PARTICIPACION %

1989 1990 1991 1989 1990 1991

ACTIVO
Activo Corriente 786 945 1,252 75.4% 79.9% 87.1%
Caja y Bancos 32 58 78 4.1% 6.1% 6.2%
Cuentas por Cobrar 281 360 460 36% 38% 37%
Inventarios 397 447 620 51% 47% 50%
Inversiones Temporales 76 80 94 9.7% 8.5% 7.5%
Activo No Corriente 257 237 185 24.6% 20.1% 12.9%
Planta y Equipos 307 315 302 119.5% 132.9% 163.2%
Depreciación -50 -78 -117 -19.5% -32.9% -63.2%
Total del Activo 1,043 1,182 1,437

PASIVO
Pasivo Corriente 652 760 966 83.4% 86.8% 90.4%
Proveedores 190 212 303 29% 28% 31%
Obligaciones Financieras 393 408 479 60% 54% 50%
Obligaciones Fiscales 26 30 38 4.0% 3.9% 3.9%
Acreedores Varios 23 80 96 3.5% 10.5% 9.9%
Dividendos por Pagar 20 30 50 3.1% 3.9% 5.2%
Pasivo No Corriente 130 116 102 16.6% 13.2% 9.6%
Obligaciones Financieras LP 95 85 75 14.6% 11.2% 7.8%
Cuentas de Socios 35 31 27 5.4% 4.1% 2.8%
Total del Pasivo 782 876 1,068 75.0% 74.1% 74.3%
Capital
Capital Accionario 230 251 251 88% 82% 68%
Ganancias retenidas 10 15 25 4% 5% 7%
Utilidad del Ejercicio 21 40 93 2% 3% 6%
total Patrimonio 261 306 369 25.0% 25.9% 25.7%
Total pasivo más patrimonio 1,043 1,182 1,437

CUADRE 0 0 0

VENTAS 2,237 2,694 3,300 100.0% 100.0% 100.0%

Costo de Ventas 1,578 1,861 2,310 70.5% 69.1% 70.0%
Utilidad Bruta 659 833 990 29.5% 30.9% 30.0%
Gastos Administrativos 204 261 300 9.1% 9.7% 9.1%
Gastos Ventas 333 430 510 14.9% 16.0% 15.5%
Gasto Depreciaciones 25 28 39 1.1% 1.0% 1.2%
Utilidad Operativa 97 114 141 4.3% 4.2% 4.3%
Gastos Financieros 65 70 74 2.9% 2.6% 2.2%

Otros Ingresos 0 15 72 0.0% 0.6% 2.2%

Ganancias antes de impuestos 32 59 139 1.4% 2.2% 4.2%
Imporrenta 11 19 46 0.5% 0.7% 1.4%
Ganancia Final 21 40 93 0.9% 1.5% 2.8%
Ganancia Retenida 21 40 93

LIQUIDEZ
Razón Corriente 1.21 1.24 1.30
Razón Acida 0.60 0.66 0.65
Razón Inmediata (Liquidez 0.05 0.08 0.08
Tesorería)
Fondo de Maniobra 134 185 286

ACTIVIDAD
Rotación de Inventarios 3.97 4.16 3.73
Rotación de Proveedores 8.31 8.78 7.62
Período promedio de cobro 46 49 51
Período promedio de pago 44 42 48
Dias de Inventario 92 88 98
Ciclo de Efectivo 94 95 101

RENTABILIDAD
ROE 8.0% 13.1% 25.2%
ROA 2.0% 3.4% 6.5%
Crecimiento en Ventas 20.4% 22.5%
Margen Bruto 30.9% 30.0%
Carga Administrativa 9.1% 9.7% 9.1%
Cobertura de Deuda 1.5 1.6 1.9

ENDEUDAMIENTO
Fondos Propios / terceros 33.4% 34.9% 34.6%
Nivel de Deuda 75.0% 74.1% 74.3%
Apalancamiento 4.0 3.9 3.9
Deuda total a Capital 3.00 2.86 2.89
Capital a Activos 25.0% 25.9% 25.7%

El promedio de cobro y pago ha aumentado en el último año, se deberá evaluar una mejora en el tiempo de cobro y de pago
de cobro del sector. Con relación al promedio de pago actualmente se encuentra en 48 días, se podría llegar a un acuerdo co
empresa original de la familia. Esto hará que mejore caja y bancos y que se reduzcan las cuentas por cobrar. Mejorando tam
El promedio de cobro y pago ha aumentado en el último año, se deberá evaluar una mejora en el tiempo de cobro y de pago
de cobro del sector. Con relación al promedio de pago actualmente se encuentra en 48 días, se podría llegar a un acuerdo co
empresa original de la familia. Esto hará que mejore caja y bancos y que se reduzcan las cuentas por cobrar. Mejorando tam
Se debe evaluar la reducción de gastos de ventas por lo menos un 10%, esto ayudará a que el ROE mejore aún más.
 VARIACIONES EN MONTOS Y % DATOS
AJUSTAD
1989 - 1990 1990 - 1991
OS
Valor % Valor %

159 20% 307 32% 1,251 0

26 81% 20 34% 149 71 ingreso por mejora en la rentabilidad ajustad
79 28% 100 28% 407 53 Reducción del monto de las ctas x cobrar
50 13% 173 39% 601
4 5% 14 18% 94
-20 -8% -52 -22% 207
8 3% -13 -4% 302
-28 56% -39 50% -95
139 13% 255 22% 1,458

108 17% 206 27% 933 -34

22 12% 91 43% 270 -34
15 4% 71 17% 479
4 15% 8 27% 38
57 248% 16 20% 96
10 50% 20 67% 50
-14 -11% -14 -12% 102
-10 -11% -10 -12% 75
-4 -11% -4 -13% 27
94 12% 192 22% 1,035

21 9% 0 0% 302 51
5 50% 10 67% 25
19 90% 53 133% 93
45 17% 63 21% 420
139 13% 255 22% 1,455

457 20% 606 22% 3,300 100.0%

283 18% 449 24% 2,310 70.0%
174 26% 157 19% 990 30.0%
57 28% 39 15% 300 9.1%
 97 29% 80 19% 459 90% 13.9%
3 12% 11 39% 39 1.2%
17 18% 27 24% 192 4.3%
5 8% 4 6% 74 2.2%

15 100% 57 -380% 72 0 2.2%

27 84% 80 136% 190 4.2%
8 73% 27 142% 46 1.4%
19 90% 53 133% 144 4.4%
19 90% 53 133% 144 51
54.8%
6% 1% 4%

1.34
0.70
0.16

318

3.84
8.57
45
42
95
98

39.0%
10.0%
22.5%
30.0%
9.1%
2.6

40.6%
71.0%
3.5

en el tiempo de cobro y de pago. Actualmente estamos cobrando a 51 días, podría reducirse el tiempo a 45 días que es el promedio
se podría llegar a un acuerdo con los proveedores y pagar a 42 días, considerando que el proveedor líder es INDUSTRIAS VIDAL
ntas por cobrar. Mejorando también las razones de líquidez
l ROE mejore aún más.
mejora en la rentabilidad ajustada
el monto de las ctas x cobrar
5 días que es el promedio
es INDUSTRIAS VIDAL
INDICADORES DE LIQUIDEZ

RAZÓN CORRIENTE RAZÓN ACIDA

0.70
1.34

1.30
0.66 0.65

1.24
1.21 0.60

1989 1990 1991 DATOS

1989 1990 1991 DATOS AJUSTADOS
AJUSTADOS

INDICADORES DE ACTIVIDAD
ROTACIÓN DE INVENTARIOS COBRO A CLIENTES
4
51

4 49

4
46
4 45

1989 1990 1991 DATOS

1989 1990 1991 DATOS AJUS...
AJUSTADOS
CASH FLOW FONDO DE MANIOBRA
318
0.16
286
33.4% 34.9%

185
0.08 0.08 134
0.05

1989 1990 1991 DATOS 1989 1990

1989 1990 1991 DATOS AJUS...
AJUS...

PAGO A PROVEEDORES CICLO DE CONVERSIÓN

101
48

98
44
95
42 42
94

1989 1990 1991 DATOS 1989 1990 1991 DATOS

AJUS... AJUS...
ENDEUDAMIENTO

FONDOS PROPIOS APALANCAMIENTO

40.6% 4.0 75.0%
3.9
33.4% 34.9% 34.6% 3.9 74.1

3.5

1989 1990 1991 DATOS 1989 1990 1991 DATOS 1989 199
AJUSTADOS AJU...

INDICADORES DE RENTABILIDAD
UTILIDAD NETA ROA

144
10.0%

93 6.5%

3.4%
40
2.0%
21

1989 1990 1991 DATOS 1989 1990 1991 DATOS

AJUSTADOS AJUS...
NIVEL DE ENDEUDAMIENTO

75.0%
74.1% 74.3%

71.0%

1989 1990 1991 DATOS

AJUSTADOS

ROE

39.0%

25.2%

13.1%
8.0%

1989 1990 1991 DATOS

AJUSTADOS
 USO DE DUPONT (ARBOL DE RENTABILIDAD)
EN LA TOMA DE DECISIONES

30.0%
IMPACTO DE LOS -9.1%
CAMBIOS EN LA 5.8% Antes Isr -13.9%
RENTABILIDAD
-1.2%
4.4% UTILIDAD -2.2%
ROA 1.4% ISR 2.2%
18.70% 10.0%
109% 2.3 Ventas / = Rotación de Activos
20% ROE 39.0% X Activos

3.9 1,437 Activos

Apalancamiento 369 Patrimonio

6 2,214 1.54
 100.0% Ventas 0.0%
-70.0% Costo Ventas

Margen Bruto
Gastos Admon 0.0%
Gastos Ventas
Depreciación 0.0%
Intereses
Otros Ingresos
 RECLASIFICACIONES

1990 DEBE HABER 1990 2/ 1989 Variación +

-
ACTIVO
Activo Corriente 1,066 1,157 804
Caja y Bancos 26 149 28 121
Cuentas por Cobrar 439 407 329 78
Inventarios 601 601 447 154
Activo No Corriente 207 207 247
Planta y Equipos 302 14 316 315 1
Depreciación -95 27 -68 -68 0
Total del Activo 1,273 1,364 1,051 354
PASIVO
Pasivo Corriente 787 787 715
Proveedores 270 270 212 58
Credito Bancario 479 479 428 51
Otros gastos a pagar 38 38 75 -37
Pasivo No Corriente 75 75 85
Deudas a largo plazo 75 75 85 -10
Total del Pasivo 862 862 800
Capital
Acciones comunes 302 456 -154 251 -405
total Patrimonio 302 -154 251
Total pasivo más patrimonio 1,164 707 1,051
VENTAS 3,562 3,562 3,562
Costo de Ventas 2,490 2,490 -2,490
margen bruto de ventas 1,072 1,072 1,072
Salarios 340 340 -340
Depreciación 39 39 0 0
Otros gastos 39 39 -39
Ganancias antes de intereses 654 693 693
Intereses 74 74 -74
Beneficios Extraordinarios 72 72 72
Ganancias antes de impuestos 652 691 691
Impuestos 196 196 -196
Ganancia Final 456 456 0
497 495 707 0
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE OPERACIÓN
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSION -656
FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIMIENTO
FLUJO DE EFECTIVO GENERADO POR LA EMPRESA
SALDO INICIAL DE EFECTIVO
EFECTIVO AL FINAL DEL PERÍODO 50%
0%
45
42
Efecto de Recibido de Pago Otros Actividad Actividades Flujo de
Variación Clientes Proveedores Inversión Financiamiento Efectivo

121 121
-78 -78
-154 -154

1 1
0

58 58
51 51
-37 -37

-10 -10

-405 -405

3,562 3,562
-2,490 -2,490
1,072
-340 -340
0 0
-39 -39
693
-74 -74
72 72
691
-196 -196

3,330 58 -3,029 359

0 0
-438 -438
-79
28
MONTO DE REDUCCIÓN DE OTROS GASTOS -51
REDUCCIÓN DE BENEFICIOS EXTRAORDINARIOS
DIAS DE COBRO DE FACTURAS
DIAS DE PAGO A LOS PROVEEDORES
-200
1 Como afecta al flujo de efectivo, el cambio en la politica de cobro de las cuentas por cobrar?
Formula de rotación: cuentas por cobrar = No. De días de cobro
Ventas /365
Si yo quiero aplicar un número de días en especifico, para efectuar la cobranza, como quedaría?

Monto de Ctas x Cobrar = No. De Días de cobro X Ventas/365

Solución: = 45 x Q 3,300
Q 407
365

La diferencia del saldo anterior de Ctas X Cobrar y el nuevo cálculo, deberá de ser sumada
al saldo de las disponibilidades, para efectos de calcular el nuevo Estado de Flujo de Efectivo

Ejemplo: Saldo de Ctas x Cobrar Q 460

Nuevo Cálculo Q 407
Mejora en Flujo de Efectivo Q 53

2 Como afecta al flujo de efectivo, el cambio en la politica de PAGO de los proveedores ?

Formula de rotación: PROVEEDORES = No. De días de PAGO
COSTO DE VENTAS /360
Si yo quiero aplicar un número de días en especifico, para efectuar el pago de proveedores, como quedaría?

Monto de PROVEEDORES = No. De Días de PAGO X COSTO DE Ventas/360

Solución: = 42 x Q 2,310 Q 270

360

La diferencia del saldo anterior de Ctas X Cobrar y el nuevo cálculo, deberá de ser sumada
al saldo de las disponibilidades, para efectos de calcular el nuevo Estado de Flujo de Efectivo

Ejemplo: Saldo de Proveedores Q 270

Nuevo Cálculo Q 270
Mejora en Flujo de Efectivo Q -
ntas por cobrar?

nza, como quedaría?

de ser sumada
Flujo de Efectivo

de proveedores, como quedaría?

de ser sumada
Flujo de Efectivo