ADMINISTRACIÒN DE EMPRESA

VICTOR ALFONSO LÒPEZ CHÀVEZ

CORPORACIÓN UNIVERSITARIA DE ASTURIAS

PROGRAMA DE ADMINISTRACIÓN DE
EMPRESAS
BOGOTÁ
2020

CESAR AUGUSTO CASTRO CIFUENTES

1
 Indicé

Enunciado…………………………………………………………………………………………3

Solución……………………………………………………………………………………………5

conclusión………………………………………………………………………………………....8

Biografía……………………………………………………………………………………………9

2
 Enunciado

Caso sobre financiación a largo plazo Una vez presentados los datos a D José Antonio Altea,
presidente fundador de la compañía DISLOCA, y tomada la decisión sobre la implantación del nuevo
centro logístico y su financiación, Ester de Altea, Directora General e hija del fundador se aproximó
de nuevo a Carlos Torrelavega diciendo:

Carlos: tenemos otra decisión crítica. Sabes que contamos con más de 500 cabezas tractoras
(camiones que tiran de los tráileres) de nuestra propiedad. Tenemos un plan de rotación en base al
que renovamos 100 camiones cada año cuando están completamente amortizados contablemente. De
esta forma, cada 5 años renovamos la flota por completo…

Hasta ahora, a mi padre le gustaba comprar los camiones, pero yo creo que hay formas más modernas
de financiarlo. Sabes que, además, con tanta inversión me preocupa la situación de tesorería.

Necesito que me eches una mano y que me hagas un análisis de lo que nos costaría comprar los
camiones, por supuesto, con un préstamo del banco. También me gustaría ver con la financiera del
banco qué nos supondría un leasing. Y, por cierto, nunca hemos hecho un renting, pero a lo mejor
resulta interesante. Cuando tengas los datos nos reunimos y hablamos con mi padre.

Muchas gracias.

Carlos se reúne con el jefe de control de gestión y obtiene los siguientes datos.

Cada una de las cabezas tractoras tiene un coste de 100.000 u.m. El coste anual de mantenimiento
por cabeza es de un 6% de su coste. Pagan, además, de seguro, en torno a otro 6% del coste de cada
cabeza de forma anual. Las cabezas se amortizan contablemente en 5 años, es decir, a razón de un
20% anual.

Por el volumen de la operación, el proveedor de camiones está dispuesto a ofrecer un descuento del
10% por unidad.

Carlos contacta con el banco y estos le informan que un préstamo por el importe que piden le
supondría una cuota mensual por los 100 camiones de 169.857,60 u.m.; pero el banco también le
confirma que su filial especializada en leasing les puede ofrecer los mismos camiones por una cuota
fija mensual de 151.379,92 u.m. con un valor residual (opción de compra) de 10.000 u.m. por unidad,

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es decir, 1.000.000 por los 100 camiones. En ambos casos tanto el préstamo como el leasing se
calculan a 5 años, y para el préstamo se aplica un interés del 5%. En ninguno de los casos se incluyen
costes de mantenimiento ni de seguro.

Por último, contactan con una compañía de renting, que ofrece los mismos camiones en alquiler, con
mantenimiento y seguro por una cuota fija al mes de 238.366,46 u.m. mensuales por las 100 cabezas
tractoras.

Dado que Ester ha pedido que analice la situación desde el punto de vista de la caja y tesorería, Carlos
no tomará en cuenta la amortización de los equipos, al no tener ésta efecto en el cash flow. ¿Qué
cálculos realizarías?

¿Cuál es la opción más interesante? ¿Cómo convenceríais al presidente y al Consejo? ¿Y si el

presidente insiste en tener la propiedad de los camiones?

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 SOLUCIÓN

1- ¿Qué cálculos realizarías?

Primero se debe calcular el valor de cada cabeza tractora, debido a que la negoción con el proveedor
es de 100 cabezas, se pagara 100 cabeza tractoras, sin importar la opción que se elija comprar o
reemplazar la flota debido a que existe un descuento de 10 %, por volumen de compra, se aplica el
descuento para calcular el valor real de cada unidad.

CABEZAS 100
COSTE INICIAL UNIDAD 100000
DECUENTO 10%
VALOR DESCUENTO 10000
COSTE FINAL UNIDAD 90000
TOTAL COSTE UNIDADES 9000000

Luego se calcula el 6% para el seguro anual y 6% mantenimiento anual, sobre el valor final del coste
de las cabezas tractoras, estos valores se aplicarán a las operaciones de préstamo bancarios y leasing:

PRESTAMO LEASING
CUOTA FINANCIACIÓN
MENSUAL 9000000 9000000
CUOTA FINANCIÓN ANUAL 6% 6%
TOTAL SEGURO ANUAL 540000 540000
TOTAL MANTENIMIENTO
ANUAL 6% 6%
TOTAL COSTO ANULAES 540000 540000

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La opción de renting se calcula el valor de seguros y mantenimiento, debido a que en la cuota fija
de esta opción esta contemplados estos costos. Ahora se debe especificar el valor mensual de cada
opción para adquirir cada cabeza tractora y calcular el costo anual.

PRESTAMO LEASING RENTING

CUOTA FINANCIACIÓN
MENSUAL $ 169.858 $ 151.380 $ 238.366
CUOTA FINANCIÓN ANUAL $ 2.038.291 $ 1.816.559 $ 2.860.398

Con base en lo anterior, se procede a calcular el valor total del costo de cada opción para adquirir
nuestra cabeza tractora por año.

PRESTAMO LEASING RENTING

CUOTA FINANCIACIÓN
MENSUAL $ 169.858 $ 151.380 $ 238.366
CUOTA FINANCIÓN ANUAL $ 2.038.291 $ 1.816.559 $ 2.860.398
TOTAL SEGURO ANUAL $ 540.000 $ 540.000
TOTAL MANTENIMIENTO
ANUAL $ 540.000 $ 540.000
TOTAL COSTO ANULAES $ 3.288.149 $ 3.047.939 $ 3.098.764

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Teniendo en cuenta el costo anual de cada opción, se procede a calcular los valores de cinco años,
que es el plazo para cancelar el total de los compromisos adquiridos.

Se debe tener en cuenta la opción de compra sobre el quinto año del leasing:

PRESTAMO LEASING RENTING

CUOTA FINANCIACIÓN
MENSUAL $ 169.858 $ 151.380 $ 238.366
CUOTA FINANCIÓN ANUAL $ 2.038.291 $ 1.816.559 $ 2.860.398
TOTAL SEGURO ANUAL $ 540.000 $ 540.000
TOTAL MANTENIMIENTO
ANUAL $ 540.000 $ 540.000
TOTAL COSTO ANULAES $ 3.288.149 $ 3.047.939 $ 3.098.764
SUB TOTAL COSTO A CINCO
AÑOS $ 16.440.744 $ 15.239.695 $ 15.493.820
OPCION DE COMPRA $ 1.000.000
TOTAL A 5 AÑOS $ 16.440.744 $ 16.239.695 $ 15.493.820

2- ¿Cuál es la opción más interesante?

De acuerdo a todos los cálculos la opción más interesante es la opción de renting. Debido a que el
costo de toda la operación durante los cinco años no cuesta alrededor de $15.493.820um, menor que
el leasing y que el préstamo bancario ordinario.

3- ¿Cómo convencerías al presidente y al consejo?

Realizaría una reunión donde mostrar los balances y cálculos de cada forma de financiación, donde
les mostraría las tres opciones y porque analizando los costes Renting sería la mejor opción.

4- ¿Y, si el presidente insiste en tener la propiedad de los camiones?

Si es presidente desea obtener la flota para la empresa, bajo estas circunstancias cambiaría la opción
leasing, ya que esta opción nos permite al final del contrato poder tener la opción de compra de las
unidades, dejando a la empresa con la adquisición de nueva flota.

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 CONCLUSIONES

Las diferentes modalidades de financiamiento a largo plazo, que tenemos a la hora de buscar
apalancamiento financiero con las entidades bancarias.

El análisis financiero es vital para la toma de decisiones de una empresa en cuanto a las formas de
financiación o endeudamiento para apalancarse, es decir el análisis permite un panorama más
amplio para tener en cuenta y ser el más conveniente según el caso y la situación financiera que
atraviesa la empresa.

Los flujos de caja establecen la necesidad o no de un apalancamiento financiero a corto o largo

plazo.

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 Biografía

https://wtv.frooze.tv/embed_iep2.php?id=ba4dde23-a0cf-11ea-a80a-0a9428a7e33a

https://www.centro-virtual.com/recursos/biblioteca/pdf/finanzas_corporativas/unidad3_pdf1.pdf

https://www.centro-virtual.com/recursos/glosarios/Finanzas_corporativas.pdf

https://www.scoop.it/topic/finanzas-by-uniasturias/?tag=Finanzas+Corporativas