PROBLEMA DE WACC

Y como Ejemplo Práctico tomaremos los Datos de los Estados Financieros de

INDITEX del año 2012.
Inditex S. A., acrónimo de Industria de Diseño Textil, Sociedad Anónima,
es un grupo multinacional español de fabricación y distribución textil.
Tiene su sede central en el Polígono Industrial de Sabón, en Arteijo, La
Coruña, España

Aplicación de la Fórmula WACC con los Datos de la Empresa INDITEX

Paso 1: Calculamos el Valor de Mercado de los Recursos Propios

(Ve)
Multiplicamos el precio de cotización x el número de acciones de circulación de
la empresa que cotiza en bolsa.

Para este ejemplo el importe del Valor de Mercado lo vamos a convertir a miles
de euros quedando como 65.761

Paso 2: Calculamos el Valor de los Préstamos con entidades de

crédito a corto y largo plazo (Vd)
Los datos lo extraemos del pasivo corriente y pasivo no corriente del Balance
de Situación.
Paso 3: Calculamos el Coste de Capital de los Recursos Propios (Ke)
con el modelo CAPM

Pero para eso hallamos la beta que indica indica la sensibilidad del
rendimiento de un activo ante un cambio en el rendimiento del
mercado.

La Beta es menor que 1 por lo que es un activo defensivo.

Es decir, tiene un bajo nivel de riesgo y es menos sensible a las
fluctuaciones del mercado.

Paso 4: Calculamos el Coste de la deuda (Kd)

El Coste de la Deuda es el porcentaje que se paga por la deuda.
Para el cálculo del Coste de la Deuda tomaremos en cuenta los siguientes
datos

1. Los gastos financieros (intereses) que se refleja en la Cuenta de

Resultados.
2. El promedio del valor de la deuda del año anterior con el valor de deuda
del año que se desea calcular
Paso 5: Encontramos el porcentaje de los Impuestos (t)
Impuestos= el porcentaje que se paga por impuesto de sociedades antes de
obtener el beneficio neto en la Cuenta de Resultados.

Paso 6: Calculamos el WACC de INDITEX

Con todos los datos juntos procederemos a Calcular el WACC.

Un WACC de 7,69% sería el porcentaje o rentabilidad mínima que necesitarían

los financiadores externos para asumir el riesgo de invertir en INDITEX.