del 9.5% anual.
•      $22.000.000 pagadero a tres años en cuotas iguales con una tasa de interés del 11% anual.
•      En el año 2 se adquiere una nueva deuda por $5.000.000, para este préstamo el banco ofrece una tasa del 11
•      En el año 3 se adquiere una nueva deuda por valor de $15.000.000 a 5 años con una tasa de interés del 10% a

PATRIMONIO

Patrimonio: $135.000.000
Tasa de impuestos: 30%

·         En el año 2 se retira un socio con su aporte por valor de $20.000.000

·         En el año 2 ingresa un nuevo socio, el cual aporta $45.000.000

·         En el año 3 ingresa un nuevo socio por el cual realiza un aporte de $35.000.000

El patrimonio presenta las siguientes características:

•      Beta del sector 1,5
•      La rentabilidad del mercado es del 14%.
•      La tasa libre de riesgo es del 5%.

1
Deuda $48,000,000
Tasa 9.5%
Periodo 7
Cuota $9,697,729

Periodo Valor Inicial Cuota Capital Intereses Valor Final

0 - - - - $48,000,000
1 $48,000,000 $9,697,729 $5,137,729 $4,560,000 $42,862,271
2 $42,862,271 $9,697,729 $5,625,814 $4,071,916 $37,236,457
3 $37,236,457 $9,697,729 $6,160,266 $3,537,463 $31,076,191
4 $31,076,191 $9,697,729 $6,745,491 $2,952,238 $24,330,700
5 $24,330,700 $9,697,729 $7,386,313 $2,311,416 $16,944,387
6 $16,944,387 $9,697,729 $8,088,013 $1,609,717 $8,856,374
7 $8,856,374 $9,697,729 $8,856,374 $841,356 $0
 2

Deuda $22,000,000
Tasa 11%
Periodo 3
Cuota $9,002,688
Periodo Valor Inicial Cuota Capital Intereses Valor Final
0 - - - - $22,000,000
1 $22,000,000 $9,002,688 $6,582,688 $2,420,000 $15,417,312
2 $15,417,312 $9,002,688 $7,306,783 $1,695,904 $8,110,529
3 $8,110,529 $9,002,688 $8,110,529 $892,158 $0

Deuda $5,000,000
Tasa 11%
Periodo 2
Cuota $2,919,668
Periodo Valor Inicial Cuota Capital Intereses Valor Final
0 - - - - $5,000,000
1 $5,000,000 $2,919,668 $2,369,668 $550,000 $2,630,332
2 $2,630,332 $2,919,668 $2,630,332 $289,336 $0
del 9.5% anual.
l 11% anual.
el banco ofrece una tasa del 11% a 2 años
n una tasa de interés del 10% anual

Fuente de Finc Valor Estructura K_d K_e K_dt

4 $25,000,000 11% 12.5% 8.75%
1 $48,000,000 21% 9.5% 6.65%
2 $22,000,000 10% 11% 7.70%
Patrimonio $135,000,000 59% 18.5%
Total $230,000,000 100% WACC (Año 1)
Tasa Impuesto 30%
Rm 14%
Rf 5%
 β 1.5

Fuente de Finc Valor Estructura K_d K_e K_dt

1 $42,862,271 19% 9.5% 6.65%
2 $15,417,312 7% 11% 7.70%
2 $5,000,000 2% 11% 7.70%
Patrimonio $160,000,000 72% 18.5%
Total $223,279,583 100% WACC (Año 2)
Tasa Impuesto 30%
Rm 14%
Rf 5%
β 1.5

Fuente de Finc Valor Estructura K_d K_e K_dt

1 $37,236,457 14% 9.5% 6.65%
2 $8,110,529 3% 11% 7.70%
3 $2,630,332 1% 11% 7.70%
4 $15,000,000 6% 10% 7.0%
Patrimonio $195,000,000 76% 18.5%
Total $257,977,318 100% WACC (Año 3)
Tasa Impuesto 30%
Rm 14%
Rf 5%
β 1.5
 CP
0.95%
1.39%
0.74%
10.9%
13.93%
 CP
1.28%
0.53%
0.17%
13.3%
15.24%

CP
0.96%
0.24%
0.08%
0.41%
14.0%
15.67%