VALUACIÓN ECONOMICA DEL PROYECTO

Precio Au Ley Au Precio Ag Ley Ag Capacidad prod. Dias Operación Costos producción
1200.00 3 15.00 10 400 300 60.00
500

Supuestos
0 1 2 3 4
Ley Au (gr/TM) 3 3 3 3
Precio Au ($/onza) 1200 1200 1200 1200
Recuperación Total (%) 0.8 0.8 0.8 0.8
Ley Ag (oz/TM) 10 10 10 10
Precio Ag ($/onza) 15 15 15 15
Recuperación Total Ag 0.7 0.7 0.7 0.7
Valor Mineral ($/TM) 197.59 197.59 197.59 197.59
Programa Producción (miles TM/año) 120 150 150 150
Costos producción ($/TM) 60 60 60 60
Gastos administrativos y ventas (miles $) 3,000 3,000 3,000 3,000

Inversiones (miles US$)

Activo Fijo 10,000

Activo Intangible 3,600
Capital Trabajo 2,400
TOTAL 16,000

Depreciación y Valor Residual

Años
Depreciación Activos Fijos 12 833.33 833.33 833.33 833.33
Amotización Activos Intangibles 8 450.00 450.00 450.00 450.00

Cálculo del Costo de Capital Promedio Ponderado

 Monto Costo
Deuda 5,000 8
Aporte 11,000 12
K 0.10

EVALUACION ECONOMICA DEL PROYECTO ANTES DE IMPUESTOS Y PARTICI

0 1 2 3 4
INGRESOS
Ventas Mineral 23,711 29,639 29,639 29,639
Valor Residual
Recupero Capital Trabajo
Total Ingresos 23,711 29,639 29,639 29,639
EGRESOS
Inversiones 16,000
Costos de producción 7200 9000 9000 9000
Gastos 3,000 3,000 3,000 3,000
Total Egresos 16,000 10,200 12,000 12,000 12,000
SALDO CAJA -16,000 13,511 17,639 17,639 17,639
VAN (12%) 69,678
TIR 97%

EVALUACION ECONOMICA DESPUÉS DE IMPUESTOS

ESTADO DE RESULTADOS PARA DETERMINACION IMPUESTOS (En miles de US$)
1 2 3 4
Ventas 23,711 29,639 29,639 29,639
Valor Residual
Costos 7,200 9,000 9,000 9,000
Depreciación Activos Fijos 833 833 833 833
Amortización Intangibles 450 450 450 450
Utilidad Bruta 15,228 19,356 19,356 19,356
Gastos 3,000 3,000 3,000 3,000
Utilidad Operativa 12,228 16,356 16,356 16,356
Regalía Minera (3.70%) 452 605 605 605
Impuesto Especial a la Minería (3.44%) 421 563 563 563
Utilidad antes Impuestos y Participaciones 11,355 15,188 15,188 15,188
Participación Trabajadores Economico (8%) 908 1,215 1,215 1,215
Utlidad antes Impuesto Renta 10,446 13,973 13,973 13,973
Impuesto Renta (30%) 3,134 4,192 4,192 4,192
Utilidad Neta 7,313 9,781 9,781 9,781

FLUJO DE CAJA LIBRE (En miles de US$)

0 1 2 3 4
INGRESOS
Ventas Mineral 23,711 29,639 29,639 29,639
Valor Resodual
Recup. Capital Trabajo
Total Ingresos 23,711 29,639 29,639 29,639
EGRESOS
Inversiones 16,000
Costos Producciòn 7,200 9,000 9,000 9,000
Gastos 3,000 3,000 3,000 3,000
Regalía Minera 452 605 605 605
Imp. Especial Mineria 421 563 563 563
Particip. Trabajadores Economico 908 1,215 1,215 1,215
Impuesto Renta Economico 3,134 4,192 4,192 4,192
Total Egresos 16,000 15,115 18,575 18,575 18,575
SALDO CAJA -16,000 8,596 11,064 11,064 11,064

VANE -15,118
TIRE 62%

RENTABILIDAD FINANCIERA DEL PROYECTO

Servicio Deuda Proyecto

Amortización 0.00 560.36 605.19 653.61

Intereses 400.00 400.00 355.17 306.76
Total 400.00 960.36 960.36 960.36
Utilidad antes Impuestos y Participaciones 11,355 15,188 15,188 15,188
Gastos Financieros 400 400 355 307
Utilidad antes Particip. 10,955 14,788 14,833 14,881
Particip. Trabajadores Financiero 876 1,183 1,187 1,190
Utilidad antes renta 10,078 13,605 13,646 13,691
Impuesto Renta Financiero 3,024 4,081 4,094 4,107
Utilidad Neta 7,055 9,523 9,552 9,584

Determinación del Escudo Fiscal de los Gastos Financieros

1 2 3 4
Impuesto Renta Económico 3,134 4,192 4,192 4,192
Escudo Fiscal (GF*T) 120 120 107 92
Impuesto Renta Neto Escudo Fiscal 3,014 4,072 4,085 4,100
Ajuste por menor pago trabajadores 10 10 9 7
Impuesto Renta Financiero 3,024 4,081 4,094 4,107

FLUJO DE CAJA DEL ACCIONISTA

0 1 2 3 4
Ingresos
Prestamos 5,000
Ventas 23,711 29,639 29,639 29,639
Valor Residual
Recupero Capital Trabajo
Total Ingresos 5,000 23,711 29,639 29,639 29,639
EGRESOS
Inversiones 16,000
Costos 7,200 9,000 9,000 9,000
Gastos 3,000 3,000 3,000 3,000
Amortizacion deuda 0 560 605 654
Intereses deuda 400 400 355 307
Regalías Mineras 452 605 605 605
Impuesto Especial Mineria 421 563 563 563
Particip. Trabajadores 876 1,183 1,187 1,190
Impuesto Renta Financiero 3,024 4,081 4,094 4,107
Total Egresos 16,000 15,373 19,393 19,409 19,426
SALDO CAJA -11,000 8,338 10,246 10,230 10,213

VANF 39,206
TIRF 85%

FLUJO DE CAJA DEL ACCIONISTA

0 1 2 3 4
INGRESOS
Prestamos 5,000
Ventas 23,711 29,639 29,639 29,639
Valor Residual
Recupero Capital Trabajo
Total Ingresos 5,000 23,711 29,639 29,639 29,639
EGRESOS
Inversiones 16,000
Costos 7,200 9,000 9,000 9,000
Gastos 3,000 3,000 3,000 3,000
Amortizacion deuda 0 560 605 654
Intereses deuda 400 400 355 307
Regalías Mineras 452 605 605 605
Impuesto Especial Mineria 421 563 563 563
Particip. Trabajadores Economico 908 1,215 1,215 1,215
Impuesto Renta Economico 3,134 4,192 4,192 4,192
Escudo Fiscal GF -120 -120 -107 -92
Escudo Fiscal en contra menor partici. Traba, 10 10 9 7
Reducción Part Trabaj. -32 -32 -28 -25
Total Egresos 16,000 15,373 19,393 19,409 19,426
SALDO CAJA -11,000 8,338 10,246 10,230 10,213

VANF 39,206
TIRF 85%

RESUMEN PROYECTO
INVERSION VAN TIR K
SIN IMPUE. 16,000 69,678 97% 12.00%
PROYECTO 16,000 -15,118 62% 10.00%
ACCIONISTA 11,000 39,206 85% 12.00%
BANCO 5,000 -54,324 8%

ANALISIS DE SENSIBILIDAD AL FLUJO ECONOMICO

Variación % Precio Ag VAN Costos VAN Precio Au VAN

-50 7.50 3,619 30.00 41,755 400.00 13,620

-40 9.00 8,473 36.00 38,981 480.00 16,474
-30 10.50 13,327 42.00 36,208 560.00 19,327
-20 12.00 18,180 48.00 33,434 640.00 22,181
-10 13.50 23,034 54.00 30,661 720.00 25,034
0 15.00 27,887 60.00 27,887 800.00 27,887
10 16.50 32,741 66.00 25,114 880.00 30,741
20 18.00 37,595 72.00 22,340 960.00 33,594
30 19.50 39,479 78.00 19,567 1,040.00 36,448
40 21.00 47,302 84.00 16,794 1,120.00 39,301
50 22.50 52,155 90.00 14,020 1,200.00 42,155
PROYECTO
k Recuperación Au Recuperación Ag Gastos adm. Reserva
0.10 80 70 3000000.00 1200000

5 6 7 8 9
3 3 3 3
1200 1200 1200 1200
0.8 0.8 0.8 0.8
10 10 10 10
15 15 15 15
0.7 0.7 0.7 0.7
197.59 197.59 197.59 197.59
150 150 150 150
60 60 60 60
3,000 3,000 3,000 3,000

VR
833.33 833.33 833.33 833.33 3,333.33
450.00 450.00 450.00 450.00
PUESTOS Y PARTICIPACIONES
5 6 7 8 9

29,639 29,639 29,639 29,639

3,333.33
2,400
29,639 29,639 29,639 35,372

1,600
9000 9000 9000 9000
3,000 3,000 3,000 3,000
12,000 12,000 12,000 12,000 1,600
17,639 17,639 17,639 23,372 -1,600

E IMPUESTOS
En miles de US$)
5 6 7 8
29,639 29,639 29,639 29,639
3,333
9,000 9,000 9,000 9,000
833 833 833 833
450 450 450 450
19,356 19,356 19,356 22,689
3,000 3,000 3,000 3,000
16,356 16,356 16,356 19,689
605 605 605 728
563 563 563 677
15,188 15,188 15,188 18,283
 1,215 1,215 1,215 1,463
13,973 13,973 13,973 16,821
4,192 4,192 4,192 5,046
9,781 9,781 9,781 11,774

5 6 7 8 9

29,639 29,639 29,639 29,639

3,333
2,400
29,639 29,639 29,639 35,372 0

1,600
9,000 9,000 9,000 9,000
3,000 3,000 3,000 3,000
605 605 605 728
563 563 563 677
1,215 1,215 1,215 1,463
4,192 4,192 4,192 5,046
18,575 18,575 18,575 19,915 1,600
11,064 11,064 11,064 15,458 -1,600

ROYECTO

705.89 762.37 823.36 889.22 5,000.00

254.47 198.00 137.01 71.14 2,122.53
960.36 960.36 960.36 960.36 7,122.53
15,188 15,188 15,188 18,283
254 198 137 71
14,934 14,990 15,051 18,212
1,195 1,199 1,204 1,457
13,739 13,791 13,847 16,755
4,122 4,137 4,154 5,027
9,617 9,654 9,693 11,729

5 6 7 8
4,192 4,192 4,192 5,046
76 59 41 21
4,116 4,132 4,151 5,025
6 5 3 2
4,122 4,137 4,154 5,027

5 6 7 8 9

29,639 29,639 29,639 29,639

3,333
2,400
29,639 29,639 29,639 35,372 0

1,600
9,000 9,000 9,000 9,000
3,000 3,000 3,000 3,000
706 762 823 889
254 198 137 71
605 605 605 728
563 563 563 677
1,195 1,199 1,204 1,457
4,122 4,137 4,154 5,027
19,444 19,465 19,486 20,850 1,600
10,195 10,175 10,153 14,523 -1,600

5 6 7 8 9

29,639 29,639 29,639 29,639

3,333
2,400
29,639 29,639 29,639 35,372 0

1,600
9,000 9,000 9,000 9,000
3,000 3,000 3,000 3,000
706 762 823 889
254 198 137 71
605 605 605 728
563 563 563 677
1,215 1,215 1,215 1,463
4,192 4,192 4,192 5,046
-76 -59 -41 -21
6 5 3 2
-20 -16 -11 -6
19,444 19,465 19,486 20,850 1,600
10,195 10,175 10,153 14,523 -1,600
 K VAN

5.00 37,736
6.00 35,518
7.00 33,434
8.00 31,473
9.00 29,627
10.00 27,887
11.00 26,247
12.00 24,698
13.00 23,235
14.00 21,851
15.00 20,542