GUIA # 19

ESTADOS FINANCIEROS

JULIAN DAVID HOYOS GRISALES

CAMILO GARCÍA JAIMES
PAULA CARINA GARZON
FRANCISCO LOPEZ MONTENEGRO

SERVICIO NACIONAL DE APRENDIZAJE SENA

REGIONAL DISTRITO CAPITAL
CENTRO DE SERVICIOS FINANCIEROS
COORDINACION ECONOMIA FINANCIERA Y DE GESTION TECNOLOGO EN
GESTION EMPRESARIAL
FICHA 2022690 RUTA NO 1
BOGOTA
2020
 GUIA # 19
ESTADOS FINANCIEROS

INSTRUCTOR(A)
DEISY MORENO SANCHEZ
ADMINISTRADORA DE MERCADEO Y ESPECIALISTA EN DOCENCIA
UNIVERSITARIA
INSTRUCTORA PARA EL PROYECTO FORMATIVO

SERVICIO NACIONAL DE APRENDIZAJE SENA

REGIONAL DISTRITO CAPITAL
CENTRO DE SERVICIO FINANCIERON
COORDINACION ECONOMIA FINANCIERA Y DE GESTION TECNOLOGO EN
GESTION EMPRESARIAL
FICHA 2022690 NO 1
BOGOTA
2020
3.1.1

Tabla de ingresos, gastos y utilidad

1 de noviembre a 31 de diciembre
(cifras expresadas en pesos Colombianos)
 
  Noviembre Diciembre

TOTAL DE INGRESOS MENSUALES $ 1.900.000 $ 1.900.000

OBLIGACIONES
SERVICIOS PUBLICOS
IMPUESTO PREDIAL
TOTAL DE GASTOS
TOTAL UTILIDAD
$ 750.000 $ 750.000
$ 600.000 $ 600.000
$ 100.000 $ 100.000
$ 1.450.000 $ 1.450.000
76,31578947

3.3.1
3.3.2
METODO VERTICAL

EMPRESA EJEMPLO SA
ESTADO DE RESULTADOS INTEGRAL POR NATURALEZ

ANALISIS VERTICAL
ingresos 2018 2019 2018 2019

ingresos ordinarios
operaciones 33.906.054,90 32.070.245,03 100 100
costo de ventas 26.058.210,27 22.542.757,12 76,85 70,29
utilidad bruta 7.847.844,64 9.527.487,92 23,15 29,71

gastos de administracion 10.017.138,72 10.539.209,10 29,54 32,86

otras ganacias 812.611,75 1.276.097,81 2,40 3,98
resultado de la operación -1.356.682,33 264.376,62 -4,00 0,82

gastos finacieros 1.792.878,31 6.806.236,38 5,29 21,22

resultado financiero neto -3.149.560,64 -6.541.859,76 -9,29 -20,40

impuesto de renta 375.613,70 -23.418,43 1,11 -0,07

Utilidad neta del periodo -3.525.174,34 -6.518.441,33 -10,40 -20,33

otros resultado integral 1.282.060,12 260.664,76 3,78 0,81

resultado integral total -2.243.114,23 -6.257.776,57 -6,62 -19,51
METODO HORIZONTAL
EMPRESA EJEMPLO SA
ESTADO DE RESULTADOS INTEGRAL POR NATURALEZ

VARIACION ABSOLUTA VARIACION RELATIVA

ingresos 2018 2019 2018 2019

ingresos ordinarios
operaciones 33.906.054,90 32.070.245,03 -$ 1.835.810 -5,41
costo de ventas 26.058.210,27 22.542.757,12 -$ 3.515.453 -13,49
utilidad bruta 7.847.844,64 9.527.487,92 $ 1.679.643 21,40

gastos de administracion 10.017.138,72 10.539.209,10 $ 522.070 5,21

otras ganacias 812.611,75 1.276.097,81 $ 463.486 57,04
resultado de la operación -1.356.682,33 264.376,62 $ 1.621.059 -119,49

gastos finacieros 1.792.878,31 6.806.236,38 $ 5.013.358 279,63

resultado financiero neto -3.149.560,64 -6.541.859,76 -$ 3.392.299 107,71

impuesto de renta 375.613,70 -23.418,43 -$ 399.032 -106,23

Utilidad neta del periodo -3.525.174,34 -6.518.441,33 -$ 2.993.267 84,91

otros resultado integral 1.282.060,12 260.664,76 -$ 1.021.395 -79,67

resultado integral total -2.243.114,23 -6.257.776,57 -$ 4.014.662 178,98

3.3.3
VALOR PRESENTE NETO (VPN)
Valor Actual Neto o Valor Presente Neto es la diferencia del valor actual de
la inversión menos el valor actual de la recuperación de fondos de manera que,
aplicando una tasa que corporativamente consideremos como la mínima aceptable para
la aprobación de un proyecto de inversión, pueda determinarnos, además, el índice de
conveniencia de dicho proyecto.
Este índice no es sino el factor que resulta al dividir el valor actual de la recuperación de
fondos entre el valor actual de la inversión; de esta forma, en una empresa, donde se
establece un parámetro de rendimiento de la inversión al aplicar el factor establecido a
la inversión y a las entradas de fondos, se obtiene por diferencial el valor actual neto,
que si es positivo indica que la tasa interna de rendimiento excede el mínimo requerido,
y si es negativo señala que la tasa de rendimiento es menor de lo requerido y, por tanto,
está sujeto a rechazo.
TASA DE INTERES DE OPORTUNIDAD (TIO)
En el desarrollo de la economía a nivel global, el proceso de creación de empresas es
una actividad permanente del hombre, razón por la cual se hace necesario el
conocimiento más profundo y puntual de parámetros financieros en momentos previos a
la implementación de la idea de empresa propiamente dicha. En el presente documento
se presenta de forma amplia, clara y sencilla; el análisis financiero que se debe llevar a
cabo, para calcular de forma prospectiva la tasa interna de oportunidad de un
determinado proyecto y su comparabilidad con la tasa interna de retorno de la inversión
a realizar. Dentro del análisis llevado a cabo, se deben tener en cuenta variables
adicionales a las financieras, es decir, variables no financieras las cuales componen el
entorno general y particular de la empresa a desarrollar. Lo anterior permite
interrelacionar las diferentes áreas de la organización, mostrando desde un primer
momento la sinergia de sus componentes. Por lo tanto, al desarrollar la idea de
empresa y contrastar su proyección con el entorno en el cual va a estar inmersa, se
determina desde el punto de vista financiero su factibilidad, la cual va a permitir una
toma de decisiones mucho más acertada con base en el conocimiento que se tiene al
respecto.

TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)

La Tasa Interna de Retorno o TIR nos permite saber si es viable invertir en un
determinado negocio, considerando otras opciones de inversión de menor riesgo. La
TIR es un porcentaje que mide la viabilidad de un proyecto o
empresa, determinando la rentabilidad de los cobros y pagos actualizados generados
por una inversión.
Es una herramienta muy útil, ya que genera un valor cuantitativo a través del cual es
posible saber si un proyecto es viable o  no, considerando otras alternativas de
inversión que podrían ser más cómodas y seguras.

La TIR transforma la rentabilidad de la empresa en un porcentaje o tasa de rentabilidad,

el cual es comparable a las tasas de rentabilidad de una inversión de bajo riesgo, y de
esta forma permite saber cuál de las alternativas es más rentable. Si la rentabilidad del
proyecto es menor, no es conveniente invertir.

Vivimos en un mundo variable, que está experimentando cambios políticos, sociales y

económicos que los mercados difícilmente logran anticipar. En este contexto, las
personas tenemos un gran desafío a la hora de decidir dónde invertir nuestro
dinero. Existen muchas fórmulas de inversión, como por ejemplo las series de fondos,
pero los negocios siempre serán una alternativa muy atractiva, y la TIR es muy útil
para evaluar este tipo de inversión.

 Hoy más que nunca, es necesario contar con parámetros que nos permitan entender el
valor y el riesgo de una inversión, para que, de este modo, se pueda mitigar el clima de
incertidumbre del mercado actual.

INDICE DE RENTABILIDAD (IR)

Aparte del Valor Presente Neto, otro indicador que es comúnmente utilizado para
evaluar de manera rápida pero acertada un proyecto de inversión es calculando
su Índice de Rentabilidad (IR) que también se le conoce como la tasa costo- beneficio.
Cuando el IR es más grande que 1, entonces el VPN es positivo, y si es menor que 1, el
VPN es negativo.
El índice de rentabilidad se interpreta como el valor creado por cada peso invertido. Es
decir, si tenemos un proyecto con un IR de 1.50, esto quiere decir que por cada peso
que se invierte entonces obtenemos $1.50 como resultado (es decir, una ganancia de
$0.50).
¿Valor presente neto o índice de rentabilidad?
Muchos coinciden con que el VPN es la medida más confiable para decidir si un
proyecto es una buena inversión, pero el índice de rentabilidad es un excelente
complemento para el análisis.
Al momento de que deseamos ejecutar una inversión lo primero que debemos de
buscar es que nos dé un retorno con alta rentabilidad. Sin embargo, dicha alta
rentabilidad no es siempre segura, pero si usted como inversionista hace un buen
análisis a fondo de todos los puntos y aspectos a considerar en la inversión es más fácil
que lo consiga. Aunque en realidad en ese análisis se dará cuenta que aquello que sea
altamente rentable por lo general, conlleva un mayor riesgo.
Por esto es fundamental analizar los Proyectos de Inversión para que usted pueda
adquirir los conocimientos que se necesitan para elaborar un buen proyecto que le
asegure una alta rentabilidad de su inversión.

FLUJO DE CAJA DESCONTADO

Uno de los grandes interrogantes de socios o accionistas de pequeñas y medianas

empresas que no cotizan en bolsa en estos tiempos de crisis y que buscan la formar de
encontrar un comprador o un socio estratégico es “¿cuánto vale mi empresa?”. En este
trabajo se describen muy someramente los diferentes métodos que en los últimos años
han hecho carrera para valorar la empresa, entre los cuales se puede citar los basados
en el balance, en la cuenta de resultados y los métodos mixtos, para finalmente llegar a
los métodos de descuentos de flujos de caja como mejor sistema de valoración,
haciendo énfasis en el método de flujo de caja descontado y describiendo los
elementos que integran la modalidad basada en el flujo de caja libre y la metodología
fundamentada en el concepto de EVA que conduce al mismo valor del flujo de caja
libre. Palabras clave: Flujo de caja descontado, flujo de caja libre, valor, precio,
valoración, tasa de descuento, costo de capital.

3.3.4. Participar en el foro: recuerde que debe participar de forma individual en el

foro de discusión virtual programado en la plataforma Blackboard por su gestor
LMS.
FORO GUÍA 19. ANÁLISIS FINANCIERO.

Las Razones Financieras, son importante ya que recopila estados financieros para comparar,
estudiar las relaciones existentes en grupos observando los cambios de operaciones mediante
el análisis, ayuda a medir el progreso, tomar controles de muestra la capacidad de
endeudamiento, su rentabilidad, su fortaleza o debilidad financiera. Existen los siguientes
métodos de análisis vertical que es un procedimiento que se utiliza para el balance general por
medio del porcentaje, que consiste en determinar la comparación de cada cuenta, activo, pasivo
y patrimonio, tomando como base el valor del archivo del activo total y el porcentaje que
representa cada elemento del estado de resultados a partir de las ventas netas. Esta el análisis
horizontal que compara los estados financieros en dos más periodos consecutivos y así mira los
aumentos o disminuciones de las cuentas y se opera por columnas