EJERCICIOS DE APLICACIÓN No.

Nombre: Diana Benites Fecha: 26/11/12

Curso: CA9-6

EJECICIOS DE APLICACIÓN

P 13-1 Ciclo de conversión de efectivo. American Products desea administrar su efectivo en forma
eficiente. En promedio, sus inventarios tienen una antigüedad de 90 días y sus cuentas por cobrar en 60
días. Las cuentas por pagar se pagan aproximadamente en 30 días después de que se originaron. La
empresa tiene ventas anuales aproximadas de 30 millones de dólares. Suponga que no existe ninguna
diferencia en la inversión por dólar de las ventas en inventario, las cuentas por cobrar y las cuentas por
pagar, y que el año tiene 365 días.

a) calcule el ciclo operativo de la empresa. (CO)

DATOS: OPERACIONES:
EPI = 90 días CO= EPI + PPC
PPC= 60 días CO= 90 + 60
PPP= 30 días CO= 150 días

b) determine el ciclo de conversión de efectivo de la empresa. (CCE)

DATOS: OPERACIONES:
EPI = 90 días CCE = CO – PPP
PPC= 60 días CCE = 150 – 30
PPP= 30 días CCE= 120 días

c) calcule el monto de los recursos necesarios para apoyar el ciclo de conversión del efectivo de la
empresa.

Ventas anuales = $30’000,000

Inventario = ($30’000,000) (90/365)= $ 7’397,260.274

Cuentas por cobrar = ($30’000, 000) (60/ 365)= +4’931,506.849
Cuentas por pagar = ($30’000, 000) (30/ 365)= -2’465,753.425
Recursos= $ 9’863,260.698

d) Analice cómo la administración podría reducir el ciclo de conversión del efectivo.

R: Como no indica el número de días para calcular el ahorro el dato a considerar es supuesto, por ejemplo.
Si suponemos una reducción de 10 días, la reducción del monto de los recursos invertidos en las
operaciones de la empresa será de $821,917, si consideramos la reducción de 5 días (tal como muestra el
autor) el monto de los recursos invertidos será de $41,958.

La reducción del número de días se debe aplicar en las cuentas por cobrar, acortando así la línea de
tiempo del ciclo de efectivo y por lo tanto reduciendo los recursos invertidos.
P 13-2 Cambio del ciclo de conversión del efectivo. Camp Manufacturing rota su inventario 8 veces al
año, tiene un periodo promedio de pago de 35 días un periodo promedio de cobro de 60 días. Las ventas
anuales de la empresa son de 3.5 millones de dólares. Suponga que no existe ninguna en la inversión por
dólar de las ventas en inventario, las cuentas por cobrar y las cuentas por pagar, y el año tiene 365 días.

a) Calcule el ciclo operativo y el ciclo de conversión del efectivo de la empresa.

b) Determine los gastos operativos en efectivo diarios de la empresa. ¿Cuánto debe invertir en recursos
para apoyar su ciclo de conversión del efectivo?
c) Si la empresa paga el 14% de estos recursos, ¿Cuánto aumentarían sus utilidades anuales al cambiar
favorablemente su ciclo de conversión del efectivo en 20 días?

DATOS:
Ventas = $3, 500,000
EPI = 45 días (365/8)
PPC = 60 días
PPP = 35 días
CO =?
CCE =?

a)

OPERACIONES:
CO= EPI + PPC CCE = CO - PPP
CO= 45 + 60 CCE = 105 - 35
CO= 105 días CCE = 70 días

b)

Inventario = ($3,500, 000) (45/ 365) = $ 431,507

Cuentas por cobrar = ($3,500, 000) (60/ 365) = +575,342
Cuentas por pagar = ($3,500, 000) (35/ 365) = -335,616
Recursos= $ 671,233

c)

(3,500,000 x .14) (20 / 365) = $26,849

|3,500,000) (20 / 365) .14

Utilidad: $109,315
P 13-3 Cambio múltiples en el ciclo de conversión del efectivo. Garrett Industries rota su inventario
6 veces al año; tiene un período promedio de cobro de 45 días y un período promedio de pago de 30 días.
Las ventas anuales de la empresa son de 3 millones de dólares. Suponga que no existe ninguna diferencia
en la inversión por dólar de las ventas en inventario, las cuentas por cobrar y las cuentas por pagar, y que
el año tiene 365 días.
a) Calcule el ciclo de conversión del efectivo de la empresa, sus gastos operativos en efectivo diarios y el
momento de los recursos necesarios para apoyar su ciclo de conversión del efectivo.

b) Determine el ciclo de conversión del efectivo de la empresa y su necesidad de inversión en recursos si

realiza los siguientes cambios en forma simultánea.
1) Acorta 5 días la edad promedio del inventario.
2) Acelera 10 días, en promedio, el cobro de las cuentas por cobrar.
3) Prolonga 10 días el período promedio de pago.

a. Calcule el ciclo de conversión del efectivo de la empresa, sus gastos operativos en efectivo diarios y el
monto de los recursos necesarios para apoyar su ciclo de conversión del efectivo.

AAI= 365 ( 6 rotación de inventario = 61 días

OC = AAI + ACP
= 61 dias + 45 dias
=106 dias
CCC = OC - APP
= 106 dias - 30 dias
= 76 dias

Financiamiento diario = $3,000,000 ( 365 = $8,219

Recursos necesarios = Financiamiento diario ( CCC = $8,219 ( 76

= $624,644

b. Determine el ciclo de conversión del efectivo de la empresa y su necesidad de inversión en

recursos si realiza los siguientes cambios en forma simultánea.

OC = 55 dias + 35 dias
= 90 dias
CCC = 90 dias - 40 dias
= 50 dias

Recursos necesarios = $8,219 ( 50

=$410,950

1) Acorta 5 días la edad promedio del inventario.

2) Acelera 10 días, en promedio, el cobro de las cuentas por cobrar.
3) Prolonga 10 días el periodo promedio de pago.

c. Si la empresa paga el 13 por ciento por su inversión en recursos, ¿Cuánto podría aumentar sus
utilidades anuales como resultado de los cambios del inciso b?
Ganancia Adicional = (gasto diario (reducción en el CCC) ( tasa de financiamiento
= ($8,219 ( 25) ( 0.13
= $26,712

d. Si el costo anual por obtener las utilidades del inciso c es de 35,000 dólares, ¿qué medida
recomendaría a la empresa? ¿Por qué?

Le recomendaría a la empresa rechazar esta propuesta ya que los costos ($35,000) exceden a las
ganancias ($26,7
P 13-4 Estrategia de financiamiento temporal agresiva y conservadora. Dynabase Tool pronosticó
sus necesidades totales de fondos para el próximo año, las cuales se muestran en la tabal siguiente:

Mes Monto Mes Monto

Enero $2,000,000 Julio $12,000,000
Febrero 2,000,000 Agosto 14,000,000
Marzo 2,000,000 Septiembre 9,000,000

Abril 4,000,000 Octubre 5,000,000

Mayo 6,000,000 Noviembre 4,000,000
Junio 9,000,000 Diciembre 3,000,000

a) Dividir los fondos requeridos mensualmente por la empresa en: 1) un componente permanente y 2) un
componente temporal, y calcular el promedio mensual de cada uno de estos componentes.

1) Componente permanente 2) Componente temporal

Mes Monto
Enero $2,000,000
Febrero 2,000,000
Marzo 2,000,000
Abril 4,000,000
Octubre 5,000,000
Noviembre 4,000,000
Diciembre 3,000,000
Mes Monto
Mayo $6,000,000
Junio 9,000,000
Julio 12,000,000
Agosto 14,000,000
Septiembre 9,000,000

Promedio = $3, 142,857 Promedio = $10, 000,000

b) Describir el monto del financiamiento a largo y a corto plazo usado para satisfacer la necesidad de
fondos con: 1) una estrategia de financiamiento agresiva y 2) una estrategia de financiamiento
conservadora. Asuma que, con la estrategia agresiva, los fondos a largo plazo financian necesidades
permanentes y los fondos a corto plazo se usan para financiar necesidades temporales.

1)

Costo de Financiamiento a corto plazo = 10,000,000

Costo de Financiamiento a largo plazo = +22,000,000
Ganancia de saldos excedentes = 0
Costo total de la estrategia agresiva = 32,000,000

2)

Costo de Financiamiento a corto plazo = 0

Costo de Financiamiento a largo plazo = 72,000.000
Ganancia de saldos excedentes = -18.000.000
Costo total de la estrategia conservadora = 54,000,000

c) Si asumimos que los fondos a corto plazo cuestan 12% anualmente y que el costo de los fondos a largo
plazo es del 17% anual, use los promedios obtenidos en el inciso a para calcular el costo total de cada una
de las estrategias descritas en el inciso b.

1)

Costo de Financiamiento a corto plazo = 0.1200 x 10,000,000 $ 1,200,000

Costo de Financiamiento a largo plazo = 0.1700 x 22,000,000 +3,740,000
Ganancia de saldos excedentes = 0
Costo total de la estrategia agresiva = $ 4,940,000

2)

Costo de Financiamiento a corto plazo = 0

Costo de Financiamiento a largo plazo = 0.1200 x 72,000,000 $ 8,640,000
Ganancia de saldos excedentes = 0.1700 x 18,000,000 -3,060,000
Costo total de la estrategia conservadora = 5,580,000

d) Analizar los equilibrios entre la rentabilidad y el riesgo relacionados con la estrategia agresiva y los
relacionados con la estrategia conservadora.

Respuesta:

El financiamiento a corto plazo en la estrategia agresiva, vuelve más arriesgada a la empresa, que la
estrategia conservadora debido a los cambios repentinos en las tasas de interés y a las dificultades de
obtener financiamiento a corto plazo en caso de requerirse los recursos con urgencia. La estrategia
conservadora evita riesgos ya que la tasa de interés está garantizada sin embargo el financiamiento a
largo plazo es más costoso