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Investigacion Dupont Eva PDF
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Sistema Dupont
es un ratio financiero de gran utilidad, de los más importantes para el análisis
del desempeño económico y laboral de una empresa, ya que combina los principales
indicadores financieros con el propósito de determinar el nivel de eficiencia de la
empresa. En este artículo conoceremos qué es el sistema Dupont, para qué sirve y también
veremos un ejemplo de cómo utilizarlo para el análisis de la rentabilidad de la empresa.
El sistema Dupont es una técnica que se puede utilizar para analizar la rentabilidad de una
compañía que utiliza las herramientas tradicionales de gestión del desempeño, tanto
económico como operativo. El modelo del sistema Dupont fue creado por el ingeniero
eléctrico F. Donaldson Brown en 1914, que se integró en el departamento de tesorería de
una gran compañía química.
Este sistema combina el Estado de Resultados y el Balance de la empresa en dos medidas
de rentabilidad: Rendimiento sobre los Activos (ROA) y Rendimiento sobre el
Patrimonio (ROE).
El sistema Dupont es definido como un indicador financiero en el análisis del desempeño
económico y laboral de una empresa. Este tipo de sistema tiene la ventaja de combinar
los principales indicativos financieros que permite determinar el grado de eficiencia que
la empresa utiliza en sus activos, así como su capital de trabajo y el multiplicador de
capital (créditos o préstamos).
El sistema Dupont reune los elementos que son los responsables del crecimiento
económico de una empresa para determinar el nivel de eficiencia que la empresa está
usando para sus activos, su capital de trabajo y los apalancamientos financieros, mediante
una formula-diagrama como la siguiente:
RICARDO MOREIRA TRAVEZ
Así pues, podemos reunir los elementos del sistema Dupont en tres variables:
• Margen neto de utilidad: hay productos que no tienen gran rotación, es decir, que se
venden en lapsos muy amplios de tiempo. Las compañías que solo venden este tipo de
productos dependen en gran parte del margen de utilidad por cada una de sus ventas. Si
este margen es bueno, es posible obtener una rentabilidad alta sin vender un alto volumen
de productos.
• Rotación de los activos totales de la empresa: a diferencia del anterior, se da cuando
una empresa tiene menor margen, pero es compensado con la gran cantidad de productos
que vende y, como consecuencia, por el buen manejo de sus activos. Un producto con
una rentabilidad baja, pero que es rotativo diariamente es más rentable que un producto
con gran margen pero poca rotación.
• Apalancamiento financiero: consiste en la posibilidad de financiar inversiones sin
contar con recursos propios. Para operar, la empresa requiere activos y estos pueden
financiados por el patrimonio (aporte de los socios) o recurriendo a préstamos con
terceros. Cuanto mayor es el capital financiado, mayores serán también los costos
financieros, lo que afecta directamente a la rentabilidad generada por los activos.
• Conociendo ya las variables utilizadas en el sistema Dupont, podemos entender ahora su
cálculo de forma más simple:
RICARDO MOREIRA TRAVEZ
Otra forma de ver la fórmula del sistema Dupont ROE = Beneficio Neto / Ventas x Ventas
/ Activos x Activos / Recursos Propios
• Al beneficio neto se lo denomina "utilidad neta"
• A partir de esta fórmula, se puede analizar la rentabilidad financiera o ROE, al separarla
en tres ratios.
Activos: $100,000,000
Pasivos: $28,000,000
Patrimonio: $30,000,000
Ventas: $250,000,000
Gastos: $25,000,000
Utilidad: $150,000,000
El Valor Económico Agregado (EVA) es el importe que queda en una empresa una vez
cubiertas la totalidad de los gastos y la rentabilidad mínima proyectada o estimada, así lo
afirma Federico Li Bonilla, académico de la Escuela de Ciencias de la Administración de
la Universidad Estatal de Costa Rica.
Por otro lado, la Universidad EAFIT, define al EVA como una medida absoluta de
desempeño organizacional que permite apreciar la creación de valor, la cual también
permite medir la calidad de las decisiones gerenciales.
¿Cómo se calcula?
Por un lado, el UAIDI se obtiene sumando a la utilidad neta los intereses y eliminando
las utilidades extraordinarias.
Por otro lado, el costo promedio de capital, es el costo promedio de toda la financiación
que ha obtenido la empresa.
En síntesis, si el resultado del cálculo del EVA es positivo: se crea valor. Si el resultado
del cálculo del EVA es negativo: se destruye valor.