CASO PRÁCTICO UNIDAD 2

Mercado de Capitales

Jose Lenel Martínez

DOCENTE: Claudia Patricia Heredia

CORPORACIÓN UNIVERSITARIA DE ASTURIAS

PROGRAMA DE ADMINISTRACIÓN Y DIRECCIÓN DE EMPRESAS

Bogotá agosto 14-08-2020

Enunciado:

Mercado de Derivados

Cuestiones

1. Una opción de compra sobre una acción de Iberia tiene un precio de ejercicio de 22 €
se ejerce un día en que la acción de la compañía aérea cotiza en el mercado a 25,5 €.
suponiendo que fuese una opción de tipo europeo calcule:

a. El flujo de caja del propietario de la opción en la fecha de ejercicio;

b. El beneficio de la operación si la prima pagada tres meses antes fue de 0,95 €;
c. El rendimiento de la operación;
d. Calcule lo mismo que en los dos puntos anteriores, pero teniendo en cuenta el
precio del tiempo (tipo de interés libre de riesgo 5% anual).

Rta:
Flujo de caja= Precio de cotización – precio de ejercicio
Flujo de caja = 25,50- 22 = 3,50
Respuesta: el flujo de caja de la opción en la fecha de operación es de 3,50
Beneficio de la operación = Flujo de caja – prima anterior
Beneficio de la operación = 3,50-0,95 = 2,55
Rendimiento de la operación= Beneficio / prima anterior
Rendimiento de la operación = 3,50/0,95 = 3,69*100= 369%
Rendimiento de la operación = 369%

2. Patricia Perez está pensando en adquirir 200 acciones de Bancolombia a un precio de

mercado de 6,5 $/acción. Sin embargo, Patricia tiene miedo de que el precio de
Bancolombia caiga durante los dos meses siguientes a su adquisición. El valor de
mercado de una opción de venta "at-the money" sobre Bancolombia con vencimiento
dentro de dos meses es de $ 0,32.
a. ¿Qué beneficio o pérdida tendrá Patricia si compra las acciones del Bancolombia
pagando 7,5 $/título y transcurridos dos meses el precio cae a $ 5,5?.
b. ¿Qué ocurriría si ella hubiese adquirido la opción de venta?

Rta:
Patricia Perez está pensando en adquirir 200 acciones de Bancolombia a un precio de
mercado de 6,5 $/acción. Sin embargo, Patricia tiene miedo de que el precio de Bancolombia
caiga durante los dos meses siguientes a su adquisición. El valor de mercado de una opción
de venta "at-the money" sobre Bancolombia convencimiento dentro de dos meses es de $
0,32.¿Qué beneficio o pérdida tendrá Patricia si compra las acciones del Bancolombia
pagando 7,5 $/título y transcurridos dos meses el precio cae a $ 5,5?¿Qué ocurriría si ella
hubiese adquirido la opción de venta? Con respecto a la primera pregunta, ¿Qué beneficio
o pérdida tendrá Patricia si compra las acciones del Bancolombia pagando 7,5 $/título y
transcurridos dos meses el precio cae a $ 5,5? es obvio que la compradora incurrirá en una
pérdida: Sea I la inversión efectuada por la compradora :I = 200*7,5 = 1500 $ - Precio de
Inversión Pm= 200*5,5 = 1100 $ - Precio de Mercado de Acciones luego de 2 meses G =
Pm - I = -1100 - 1500 = - 400 $
∴
G = -400 $ < 0 -> Pérdida En referencia a la segunda pregunta, ¿Qué ocurriría si ella
hubiese adquirido la opción de venta "at the money" con vencimiento dentro de 2 meses, con
precio subyacente de 0,32 $? la compradora no incurriría en pérdida aparente, pues su
inversión I fue:I = 200*0,32 = 64 $ - Inversión Pm = 5,5*200 = 1100 $ - Precio Mercado
Acciones después de 2 mese sG = 1100 - 64 = 1036 $ - Ganancia después de 2 meses
∴ G = 1036 $ > 0 -> Ganancia