Blog Actividad 2: Miguel Alberto Fiorillo

a.- ¿Cuál es la importancia del calcular los indicadores financieros?

b.- ¿Quiénes requieren los resultados e interpretaciones de dichos índices?

a.- La importancia de los indicadores financieros en la toma de decisiones

El análisis de los indicadores financieros es una tarea que va dirigida a conocer la situación
histórica y actual de las empresas en lo que concierne a los temas de liquidez, endeudamiento,
rentabilidad, eficiencia y gestión, son considerados como un mecanismo que busca proporcionar la
información más relevante y concreta del estado financiero tanto actual como de años anteriores,
lo que facilita la comparación entre periodos, el análisis y la evaluación de la gestión de los
gerentes con insumos valiosos para la toma de decisiones.

Los indicadores financieros también son base fundamental para la creación de planes de
mejoramiento ya que con una buena interpretación de los mismos se pueden identificar las
oportunidades, debilidades, amenazas y fortalezas por las que está atravesando la compañía,
buscando atacar las debilidades, prepararse para las amenazas y aprovechar las oportunidades y
fortalezas.

Sin duda, las empresas son lo que sus gerentes hacen con ellas, por lo tanto, los indicadores
financieros son una de las herramientas más confiables al momento de realizar la medición de la

gestión de los gerentes, lo cual hace que una buena comprensión de éstos por parte del gerente
pueda ser el causal de la toma de una decisión acertada y oportuna que represente el
mejoramiento del desempeño de la compañía y de la gestión de los recursos.

ANÁLISIS: Hoy en día las empresas requieren diferenciadores tales como ventajas competitivas en

función de su competencia, mercado y productos, adicionalmente, existe un principio

fundamental de la calidad “algo que no es medible, difícilmente será mejorable”, por lo que los
modelos deberán reflejarse en cifras reales e indicadores conmensurables en función del tiempo,
donde se cuente con estándares de actuación, apego a objetivos, cumplimiento de metas,
enfocados en lo que esperan los inversionistas de la empresa, por lo que es necesario contar con
una imagen de toda la compañía, para posteriormente traducirlos en términos financieros.

Para ello se cuenta con 4 grupos importantes de indicadores financieros:

1. Índices de Liquidez: Los índices de liquidez se usan para juzgar la capacidad que tiene una

empresa para contraer obligaciones a corto plazo.

2. Índices de Endeudamiento: Muestran la forma como se financia la empresa, esto es la

contribución que hacen los propietarios y la contribución que hacen terceros en el

financiamiento de la empresa.

3. Índices de Cobertura: Indican la capacidad que tiene una empresa para pagar o cubrir sus
gastos financieros, así como las amortizaciones de los créditos.

4. Índices de Rentabilidad: Buscan medir la eficiencia general y operacional de la empresa y

la productividad de la inversión realizada.

b.- ¿A QUIÉN LE INTERESA LA INFORMACIÓN OBTENIDA DE LOS ÍNDICES FINANCIEROS?

Uno de los objetivos de los Índices Financieros es conocer y evaluar la condición financiera y el
desempeño de la compañía, por esta razón y debido a que la empresa se relaciona con
proveedores, clientes, accionistas, entidades financieras y hasta con el mismo gobierno, se hace
necesario que todo su grupo de interés con el que mantiene relaciones comerciales y legales
conozcan el desempeño y condición financiera de la compañía. Además, es la primera
consideración de importancia que el analista deberá tener en cuenta, debido a que los usuarios
que requieran conocer la información obtenida de los Índices Financieros pueden llegar a
conclusiones totalmente contrarias acerca de la situación financiera de la empresa, y ambos, tener
la razón, esto debido a que los análisis que puedan realizar, al utilizar la información financiera,
dependerá en gran parte el interés particular.

A continuación, se hace una breve descripción de los usuarios a quien puede interesar la
información obtenida de los Índices Financieros:

Gobierno: El gobierno es uno de los interesados de la información financiera desde el aspecto

impositivo, para lo cual recibe anualmente la declaración de renta de las empresas, y, además, a
través de entidades como la superintendencia bancaria, la Superintendencia de sociedades entre
otras, puede ejercer el control y mantenerse enterado de los principales sucesos de la vida
empresarial.

A la gerencia: Resulta lógico que la gerencia empresarial quiera saber cómo está la empresa, y
aunque parezca muy sencillo y obvio no siempre la gerencia está al tanto de lo que pasa
financieramente con su empresa o dentro de sus compañías. El interés de quienes dirigen la
empresa se centra básicamente en dos aspectos: primero la evaluación de la gestión
administrativa, es decir, determinar si lo que se hizo fue bueno o no y tomar decisiones para
corregir aquellos aspectos no satisfactorios. Segundo, realizar nuevos planes de desarrollo
encaminados a alcanzar el objetivo básico financiero. En sí la gerencia, analiza la información
financiera para planear, controlar y tomar decisiones.

A los accionistas: Los asociados son otros usuarios interesados de la información financiera,
quienes buscan formarse una idea acerca del riesgo comprometido con la inversión que
actualmente tengan en el negocio o la que podrían hacer en este. Es decir que ya sea el asociado
actual o el potencial, tiene similares objetivos en el análisis: el primero evaluará el riesgo para
determinar si continúa con la inversión, el segundo, tratará de determinar si invierte o no. Por
ejemplo, un análisis de la liquidez ayudará al inversionista a determinar la posibilidad de reparto
de beneficios o dividendos que tendrá la empresa. Un análisis de la rentabilidad le dará una idea
acerca de las posibilidades de crecimiento futuro y por ende del posible mayor valor de la acción.
El análisis del endeudamiento dará claridad sobre el riesgo, especialmente el que se refiere a la
posibilidad de pérdida de control del negocio, debido a que entre mayor sea la deuda de una
empresa mayores serán las exigencias de los acreedores.

Los clientes: son un actor muy importante porque están constantemente observando cómo están
las empresas y eventualmente podrían llegar a convertirse en accionistas.

Los proveedores: Los proveedores requieren conocer el desempeño y condición financiera de las
empresas a las cuales les vende insumos, básicamente para formarse una idea sobre el riesgo que
corre al concederle créditos.

La evaluación de este riesgo determinará si la obligación es a corto, a largo plazo o si

definitivamente no puede otorgar el crédito. En este caso por ejemplo, el acreedor que conceda
créditos a corto plazo, se interesará más que todo en la situación de liquidez de esta y por lo tanto
utilizará Índices Financieros que le den una idea acerca de la posibilidad de recuperar pronto su
dinero. El acreedor a largo plazo por ejemplo, fijará su interés en la rentabilidad del negocio,
debido a que la recuperación de sus acreencias solamente será posible si el deudor tiene
garantizado su liquidez a largo plazo y esto se da cuando hay buenas utilidades, es decir, buena
rentabilidad, las utilidades de hoy representan flujos de efectivo futuro que servirán para cubrir las
deudas con vencimiento en ese plazo.

Los bancos: Cabe mencionar en este punto también los bancos, porque los bancos son por
excelencia las entidades que prestan o financian a las empresas y estos hacen un estudio de
crédito para determinar si este crédito es viable o no, si encuentra que no lo pueden hacer porque
la empresa representa mucho riesgo simplemente no otorgan el crédito.

Los competidores: Los competidores también están interesados en la información que se obtiene
de los indicadores financieros, su conocimiento puede servirles de referencia para evaluar sus
propias cifras.

Los trabajadores: Los trabajadores de la empresa son otros usuarios interesados en la información
financiera, principalmente, para sustentar sus peticiones salariales y conocer, en cierta medida, las
posibilidades de desarrollo y estabilidad dentro de la compañía.

¿CÓMO UTILIZAR LOS ÍNDICES FINANCIEROS PARA LLEVAR A CABO UN ANÁLISIS FINANCIERO?

Antes de proceder a utilizar Índices financieros para realizar un análisis financiero, debe llevarse
cabo un proceso previo antes de iniciar con el análisis, pasando por una serie de etapas que
ABCFinanzas.com describirá a continuación. De lo contrario puede caerse en el error de utilizar 10,
15 o 20 Índices Financieros e interpretar cada uno de ellos, sin tener claro el objetivo puntual por
el cual se está realizando el análisis. Puede pasar, por ejemplo, que utilizando solo 4 o 5
indicadores financieros sea suficiente para llegar a un diagnóstico de la situación y
comportamiento financiero de la empresa, o incluso pueden haber situaciones donde para hacerlo
se requieran de 8 o más. Veamos cuáles son esas etapas previas por las que se debe pasar primero
antes de utilizar los Índices Financieros adecuados:

ETAPA PRELIMINAR

Antes de iniciar con el análisis financiero primero debe establecerse cuál es el objetivo o la razón
por la cual se va a realizar, lo cual depende en gran parte del tipo de usuario que desee conocer la
información objeto de análisis como se detalló en el tema anterior (gobierno, gerencia,
accionistas, bancos, proveedores, etc.). Tener claridad sobre cuál es el objetivo que persigue dicho
análisis, permitirá gestionar mejor la información y establecer un juicio mucho más efectivo sobre
la situación actual de la compañía. Para plantear estos objetivos o razones puede basarse en lo
siguiente:

Primero:

Una de las razones por las cuales se decide hacer un análisis utilizando la herramienta de los
Índices Financieros es porque los dueños de la compañía han detectado problemas, siendo
necesario hacer un examen con el fin de determinar sus causas y solucionarlo. Por ejemplo, puede
ser el caso del administrador que siente que su empresa se está quedando ilíquida y decide hacer
un análisis para detectar cual es la causa para poder corregirla.

Segundo:

Esta segunda razón por la cual se decide hacer un análisis supone que la empresa no tienen ningún
problema y se hace con la finalidad de sondear la existencia de alguno, es decir, un análisis no solo
es necesario cuando el administrador palpa un problema en su empresa, también puede hacerlo
como medida preventiva para conocer si se están haciendo bien las cosas o si hay alguna falla que
se pueda detectar a tiempo. Por ejemplo, es el caso del administrador que mensualmente solicita
los estados financieros para analizarlos y detectar como se han comportado las diferentes áreas de
actividad del negocio. De hecho esta modalidad de análisis debería hacerse continuamente y
convertirse en costumbre en todos los administradores, debido a que generalmente en las
empresas se decide hacer un análisis de forma correctiva y no preventiva, corriendo el riesgo de
enfrentar la enfermedad cuando está en su fase final y no cuando apenas empieza a gestarse. Esto
se puede lograr mediante una revisión constante de todos los documentos financieros,
comerciales, administrativos y técnicos a los cuales se les puede aplicar un análisis para revelar los
problemas ocultos que no se ven a simple vista.

Tercero:

Una tercer razón para realizar un análisis es mediante el planteamiento de un objetivo específico,
es decir hacer una evaluación de la información financiera de la empresa por ejemplo, para
determinar si está en la capacidad de adquirir o responder a alguna deuda, o cuando un banco
analiza los datos para definir si puede conceder el crédito o no, otro ejemplo podría ser para
determinar si se puede vender a crédito a cierta empresa o cliente. Evaluar la información
financiera de la producción y venta de cierto producto o servicio también constituye un objetivo
específico.

En esta primera etapa se determinan los Índices Financieros necesarios para realizar el estudio.
Pero esto se logra si se ha planteado con claridad el objetivo del análisis, porque si se tiene claro a
donde se quiere llegar, se actuará con más precisión, se solicitará la información puntual, y se
llegará a soluciones más efectivas. Por ejemplo si el objetivo del análisis es porque la empresa
tiene un problema de rentabilidad, el analista solicitará el registro de las ventas de contado y a
crédito, información de los costos y gastos, y de más datos relacionados. Si no se cuenta con esta
información es posible que las conclusiones y juicios no sean los más precisos o lo suficientemente
claros.
Una recomendación en esta primera etapa, es que si existe limitación de información para poder
realizar un buen análisis, se deje como observación en el informe, detallando las dudas y los datos
pendientes, que de contar con ellos se hubiese logrado llegar a un juicio más claro sobre el
problema real de la compañía.

ETAPA DEL ANÁLISIS FORMAL

Esta es la etapa operativa, la procedimental o la etapa mecánica del análisis que se hace después
de haber pasado por la etapa preliminar. En esta parte se procede a recolectar la información
solicitada de acuerdo a los requerimientos, exigencias y disponibilidad, para luego agruparla en
gráficos, relaciones, mapas, cuadros estadísticos, índices, etc.

ETAPA DEL ANÁLISIS REAL

Esta etapa comprende la parte final del análisis, donde se procede a estudiar toda la información
organizada en la etapa anterior, se establecen la mayor cantidad de juicios basándose en las cifras
obtenidas de los índices y métodos comparativos (que se mencionarán en otros artículos
relacionados). Esta etapa es donde se identifican los posibles problemas y sus causas, se plantean
las alternativas para su solución, se estudia, se elige la más adecuada y se fundamenta.

Si usted tiene en cuenta las anteriores tres etapas propuestas para realizar un análisis, disminuirá
la posibilidad de errores y de tomar decisiones que no apuntan a solucionar el problema de raíz.

El contenido que se trabajó en el presente artículo le sirve como base de conocimiento inicial para
utilizar las Razones o Índices Financieros de una forma más efectiva, se dará cuenta que una vez
haya comprendido esta información le será muy fácil entender en qué consisten cada una de las
Razones Financieras.

Teniendo en cuenta esta recomendación, ABCFinanzas.com ha elaborado para usted la «Guía para
la interpretación y análisis de Índices financieros» artículo que le será muy útil porque le facilitará
herramientas y fundamentos para utilizar e interpretar adecuadamente los resultados obtenidos
de los Indicadores Financieros. Le recomendamos primero ver este artículo antes de consultar el
concepto de cada Razón Financiera.