En octubre del 2013 Campbell Soup Co. (CPB) tuvo 313.

5 millones de acciones en circulación, y

el precio de acción en el mercado era de $42.65

• Cual fue la capitalización bursatil de Campbells?

313.5 million Shares)  ($42.65/share) = $13,371 million

• Como Se puede comparar la capitalización bursátil de Campbells con su valor de patrimonio

en Libros.
Esta capitalización de mercado es significativamente más alta que el valor en libros de Campbell de las
acciones.
$1,217 million

En Junio del 2013, H.J. Heinz Co. (HNZ) Tenía un precio de acción de $72.36, y un ratio market-
to-book de 7.66, el valor en libros de la deuda fue de $4,984 millones, y efectivo de $1,100.7
millones, el número de acciones en circulación era de 320.7 millones. • ¿Cuál era la
capitalización bursátil de Heinz? • ¿Cuál es el valor de la empresa?

Enterprise Value = Market Value of Equity + Debt - Cash

(Capitalización bursátil)Market Value of Equity= $72.36  320.7 million shares = $23.21 billion

Thus, Heinz’s enterprise value was (Cuál es el valor de la empresa?)

EV= 23.21+ 4.98 – 1.1 = $27.09 billion

Problem: • En Julio del 2013, Cambell´s Soup Co. (CPB) tuvo un precio por acción de $2.65 y
313.5 millones de acciones en circulación. • Al mismo tiempo, la empresa tenía $7,106
millones de deuda total y $333 millones de efectivo. • ¿cuál el valor de Cambell´s

Campbell’s Enterprise Value =

$13,371 + $7,106 – $333.0 = $20,144 million

El impacto de la depreciación en el flujo de caja Problema: • Si Global tuvo unos gastos de

amortización adicionales de $1 millón de dólares • Si Global tiene una tasa de impuesto del
26% a las utilidades, cual sería el impacto de estos gastos en los beneficios? • ¿Como variaría
su efectivo al final del ejercicio?

La depreciación es un gasto operativo, por lo que los ingresos operativos, el EBIT y los ingresos antes de
impuestos de Global se verían afectados.
Con una tasa impositiva del 26%, la factura impositiva de Global disminuirá en 26 centavos por cada
dólar en el que se reduzcan los ingresos antes de impuestos
Los ingresos operativos, EBIT y antes de impuestos de Global se reducirían en $ 1 millón debido a los $ 1
millones en gastos operativos adicionales debido a la depreciación
Esta disminución de $ 1 millón en los ingresos antes de impuestos reduciría la factura tributaria de Global
en un 26%  $ 1 millón = $ 0.26 millones
Por lo tanto, la utilidad neta caería en 1 - 0.26 = $ 0.74 millones