GRADIENTES

Gradiente: Se define como una serie de cuotas periódicas de pagos o rentas

diferentes al de una anualidad, debido a que estas cuotas pueden ir creciente o
decrecientes o en forma geométrica

Ejemplo: Gradiente lineal creciente Ejemplo: Gradiente lineal decreciente:

1−( 1+i )−t −t

g 1−( 1+ i )
C=R [ i
∓
i ] [i
−
t
(1+i )t ]
( 1+i )t−1 t
g ( 1+i ) −1
M =R [ i ] [
∓
i i
−t ]
Donde:

C = Capital M = Monto
i = Tasa
t = Tiempo
R = Valor primera cuota
g = gradiente

Para calcular el valor de cualquier flujo de caja en una serie gradiente aritmética
creciente, se usa la siguiente expresión:

Cuotat =R ∓ ( t−1 )∗g

Donde:

Cuotat = Valor de la cuota t de la serie de la gradiente

R = Valor primera cuota
g = gradiente
t = número de flujo de caja que se quiere hallar
EJEMPLO: GRADIENTE LINEAL CRECIENTE DADO CAPITAL

El valor de un torno se cancela en 12 cuotas mensuales, que aumentan cada mes en 5.000, y el
valor de la primera cuota es de 50.000. Si la tasa de interés es del 2% mensual, hallar el valor del
torno.

t Valor Cuota Tasa Valor presente a interés compuesto

1 50000 2% 49.019,61
2 55000 2% 52.864,28
3 60000 2% 56.539,34
4 65000 2% 60.049,95
5 70000 2% 63.401,16
6 75000 2% 66.597,85
7 80000 2% 69.644,81
8 85000 2% 72.546,68
9 90000 2% 75.307,97
10 95000 2% 77.933,09
11 100000 2% 80.426,30
12 105000 2% 82.791,78
807.122,84
Interés compuesto

M 50000 55000 60000 105000

C= t
= 1
+ 2
+ 3
+………… =807122,84
( 1+i ) ( 1+0.02 ) ( 1+0.02 ) ( 1+0.02 ) ( 1+0.02 )12

Gradiente

1−( 1+i )−t g 1−( 1+i )−t

C=R [ i
+
i i ] [ −
t
( 1+i )t ]
1−( 1+0.02 )−12 5000 1− (1+ 0.02 )−12
C=50000 [ 0.02
+
0.02 ] 0.02[ −
12
( 1+0.02 )12 ]
=807122,84

Anualidad
1 t 1 12
A=R+ g
[ −
i ( 1+i ) −1
t
]
entonces A=50000+5000 −
[
0.02 ( 1+ 0.02 )12−1 ]
A=76321,21

1−( 1+i )−t 1−( 1+0.02 )−12

C= A [ i ]entonces 76321,21 [ 0.02 ]
= 807122,84
Valor cuota 5
Cuotat =R ∓ ( t−1 )∗g
Cuota5=50000+ ( 5−1 )∗5000=50000+ 4∗5000=50000+20000=70000

EJEMPLO: GRADIENTE LINEAL DECRECIENTE DADO CAPITAL

El valor de un torno se cancela en 12 cuotas mensuales, que disminuyen cada mes en 4.000, y el
valor de la primera es de 50.000. Si la tasa de interés es del 2% mensual, hallar el valor del torno.

t Valor Cuota Tasa valor presente a interes compuesto

1 50000 2% 49.019,61
2 46000 2% 44.213,76
3 42000 2% 39.577,54
4 38000 2% 35.106,13

5 34000 2% 30.794,85
6 30000 2% 26.639,14
7 26000 2% 22.634,56
8 22000 2% 18.776,79
9 18000 2% 15.061,59
10 14000 2% 11.484,88
11 10000 2% 8.042,63
12 6000 2% 4.730,96
306.082,44
Interés compuesto

M 50000 46000 42000 6000

C= t
= 1
+ 2
+ 3
+………… =306082,44
( 1+i ) ( 1+0.02 ) ( 1+0.02 ) ( 1+0.02 ) ( 1+0.02 )12

Gradiente
1−( 1+i )−t g 1− (1+i )−t
C=R [ i
−
i i ] [
−
t
( 1+i )t ]
1−( 1+0.02 )−12 4000 1− (1+ 0.02 )−12
C=50000 [ 0.02
− ]
0.02 0.02 [ −
12
( 1+0.02 )12 ]
=306082,44

Anualidad
1 t 1 12
A=R−g
[ −
i ( 1+i ) −1
t
]
entonces A=50000−4000 −
[
0.02 ( 1+0.02 )12−1 ]
A=28.943,03

1−( 1+0.02 )−12

C=28.943,03 [ 0.02 ]
=306082,44
Valor cuota 5 Cuotat =R ∓ ( t−1 )∗g

Cuota5=50000−( 5−1 )∗4000=50000−4∗4000=50000−16000=34000

EJEMPLO: GRADIENTE LINEAL CRECIENTE DADO MONTO

El señor Carlos Díaz realiza 12 depósitos mensuales, que aumentan cada mes en 5.000, y el valor
de la primera es de 50.000. Si la tasa de interés es del 2% mensual, Cuanto tendrá ahorrado.

tas
t Valor Cuota a valor monto
11 50000 2% 62.168,72
10 55000 2% 67.044,69
9 60000 2% 71.705,55
8 65000 2% 76.157,86
7 70000 2% 80.408,00
6 75000 2% 84.462,18
5 80000 2% 88.326,46
4 85000 2% 92.006,73
3 90000 2% 95.508,72
2 95000 2% 98.838,00
1 100000 2% 102.000,00
0 105000 2% 105.000,00
1.023.626,92

Interés compuesto
t 11 10 0
M =C (1+i ) =50000 (1+ 0.02 ) + 55000 ( 1+0.02 ) +… … 105000 ( 1+ 0.02 )

M =1.023 .626,92

Gradiente

( 1+i )t−1 g ( 1+ i )t −1
M =R [ i
+
i ] [ i
−t ]
( 1+ 0.02 )12−1 5000 ( 1+0.02 )12−1
M =50000 [0.02
+
0.02] 0.02 [ −12 =1.023.626,92 ]
Anualidad

1 t 1 12
A=R+ g
[ −
]
i ( 1+i )t−1
entonces A=50000+5000 −
[
0.02 ( 1+ 0.02 )12−1 ]
A=76321,21
 (1+ 0.02 )12−1
M =76321,21 [
0.02 ]
=1.023.626,92

Valor cuota 5

Cuota5=50000+ ( 5−1 )∗5000=50000+ 4∗5000=50000+20000=70000

EJEMPLO: GRADIENTE DECRECIENTE DADO MONTO

El señor Carlos Díaz realiza 12 depósitos mensuales, que disminuyen cada mes en 4.000, y el valor
de la primera es de 50.000. Si la tasa de interés es del 2% mensual, Cuanto tendrá ahorrado.

tas
t Valor Cuota a valor monto a interes compuesto
11 50000 2% $ 62.168,72
10 46000 2% $ 56.073,74
9 42000 2% $ 50.193,89
8 38000 2% $ 44.523,06
7 34000 2% $ 39.055,31
6 30000 2% $ 33.784,87
5 26000 2% $ 28.706,10
4 22000 2% $ 23.813,51
3 18000 2% $ 19.101,74
2 14000 2% $ 14.565,60
1 10000 2% $ 10.200,00
0 6000 2% $ 6.000,00
$ 388.186,54

Interés compuesto

M =C (1+i )t =50000 (1+ 0.02 )11 + 46000 ( 1+0.02 )10+ … … 6000 ( 1+0.02 )0

M =388.186,54

Gradiente

( 1+i )t−1 g ( 1+i )t−1

M =R [ i
−
i] [ i
−t ]
( 1+ 0.02 )12−1 4000 ( 1+0.02 )12−1
M =50000 [ 0.02 ]−
0.02 [ 0.02
−12 = 388.186,54]
Anualidad

1 t 1 12
A=R−g
[ −
i ( 1+i )t −1 ]
entonces A=50000−4000 −
[
0.02 ( 1+0.02 )12−1 ]
A=28.943,03

( 1+ 0.02 )12−1
M =28.943,03 [ 0.02 ]
=388.186,54
Valor cuota 5

Cuota5=50000−( 5−1 )∗4000=50000−4∗4000=50000−16000=34000

EJERCICIOS
1. Hallar el valor de contado de un artículo adquirido con el siguiente plan: cuota
inicial de $ 130.000 y 20 cuotas mensuales; $ 15.500 es el valor de la primera, $ 15.700
la segunda, $ 15.900 la tercera y así sucesivamente, sabiendo que la tasa de interés
sobre saldo es del 30% NMV.

2. Para una serie de pagos de $ 5.000 cada mes durante el primer año, de $ 6.000 cada mes
durante el segundo año, de $ 7.000 cada mes durante el tercer año y así sucesivamente y
por espacio de 10 años. Calcular el valor presente teniendo en cuenta que la tasa de
interés aplicada es del 3% mensual.
¿Con cuántos pagos mensuales que aumentan en $ 20.000 cada mes, se cancela el
valor de una obligación de $ 80.000.000, si la tasa de interés es del 2,8% mensual y la
primera cuota es de $ 3.200.000? ¿Cuál será el valor de la cuota 20?

1−( 1+i )−t g 1−( 1+i )−t

C=R [ i
+] [
i i
−
t
( 1+i )t ]
-t -t
t

t
 t

t t

En qué valor debe aumentar el valor de 48 cuotas mensuales, si se está financiando

una obligación financiera que tiene un valor de $ 60.000.000, si se exige una primera
cuota de $ 400.000 y se cobra una tasa de interés del 3% mensual.

1−( 1+i )−t g 1−( 1+i )−t

C=R [ i ] [
+
i i
−
t
( 1+i )t ]
Se comprará un apartamento por la suma de $ 50.000.000 con las siguientes
condiciones: 60 cuotas que aumenten en $ 38.000 cada mes, siendo la primera de $
650.000, ¿calcular la tasa de interés?

1−( 1+i )−t g 1−( 1+i )−t

C=R [ i ] [
+
i i
−
t
( 1+i )t ]
Calcular el valor de un préstamo que se está cancelando en 12 pagos mensuales que
aumentan cada mes en $ 40.000, pero el primer pago por valor de $ 500.000 se realizó
9 meses después de la fecha de la negociación, y la tasa de interés es del 3% mensual.
Durante los primeros 9 meses se cobró una tasa de interés del 2,5% mensual.

M
C= t
o C=M (1+i )−t
( 1+i )
 [[ ]]
−t −t
1−( 1+i ) g 1−( 1+i )
C= R
i ] [
+
i i
−
t
( 1+i ) t
( 1+ i )
−t

M
C= t
o C=M (1+i )−t
( 1+i )

C = 5.795.461,38

¿Cuál será el valor de un artículo que se financia en 36 cuotas mensuales anticipadas,

que crecen cada mes en $ 40.000, si la primera cuota tiene un valor de de $ 150.000 y
se paga el mismo día de la negociación? La tasa de interés es del 3% mensual.

C=?
 1−( 1+i )−t g 1−( 1+i )−t
C=R [ i ] [
+
i i
−
t
( 1+i )t ]

C = 16.297.638,47

Financiar una vivienda que tiene un valor de $ 150.000.000 a una tasa de interés del
2,5% mensual, por medio de 60 cuotas mensuales que aumenten cada mes $ 20.000.
Calcular el valor de la primera cuota y el saldo de la deuda después de cancelar la
cuota No 45.
 1−( 1+i )−t g 1−( 1+i )−t
C=R [ i
+] [
i i
−
t
( 1+i )t ]

Una persona desea comprar un apartamento que tiene un valor de $ 65.000.000, se le

plantea el siguiente plan: 20% de cuota inicial, 24 cuotas que aumentan cada mes en el
1,5% mensual, y un abono extraordinario en el mes 18 por valor de $ 5.000.000, si la
tasa de financiación es del 2,8% mensual, calcular el valor de la primera cuota.
 (1+i)t −(1+ g)t
C=R
[
( 1+ i )t∗(i−g) ]
( 1+0.028 )24− (1+ 0.015 )24
65000000∗0.8=R
[ ] +
5000000
( 1+0.028 ) ∗( 0.028−0.015 ) ( 1+0.028 )18
24

5000000 0.510644703
52000000−
( 1+0.028 )
18
=R [
0.022969011 ]
0.510644703
489504567,14=R [ 0.022969011 ]
489504567,14
=R
0.510644703
[ 0.022969011 ]
R=2418170,93

EVALUACION FINANCIERA
Una inversión desde el punto de vista financiero es la asignación de
recursos en el presente con el fin de obtener unos beneficios en el futuro.

VALOR PRESENTE NETO (VPI): Es un procedimiento que permite calcular el

valor presente de un determinado número de flujos de caja futuros, originados por
una inversión

Criterios de análisis del valor presente neto

Cuando el VPN es mayor que 0, el proyecto se debe aceptar

Cuando el VPN es igual que 0, el proyecto es indiferente
Cuando el VPN es menor que 0, el proyecto se debe rechazar

Donde VPN = VPI – VPE

VPI = Valor presente de los ingresos
VPI = Valor presente de los egresos

Ejemplo: Pedro compra un camión de carga por valor de $30.000.000 para

arrendárselo a una empresa de transporte durante un año por $800.000
mensuales, libres de gastos de mantenimiento. Si al final del año le
proponen comprarle el camión por $25.000.000 y la tasa de oportunidad es
del 3% ¿ debe aceptar el negocio?

800000 800000 800000 25800000

VPI = 1
+ 2
+ 3
+ … .. −30000000
(1+0.03) (1+0.03) (1+0.03) ( 1+ 0.03 )12
1−(1+0.03)−12 25000000
VPI =800000 [ 0.03
+]( 1+0.03 )12
−30000000

VPI =−4502299,80
TASA INTERNA DE RETORNO: Es la rentabilidad que generan los fondos
que permanecen invertidos en un proyecto
Criterios de análisis del Tasa Interna de Retorno (TRI)

 Cuando el TRI es mayor al de la tasa de oportunidad de mercado, el

proyecto se debe aceptar
 Cuando el TRI es igual de la tasa de oportunidad de mercado, el proyecto
es indiferente
 Cuando el TRI es menor al de la tasa de oportunidad de mercado, el
proyecto, el proyecto se debe rechazar

Ejemplo: Unos estudiantes universitarios aportan $20.000.000 para instalar al

frente de la universidad un negocio de computadores. Al realizar su estudio
económico, esperan recibir beneficios netos cada año de $6.000.000 durante
5 años. El monto de los beneficios anuales los pueden reinvertir a una tasa
del 10%. Calcular

a) La TIR del proyecto

b) La verdadera tasa del rendimiento de los estudiantes.

Periodo 0 VALORES
0 - 20.000.000
1 6.000.000
2 6.000.000
3 6.000.000
4 6.000.000
5 6.000.000

6000000 6000000 6000000 6000000 6000000

C= 1
+ 2
+ 3
+ 4
+ 5
−20000000=$ 598.485,81
(1+0.14) (1+ 0.14) (1+ 0.14) (1+0.14) (1+0.14 )

6000000 6000000 6000000 6000000 6000000

C= 1
+ 2
+ 3
+ 4
+ 5
−20000000=−$ 354.238,08
(1+0.16) (1+ 0.16) (1+0.16) (1+ 0.16) (1+ 0.16)
 0.16−0.14
i=0.14 + ( 0−598485,81 ) =0.14+0.012=0.152=15,2 %
−$ 354.238,08−598485,81

La tasa de retorno de la inversion seria en un 15,2% que esta por encima de las expectativas
del inversionista que desea que sea del 10% o la que esta establecida en el mercado.