Capital de Trabajo: Cómo Se

Calcula, Importancia y
Ejemplo
Por
 Helmut Sy Corvo

El capital de trabajo, también conocido como capital circulante, es un

indicador financiero que representa la liquidez operativa disponible para
una empresa, organización u otra entidad, incluidas entidades
gubernamentales. Al igual que los activos fijos, tal como la planta y los
equipos, el capital de trabajo se considera una parte del capital
operativo.

El capital de trabajo es la diferencia entre los activos circulantes de una

empresa, tales como efectivo, cuentas por cobrar de los clientes,
inventarios de materias primas y productos terminados; y los pasivos
circulantes, tal como las cuentas por pagar a los proveedores.
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La mayoría de los proyectos requieren una inversión en capital de

trabajo, lo que reduce el flujo de caja, pero el efectivo también
disminuirá si el dinero se recauda demasiado lentamente o si el volumen
de ventas está disminuyendo, lo que provocará una caída en las cuentas
por cobrar.

El capital de trabajo revela mucho sobre la situación financiera de una

empresa, o al menos la posición de liquidez de dicha empresa a corto
plazo.

Índice [Mostrar]

¿Cómo se calcula?
El capital de trabajo se calcula restando los activos circulantes de los
pasivos circulantes:
Capital de trabajo = activos circulantes – pasivos circulantes

Si los activos circulantes son menores que los pasivos circulantes, la

empresa tiene una deficiencia de capital de trabajo, también llamada
déficit de capital circulante.

Los activos circulantes y pasivos circulantes incluyen tres cuentas que

son de especial importancia. Estas cuentas representan las áreas del
negocio donde los gerentes tienen un impacto más directo: cuentas por
cobrar e inventario (activo circulante), y cuentas por pagar-pasivo
circulante.

La porción circulante de la deuda (pagadera antes de 12 meses) es

crítica porque representa un reclamo a corto plazo para los activos
circulantes. Otros tipos de deuda a corto plazo son los préstamos
bancarios y líneas de crédito.

Características de la fórmula

La fórmula del capital de trabajo asume que una empresa realmente

liquidaría sus activos circulantes para pagar pasivos circulantes, lo que
no siempre es realista, considerando que siempre se necesita algo de
efectivo para cumplir con las obligaciones de nómina y mantener las
operaciones.

Además, la fórmula del capital de trabajo asume que las cuentas por
cobrar están disponibles para su cobro, lo que puede no ser el caso para
muchas compañías.

Un ciclo de capital de trabajo positivo estabiliza los ingresos y los pagos

para minimizar el capital de trabajo y maximizar el flujo de efectivo.

Las empresas en crecimiento requieren efectivo. La forma más

económica de crecer es poder liberar efectivo acortando el ciclo del
capital de trabajo.
Importancia
El capital de trabajo es un indicador común de la liquidez, la eficiencia y
la salud general de una empresa. Una empresa puede estar dotada de
muchos activos y rentabilidad; sin embargo, pudiera no tener liquidez si
sus activos no pueden convertirse fácilmente en efectivo.

El capital de trabajo refleja los resultados de una serie de actividades de

la empresa. Incluye la administración de inventarios, administración de
deudas, recaudación de ingresos y pagos a proveedores.

Es más confiable que cualquier otro indicador financiero, porque indica lo

que quedaría si una empresa tomara todos sus recursos a corto plazo y
los usara para pagar todos sus pasivos a corto plazo. Mientras más
capital de trabajo tenga disponible una empresa, experimentará menos
tensión financiera.

Uno de los usos más importantes del capital de trabajo es el inventario.

Cuanto más tiempo se encuentre el inventario en almacén, más tiempo
estará inmovilizado el capital de trabajo de la empresa.

Capital de trabajo positivo y negativo

Una de las principales ventajas de observar la posición de capital de

trabajo de una empresa es poder prever muchas dificultades financieras
potenciales que puedan surgir.

Se requiere un capital de trabajo positivo para garantizar que una

compañía pueda seguir con sus operaciones, así como que posea
suficientes fondos para indemnizar tanto los gastos operativos como las
deudas a corto plazo casi de inmediato.

El capital de trabajo negativo generalmente indica que una compañía no

puede satisfacer sus deudas a corto plazo.
Sin embargo, una empresa que mantenga demasiado capital de trabajo
puede reducir sus rendimientos. Un inversionista podría estar mejor si el
consejo directivo decidiera distribuir parte de ese excedente en forma de
dividendos; por eso pudiera ser una evaluación engañosa.

La necesidad de contar con efectivo

Cuando no se administran con cuidado, las empresas pueden crecer y

quedar sin efectivo al necesitar más capital de trabajo para cumplir los
planes de expansión que lo que pueden generar en su estado actual.

Esto generalmente ocurre cuando una compañía ha usado efectivo para

pagar todo, en lugar de buscar financiamiento que suavice los pagos y
ponga dinero en efectivo disponible para otros usos.

Como resultado, la falta de capital de trabajo hace que muchas

empresas fracasen, aunque realmente obtengan ganancias. Las
empresas más eficientes invierten sabiamente para evitar estas
situaciones.

Como regla absoluta de los financistas, ellos quieren ver un capital de

trabajo positivo. Tal situación les da la posibilidad de pensar que la
compañía tiene activos circulantes  suficientes para cubrir sus
obligaciones financieras.

Aumento y disminución del capital de trabajo

Mediante el estudio de los niveles de capital de trabajo se puede

determinar si una empresa tiene los recursos necesarios para expandirse
internamente o si deberá recurrir a los mercados financieros para
recaudar fondos adicionales.

En las mejores circunstancias, los niveles insuficientes de capital de

trabajo pueden generar presiones financieras en una empresa. Esto
aumenta los préstamos y el número de pagos atrasados a acreedores y
proveedores.
Esta es la razón por la cual los analistas son sensibles a una disminución
en el capital de trabajo, ya que indica que una empresa tiene
dificultades para mantener o aumentar sus ventas, está pagando las
facturas demasiado rápido o está cobrando las cuentas por cobrar
demasiado lentamente.

Por otro lado, un aumento en el capital de trabajo sugiere lo contrario.

Indica que la empresa ha aumentado sus activos circulantes o ha
disminuido los pasivos circulantes; por ejemplo, ha pagado algunos
acreedores a corto plazo.

Hay varias maneras de evaluar aún más el capital de trabajo de una

empresa. Se incluye rotación de inventario, relación de días de cuentas
por cobrar y por pagar, razón circulante y prueba ácida.

Ejemplo
Aquí está la información del balance general sobre la empresa XYZ:

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Usando la fórmula de capital de trabajo y la información del balance de

la tabla superior, podemos calcular que el capital de trabajo de la
empresa XYZ es:
$160 000 (total activos circulantes) – $65 000 (total pasivos circulantes)

= $95 000 (capital de trabajo)

Ejemplo de Capital de trabajo

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Autor: Redacción Ejemplode.com.

El capital de trabajo es la suma de todos los activos de una empresa que pueden
provenir de diferentes puntos de entrada como:

 Inversiones
 Ventas
 Almacenaje etc.

Es el capital de trabajo el instrumento con el que cuenta la empresa para todos los
movimientos, gastos y procesos.

Existen diferentes formas para nombrar al capital de trabajo como:

 Capital corriente
 Capital circulante
 Capital de rotación
 Fondo de rotación
 Fondo de maniobra

La forma de calcular el capital de trabajo es mediante el flujo de caja, utilizado

en contabilidad, el cual nos permite controlar el superávit y la deficiencia de
capital activo en la empresa y gestionar el capital de trabajo “CT” en el área que
así lo requiera.

Ejemplo de capital de trabajo:

En la empresa “Trajes de vestir Mondragón” es una empresa nueva y como tal

tenía deficiencias de capital dentro del área de costura, en donde se debía adquirir
material constantemente sin que mediara activo suficiente para hacerlo.

El gerente de la empresa solicitó al departamento de contabilidad de la empresa,

que se dio a la terea de revisar todos los departamentos para rectificar la
distribución del dinero en las respectivas secciones.

Para poder separar los gastos y las entradas en forma adecuada, los contadores
utilizaron el flujo de caja o (cash flow en inglés), que es la herramienta más
adecuada para este procedimiento el cual da como resultado, el excedente y el
déficit de cada departamento, permitiendo una mejor distribución del capital y
permitiendo recuperar el capital perdido en el momento más próximo.

Fuente: https://www.ejemplode.com/59-finanzas/2544-
ejemplo_de_capital_de_trabajo.html#ixzz6Wq4yWkTA
Home » Management » Ventas, créditos y cobranzas: termómetro del capital de trabajo

VENTAS, CRÉDITOS Y COBRANZAS:

TERMÓMETRO DEL CAPITAL DE
TRABAJO
por Claudio Pizzi
El capital de trabajo es un concepto de vital importancia para cualquier
empresa. De hecho, se lo debe manejar muy bien para poder crecer y
sostenerse en el mercado. Muchas empresas descuidan su manejo, sobre
todo en tiempos difíciles, inflacionarios, recesivos.
El capital de trabajo, definido contablemente, y para simplificarle la vida,
está representado por todos los bienes y derechos que usted posee en el
corto plazo, menos, todas las deudas a pagar en el mismo período de
tiempo.

Imagínese que tiene un pequeño comercio. Usted dispone de una caja con
valores, cheques, también tiene un saldo en el banco, cuentas a cobrar de
clientes, mercaderías a vender. Eso forma parte de sus ingresos presentes y
potenciales, pero debe tener seguramente, deudas a pagar, por ejemplo con
la agencia de impuestos, con sus proveedores, con los bancos. El capital de
trabajo entonces, es la diferencia entre ambos. Digamos que sus pasivos (lo
que usted debe), financian sus activos (lo que usted tiene en mercaderías
por ejemplo).

Si esa relación es igual a uno, es decir, si usted tiene, un peso en el

bolsillo y debe un peso a sus acreedores, se encuentra en una posición
bastante débil, porque no cuenta con dinero para nada más. Si en vez de
tener ese peso en el bolsillo, lo tuviera a cobrar, todavía más difícil sería su
situación por cuanto, primero tendría que cobrarlo para luego poder pagar.

Por ello se dice que el capital de trabajo debe ser positivo, es decir, le debe
sobrar dinero entre lo que tiene y lo que debe, y segundo, la calidad de su
capital de trabajo, también importa.

En épocas de inflación, recesión, el problema a que nos enfrentamos es

complejo porque se suele romper lo que conocemos como “cadena de
pagos”. Por ello la calidad del capital de trabajo es de vital importancia. No
es lo mismo, reitero, un peso a cobrar que cobrado. Si yo debo pagar el
peso que debo, y lo debo hacer con lo que tengo a cobrar, y si me cuesta
cobrar lo que me deben, tendré problemas a la hora de pagar.

El ciclo financiero de la empresa (tiempo en días que dura la operación de

producir, vender y cobrar), menos (el tiempo que me demanda pagar), no
siempre suele ser positivo en promedio, y eso genera complicaciones. Por
ejemplo: si para lograr vender y cobrar un servicio o un producto, tardo 60
días, y mis proveedores me vienen a cobrar al día 45, se supone que debo
financiar los 15 días restantes. Es decir, no estoy calzado en la operación y
de algún lado tengo que sacar el dinero.

Las ventas, el crédito y las cobranzas, son parte fundamental del

sistema que alimenta al capital de trabajo.Si las ventas andan mal (se da
más plazo del que debería para poder colocar un pedido), y el crédito anda
mal (no se estudian a los clientes y su capacidad de pago), el sector de
cobranzas tendrá que hacer un arduo trabajo para poder “enderezar el
barco”, es decir, mantener un ritmo de cobranzas que pueda equilibrar los
días de desfase. Esto significa que cuando una empresa decide aflojar los
controles e ir a buscar clientes nuevos, debe asumir que cobrará más tarde
las cuentas y que potencialmente tendrá incobrables. Entonces, no es la
misma estrategia de cobranzas la que se debería aplicar en una
situación tal, que en situación normal. Debe cambiar las tácticas y
metodologías, como así también la planificación de los recursos a
invertir en ello.
Cuando alguna de esta tres funciones, no anda bien, el afectado es el
capital de trabajo, y el problema complica la operatoria de la empresa
porque, si los ingresos no son lo suficientemente líquidos y fluidos, la
usted tendrá que optar por estirar el plazo de pago de sus proveedores,
o acceder a fuentes de financiación no naturales, más caras como el
descuento de cheques, es decir, la financiación de las operaciones.
Recuerde que el capital de trabajo es una medida de liquidez
importante del mediano plazo, y un indicador claro de default. Sin una
buena administración del capital de trabajo, difícilmente se pueda
crecer en ventas, por eso es imprescindible manejar muy bien los tres
elementos que la afectan, las ventas, el crédito y las cobranzas.

Espero que esta nota le sirva para mejorar el funcionamiento de su

emprendimiento o empresa. Estamos para ayudarle. Entre otras formas que
encontramos, se encuentra el compartir el conocimiento y las experiencias a
través de nuestro blog, web y canal youtube.

Capital de trabajo

1. 2. Objetivo

El objetivo primordial de la administración del capital de trabajo es manejar cada

uno de los activos y pasivos de la empresa de tal manera que se mantenga un
nivel aceptable.

2. 3. Capital de Trabajo

El capital de trabajo es el recurso económico destinado al funcionamiento inicial y

permanente del negocio, que cubre el flujo de ingresos y egresos. El capital de
trabajo puede definirse como “ la diferencia que se presenta entre los activos y los
pasivos circulantes de la empresa ".

4. El capital de trabajo tiene dos conceptos los cuales se dividen en: Capital de
Trabajo Neto: es igual al importe del activo corriente. Capital de Trabajo Bruto: Es
igual al activo corriente menos el pasivo corriente con el que cuenta la empresa.
Para que exista un capital de trabajo neto los activos deben de exceder a los
pasivos, y su formula contable es la siguiente: CT= AC-PC Donde CT: Capital de
Trabajo AC: Activo Corriente
3. 5. Importancia

Es importante debido que permite a la empresa en general dirigir las actividades

operativas, sin limitaciones financieras significativas, posibilitando a la empresa
hacer frente a situaciones emergentes sin peligro de un desequilibrio financiero.

4. 6. Ventajas

El capital de trabajo adecuado es esencial porque sin el los problemas son

inevitables. Hacer frente a los aspectos adversos que le ocasiona a la empresa la
inflación. Proteger la solvencia técnica y aprovechar descuentos por pronto pago.

5. 7. Desventajas

La empresa que tiene exceso de capital por todos los rubros de efectivo en
valores negociables son motivo de preocupación por la situación desfavorable
como un capital de trabajo insuficiente debido a que no son usados
productivamente, frente a esta tendencia existen dos criterios de la empresa en
cuanto al manejo de liquidez, los cuales son: Los que prefieren no tener problemas
con los acreedores dando margen amplio de seguridad a la empresa, cumpliendo
oportunidades con sus obligaciones, utilizando sus recursos en forma limitada por
lo que sus utilidades generadas por su lenta rotación son pequeñas. Los
administradores de la empresa utilizan el máximo capital de trabajo, dándole mayor
rotación pero estos están en peligro de que sus obligaciones lleguen a su
vencimiento y no cuente con disponible para pagarlas y el resultado sería perdida
del margen de crédito.

6. 8. El capital de trabajo sólo se usa para financiar la operación de un negocio y dar
margen a recuperar la cartera de ventas.

7. Es la inversión en activos a corto plazo y sus componentes son el efectivo, valores

negociables, cuentas por cobrar e inventario.

8. El capital de trabajo también es conocido como fondo de maniobra, que implica

manejar de la mejor manera sus componentes de manera que se puedan convertir
en liquidez lo más pronto posible.

9. 10. Origen y necesidad del Capital de Trabajo

Esta basado en el entorno de los flujos de caja de la empresa que pueden ser
predecibles. El conocimiento del vencimiento de las obligaciones con terceros y las
condiciones de crédito con cada uno

10. 11. Rentabilidad vs Riesgo

Se dice que a mayor riesgo mayor rentabilidad, esto se basa en la administración

del capital de trabajo. La rentabilidad es calculada por utilidades después de
 gastos frente al riesgo que es determinado por la insolvencia que posiblemente
tenga la empresa para pagar sus obligaciones

11. 12. Análisis del Capital de Trabajo

Un capital de trabajo adecuado:  Protege al negocio del efecto adverso por una
disminución de los valores del activo circulante.  Hace posible pagar
oportunamente todas las obligaciones y aprovechar la ventaja de los descuentos
por pago de contado.  Asegura en alto grado el mantenimiento de crédito de la
compañía y provee lo necesario para hacer frente a emergencias tales como
huelgas, inundaciones e incendios.

Permite tener los inventarios a un nivel que capacitará al negocio para servir
satisfactoriamente las necesidades de los clientes.  Capacita a la compañía a
otorgar condiciones de crédito favorables a sus clientes.  Capacita a la compañía
a operar su negocio más eficientemente porque no debe haber demora en la
obtención de materiales, servicios y suministros debido a dificultades en el crédito.

12. 14. Capital de trabajo excesivo

Especialmente en forma de efectivo y de valores negociables, puede ser tan

desfavorable como un capital de trabajo insuficiente, debido al gran volumen de
fondos que no son usados productivamente. Capital de trabajo excesivo puede
llevar al descuido por lo que se refiere a los costos y, por lo tanto, a ineficiencia en
las operaciones.

13. 15. Calculo

PC = Pasivo circulante. AC = Activo circulante. CT = Capital de Trabajo. Formula

CT = AC-PC

14. 16. Conclusión

La administración del capital de trabajo es necesaria para asegurar el

funcionamiento y el desarrollo de la empresa a largo plazo. Consiste en mantener
un nivel apropiado del activo circulante sobre el pasivo circulante, mediante la
inversión y el manejo correcto de los activos con más liquidez, y la adquisición
mínima de pasivos.