DIFERENCIA CONCEPTUAL ENTRE LOS ENUNCIADOS DE LOS

EJERCICIOS 9 DE INTERÉS SIMPLE Y EL RESTO DE LOS

EJERCICIOS –POR EJEMPLO DEL EJERCICIO 8 DEL MISMO
APARTADO O CUALQUIERA DE LOS EJERCICIOS QUE VIMOS
EN CLASE HASTA EL MOMENTO-

Para comprender la diferencia me parece oportuno aclararles que, en la

práctica comercial, existen dos tipos de documentos:

-Documentos sin intereses: aquellos en los cuáles el texto del documento no

explicita el importe abonado en concepto de intereses pero el valor nominal
del mismo los incluye, es decir, el valor que aparece en el documento ya
contiene o incluye los intereses (coinciden valor del documento y valor al
vencimiento). Siempre que el enunciado diga que se debe determinado
importe con vencimiento en una fecha futura y no explicite los intereses que
se están cargando significa que dicho importe ya los contiene (es decir es el
valor a abonar al vencimiento). Ejemplo: Ejercicio 8 de Interés Simple.

- Documentos con intereses: aquellos en los cuáles el texto del documento

explicita que se están cobrando, además del valor de la deuda al momento 0,
intereses a la tasa especificada, es decir, se especifica o aclara el valor de la
deuda al momento 0 y los intereses que deberán abonarse (en este caso el
valor que aparece en el documento -deuda en el momento 0- no coincide con
el valor a pagar al vencimiento ya que debemos adicionarle los intereses que
figuran explicitados en el mismo). Siempre que el enunciado diga que se debe
determinado importe con vencimiento en una fecha futura y explicite, además,
que se están cobrando intereses a determinada tasa significa que a dicho
importe debemos sumarle los intereses para obtener el valor a abonar al
vencimiento. Ejemplo: ejercicio 9 de Interés Simple.

RESUMIENDO: SI ME DICEN QUE SE DEBE DETERMINADA SUMA

CON FECHA FUTURA Y NO ME ESPECIFICAN EL MONTO EN
CONCEPTO DE INTERESES SIGNIFICA QUE, DICHO VALOR, YA LOS
INCLUYE, ES DECIR, ESA SUMA ES EL VALOR A ABONAR A LA
FECHA DE VENCIMIENTO (EJEMPLO: EJERCICIO 8). EN CAMBIO SI
ME DICEN QUE SE DEBE DETERMINADO IMPORTE CON
VENCIMIENTO FUTURO Y, ADEMÁS, ME EXPLICITAN LOS
INTERESES QUE SE ESTÁN COBRANDO SIGNIFICA QUE AL VALOR
DE LA DEUDA DEBEMOS SUMARLE LOS INTERESES A LOS FINES
DE OBTENER EL VALOR A ABONAR AL VENCIMIENTO (EJEMPLO:
EJERCICIO 9).

Procedimiento tentativo de resolución:

- EJERCICIO 9: Tengan en cuenta que, a los fines de su resolución y a

diferencia del ejercicio 8 y de todos los ejercicios que resolvimos hasta el
momento en clase donde no se explicitaban o no se especificaban los intereses
ya que los importes respectivos los incluían) tenemos que llevar los valores
suministrados primero a la fecha de vencimiento (ya que son valores del
momento 0 pues se especifican o explicitan los intereses que se están
cobrando) y luego sí a la fecha focal correspondiente (es decir, primero tengo
que calcular el valor a abonar al vencimiento ). Resumiendo y
circunscribiéndome al ejercicio 9 les hago las siguientes aclaraciones:

- Los $ 500 y los $ 1500 son valores del momento 0 (no son los valores a
abonar a la fecha de vencimiento ya que, reitero, se especifican los intereses
que se están sumando a la deuda original), para llevarlos a la fecha de
vencimiento tenemos que aplicarles las tasas respectivas, es decir: 500
(1+0,05.3/12) y 1500 (1+0,04.9/12). De esta forma estamos llevando los
valores del momento 0 a la fecha de vencimiento (3 y 9 meses
respectivamente) y, tengan en cuenta, que las tasas aplicadas (5% y 4%) son
las pactadas originalmente. La diferencia con los ejercicios vistos hasta el
momento es que en todos ellos nos daban como dato el valor a abonar en la
fecha de vencimiento, en este ejercicio, en cambio, el enunciado nos
suministra el valor de la deuda original y tenemos que calcular, previamente,
el valor a abonar al vencimiento aplicando las tasas correspondientes (fíjense
que, si hacen los cálculos, el valor a cancelar en el mes 3 es de $ 506,25 y que
el valor a abonar a los 9 meses es de $ 1545);

- Una vez que tenemos los valores finales el ejercicio nos propone reemplazar
la deuda original por un único pago a efectuar en el mes 6, es decir, estamos
reemplazando el conjunto de obligaciones original por otro y la tasa aplicada
para el reemplazo o refinanciación es del 6%;

- Planteamos la ecuación de valor entre los valores reemplazados y el pago

único llevando los mismos a la fecha focal correspondiente (inciso a: fecha
focal 6 meses; inciso b: fecha focal mes 9). Es decir:

a) Liquidación a los 6 meses y momento de valuación (FECHA FOCAL) al

final de los 6 meses:

506,25.(1 + 0,06 .3/12) + 1545 . (1 + 0,06 . 3/12)^-1 = X

513,84375 + 1522,1675 = X

X= 2036,01

b) Liquidación a los 6 meses y momento de valuación (FECHA FOCAL) al

final de los 9 meses:

506,25 . (1 + 0,06 . 6/12) + 1545 = X . (1 + 0,06 . 3/12)

521,4375 + 1545 = X . (1 + 0,06 . 3/12)

X = 2035,90

Resumiendo: Cuando hacemos: 500 (1+0,05.3/12) y 1500 (1+0,04.9/12)

estamos llevando los valores del momento 0 a la fecha de vencimiento (es
decir, estamos calculando los valores de la obligación contraída
originalmente) y recién ahí estamos en condiciones de plantear la ecuación de
valor (igualamos el conjunto de obligaciones original por el nuevo llevando
todos los valores a la fecha focal).
 ACTUALIZACIÓN o DESCUENTO

Hasta el momento estudiamos operaciones financieras de capitalización, es

decir, hasta el momento partimos de un capital inicial o V.P. para llegar a
un capital final o V.F. (analizamos la evolución del capital inicial a través
del tiempo). Ahora, en cambio, partiremos de un valor o capital final para
llegar a un valor presente, es decir, analizaremos cuánto vale hoy un valor
futuro (actualización).

Podemos definir al Descuento como la compensación o retribución que se

exige por la disponibilidad inmediata de una valor futuro (si quiero
adelantar su disponibilidad en el tiempo voy a recibir menos –el valor que
se resigna es el descuento- a lo que recibiría esperando al vencimiento).-

En el curso veremos:

1) Régimen Simple de Actualización:

Bajo este régimen los descuentos periódicos no se restan del V.F., es

decir, el descuento de cada período se calcula aplicando siempre la tasa
de descuento sobre el V.F. original (al no deducirse o restarse los
descuentos periódicos –al no producirse la actualización periódica de
los descuentos- el cálculo periódico del mismo consiste en aplicar la
correspondiente tasa de descuento sobre el V.F. original o primitivo).

Dentro del Régimen Simple de Actualización podemos diferenciar:

a) Descuento Comercial, Bancario o Simple propiamente dicho:

Una operación típica de la práctica comercial de aplicación de

actualización es el descuento de documentos (recuerden que el
descuento de documentos consiste en solicitar al banco o entidad
financiera el adelanto del V.F. de un documento que tenemos en
nuestro poder y cuyo vencimiento opera en el futuro –tengan en cuenta
 que el banco o entidad financiera no procede al pago del valor total del
documento sino que aplica un descuento que se calcula aplicando una
tasa de descuento sobre el monto del mismo-). Resumiendo: Descuento
Comercial, Bancario o Simple consiste en aplicar una tasa de descuento
(o adelantada) sobre el V.F. original.

FÓRMULAS DE APLICACIÓN:

𝑫𝒔 = 𝑽𝑭. 𝒅. 𝒏 (𝑭Ó𝑹𝑴𝑼𝑳𝑨 𝑫𝑬𝑺𝑪𝑼𝑬𝑵𝑻𝑶 𝑺𝑰𝑴𝑷𝑳𝑬)

𝑽𝑷 = 𝑽𝑭(𝟏 − 𝒅. 𝒏) (𝑭Ó𝑹𝑴𝑼𝑳𝑨 𝑽𝑷 𝑪𝑶𝑵 𝑫𝑬𝑺𝑪𝑼𝑬𝑵𝑻𝑶 𝑺𝑰𝑴𝑷𝑳𝑬)

b) Descuento Racional o Matemático:

Llamamos de esta manera al descuento que se efectúa aplicando una

tasa de interés (la actualización que se realiza empleando una tasa de
interés –o vencida- recibe la denominación de Descuento Racional o
Matemático.-

FÓRMULAS DE APLICACIÓN:

𝑫𝒓 = 𝑽𝑷. 𝒊. 𝒏 (𝑭Ó𝑹𝑴𝑼𝑳𝑨 𝑫𝑬𝑺𝑪𝑼𝑬𝑵𝑻𝑶 𝑹𝑨𝑪𝑰𝑶𝑵𝑨𝑳)

𝑽𝑷 = 𝑽𝑭(𝟏 + 𝒊. 𝒏)−𝟏 (𝑭Ó𝑹𝑴𝑼𝑳𝑨 𝑽𝑷 𝑪𝑶𝑵 𝑫𝑬𝑺𝑪𝑼𝑬𝑵𝑻𝑶 𝑹𝑨𝑪𝑰𝑶𝑵𝑨𝑳)

 2) Régimen Compuesto de Actualización – Descuento Compuesto:

Bajo este régimen los descuentos periódicos se van restando del V.F.,
es decir, el descuento de cada período se calcula aplicando la tasa de
descuento sobre el V.F. original menos los descuentos periódicos (al
deducirse o restarse los descuentos periódicos –al producirse la
actualización periódica de los descuentos- el cálculo periódico del
mismo consiste en aplicar la correspondiente tasa de descuento sobre el
V.F. original o primitivo menos los descuentos periódicos-).

FÓRMULAS DE APLICACIÓN:

𝑫𝒄 = 𝑽𝑭[𝟏 − (𝟏 − 𝒅)𝒏 ] (𝑭Ó𝑹𝑴𝑼𝑳𝑨 𝑫𝑬𝑺𝑪𝑼𝑬𝑵𝑻𝑶 𝑪𝑶𝑴𝑷𝑼𝑬𝑺𝑻𝑶)

𝑽𝑷 = 𝑽𝑭(𝟏 − 𝒅)𝒏 (𝑭Ó𝑹𝑴𝑼𝑳𝑨 𝑽𝑷 𝑪𝑶𝑵 𝑫𝑬𝑺𝑪𝑼𝑬𝑵𝑻𝑶 𝑪𝑶𝑴𝑷𝑼𝑬𝑺𝑻𝑶)