UNIVERSIDAD  NACIONAL  DE CAJAMARCA

Facultad  De  Ciencias Económicas, Contables Y

Administrativas

E.A.P: Contabilidad
CURSO :                         

                                            FINANZAS III

TEMA     :

                                        BONOS: CUESTIONARIO 01

 DOCENTE    :

                                                  C.P.C NANCY PAJARES RUIZ

  ALUMNAS   :

QUIROZ FERNÁNDEZ, GIOVANA

SÁNCHEZ TACILLA, THALIA LISBETH

SANGAY OCAS, MARY CRUZ

VÁSQUEZ LOZANO, KARDELY ISAMAR

CICLO   :

                                                  VII

GRUPO:

                                                        5                        

 
   CUESTIONARIO DE BONOS

6. Calificaciones de bonos

Una calificación de bonos es una calificación que emiten agencias independientes para medir la

calidad crediticia de un bono en particular. La calificación de un bono es un puntaje que se le
otorga al bono para saber su calidad crediticia. Es decir, se usa para saber qué tan confiable es
quien está emitiendo el bono, y qué tan probable es que éste pague al inversor.

La calificación del bono mide la solidez financiera de la compañía o Gobierno que emite el

bono y su capacidad para hacer pagos de intereses y pagar el principal del bono, cuando vence.

Las calificaciones de bonos se expresan en letras que van desde “AAA”, la calificación más
alta, hasta “D”, la calificación más baja. Las distintas agencias calificadoras usan las mismas
letras en sus calificaciones, aunque recurren a diversas combinaciones de mayúsculas y
minúsculas, así como a otros modificadores, para diferenciarse entre sí.
Standard & Poors, Moodys y Fitch Ratings son las principales agencias calificadoras de bonos.
Cada una de ellas tienen una escala propia y sus sistemas de calificación son ligeramente
diferentes, la codiciada calificación AAA indica que el emisor de bonos posee una capacidad de
pago indiscutible y un riesgo crediticio caso nulo.

Estas calificaciones incorporan una variedad de factores, como la solidez de las finanzas del
emisor y sus perspectivas futuras, y permiten a los inversores comprender la probabilidad de
que un bono no cumpla o no realice sus pagos de intereses y capital a tiempo.

7. ¿Influyen las características de una emisión, como el cupón y las opciones de rescate, en
el rendimiento y el comportamiento de precios de los bonos? Explique su respuesta.

Muchos bonos son emitidos con cupones que pagan a su poseedor en diferentes plazos. Esta
emisión permite el cobro de los cupones para el propietario del activo y así la obtención de
ingresos constantes, mientras lo mantiene en cartera y las opciones de recate permite al emisor
cancelar un bono antes de la fecha de vencimiento.

En conclusión permite a un emisor rescatar un bono en circulación cuando las tasas de interés
disminuyen y emitir un nuevo bono a una tasa de interés más baja .

11. Desde la perspectiva de un inversionista individual, ¿qué tan buenas son las
calificaciones de bonos? ¿Indican la cantidad de riesgos de mercado incluida en un
bono? Explique su respuesta

Las calificaciones de los bonos no son un indicador perfecto de lo que sucederá con un bono en
particular, además no siempre se realizan como se esperaba. Sin embargo, como medida de
fortaleza relativa, las calificaciones de los bonos son un buen punto de partida para investigar la
deuda del Gobierno o de la empresa.

Las calificadoras de bonos no siempre indican con exactitud la cantidad de riesgos en el

mercado, pero si ayudan visualizar algunos riesgos ya que las calificadoras de riesgo determinan
la viabilidad y la seguridad de emprender en algún tipo de negocio.

12. Describa brevemente cada uno de los siguientes tipos de bonos: a) bonos del Tesoro, b)
emisiones de agencia, c) títulos municipales y d) bonos corporativos. Señale algunas de las
principales ventajas y desventajas de cada uno

A. BONOS DE TESORO

Título de renta fija emitido por el Gobierno entre seis o doce meses, a corto plazo, para financiar
el déficit del Estado. Forma parte de las emisiones del Tesoro Público de un país para respaldar
sus operaciones financieras. Si bien los bonos del Tesoro son una herramienta financiera muy
importante para los gobiernos, también son una excelente manera de invertir por los escasos
riesgos que conllevan.
VENTAJAS

 Permiten al inversor disfrutar de una gestión profesionalizada de su ahorro y

diversificar su inversión
 LIQUIDEZ: Los bonos de tesoro son fáciles de negociar en cualquier momento, y son
redimibles antes de tiempo igualmente en el tiempo en que el poseedor lo requiera, por
supuesto obteniendo utilidades menores a las esperadas.

DESVENTAJA

 Riesgo de inflación: Cuando un inversor compra un bono, este se compromete a recibir

un tipo de interés de rendimiento, ya sea fijo o variable, por la duración del mismo o al
menos por el tiempo que se tiene.

B. EMISIONES DE AGENCIA

Documento empleado como acreditativo de la reserva de un cliente por parte de una agencia de
viajes y que es entregado como forma de pago al proveedor del servicio.

VENTAJAS

 El cliente tiene total garantía de que no perderá el dinero: Esta garantía suele estar
cubierta a través de un Seguro de Caución cuyos datos recomendamos también que
estén incluidos en el bono. Por lo tanto, creo que los clientes tienen un muy alto grado
de garantía de que no perderán su dinero.
DESVENTAJA

 Escasa liquidez
C. TITULOS MUNICIPALES

Bonos municipales son instrumentos de deuda emitidos por un gobierno local (en forma directa
o mediante agencias dependientes), por los cuales el inversor, institucional o particular, otorga
un préstamo al gobierno emisor del bono recibiendo a cambio un título, que lo habilitara a
percibir regularmente los intereses generados; una vez cumplido el plazo del préstamo, el
emisor devolverá el capital prestado.

VENTAJAS
 Gratis de impuestos estatales y locales
 Crecimiento y / o ingreso compuesto con ventajas fiscales 
 Baja volatilidad que las acciones (activos de renta fija)
 Alto nivel de liquidez 

DESVENTAJAS
 Los rendimientos de bonos no pueden vencer a la inflación
 Costo de oportunidad
 Riesgo de tasa de interés
 Riesgo de impago y pérdida de capital
D. BONOS CORPORATIVOS

Son bonos emitidos por las empresas con el objetivos de financiar sus actividades. En general,
un bono corporativo a corto plazo tiene un vencimiento inferior a cinco años; intermedio de
cinco a 12 años, y a largo plazo de más 12 años.

VENTAJAS

 Beneficios como la disminución de las tasas de interés: Como las tasas de interés caen,
nuevos emiten los bonos con tasas de cupón ya que no hay que necesita mucho ser
competitivos. Cuando esto sucede, se pueden vender bonos de alto interés para un
beneficio.

DESVENTAJAS

 Menos seguridad: Bonos corporativos no están respaldados por nadie, excepto la

Corporación; no hay ningún recurso si la empresa sale de negocio.
 Posible pérdida cuando se vende: Si las tasas de interés han subido desde que compró el
bono, o si la empresa se ha convertido en menos estable, las pérdidas pueden ocurrir si
el bono se vendió.