INDICADORES

FINANCIEROS
 INDICADORES FINANCIEROS

 Son un conjunto de índices, resultado de

relacionar dos cuentas del Estado de
Situación financiera (antes Balance General)
o del Estado de Resultados (antes Estado de
Ganancias y Pérdidas), estos indicadores
utilizados en el mundo de las finanzas sirven
para medir o cuantificar la realidad
económica y financiera de una empresa, y
su capacidad para asumir las diferentes
obligaciones a su cargo y así poder
desarrollar su objeto social.

Permite señalar los puntos fuertes y débiles de un negocio y establecer

probabilidades y tendencias
 COCIENTES QUE
RELACIONAN
DIFERENTES
CARACTERISTICAS MAGNITUDES

EL ANÁLISIS
BUSCA
PUEDE SER
RELACION
INTRAEMPRESA
LOGICA Y
O
RELEVANTE
INTEREMPRESAS

TOMA COMO
AYUDAN EN LA
BASE LOS
TOMA DE
ESTADOS
DECISIONES
FINANCIEROS
 LIMITACIONES DEL ANALISIS DE LOS
INDICADORES FINANCIEROS
 Aunque los indicadores son instrumentos extraordinariamente
útiles, no están exentos de limitaciones, por lo cual su aplicación
requiere sumo cuidado. Los indicadores se elaboran a partir de
datos contables, los que a veces están expuestos a diferentes
interpretaciones e incluso a manipulaciones.
 El administrador financiero también debe tener cuidado al juzgar
si determinado indicador financiero es bueno o malo, y también
al emitir un juicio completo sobre una empresa a partir de un
conjunto de este tipo de indicadores.
 El apego a los indicadores financieros promedio de la industria no
establece con seguridad que la empresa funcione normalmente
y que tenga una buena administración. El análisis de indicadores
financieros es una parte útil del proceso de investigación, sin
embargo, aisladamente considerados, no son respuestas
suficientes para emitir juicios acerca del desempeño de las
empresas.
CLASIFICACIÓN
LIQUIDEZ: nos muestra cual es la capacidad que tiene la
empresa de generar los fondos suficientes para cubrir sus
obligaciones a corto plazo, tanto operativa como
financiera. A demás es muy importante por que los
proveedores y bancos miran detalladamente la
capacidad de liquidez de la empresa, ellos saben que es
más probable que las empresas sin liquidez le fallen y dejen
de cumplir con sus deudas o obligaciones.
ACTIVIDAD Y GESTION: También Razones de rotación o
indicadores de eficiencia. Nacen para darle sentido
dinámico al análisis de la aplicación de los recursos,
mediante la comparación entre cuentas del balance
(estáticas) y cuentas de resultado (dinámicas). Permiten
conocer en qué medida la empresa esta aprovechando
sus recursos es decir indican qué tan bien funciona una
organización en relación a cómo administra sus activos a
corto y largo plazo.
ENDEUDAMIENTO: Permiten analizar el ciclo de rotación del
elemento económico seleccionado. Mide el grado de
financiamiento o participación de los acreedores en la
empresa. También establece el riesgo que corren los
acreedores, dueños y la conveniencia o no de un
determinado nivel de endeudamiento. Es decir mide el
nivel de obligaciones que tiene la empresa ya sea interno
(patrimonio) o los externos (pasivos).
RENTABILIDAD: Sirven para medir la efectividad de la
empresa para controlar los costos y gastos; así convertir las
ventas en utilidades. Estos indicadores financieros nos
permiten conocerla efectividad de la administración para
convertir las ventas en utilidades; el éxito o el fracaso de la
gerencia en el manejo de los recursos físicos, humanos y el
control de los costos y gastos. Es decir, nos muestra el
rendimiento de la empresa con respecto a sus ventas,
activos o el capital aportado.
INDICADORES LA LIQUIDEZ DE UNA ORGANIZACIÓN
ES JUZGADA POR LA CAPACIDAD
DE LIQUIDEZ PARA SALDAR LAS OBLIGACIONES A
CORTO PLAZO QUE SE HAN
ADQUIRIDO A MEDIDA QUE ÉSTAS SE
VENCEN. SE REFIEREN NO
SOLAMENTE A LAS FINANZAS TOTALES
DE LA EMPRESA, SINO A SU
HABILIDAD PARA CONVERTIR EN
EFECTIVO DETERMINADOS ACTIVOS Y
PASIVOS CORRIENTES.
 RAZON CORRIENTE

 Este indicador trata de reflejar la relación que existe entre los

recursos financieros de que dispone una empresa en el corto
plazo para hacer frente a las obligaciones de pago contraídas en
el mismo periodo, lo cual permite determinar si cuenta con los
recursos suficientes para lograr cubrir sus compromisos. En cuanto
mayor sea el resultado de la razón circulante, existe mayor
posibilidad de que los pasivos sean pagados, ya que se cuenta
con activos suficientes que pueden convertirse en efectivo
cuando así se requiera. Sin embargo, tener una razón circulante
muy alta también puede significar la existencia de recursos
ociosos.

Razón corriente = Activo

corriente / Pasivo corriente
 RAZON CORRIENTE

Ejemplo: según el informe del Estado de Situación Financiera(año 2018 y 2017):

 En el 2018 los activos corrientes fueron $119.000 y los pasivos corrientes fueron de $108.170.
 En el 2017 los activos corrientes fueron $104.500 y los pasivos corrientes fueron de $102.550.
Solución
 Rc2018= $119.000 / $108.170 = $1.1
 Rc2017= $104.500 / $102.550 = $1.0
Interpretación:
 Por cada peso que debe la empresa a corto plazo en el 2017 tiene para responder (1.0) un peso
(es la liquidez mínima).
 Por cada peso que debe la empresa a corto plazo en el 2018 tiene para responder (1.1) un peso
con 10 centavos (la empresa mejoró).
Se recomienda que el índice adecuado para la razón corriente debe estar entre 1.5 y 2. Se puede
interpretar como que (a mayor índice, mejor).
 PRUEBA ACIDA

Esta razón ácida o prueba ácida pretende medir la capacidad inmediata que tiene la empresa
para cancelar sus pasivos a corto plazo sin depender de la venta de sus inventarios.
 Nota: se le llama prueba ácida por que es más precisa.
Revela la capacidad de la empresa para cancelar sus obligaciones corrientes, pero sin contar
con la venta de sus existencias, es decir, básicamente con los saldos de efectivo, el producido de
sus cuentas por cobrar, sus inversiones temporales y algún otro activo de fácil liquidación que
pueda haber, diferente a los inventarios.

Prueba ácida = Activo Cte – Inventarios / Pasivo Cte

PRUEBA ACIDA

Ejemplo: según el informe de Situación Financiera (año 2018 y 2017):

 En el 2018 los activos corrientes fueron $119.000, el inventario saldo en $72.000 y los
pasivos corrientes fueron de $108.170.
 En el 2017 los activos corrientes fueron $104.500, el inventario saldo en $60.000 y los
pasivos corrientes fueron de $102.550.
Solución
 Pa2018= $119.000 – $72.000 / $108.170 = $0.43
 Pa2017= $104.000 – $60.000 / $102.550 = $0.43
Interpretación
Por cada peso que debe la empresa a corto plazo en el 2018 y 2017 tiene para responder
0.43 centavos (la empresa depende de sus inventarios para poder pagar sus deudas).
 RAZÓN DE EFECTIVO O LIQUIDEZ
ABSOLUTA

Prueba superácida, análisis más profundo de la liquidez, caja y bancos frente a

deudas a corto plazo

Liquidez Absoluta = Efectivo y equivalente a

efectivo/ Pasivo corriente
 RAZÓN DE EFECTIVO O LIQUIDEZ
ABSOLUTA

Ejemplo: según el informe de Situación Financiera (año 2018 y 2017):

 En el 2018 el equivalente a efectivo $19.800, y los pasivos corrientes fueron de $108.170.
 En el 2017 el equivalente a efectivo $25.300, y los pasivos corrientes fueron de $102.550.
Solución
 La 2018= $19.800 / $108.170 = $0.18
 La 2017= $25.300 / $102.550 = $0.24
Interpretación
Significa que la empresa por cada peso de deuda a corto plazo que tiene, cuenta con $ 0.18
centavos para el año 2018 y con 0.24 centavos para el año 2017 para hacerle frente. En este
caso podemos apreciar insuficiencia de efectivo para cubrir sus obligaciones a corto plazo lo
que puede llegar a suspender pagos a sus proveedores o acreedores en caso que la cartera no
tenga un buen comportamiento.
 CAPITAL DE TRABAJO

Es lo que comúnmente conocemos como activo corriente.

(Efectivo, inversiones a corto plazo, cartera e inventarios).
Básicamente son los recursos financieros de la empresa
necesita para continuar funcionando y realizar sus actividades.
Muestra el valor que le quedaría a la empresa, después de
haber pagado sus pasivos de corto plazo, permitiendo a la
Gerencia tomar decisiones de inversión temporal.

Capital de trabajo = Activo corriente –

Pasivo corriente
 CAPITAL DE TRABAJO

Ejemplo: según el informe de Situación Financiera y el estado de resultado (año 2018 y 2017):
 En el 2018 los activos corrientes fueron $119.000 y los pasivos corrientes fueron de $108.170. La Utilidad operacional
es $34.000.
 En el 2017 los activos corrientes fueron $104.500 y los pasivos corrientes fueron de $102.550. La utilidad operacional
es $29.000.
Solución
 Ct2018= $119.000 – $108.170 = $10.830
 Ct2017= $104.500 – $102.550 = $1.950
Interpretación
Para cubrir la parte operacional cuenta con $10.830 en el 2018.
En el 2017 para cubrir la parte operacional cuenta con $1.950.
Según el caso se concluye que la empresa esta en una situación de liquidez delicada dado a que no puede cumplir
con la utilidad operacional.
INDICADORES DE
ENDEUDAMIENTO ESTOS INDICADORES FINANCIEROS SON DE GRAN
UTILIDAD DADO A QUE NOS AYUDA A EJERCER UN
CONTROL SOBRE EL ENDEUDAMIENTO QUE MANEJA
LA EMPRESA, ADEMÁS, LES SIRVE A LOS
ACREEDORES Y A LOS SOCIOS O PROPIETARIOS,
CONOCER EL NIVEL DE RIESGO QUE TIENEN SUS
INVERSIONES Y QUE PROBABILIDAD HAY DE QUE LAS
MISMAS SEAN RECUPERABLES
 RAZÓN DE DEUDA

 Este indicador establece el porcentaje de los

acreedores con relación a la financiación de los
activos de la compañía.

Razón de deuda = Pasivo

total * 100 / Activo total
 RAZÓN DE DEUDA

Ejemplo: según el informe de Situación Financiera (año 2018 y 2017):

 En el 2018 los activos fueron $201.700 y los pasivos fueron de $108.170.
 En el 2017 los activos fueron $175.000 y los pasivos fueron de $102.550.
Solución
 Rd2018= $108.170 * 100 / $201.700 = 53.6%
 Rd2017= $102.550 * 100 / $175.000 = 58.6%
Interpretación
 En el 2018 el 53.6% de los activos fueron financiados por los acreedores.
 En el 2017 el 58.6% de los activos fueron financiados por los acreedores.

Nota: los acreedores preferirán ver una razón de deuda baja debido a que existe una mayor protección
para perdidas de los acreedores si la empresa se declara en quiebra.
 ENDEUDAMIENTO FINANCIERO

 Este indicador financiero muestra el porcentaje que representa las obligaciones financieros
con respecto a los ventas. Para empresas comerciales es recomendables que es el
porcentaje no pase del 10% para que los gastos financieros que se producen sean cubiertos
con el valor de la utilidad operacional.

Endeudamiento
financiero = (Obligaciones
financieros/Ventas Totales) * 100
 ENDEUDAMIENTO FINANCIERO

Ejemplo: según el informe de Situación Financiera y el estado de resultado (año 2018 y 2017):
 En el 2018 las obligaciones financieras fueron $24.000 y los ingresos operacionales fueron de $250.000.
 En el 2017 las obligaciones financieras fueron $18.500 y los ingresos operacionales fueron de $198.000.
Solución
 Ef2018= $24.000 / $250.000 = 0.096 * 100 = 9.6%
 Ef2017= $18.500 / $198.000 = 0.093 * 100 = 9.3%
Interpretación
 En el 2018 el 9.6% de las ventas fueron utilizadas para cubrir las obligaciones financieros del mismo año.
 En el 2017 el 9.3% de las ventas cubrieron las obligaciones financieras de ese año.
Como habíamos dicho se recomienda en un 10% por ende si tenemos un endeudamiento financiero alto, la
empresa tendrá que destinar una cantidad significativa de su flujo de caja al pago de estas deudas.
 INDICADOR DE APALANCAMIENTO O
AUTONOMÍA

 Este indicador financiero mide el grado de compromiso del patrimonio de los socios para con los
acreedores de la empresa, un equilibrio entre los recursos de los propietarios y los recursos
proveniente de terceros, como también el grado de riesgo de cada una de las partes que
financian las operaciones. Hay que mencionar que es uno de los más importantes:

Indicador de apalancamiento = (Pasivo total / Patrimonio)*100

Nota: Lo ideal es que sea menor que 0.7 = 70%

 INDICADOR DE APALANCAMIENTO

Ejemplo: según el informe de Situación Financiera (año 2018 y 2017):

 En el 2018 los pasivos fueron $108.170 y el patrimonio fue de $93.530.
 En el 2017 los pasivos fueron $102.550 y el patrimonio fue de $72.450.
Solución
 Ia2018= $108.170 / $93.530 = 1.1 * 100 = 110%
 Ia2017= $102.550 / $72.450 = 1.4 * 100 = 140%
Interpretación
Con relación al patrimonio la empresa esta debiendo el 110% en el 2018.
Con relación al patrimonio la empresa esta debiendo el 140% en el 2017.
Se concluye que la empresta presenta una situación delicada ya que esta en manos de los acreedores, no
cuenta con recursos suficientes para responder con su patrimonio.
INDICADORES ESTOS INDICADORES FINANCIEROS
PERMITEN CONOCER EN QUÉ MEDIDA LA

DE ACTIVIDAD
EMPRESA ESTA APROVECHANDO SUS
RECURSOS ES DECIR INDICAN QUÉ TAN
BIEN FUNCIONA UNA ORGANIZACIÓN EN
RELACIÓN A CÓMO ADMINISTRA SUS
ACTIVOS A CORTO Y LARGO PLAZO.
A DEMÁS MIDEN EL GRADO DE
EFICIENCIA CON LA CUAL TU NEGOCIO
EMPLEA LOS ACTIVOS QUE TIENE O
UTILIZA EN SUS OPERACIONES.
 ROTACION DE CARTERA

 Nos muestra el numero de veces que en el año la empresa esta convirtiendo su cuenta de
clientes o las cuentas por cobrar en efectivo. Es indiscutible que las cuentas por cobrar están en
relación con las ventas que efectúa una empresa, pues se encuentran condicionadas en función
del periodo de crédito que se les concede a los clientes. Mientras mayor sea el número de veces
que las ventas a crédito representen las cuentas por cobrar, es decir, de rotaciones, es mejor, ya
que ello indica que la cobranza es eficiente o que se cuenta con mejores clientes. Una variante
de esta razón financiera consiste en usar las ventas a crédito como numerador, ya que estas
están directamente relacionadas con las cuentas por cobrar a clientes. Sin embargo, este dato
no suele presentarse en los informes financieros de las empresas y para efectos prácticos se utiliza
el dato de las ventas netas del periodo.

Rotación de cartera = Ventas a crédito / Promedio de la cuenta

clientes
 ROTACION DE CARTERA

Ejemplo: según el informe de Situación Financiera y el estado de resultado (año 2018 y 2017):
 En el 2018 las ventas fueron $250.000 de los cuales el 70% fue a crédito y la cuenta de clientes fue de
$30.000.
 En el 2017 la cuenta de clientes fue de $27.000.
Solución
 Rc2018= $175.000 / [ ($30.000 + $27.000) / 2 ] = 6.14 veces
 Para llevarlos a días -> 365 / 6.14 = 59.44 días.
A la empresa los clientes le están pagando cada 59.44 días (hay que tratar de llevarla a 30 días)
Nota: no se hace el 2017 por que necesitaríamos información del 2016.
En conclusión este índice nos muestra cuanto tiempo te puede tomar cobrar esas deudas de los
clientes.
 ROTACION DE INVENTARIOS

 Indica la rapidez con que se compra o se elabora y se vende la mercancía, por lo que el
resultado esta expresado en cuantas veces la inversión en este tipo de activo es vendida
durante un periodo. Este significa el numero de veces que el inventario de mercancía se
convierte en efectivo o en clientes, es decir, con ello estamos determinando la eficiencia en
el uso del capital de trabajo de la empresa.

Rotación de Inventarios = Costo de ventas / Promedio de la

cuenta de Inventarios
 ROTACION DE INVENTARIOS

Ejemplo: según el informe de Situación Financiera y el estado de resultado (año 2018 y 2017):
 En el 2018 los costos de ventas fueron $158.000 y la cuenta de inventarios fue de $72.000.
 En el 2017 la cuenta de inventarios fue de $60.000.
Solución
 Rm2018= $158.000 / [ ($72.000 + $60.000) / 2 ] = 2.39
 Para llevarlo a días -> 365 / 2.39 = 152. 7 días.
Nuestra mercancía se esta convirtiendo en efectivo cada 152.7 días (hay que tratar de llevarla
a 30 días).
A demás una rotación alta nos da indicios de buena gestión del inventario o las mercancías.
 ROTACION DE PROVEEDORES

 Este índice mide el periodo que la compañía esta utilizando para pagar las deudas a sus
proveedores. Muestra cuántas veces se paga a los proveedores durante un ejercicio. Si la
rotación es alta se está haciendo buen uso de los excedentes de efectivo.

Rotación de proveedores = Promedio de la cuenta

proveedores * 365 / Compras a crédito
 ROTACION DE PROVEEDORES

Ejemplo: según el informe de Situación Financiera y el estado de resultado (año 2018 y 2017):
 En el 2018 la cuenta de proveedores fue $41.400 y las compras a crédito de $118.500.
 En el 2017 la cuenta de proveedores fue de $50.500.
Solución
 Rp2018= [ ($41.200 + $50.500) / 2 ] *365 / $118.500 = 141,2 días.
La empresa le esta pagando a sus proveedores cada 141.2 días (hay que tratar de llevarla entre
45 y 60 días).

Nota: Este indicador debe estar siempre por encima de Rotación de Proveedores, ya que la
empresa debe buscar financiación de su actividad en los proveedores, quienes no generan
intereses y no en entidades financieras por el costo de la misma.
 ROTACION DE ACTIVOS

 Es un indicador de productividad. Mide cuántos pesos genera cada peso invertido

en activo total. Es útil para evaluar la capacidad de una compañía para utilizar su
base de activos eficazmente en la generación de ingresos. Si la rotación es baja,
podría indicar que la empresa no está generando el suficiente volumen de ventas
en proporción de su inversion .

Rotación de Activos = Ventas Netas / Activo Total

 ROTACION DE ACTIVOS

Ejemplo: según el informe de Situación Financiera y el estado de resultado (año 2018 y 2017):
 En el 2018 las ventas fueron $250.000 y los activos Netos fueron $201.700
 En el 2017 las ventas fueron $198.000 y los activos Netos fueron $175.000
Solución
 Ra2018= $250.000 / 201.700 = 1.23
 Ra2017= $198.000 / 175.000 = 1.13
Interpretación
Por cada peso invertido en el año 2018 en activos totales, la empresa vendió $ 1.23
Por cada peso invertido en el año 2017 en activos totales, la empresa vendió $ 1.13
Se mejora la productividad, para el año 2018.
INDICADORES ENTENDEMOS LA RENTABILIDAD COMO LA
GANANCIA O UTILIDAD QUE PRODUCE UN

DE NEGOCIO MEDIANTE UNA INVERSIÓN.

ESTOS INDICADORES FINANCIEROS NOS

RENTABILIDAD PERMITEN CONOCERLA EFECTIVIDAD DE LA

ADMINISTRACIÓN PARA CONVERTIR LAS VENTAS
EN UTILIDADES; EL ÉXITO O EL FRACASO DE LA
GERENCIA EN EL MANEJO DE LOS RECURSOS
FÍSICOS, HUMANOS Y EL CONTROL DE LOS
COSTOS Y GASTOS.
ES DECIR, NOS MUESTRA EL RENDIMIENTO DE LA
EMPRESA CON RESPECTO A SUS VENTAS,
ACTIVOS O EL CAPITAL APORTADO.
 MARGEN DE UTILIDAD BRUTA SOBRE LAS VENTAS

 Nos indica el porcentaje de utilidad que generan las ventas o los ingresos operacionales sin
tener en cuenta los gastos operacionales.

Margen de utilidad bruta sobre ventas = Utilidad

bruta * 100 / Ventas netas
MARGEN DE UTILIDAD BRUTA SOBRE LAS VENTAS

Ejemplo: según el informe del estado de resultado (año 2018 y 2017):

 En el 2018 la utilidad bruta fue de $92.000 y las ventas netas fueron de $250.000.
 En el 2017 la utilidad bruta fue de $63.000 y las ventas netas fueron de $198.000.
Solución
 Mub/v2018= $92.000 * 100 / $250.000 = 36.8%
 Mub/v2017= $63.000 * 100 / $198.000 = 31.8%
Interpretación
 La empresa en el 2018 tuvo un rendimiento del 36.8% en sus ventas con respecto a los costos
de ventas (el margen la utilidad bruta fue del 36.8%).
 La empresa en el 2017 tuvo un rendimiento del 31.8% en sus ventas con respecto a los costos
de ventas (el margen de la utilidad bruta fue del 31.8%).
 MARGEN NETO DE UTILIDAD

 Este índice financiero nos muestra el porcentaje de utilidad neta generada por las ventas
netas o los ingresos operacionales. Los resultados demuestran si el negocio ha sido rentable o
no, cabe mencionar que este es otro de los más importantes.

Margen neto de utilidad = Utilidad neta del

ejercicio * 100 / Ventas netas

Nota: El negocio debe rentar el 30% mínimo aproximadamente.

 MARGEN NETO DE UTILIDAD

Ejemplo: según el informe del estado de resultado (año 2018 y 2017):

 En el 2018 la utilidad neta del ejercicio fue de $35.046 y las ventas netas fueron de $250.000.
 En el 2017 la utilidad neta del ejercicio fue de $20.790 y las ventas netas fueron de $198.000.
Solución
 Mnu2018= $35.046 * 100 / $250.000 = 14%
 Mnu2017= $20.790 * 100 / $198.000 = 10.5%
La empresa fue rentable en un 14% en el año 2018 (ese fue el margen de la utilidad del ejercicio).
La empresa fue rentable en un 10.5% en el año 2017 (ese fue el margen de la utilidad del
ejercicio). según esto la empresa viene mejorando pero aun esta muy por debajo del promedio
recomendado.
 RENTABILIDAD SOBRE EL PATRIMONIO

 También es conocida como rentabilidad financiera, este índice financiero nos muestra la
rentabilidad que esta generando la inversión que ha realizado los socios o accionistas. Refleja
el rendimiento tanto de los aportes como del superávit acumulado, el cual debe compararse
con la tasa de oportunidad que cada accionista tiene para evaluar sus inversiones.

Rentabilidad sobre el patrimonio = Utilidad neta del

ejercicio * 100 / Patrimonio
 RENTABILIDAD SOBRE EL PATRIMONIO

Ejemplo: según el informe del balance general y el estado de resultado (año 2018 y 2017):
 En el 2018 la utilidad neta del ejercicio fue de $35.046 y el patrimonio fue de $93.530.
 En el 2017 la utilidad neta del ejercicio fue de $20.790 y el patrimonio fue de $72.450.
Solución
 R/p2018= $35.046 * 100 / $93.530 = 37.4%
 R/p2017= $20.790 * 100 / $72.450 = 28.6%
Interpretación
 La inversión hecha por los socios esta generando un 37.4% de la utilidad neta del ejercicio
en el 2018.
 La inversión hecha por los socios esta generando un 28.6% de la utilidad neta del ejercicio
en el 2017.