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Objetivo 3 Admin Financiera
Objetivo 3 Admin Financiera
8-2 ¿Cuáles son los motivos clave para realizar gastos de capital? Analícelos
y compárelos.
R=
1) Expansión: estos gastos se dan cuando la empresa está creciendo y no
puede cumplir con la demanda por lo que es necesario adquirir nuevos
activos.
2) Reemplazo: se realiza en el momento en el que un activo tiene costos de
reparación muy altos o demasiados frecuentes y es más económico
reemplazar el activo.
3) Renovación: Esta es una buena alternativa cuando el activo todavía se
puede recuperar o mejorar con una modificación o reparación.
4) Otro Motivos: estos son formas alternas para obtener beneficios por otros
canales.
8-3 ¿Cuáles son los cinco pasos que participan en el proceso del
presupuesto de capital?
R= 1) Generar propuestas
2) Revisión y análisis.
3) Toma de decisión.
4) Puesta en marcha.
5) Seguimiento.
8-4 Distinga entre los miembros de cada uno de los siguientes pares de
términos de presupuesto de capital: a) proyectos independientes y
mutuamente excluyentes, b) fondos ilimitados y racionamiento de capital, c)
métodos de aceptación rechazo y de clasificación, y d) patrones
convencionales y no convencionales de flujos de efectivo.
a) Proyectos independientes: Proyectos en los que los flujos de efectivo no
tienen relación o son independientes uno del otro; la aceptación de uno no
elimina a los otros para ser tomados en cuenta.
Proyectos mutuamente excluyentes: Proyectos que compiten entre sí, de
tal manera que la aceptación de uno elimina a todos los demás proyectos
que tienen una función similar para ser tomados en cuenta.
d) Patrones convencionales: Una salida inicial seguida sólo por una serie de
entradas.
Patrones no convencionales de flujos de efectivo: Salida inicial seguida
por una serie de entradas y salidas.
Preguntas nuevas
¿Qué es el gasto de capital?
R= Es un desembolso de dinero que realiza la empresa y que produce beneficios en un
periodo mayor a una año.
¿En qué consiste cada uno de los pasos del proceso de presupuesto de capital?
Generación de Propuestas: Consiste en presentar diferentes proyectos para que sean
analizados por el personal de finanzas.
Revisión y Análisis: Consiste en determinar si el proyecto es aceptable y si tiene viabilidad
económica, para ser tomado en cuenta y presentarle un informe al administrador.
Toma de Decisiones: Consiste en decidir cuál de los proyectos se llevara a cabos y
determinar si se tendrá que sobrepasar los límites de financiamiento.
Puesta en Marcha: Consisten en poner a funcionar el proyecto electo.
Seguimiento: Consiste en revisar y analizar los resultados del proyecto para compararlos
con los que se esperaban.
EJERCICIOS DE PREPARACIÓN
E8–1 Si Halley Industries reembolsa a los empleados que obtienen grados de
maestría y aceptan permanecer con la empresa durante 3 años más, ¿debe
clasificarse el gasto del reembolso de las matrículas como un gasto
operativo o un gasto de capital?
R= Como un gasto operativo porque el beneficio lo obtuvieron en el mismo periodo
del reembolso.
La empresa debe elegir el proyecto B por que le proporción una tasa de retorno
más alta, lo que le permite recuperar de forma más rápida el capital invertido.
PROBLEMAS
P8–1 Clasificación de gastos Con la siguiente lista de desembolsos, indique
si cada uno se considera un gasto de capital o un gasto operativo. Explique
sus respuestas.
a. Un pago inicial de arrendamiento de 5,000 dólares para sistemas
electrónicos de cajas registradoras punto de venta.
R= Gasto operativo. Porque que el beneficio solo lo tenemos durante un periodo
del año y no es seguro de que se tenga para el siguiente periodo.
Situación B Reemplazar una máquina por una nueva que requiere una inversión
inicial de 60,000 dólares y proporcionará entradas de efectivo operativas de
10,000 dólares anuales durante los primeros 5 años. Al final del año 5, la máquina
requerirá una reparación que cuesta 20,000 dólares. Al término de la reparación,
las entradas de efectivo operativas esperadas serán de 10,000 dólares en el año
6; 7,000 dólares en el año 7; 4,000 dólares en el año 8; y 1,000 dólares en el año
9, al término del cual la máquina se desechará.
8–6 ¿Cuáles son los tres componentes del flujo de efectivo que pueden existir en un
proyecto específico?
R=
1) Inversión Inicial
2) Entradas de efectivo Operativos.
3) Flujos de efectivo terminal.
Preguntas nuevas
¿Qué son costos hundidos?
Son desembolsos de dineros que se realizan en un proyecto pasado y por lo tanto no sirven
para tomar una decisión actual.
¿En qué consiste cada uno de los componentes de un flujo de efectivo relevante?
Componente Consiste
Inversión Inicial Consiste en la salida relevante para un
proyecto propuesto en tiempo 0.
Entradas efectivo operativo Son las entradas incrementales de efectivo
que resultan y se obtienen durante la vida
útil del proyecto.
Flujo de efectivo terminal Consiste en la obtención de un flujo que
generalmente se da por la liquidación del
proyecto ya sea vendiendo un máquina,
etc.
E8–3 Iridium Corp., gastó 3,500 millones de dólares durante la última década
desarrollando un sistema de telecomunicaciones por satélite. En la actualidad, trata de
decidir si debe invertir 350 millones de dólares adicionales en el proyecto. La empresa
espera que este desembolso termine el proyecto y genere una entrada de efectivo de 15
millones de dólares anuales durante los próximos 5 años. Un competidor ofreció 450
millones de dólares por los satélites que ya estaban en órbita. Clasifique los
desembolsos de la empresa como costos hundidos o costos de oportunidad, y
especifique los flujos de efectivo relevantes.
R=
El gasto de 3,500 millones de dólares en un sistema de telecomunicación por satélite es un
costo hundido.
Los 350 millones de dólares del proyecto y sus entradas de efectivo de 15 millones de
dólares anuales durante 5 años esto representan el flujo de efectivo relevante.
Oferta realizada por un competidor de 450 millones por los satélites es un costo de
oportunidad.
P8–3 Fundamentos del patrón de flujos de efectivo relevantes Para cada uno de los
proyectos siguientes, determine los flujos de efectivo relevantes, clasifique el patrón de
flujos de efectivo y represente los flujos de efectivo en una línea de tiempo.
a. Un proyecto que requiere una inversión inicial de 120,000 dólares y generará
entrada de efectivo operativas anuales de 25,000 dólares durante los próximos
18 años. El mantenimiento del proyecto requerirá una salida de efectivo de
5,000 dólares en cada uno de los 18 años.
Inversión Inicial 120,000.00
Año 1 25,000
Año 2 25,000
Año 3 25,000
Año 4,5,6……. 25,000
Año 17 25,000
Año 18 25,000
Flujo de efectivo terminal 5,000
Es un flujo no convencional.
b. Una nueva máquina con un costo instalado de 85,000 dólares. La venta de la
máquina existente generará 30,000 dólares después de impuestos. Las entradas
de efectivo operativas que produce el reemplazo excederán a las entradas de
efectivo operativas de la máquina existente en 20,000 dólares cada año durante
un periodo de 6 años. Al final del año 6, la liquidación de la nueva máquina
generará 20,000 dólares después de impuestos, que es un monto 10,000 dólares
mayor que los beneficios después de impuestos que se esperarían de la
máquina existente si ésta se hubiera conservado y liquidado al término del año
6.
10,00
0
20,00 20,00 20,00 20,00 20,00 20,00
0 0 0 0 0 0
1 2 3 4 5
6
55,000
10,00
0
300,000 300,000 300,000 300,000 300,000 300,000 300,000 300,000 300,000 300,000
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
2,000,000
20,000 20,000 20,000 20,000 20,000 500,000 20,000 20,000 20,000 20,000
P8–4 Flujos de efectivo de expansión y reemplazo Edison Systems calculó los flujos de
efectivo durante la vida de 5 años de dos proyectos, A y B. Estos flujos de efectivo se
resumen en la tabla siguiente.
P8–5 Costos hundidos y costos de oportunidad Covol Industries está desarrollando los
flujos de efectivo relevantes relacionados con el reemplazo propuesto de una máquina
eléctrica existente por una nueva máquina de tecnología de punta. Dados los
siguientes costos relacionados con el proyecto propuesto, explique si se manejarían
como un costo hundido o un costo de oportunidad al desarrollar los flujos de efectivo
relevantes relacionados con la decisión de reemplazo propuesta.
a. Covol podría usar el mismo ensamblaje, con un valor en libros de 40,000 dólares,
en la nueva máquina eléctrica como la usó en la actual. Costo hundido debido a
que el desembolso ya se realizó.
b. Covol podría usar su sistema de cómputo actual con el propósito de desarrollar
programas para operar la nueva máquina eléctrica. La máquina actual no requería
estos programas. Aunque la computadora de la empresa tiene capacidad disponible,
la capacidad se podría arrendar a otra empresa por una cuota anual de 17,000
dólares.
Costo de oportunidad porque se busca hacer un mejor uso alternativo para así
lograr un beneficio extra.
c. Covol tendría que conseguir espacio adicional para acomodar la nueva máquina
eléctrica más grande. El espacio que se usaría se arrienda en el presente a otra
empresa en 10,000 dólares anuales. Costo de oportunidad ya que el espacio está
generando un ingreso y se va ocupar para realizar un mejor uso de ese espacio.
d. Covol usaría una pequeña bodega para almacenar el aumento de la producción de
la nueva máquina eléctrica. Covol construyó la bodega hace 3 años a un costo de
120,000 dólares. Debido a su configuración y ubicación singular, Covol ni ninguna
otra empresa la usan. Costo hundido ya que se realizó el desembolso en el pasado
y el espacio no genera ninguna utilidad.
e. Covol conservaría una grúa elevada actual, la cual había planeado vender en su
valor de mercado de 180,000 dólares. Aunque la grúa no se requería para la
máquina eléctrica actual, se usaría para colocar materias primas en la máquina
eléctrica nueva.
Costo de oportunidad ya que se podría vender o usar para la maquina entonces
se dejaría de percibir uno de los beneficios.